國(guó)壽安保基金黃力：“固收+”應(yīng)兼顧收益與波動(dòng)

2020年基金出圈引發(fā)了全民“買(mǎi)基”的熱潮，但隨后而至的核心資產(chǎn)瓦解導(dǎo)致基金收益劇烈波動(dòng)和明顯分化，讓很多新入場(chǎng)的投資者在行情的波動(dòng)中無(wú)比掙扎，“基金賺錢(qián)基民不賺錢(qián)”的難題始終存在，其中不少基民追漲殺跌、頻繁交易，這導(dǎo)致在震蕩向上的行情中虧蝕本金。

如何看待“固收+”產(chǎn)品被市場(chǎng)冠以“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”名號(hào)？“分兩個(gè)層面來(lái)說(shuō)，一個(gè)是波動(dòng)小，一個(gè)是幸福。波動(dòng)小的話，當(dāng)然就是回撤相對(duì)小，幸福指的是得掙錢(qián)，穩(wěn)得不動(dòng)也不叫幸福。”國(guó)壽安?；瘘S力表示，首先這種產(chǎn)品的長(zhǎng)期回報(bào)大約是年化4%-6%，這種回報(bào)在每年頻現(xiàn)“翻倍基”的權(quán)益市場(chǎng)并不算突出，但勝在穩(wěn)定，凈值波動(dòng)不會(huì)太大。今年行情最為嚴(yán)峻的時(shí)候，國(guó)壽安?；瘘S力管理的“固收+”策略產(chǎn)品今年以來(lái)最大回撤也控制在4.1%之內(nèi)。

然而，“固收+”從2020年下半年開(kāi)始火熱，但在A股節(jié)節(jié)向好的背景下很多產(chǎn)品逐漸脫離了“初心”，將更多的倉(cāng)位投向了可轉(zhuǎn)債以獲取增厚收益，年后轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也一度出現(xiàn)超跌的情形，導(dǎo)致不少重配可轉(zhuǎn)債的“固收+”基金凈值出現(xiàn)較大回撤。

因此，近期有公募業(yè)內(nèi)人士表示，有公司向證監(jiān)會(huì)提交債券基金、偏債混合型基金申報(bào)材料時(shí)會(huì)收到反饋，提示基金組合配置可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)將算入權(quán)益投資范圍。

國(guó)壽安?；瘘S力談及該現(xiàn)象時(shí)稱，這種情況已經(jīng)脫離了產(chǎn)品設(shè)立的本意。他認(rèn)為“固收+”產(chǎn)品，在比例上、收益上都要以固收為主。因?yàn)楣淌债a(chǎn)品體現(xiàn)的是安全墊的作用，以固收為基礎(chǔ)才更能體現(xiàn)追求絕對(duì)收益的理念。因此，國(guó)壽安?；?/span>黃力認(rèn)為，“固收+”產(chǎn)品的宣傳不應(yīng)該以高額收益率作為賣點(diǎn)，而是應(yīng)該體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

“投資者做的資產(chǎn)配置，是看好‘固收+’這個(gè)方向，再來(lái)選擇合適的工具。我的任務(wù)就是做最鋒利的那把刀，只有做成最優(yōu)秀，才能在市場(chǎng)中有更大的生存空間。因此投資者購(gòu)買(mǎi)這類產(chǎn)品最基本的策略是需要長(zhǎng)期持有。”