作為“管資本”的重要抓手之一，“國”字頭基金正不斷壯大。據(jù)知本咨詢國企改革數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，有關(guān)部門及央企主導(dǎo)的國企混改、雙百基金等國資系基金規(guī)模已逾3.2萬億元。

所謂“國”字頭基金，就是指國有企業(yè)投資的基金，包括中央企業(yè)投資的基金、地方國企投資的基金、中央與地方國企共同投資的基金、國資與其他所有制資本聯(lián)合投資的基金等。

在經(jīng)歷了多輪改革之后，無論是中央企業(yè)還是地方國企，能夠保留下來的企業(yè)，大多是規(guī)模比較大、效益也相對(duì)較好的企業(yè)，因此，無論是保持現(xiàn)有狀態(tài)的國企，還是轉(zhuǎn)型成投資類企業(yè)的國企，投資能力都很強(qiáng)，共同出資組建的國有投資基金，自然也會(huì)規(guī)模很大。譬如中國誠通基金系，總規(guī)模已超過6600億元。這樣的基金規(guī)模，投資到需要的領(lǐng)域，影響力是非常大的。

那么，如何才能有效發(fā)揮國資系基金的最大效用呢？國資系基金如何投才能產(chǎn)生最大效力、最高效率呢？就目前的情況來看，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)圍繞“三去”而展開。所謂“三去”，就是去杠桿、去瓶頸、去痼疾。

去杠桿，重點(diǎn)是幫助國有企業(yè)解決杠桿率過高、運(yùn)行困難、創(chuàng)新動(dòng)力不強(qiáng)的問題。雖然國有企業(yè)大多規(guī)模很大、實(shí)力很強(qiáng)，在與其他所有制企業(yè)競爭時(shí)，常常也表現(xiàn)出很強(qiáng)的競爭力，甚至?xí)煌饨缧稳轂榕c民爭利。但是，真正具有國際競爭力的企業(yè)，還不是很多。特別是技術(shù)、品牌、效益，與世界先進(jìn)企業(yè)相比，還有一定差距，一些方面還差距很大。原因就在于，國有企業(yè)的杠桿率過高，自我造血功能較弱，大多依靠負(fù)債維持規(guī)模和效益，實(shí)際競爭力在減弱。如果不能有效降低企業(yè)的負(fù)債規(guī)模、降低企業(yè)的負(fù)債率，就會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的創(chuàng)新能力和創(chuàng)新動(dòng)力。

很顯然，國資系基金在投資過程中，就應(yīng)當(dāng)選擇那些企業(yè)有競爭力，有創(chuàng)新能力，苦于負(fù)債率過高的企業(yè)，加大投資力度，幫助企業(yè)降杠桿，從而騰出更多力量，置身于創(chuàng)新之中，增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力，尤其是國際市場競爭力。對(duì)國企來說，在國內(nèi)與其他所有制企業(yè)爭利，是價(jià)值不大的，也體現(xiàn)不出企業(yè)的真正實(shí)力。只有到國際市場去展現(xiàn)風(fēng)采，才是企業(yè)真功夫的展現(xiàn)。否則，就是“門檻王”、“屋里狠”。

去瓶頸，主要是指我國在高科技領(lǐng)域、尖端領(lǐng)域、新興領(lǐng)域的瓶頸。國有企業(yè)不能只在家里狠，而要到國際市場去大顯身手。顯然，去技術(shù)瓶頸、補(bǔ)技術(shù)短板、爭技術(shù)優(yōu)勢，是國有企業(yè)最應(yīng)當(dāng)做出的回答。要知道，國有企業(yè)、特別是中央企業(yè)，享受了許多其他所有制企業(yè)所不具有的政策、資源、資金優(yōu)勢，在人才的引進(jìn)等方面，也比其他所有制企業(yè)有優(yōu)勢。在這樣的情況下，如果不能在技術(shù)攻關(guān)、技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)升級(jí)等方面取得更多突破，是與國有企業(yè)的身份不符的。

也正是因?yàn)槿绱耍?strong>國資系基金在投資過程中，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)向創(chuàng)新能力強(qiáng)、創(chuàng)新熱情高、創(chuàng)新平臺(tái)優(yōu)的企業(yè)傾斜，特別是集成電路等卡脖子領(lǐng)域，基礎(chǔ)研究領(lǐng)域，更要作為國資系基金的重中之重，鼓勵(lì)和激勵(lì)企業(yè)去攻克難關(guān)、突破瓶頸、拉長短板。國資系基金投資要考慮效益，但是，不能只考慮效益，像基礎(chǔ)研究等效益不很明顯，或者效益產(chǎn)生周期較長的領(lǐng)域，也應(yīng)當(dāng)是國資系基金重點(diǎn)考慮的方面。否則，成立國資系基金的目的就沒有完全達(dá)到。

去痼疾，就是要通過國資系基金的投資，推動(dòng)國有企業(yè)機(jī)制轉(zhuǎn)換、思維轉(zhuǎn)型、觀念轉(zhuǎn)變，真正成為具有市場化理念、競爭化意識(shí)的市場主體。否則，國有企業(yè)要想具有強(qiáng)大的競爭力，難度很大，而是會(huì)繼續(xù)依靠規(guī)模來創(chuàng)效益，靠政策資源來與其他所有制企業(yè)競爭。

應(yīng)當(dāng)說，國資系基金在這方面的投資意識(shí)還是很強(qiáng)的，參與國企混改的熱情也是很高的。如國新系的國企改革系列基金，已投資“雙百企業(yè)”及其子企業(yè)27家，“科改示范企業(yè)”及其子企業(yè)8家、綜改試驗(yàn)區(qū)國企1家，推動(dòng)完成綜合性改革300余項(xiàng)，帶動(dòng)社會(huì)資本投資400余億元。誠通基金系同樣在推動(dòng)國企混改方面力度很大，尤其是支持央企子公司的混改方面，積極性很高。通過國資系基金的投資，促進(jìn)了央企混合所有制改革不斷向縱深推進(jìn)，從根本上治理國企的機(jī)制痼疾。

如果國資系投資基金，能夠緊緊圍繞“三去”展開工作，就一定能夠不斷發(fā)揮國資系投資基金的作用，對(duì)推動(dòng)國有企業(yè)降杠桿、補(bǔ)短板、破瓶頸、治頑疾等方面形成積極效應(yīng)，就能不斷提升企業(yè)發(fā)展水平、增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力。