文 | 銀行螺絲釘 （轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處） ??

今天大盤整體微跌，截止到收盤，還是在4.9星級(jí)。

距離5星級(jí)不遠(yuǎn)。

前幾天低迷的醫(yī)藥行業(yè)，今天整體上漲。

港股、家電等也微漲。

中小盤下跌多一些。

市場(chǎng)還是風(fēng)格分化。

1. ?有朋友問，匯率和市場(chǎng)漲跌有啥關(guān)系呢？

（1）匯率升值階段，外資流入港股A股。

這個(gè)階段A股港股通常上漲，且港股的漲幅更高。

例如2022年10月到2023年1月， 匯率短期升值10%。

同期A股中證全指反彈16%，恒生指數(shù)反彈55%。

（2）反之，則通常下跌，港股的下跌幅度也更高。

例如今年1月到6月，匯率短期回調(diào)約8%。

同期中證全指回調(diào)8%，恒生指數(shù)回調(diào)20%。

2023年中6-7月，回到5星級(jí)，也跟這個(gè)有關(guān)系。

人民幣升值階段，海外投資者會(huì)看好人民幣資產(chǎn)，相應(yīng)資金流入A股港股（港股在外資眼中大多數(shù)也是人民幣資產(chǎn)）。

就會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)上漲。

2016-2017年的價(jià)值股行情，以及2019-2020年白馬股行情，背后都伴隨著匯率升值、外資流入。

當(dāng)然，匯率短期漲漲跌跌，時(shí)間拉長(zhǎng)后，匯率也是在一定區(qū)間內(nèi)周期波動(dòng)。

后面也會(huì)有升值上漲的階段～

2. ?有朋友問，前段時(shí)間美股上漲比較多。

目前美股的估值如何呢？

美股過去幾年，風(fēng)格分化也非常厲害。

（1）2022年是美股通貨膨脹的巔峰，也是美股加息力度最大的階段。

股票、房地產(chǎn)、債券「三殺」。

美債也創(chuàng)下2008年之后最大的單年度跌幅。

美股成長(zhǎng)風(fēng)格受到影響更大。

2022年，美股成長(zhǎng)股ETF，下跌33%；價(jià)值股ETF，僅下跌1.48%。

（2）到了2023年就反過來(lái)。

美股通貨膨脹率持續(xù)降低，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期也進(jìn)入了尾聲。

在這個(gè)預(yù)期下，今年美股出現(xiàn)了反彈。

2023年初，到8月8日，美股成長(zhǎng)股 ETF上漲33%，納斯達(dá)克100上漲39%（納斯達(dá)克是成長(zhǎng)股為主），把去年的跌幅收回大部分。

美股價(jià)值股ETF，上漲4.7%。

今年美股價(jià)值股投資者，可能心情并不美麗。

盈虧同源。

3. ?美股上次高估是在2021年。

這也是過去10年美股少有的高估時(shí)間段。

咱們?cè)?020年初美股低估時(shí)投資的標(biāo)普科技、納斯達(dá)克100，也是在美股進(jìn)入高估后做了止盈。

就2023年8月份來(lái)說(shuō)，美股價(jià)值股、標(biāo)普500等指數(shù)，處于正常估值。

美股成長(zhǎng)股，因?yàn)?023年大幅反彈，處于正常偏高，距離高估不遠(yuǎn)的位置。

后面美股如果達(dá)到高估，也會(huì)介紹的。

這是銀行螺絲釘精心為大家提供的第2212期估值表?

a. 表格中綠色品種為低估適合定投的品種，黃色為正常可以暫停定投繼續(xù)持有，紅色為高估，藍(lán)色為債券類參考資料。

b. 空白表示沒有或不適合參考這一項(xiàng)。

c. 證券行業(yè)為強(qiáng)周期性行業(yè)，波動(dòng)大，投資難度高，不適合新手定投。

d. 投資星級(jí)：1星為泡沫階段，5星為投資價(jià)值最高階段。

作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請(qǐng)獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）?