坐擁電商帝國的阿里巴巴，在雙十一即將來臨之際，又往市場(chǎng)投下重磅一彈。

10月19日，阿里巴巴宣布擬投入280億港元直接和間接持有高鑫零售72%的股份，這意味著，中國最大商超賣場(chǎng)的數(shù)字化再提速。受此消息刺激，高鑫零售當(dāng)日以近20%的漲幅收盤，股價(jià)表現(xiàn)已經(jīng)充分體現(xiàn)了投資者對(duì)其的肯定。

在阿里投資高鑫零售的這三年里，市場(chǎng)對(duì)高鑫零售的數(shù)字化改進(jìn)亦是有目共睹。資料顯示，高鑫零售旗下大潤發(fā)和歐尚超市484家門店已全部實(shí)現(xiàn)線上化，并且接入了阿里系的餓了么、淘鮮達(dá)與天貓超市共享庫存業(yè)務(wù)。

站在阿里側(cè)，顯然，此前在高鑫零售的話語權(quán)已經(jīng)喂不飽其在更大的市場(chǎng)野心。只是，阿里這么做的背后也折射出了焦慮和其在同城零售板塊的更多期望。

被阿里收入囊中 早已埋下伏筆？

早在2016年，馬云就正式宣布了新零售戰(zhàn)略，經(jīng)過四年的發(fā)展，高鑫零售也早已成為了阿里新零售戰(zhàn)略中的重要抓手。在阿里的不斷賦能之下，高鑫零售的市場(chǎng)表現(xiàn)愈發(fā)強(qiáng)勁。

據(jù)高鑫零售今年中報(bào)顯示，期內(nèi)，其同店銷售額實(shí)現(xiàn)了5.7%的增長，公司凈利潤提高了16.8%，歸屬股東的凈利潤達(dá)20.62億元，高鑫零售上半年531.7億元的營收居上市商超之首。

截至今年8月12日，高鑫零售的B2C業(yè)務(wù)用戶數(shù)有近5000萬，活躍用戶接近1300萬，其B2B業(yè)務(wù)較2019年同期實(shí)現(xiàn)中單位數(shù)增長，現(xiàn)有用戶已經(jīng)超過25萬，全品類覆蓋。

值得一提的是，2019年底，高鑫零售已經(jīng)成為中國連鎖百強(qiáng)榜單的第四名。公司總門店數(shù)也在進(jìn)一步增加，截至2019年，高鑫零售共運(yùn)營486家綜合大賣場(chǎng)，且80%位于三四五線城市。

可以說，若沒有阿里的賦能，高鑫零售或難以在數(shù)字化時(shí)代里迅速實(shí)現(xiàn)突圍。從阿里宣布這一消息高鑫零售股價(jià)暴漲的背后，便已經(jīng)不難理解這一因素。

事實(shí)上，阿里和高鑫零售的合作重點(diǎn)主要聚焦在三個(gè)方面：共享庫存業(yè)務(wù)、社區(qū)團(tuán)購、零售通業(yè)務(wù)。

在2019年展開了與菜鳥驛站的合作，目前合作城市僅限于16個(gè)城市，雖然業(yè)務(wù)規(guī)模較小，但旗下的大潤發(fā)已經(jīng)成為阿里在社區(qū)團(tuán)購版圖上的關(guān)鍵一環(huán)，尤其是在經(jīng)過上半年疫情的洗禮之后，高鑫零售在生鮮市場(chǎng)上的想象力自然也變得更加豐富。

到今年二季度結(jié)束，高鑫零售B2B業(yè)務(wù)的生鮮類商品業(yè)績占比約三分之一。阿里首席執(zhí)行官張勇早在2019年便表示，大潤發(fā)的生鮮零售已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。于高鑫零售目前的市場(chǎng)實(shí)力而言，阿里實(shí)現(xiàn)對(duì)高鑫零售的全面控股已經(jīng)變得順理成章，之前螞蟻集團(tuán)控股天弘基金的成功案例也已經(jīng)給阿里提供了足夠的說服力。

說到這里，已經(jīng)不難看出，阿里對(duì)高鑫零售的掌控早就會(huì)是一個(gè)必然結(jié)果，背后是阿里對(duì)生態(tài)版圖的一場(chǎng)布局，對(duì)同城零售板塊乃至全渠道線下體系的謀篇。

