近期，美聯(lián)儲鷹派的態(tài)度使得美聯(lián)儲加息50BP預(yù)期增加，美元走強，油價承壓下行，恒力期貨建議關(guān)注硅谷銀行困境帶來美聯(lián)儲提前降息的可能性。從需求層面來看，中國原油加工量小幅增加；檢修季的來臨，全球檢修增加、煉廠開工承壓；法國罷工，煉廠開工下降。在供應(yīng)方面，上周鉆井?dāng)?shù)繼續(xù)下滑，美國產(chǎn)量增幅仍有限。從庫存面方析，上周原油整體去庫格局，下游庫存格局。

在貿(mào)易層面來看，俄羅斯計劃3月份將其西部港口的石油出口量減少高達25%，超過其此前宣布的50萬桶/日的減產(chǎn)幅度；印度、中國均增加俄羅斯原油進口量，ESPO貼水由8.5美元/桶降低至6.8美元/桶；中國3月從俄羅斯進口的海運石油將達到創(chuàng)紀(jì)錄的近 4,300萬桶（其中至少包括2,000萬桶ESPO原油）；恒力期貨提示，關(guān)注美國放松美國貿(mào)易企業(yè)在限價以下交易俄油的落地情況。

恒力期貨認(rèn)為，宏觀美聯(lián)儲加息預(yù)期使得大宗商品整體承壓下行，但中國需求復(fù)蘇仍將支撐原油價格；另外SOMO也上調(diào)亞洲市場OSP，EFS破14個月以來新低，也反應(yīng)了市場對于中國需求前景仍然樂觀的預(yù)期。目前歐美市場受到經(jīng)濟衰退預(yù)期及法國罷工等影響，相較亞洲市場仍偏弱。短期原油價格上沖震蕩區(qū)間失敗，將回落至震蕩區(qū)間運行，尋找下沿支撐。中期，隨著未來煉廠檢修結(jié)束、中國春耕旺季帶動下游需求，原油價格仍存在突破上沿可能。另外，恒力期貨表示，關(guān)注硅谷銀行困境帶來美聯(lián)儲提前降息的可能性。

未來投資方向，恒力期貨提示需要關(guān)注兩方面因素，分別是俄烏地緣政治和宏觀經(jīng)濟情緒的影響。