風險投資正在成為早期，中小型初創(chuàng)企業(yè)獲得資金的重要方式之一。現(xiàn)代意義上的風險投資通常被簡稱為VC（Venture Capital），是指向早期初創(chuàng)企業(yè)提供資金支持并取得該公司股份的一種投資方式，VC是私人股權投資（Private Venture Investment）的一種形式。

通常，風險投資相對于其他投資方式，整體更為靈活，尤其對于一些想象力較大、發(fā)展節(jié)奏較快以及股東結構簡單的公司或者行業(yè)更為適用。

從歷史上看，風險投資的模式由來已久，比如早在1492年，西班牙女王伊莎貝拉一世贊助哥倫布大航海，被看作是人類史上最早的風險投資，而在19世紀中葉的美國，對捕鯨業(yè)務的投資，視為現(xiàn)代風險投資的最早實踐。但直到20世紀90年代后期，互聯(lián)網進入到萌芽期后，風險投資領域才逐漸的走向正軌。

在20世紀90年代中期，風險投資是一個很小且相對較新的投資形式，總共只有76億美元的資本部署（不到2021年市場規(guī)模的5%），而這部分風投基金的70%都出現(xiàn)在技術或者互聯(lián)網公司，尤其在1995年以后互聯(lián)網成為趨勢，使得風投基金的市場規(guī)模逐年爆發(fā)。

據悉，從1995年開始的5年里，上市科技公司的股價出現(xiàn)了大幅度上漲，當時最大的4家公司的回報率都超過了10倍，其中大多數都與最大風投公司的募資同時出現(xiàn)，一直到現(xiàn)在也不斷的有熱錢涌入到VC領域。互聯(lián)網行業(yè)的技術發(fā)展與繁榮，離不開早期風險投資在這個領域的深度推動。

區(qū)塊鏈行業(yè)，風投的新風向標

在20年前，VC動了傳統(tǒng)互聯(lián)網領域的高度發(fā)展，而現(xiàn)在VC正在推動區(qū)塊鏈領域技術、市場的進一步革新。相比于傳統(tǒng)互聯(lián)網領域，加密行業(yè)的整體想象力空間更大、發(fā)展節(jié)奏更快且獲利周期更短的，比如Web3板塊除了具備相當想象力外，以Polkadot、Solana和Terra為代表的公鏈項目，更是讓早期投資者在短期內，就獲得了超高的投資回報，而加密行業(yè)也正在成為各類VC投資的新風向標。

從2021年的統(tǒng)計數據顯示，加密貨幣2021年吸引風投資金300億美元，超以往歷年總和（2018年約80億美元）。其中加密貨幣領域10億美元以上的大型融資交易也創(chuàng)下了新紀錄，總額達到約72億美元，是2018年前紀錄的四倍。

一些去年行業(yè)內知名的VC投資案例比如FTX在7月份完成了10億美元的B輪融資、紐約數字投資集團（New York Digital Investment Group）在12月中旬融資10億美元以及Dapper Labs從包括籃球巨星邁克爾·喬丹在內的投資者那里籌集的3.5億美元等等。

目前，除了一些專注于區(qū)塊鏈領域的風投機構比如A16Z、Multicoin、Paradigm、三箭資本、Social Capital等外，以軟銀、IDG Capital等為代表的傳統(tǒng)風投機構，也在奮力布局加密領域。比如軟銀去年被曝在深入布局加密行業(yè)，投資了巴西一家加密貨幣基金公司， IDG Capital 則在早期就通過風投Coinbase、imToken、Ripple試水。

雖然很多傳統(tǒng)風投機構在觀望，并認為其中投機性過大，但相當一部分風投機構看中的是行業(yè)技術的創(chuàng)新型，比如A16Z聯(lián)合創(chuàng)始人馬克·安德森表示“建立基金的目的絕不只是投資加密貨幣這么簡單，而是把加密貨幣背后的區(qū)塊鏈技術視為一次計算模式的變革”。

