業(yè)績(jī)持續(xù)增長多年后，穩(wěn)坐鹵鴨界第一把交椅的絕味食品，也開始要面臨業(yè)績(jī)觸頂危機(jī)了。

根據(jù)不久前公布的三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，絕味食品三季報(bào)凈利潤為5.2億，同比下降15.33%；營收為38.85億，同比下降0.01%。

雖然業(yè)績(jī)下降有很大的因素是受到了疫情的影響，但拋開一季度業(yè)績(jī)來看，絕味食品的二、三季度營收和凈利潤增速都大不如前。

不過，雖然業(yè)績(jī)已有見頂?shù)嫩E象，但絕味食品的股價(jià)卻并未受影響，反而越走越高。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在今年以來，絕味食品從二月份最低的33.83元漲至7月份最高的95.8元，股價(jià)上漲183%！

業(yè)績(jī)下降，股價(jià)卻持續(xù)攀升，為何絕味食品股價(jià)如此反常？目前的絕味食品正處于發(fā)展的十字路口，已有業(yè)績(jī)見頂隱患的它未來又將何去何從？

股價(jià)持續(xù)攀升，業(yè)績(jī)?cè)鏊賲s連年下滑

作為A股中的"鴨脖第一股"，絕味食品在上市之后就備受資本市場(chǎng)的追捧。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，自從2017年絕味食品上市以來，其股價(jià)就呈現(xiàn)慢牛走勢(shì)，而到了今年2月，在大消費(fèi)板塊暴漲的驅(qū)動(dòng)下，絕味食品的股價(jià)也大幅飆升。

在今年2月，絕味食品的股價(jià)最低回落至33.83元，但從此之后其股價(jià)就開始大幅拉升，約半年的時(shí)間，其股價(jià)就上漲到了95.8元，漲幅高達(dá)183.18%。

不過，和業(yè)績(jī)相反，絕味食品的業(yè)績(jī)?cè)鏊賲s連年下滑。

根據(jù)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了2012、2013年的業(yè)績(jī)高增長之后，絕味食品的增速就開始逐漸下滑。而到了近兩年，其業(yè)績(jī)?cè)鏊俑菑?#34;3字頭"轉(zhuǎn)為了"2字頭"，增速下滑十分明顯。

而在今年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)中，拋開受疫情影響的一季度不談，絕味食品二、三季度的凈利潤增速僅為-1.74%和12.82%，跟以往相比又有了大幅的回落。

毫無疑問，在持續(xù)擴(kuò)張多年之后，"鴨脖大王"絕味食品已經(jīng)有了業(yè)績(jī)見頂?shù)嫩E象。

股東撤退，絕味鴨脖不"香"了？

如果說業(yè)績(jī)的下降說服力還不足，那么作為最了解公司的大股東，則用實(shí)際行動(dòng)告訴大家絕味食品的前景并不樂觀。

根據(jù)股東數(shù)據(jù)顯示，作為首發(fā)限售股股東的上海復(fù)星創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司，在公司的解禁期結(jié)束之后就瘋狂減持。

2017年初其仍有7.02%的股份，位列公司的第三大股東，但是到了2020年初，上海復(fù)星創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司就退出了退出十大股東之列，期間合計(jì)減持金額約8.75億元。

而在不久前公布的三季報(bào)數(shù)據(jù)中，前四大股東也合計(jì)減持超過1800萬股，若按80元的均價(jià)計(jì)算，前四大股東減持的金額高達(dá)14.4億。

除了大股東瘋狂減持以外，機(jī)構(gòu)也在其股價(jià)上漲時(shí)勝利大逃亡。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在半年報(bào)中，絕味鴨脖的基金持倉家數(shù)高達(dá)350家，持股數(shù)量占總股本的21.67%。而到了三季報(bào)，基金的持倉家數(shù)就銳減至77家，持股數(shù)量占總股本的比例也下降至13.88%，機(jī)構(gòu)勝利大逃亡。

雖然絕味食品的股價(jià)并未大幅回落，但股東和機(jī)構(gòu)的行動(dòng)已經(jīng)表明了一切。

快速擴(kuò)張留隱患，"鴨脖大王"天花板如何破？

縱觀絕味食品近年來的發(fā)展，其依靠"直營連鎖為引導(dǎo)、加盟連鎖為主體"的銷售模式實(shí)現(xiàn)了迅速的擴(kuò)展。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止2020年4月，絕味食品在全國共開設(shè)了10954 家門店（不含港澳臺(tái)），覆蓋31個(gè)省、自治區(qū)和直轄市，成為了國內(nèi)唯一一家門店數(shù)量破萬的休閑鹵制品上市公司。

不過，迅速的擴(kuò)張也給絕味食品留下了不少的隱患，最大的影響就是食品安全方面。

在不久之前，絕味食品就被爆出了玻璃柜中出現(xiàn)老鼠的現(xiàn)象，雖然絕味食品回應(yīng)這是山寨店，但這也側(cè)面體現(xiàn)了門店快速擴(kuò)張?jiān)诠芾矸矫娴牟焕?/p>

除此以外，越來越多食品企業(yè)進(jìn)軍鹵制品市場(chǎng)，對(duì)于絕味食品來說也是不小的挑戰(zhàn)。

雖然絕味食品目前還是行業(yè)的龍頭，但行業(yè)中的其余兩大巨頭——周黑鴨和煌上煌也在窮追不舍。截至6月30日，以自營門店為主的周黑鴨，門店數(shù)量為1367家，而煌上煌則擁有4152家專賣店。

而多家食品企業(yè)也在往鹵制品市場(chǎng)發(fā)展，如上文提到的有友食品以及華文食品，還有正在沖刺A股的紫燕百味雞，鹵制品行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈。

目前絕味食品面臨著前有堵截后有追兵的困境，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手越來越多也越來越強(qiáng)大的情況下，其天花板或許難以捅破。