同城零售成巨頭必爭之地 收編高鑫零售或只"決戰(zhàn)"前奏

不能否認(rèn)，目前阿里在電商領(lǐng)域依然穩(wěn)坐頭把交椅，但隨著拼多多近年來的快速崛起，也激起了阿里內(nèi)心的焦慮；此外，美團(tuán)的"無邊界"打法更是與阿里的在本地生活領(lǐng)域形成正面對(duì)峙，而本地生活板塊是阿里打通線上線下流量閉環(huán)的重要接口。

事實(shí)上，阿里打造全渠道的線下體系以及版圖的不斷擴(kuò)張已有目共睹。

在2021財(cái)年報(bào)中阿里也曾明確表示，不會(huì)出于純粹的財(cái)務(wù)原因進(jìn)行投資和收購，而是側(cè)重于加強(qiáng)阿里的生態(tài)系統(tǒng)、創(chuàng)造戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，并提高公司整體價(jià)值，這一說法阿里并不是說說而已。

不論是涉足互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)、入局全球最大的免稅零售商Dufry AG攪局國內(nèi)免稅市場(chǎng)，還是戰(zhàn)略投資快遞體系的三通一達(dá)，亦或是加碼3C數(shù)碼及家電產(chǎn)業(yè)，阿里的線下觸角已經(jīng)在不斷延伸。

這背后，隱藏不住阿里尋求電商和本地生活業(yè)務(wù)協(xié)同運(yùn)作的掌控欲。

那么，當(dāng)投資項(xiàng)目對(duì)阿里集團(tuán)極其重要時(shí)，阿里一貫的打法便是從投資逐步轉(zhuǎn)向控股，甚至全資收購。以餓了么為例：

· 2016年8月，阿里巴巴和螞蟻金服一起向餓了么投資了12.5億美元；

· 2017年4月，阿里巴巴和螞蟻金服以總投資金額4億美元進(jìn)一步增持餓了么。自此，阿里系對(duì)餓了么持股比例達(dá)32.94%，成為餓了么最大股東；

· 2018年4月，阿里巴巴聯(lián)合螞蟻金服以95億美元對(duì)餓了么完成全資收購；

· 2018年10月，餓了么和口碑合并，阿里正式成立本地生活服務(wù)公司。

餓了么逐步成為阿里在本地生活服務(wù)領(lǐng)域?qū)姑缊F(tuán)的利器，已經(jīng)很好的詮釋了上述市場(chǎng)邏輯的設(shè)想，那么，阿里實(shí)現(xiàn)對(duì)高鑫零售控股后，下一步變成全資收購也不無可能。

畢竟，作為本地生活板塊中積極重要的同城零售早已成為各家巨頭的必爭之地。

· 美團(tuán)在今年七月成立優(yōu)選事業(yè)部，全國范圍招聘人才，力推"千城計(jì)劃"；

· 拼多多上線多多買菜，依托其長期以來的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)和下沉市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)攻占市場(chǎng)；

· 滴滴為了尋找新的增長點(diǎn)，推出"橙心優(yōu)選"，義無反顧地加入了這場(chǎng)大亂斗。

而同城零售對(duì)阿里來說，已是志在必得的市場(chǎng)，如今實(shí)現(xiàn)對(duì)高鑫零售的控股也意味著阿里對(duì)同城零售重視度的進(jìn)一步提高。今年年初，高鑫零售首席執(zhí)行官黃明端也表示，高鑫零售將重點(diǎn)發(fā)展天貓超市、社區(qū)團(tuán)購、前置倉等業(yè)態(tài)。

不過，一個(gè)不能否認(rèn)的事實(shí)是，雖然阿里在同城零售擁有餓了么、盒馬、零售通幾個(gè)籌碼，在物流體系上也擁有了充足的話語權(quán)，但看似重兵加持，實(shí)則并未形成很好的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，狀態(tài)仍是一盤散沙。就比如在社區(qū)團(tuán)購上，相較于各家巨頭而言，阿里入局相對(duì)較早，但目前并未交出一份驚艷的成績。

那么，不論是由于外界激烈的市場(chǎng)戰(zhàn)爭還是阿里出于對(duì)自身生態(tài)體系的把握，我們都有理由相信，阿里手上在同城零售上的另外幾張牌如餓了么、盒馬、零售通亦或是在整個(gè)物流體系上，未來都有可能迎來更大的戰(zhàn)略舉措，而同城零售戰(zhàn)場(chǎng)上的硝煙味也更濃了。

作者 高卉卉

文章來源：港股研究社，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明版權(quán)。