而隨著NFT、GameFi、SocialFi等Web3概念的進一步興起，以及加密行業(yè)的進一步合規(guī)比如Coinbase的上市等進一步為投資者注入信心，可以預見的是，現(xiàn)有行業(yè)VC將不斷的加大投資體量，越來越多的圈外資本業(yè)也將不斷的涌入其中盡可能的吃到該領域的“紅利”。

VC領域或進一步轉向Venture DAO？

雖然越來越多的VC正在涌入Web3 ，但本質上他們并不符合Web3 的意識形態(tài)，他們更像傳統(tǒng)互聯(lián)網世界向Web3延伸的代表，沿襲著Web2 世界的意識形態(tài)。雖然他們對于行業(yè)的發(fā)展，有著至關重要的意義，但卻改變不了上述事實。

此外，VC競爭的加劇一方面抬升了估值，也一定程度透支了預期。同時傳統(tǒng)風投公司通過謀求差異化、擴大規(guī)模等方式應對，進行著自我革新，而另一方面，風險投資不再成為少數人的“權力”，不再是人脈通達的風投家獨有的游戲。

實際上，加密行業(yè)正在以DAO的形式，來不斷的對傳統(tǒng)公司形態(tài)進行顛覆。DAO的含義是去中心化自治組織，是一個帶有濃厚加密色彩的詞語，通常意味著區(qū)塊鏈組織治理，是與公司制等現(xiàn)有經濟組織并行的一種新型的生產關系組織形態(tài)。

它的特點在于，在DAO里工作，沒有老板，沒有領導，參與者基于軟件和代碼治理進行自我驅動式地工作。

這種分布式的協(xié)作體系，整體容錯率、協(xié)同效率較高，通常它能夠向任何自治社區(qū)用戶開放，并且整體的利益由社區(qū)成員共同分配，而社區(qū)內的任何決議也將由社區(qū)成員公投決議（治理通證），而不存在一錘論。

目前，相當一部分的區(qū)塊鏈生態(tài)都是采用DAO的形似進行治理、驅動，比如以太坊網絡、比特幣網絡等。當然，DAO也正在不斷的對傳統(tǒng)事物進行顛覆，比如ConstitutionDAO試圖拍賣美國憲法副本，OpenDAO通過DAO“奪權”O(jiān)pensea以及AssangeDAO致力于恢復阿桑奇的自由等等。

而加密VC，或許也正在成為被DAO所顛覆的領域，目前行業(yè)將DAO驅動的VC稱為Venture DAO。它的特點在于，DAO的每個成員都可以作為主要投資者，向DAO提出投資建議。投資決定也是基于DAO投票結果，而不是通過投資委員會。

根據特定的DAO智能合約，DAO 的成員可能有權在任何時間點“退出”或終止參與DAO。傳統(tǒng)的風險投資要求投資者在基金中停留一段時間，并且它一般不面向小型投資者。

Venture DAO并非是新興概念，早在2016年以太坊上DAO組織The DAO，就可以被看作是最早的Venture DAO形式。而在2018年以后，則陸續(xù)出現(xiàn)了MetaCartel、LAO、Flamingo DAO、Stacker Ventures、Angel DAO、Honey DAO、Komorebi Collective，以及最近比較火的Tiger DAO VC等。

Venture DAO本應是去中心化、高開放度的，不過現(xiàn)有的這類DAO項目或多或少都存在一些問題，比如MetaCartel Ventures現(xiàn)在并不對新成員開放，F(xiàn)lamingo DAO成員必須是美國法律規(guī)定的合格投資者，而LAO的新成員必須貢獻至少310個ETH以獲得LAO會員單位的1%份額，這意味著相當一部分用戶都不能參與其中。

而Honey DAO以及Komorebi Collective則相對去中心化程度欠缺，雖然Stacker Ventures整體的門檻較低，在功能上仍舊存在一些欠缺。Tiger DAO VC則是在今年被Tiger DAO 和Tiger capital 推出的，其產品目前的形態(tài)與Venture DAO的理念更加貼合且功能更加豐富。

這也是它作被推出后備受關注的原因之一，而在Tiger DAO VC上或許我們能夠進一步察覺出未來Venture DAO的發(fā)展趨勢以及方向，讓我們一起來對其進行探索。

Tiger DAO VC所構建的Venture DAO新范式

? Tiger DAO VC的母生態(tài)Seek Tiger

Seek Tiger是Tiger DAO VC所背靠的母生態(tài)，它是一個基于Web 3.0理念的GameFi鏈游聚合平臺，并主打NFT+DAO+GameFi，同時致力于為游戲開發(fā)者提供完整的區(qū)塊鏈解決方案。

Seek Tiger本身是一個資源型生態(tài)，除了能夠為GameFi開發(fā)者提供API、各站技術以及錢包支持外，幫助更多的游戲開發(fā)工作室在平臺發(fā)行游戲，同時還能提供IGO、DeFi等流動性工具、游戲展示和下載入口，游戲公會、社區(qū)等一站式解決方案，且以DAO自治。

目前，生態(tài)內主要包含兩大平臺鏈游聚合平臺和NFT交易平臺，兩大組織TIGER Capital、SeekTiger DAO，四大矩陣包括資本矩陣、公會矩陣、NFT矩陣以及游戲矩陣。

Tiger DAO VC則是Seek Tiger生態(tài)內的Venture DAO平臺，由Tiger DAO 和Tiger capital 共同推出的。Tiger DAO VC本身具備資源基礎，并且也是Seek Tiger生態(tài)的一大創(chuàng)新之一。

? Tiger DAO VC的職能與機制

雖然Seek Tiger是一個鏈游聚合生態(tài)，但Tiger DAO VC所聚焦的范圍更廣泛，它更專注于發(fā)掘區(qū)塊鏈優(yōu)質項目。Tiger DAO VC投資基金，主要是以生態(tài)通證STI來進行投資結算，除了資金支持外，它還將提供Tiger DAO超級投后支持計劃，包括戰(zhàn)略咨詢、資源合作、市場增長、資本關系等，為更多的區(qū)塊鏈項目提供全景支持。

投前

傳統(tǒng)VC通常通過自行在市場進行發(fā)覺，來選擇投資的項目，項目來源渠道相對有限，并且投資機制單一。

Tiger DAO VC本身是一個項目展示平臺，零門檻的允許區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者，將自己的創(chuàng)業(yè)項目展示給平臺上的所有用戶，并投票決定是否對其進行投資，Tiger DAO的成員也將會有優(yōu)先推薦的權利，讓項目有更多的展示機會。

Seek Tiger社區(qū)具備相當的流量基礎，Tiger DAO VC中被優(yōu)選的項目，將會在這里更加詳細的路演自己的項目，以得到更多DAO成員和其他用戶對其的早期支持。而所有用戶都可以對項目存在的某些問題和風險進行評審，經過核實后的一些風險評審建議會展示給用戶，以提醒他們謹慎做出決策，同時也將對項目進行盡職調查。

利用DAO成員的不同專業(yè)領域進行他們準備進行投資的項目開展產品和技術盡職調查，比如作為軟件工程師的 DAO 成員可能在技術方面做出貢獻。具有平面設計技能的 DAO 成員可以創(chuàng)作藝術品和材料，這會為投資決策提供更專業(yè)和獨立的建議。

DAO 成員是社區(qū)

投中

在項目開始募資的階段，Tiger DAO VC的一萬名DAO成員參與項目審核投票，超過60%投票率即通過項目篩選，達成戰(zhàn)略投資合作；同時，針對該項目發(fā)起專項投資基金，DAO成員自愿投資STI參與投資，平臺自動合約鎖倉，并會根據項目釋放機制分批解鎖對應的token，來進一步提升項目團隊的作惡成本。

若后期項目代整體表現(xiàn)不佳繩子出現(xiàn)一些極端情況，參與投資的DAO成員可在平臺上申請贖回剩余投資本金，而平臺也將暫停向項目方發(fā)放剩余的投資款，避免社區(qū)用戶權益受損。Tiger DAO VC 的成員資格、投資決策和資產都由其DAO成員進行管理。

這與傳統(tǒng)的風險投資基金形成了鮮明的對比，在傳統(tǒng)的風險投資基金中，投資決策以及公司內部管理都是由公司合伙人參與，且沒有相關的熔斷機制，出現(xiàn)投資問題通常需要VC自行承擔損失。

在資金面上看，Tiger DAO VC的資金通常來源于DAO社區(qū)用戶，整體的資金流體量較大，投資資金充足，可篩選投資支持更多優(yōu)質項目，傳統(tǒng)VC則僅依賴于自由LP資金募資，投資資金有限，投資面狹窄。

投后

Tiger DAO VC在投后，同樣能夠給予項目進行多方位的支持。Tiger VC自帶優(yōu)質流量，為項目方提供戰(zhàn)略性發(fā)展建議，并幫助對接生態(tài)資源，促進FA資本關系、社區(qū)市場增長、品牌影響力、上幣合作等。

除了平臺本身提供資金支持外，Tiger DAO VC還會提供同行業(yè)資本的接觸機會，幫助項目多渠道的獲取資本的支持，并可以為項目提供可被市場認可的品牌背書。

此外，Tiger DAO VC還能為項目提供NFT交易、IDO、平臺熱門項目排行榜、AMA、LP流動性挖礦等功能支持?；谝蝗f名DAO成員的支持，Tiger DAO VC對項目在市場增長方面提供持續(xù)創(chuàng)造生態(tài)價值。

傳統(tǒng)VC通常是一次性投資且其本身生態(tài)資源有限，后續(xù)對項目扶持力度較小，且眾多服務付費，Tiger DAO VC能夠提供的服務，傳統(tǒng)VC以及現(xiàn)有的Venture DAO都難以給予。

Tiger DAO VC是Venture DAO賽道中，自治化程度較高且功能更加齊全的Web3 VC，不僅能夠彌補目前傳統(tǒng)VC所呈現(xiàn)出的種種弊端，同時還對Venture DAO賽道在一些空白領域進行全面的填充，并進一步在保障所有投資者權益的同時為他們帶來早期市場投資機會。

Tiger DAO VC有望逐漸與更多優(yōu)秀項目達成戰(zhàn)略投資合作伙伴關系，相互賦能，促進行業(yè)生態(tài)健康發(fā)展，并進一步推動Venture DAO賽道樹立模板，引領風潮。

成為Tiger DAO VC的社區(qū)成員門檻，DAO勛章

目前，眾多Venture DAO項目對用戶設置了較高的門檻，除了特定KYC外可能還需要一定的資金門檻，比如LAO以及Flamingo DAO等。進入Tiger DAO VC的DAO社區(qū)則僅需要獲得DAO勛章，就能享有平臺的提案、投票、治理、質押、分紅等職能或者權益。

Seek Tiger目前發(fā)售了NFT數字老虎盲盒，用戶在購買并開啟盲盒（總量100萬個）后都將獲得一只不同稀缺性的“NFT數字老虎”。用戶可通過NFT數字虎按照規(guī)則兌換DAO榮譽勛章，當非N類數字老虎的種類達到3個或者以上時，即可參與合成DAO數字勛章，合成后數字老虎銷毀。

根據稀有度，DAO榮譽勛章目前分為三種，分別為“SN”“VB”“CZ”三個虎頭樣式，并且持有不同的DAO勛章所獲得的權益不同。

用戶每次在開啟盲盒時，需要消耗10個STI通證，并且在開啟盲盒后STI通證銷毀，這意味著合成DAO勛章將消耗大量的STI通證，僅在盲盒全部售出階段后將被銷毀1000萬枚。根據官方計劃，在盲盒售出完畢后，將進一步開啟數字老虎的繁殖，并進一步制造STI的消耗場景。

除了上述消耗場景，以及IDO、游戲內購物等諸多場景外，STI也將是Tiger DAO VC中主要的募資資產，這意味著每當生態(tài)內有優(yōu)質項目成功籌款后，將鎖定大量的STI，極大的減少STI的流通盤，并有望形成較強的剛需。