《金證研》北方資本中心 云蘇/作者 沐靈 映蔚/風(fēng)控

2021年12月21日，北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局聯(lián)合北京市工商業(yè)聯(lián)合會公告了北京市第一批“隱形冠軍”企業(yè)名單。而后，躋身該名單的北京經(jīng)緯恒潤科技股份有限公司（以下簡稱“經(jīng)緯恒潤”），在其官網(wǎng)表示，“隱形冠軍”企業(yè)是指那些不為公眾所熟知，卻在某個(gè)細(xì)分行業(yè)或市場占據(jù)領(lǐng)先地位等的企業(yè)。

而“光環(huán)”背后，報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)緯恒潤收現(xiàn)比持續(xù)走低且不足1、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款占營收比重持續(xù)走高、資產(chǎn)負(fù)債率“畸高”于同行均值的同時(shí)，其稅收優(yōu)惠及政府補(bǔ)助超億元。且經(jīng)緯恒潤與“不相干”企業(yè)共用地址和郵箱后綴，其獨(dú)立性遭“拷問”。需要指出的是，經(jīng)緯恒潤獨(dú)董在經(jīng)緯恒潤客戶控股股東處任職，或牽出“熟人關(guān)系網(wǎng)”。另外，經(jīng)緯恒潤招股書披露的核心技術(shù)人員任職履歷及社保繳納人數(shù)，與官宣“對壘”；對其監(jiān)事及獨(dú)立董事的在外持股企業(yè)，或未詳盡披露等，或拷問其信披質(zhì)量。

?

一、資產(chǎn)負(fù)債率“畸”高于同行均值，報(bào)告期內(nèi)稅收優(yōu)惠及政府補(bǔ)助合計(jì)超億元

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是企業(yè)盈利能力的直觀體現(xiàn)。然而，2018-2020年，經(jīng)緯恒潤營業(yè)收入持續(xù)走高的同時(shí)，凈利潤曾于2019年告負(fù)。

據(jù)經(jīng)緯恒潤簽署日為2021年12月23日的招股說明書注冊稿（以下簡稱“招股書”），2018-2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤的營業(yè)收入分別為15.39億元、18.45億元、24.79億元、13.78億元。同期，經(jīng)緯恒潤的凈利潤分別為2,077.54萬元、-5,966.75萬元、7,369.38萬元、2,734.11萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2019-2020年，經(jīng)緯恒潤營業(yè)收入同比增速分別為19.91%、34.35%。2020年，經(jīng)緯恒潤營業(yè)收入同比增速上升近14.44個(gè)百分點(diǎn)。

可見，2019年，經(jīng)緯恒潤的營業(yè)收入較2018年增加，而其凈利潤反告負(fù)。到了2020年，經(jīng)緯恒潤扭虧為盈。

需要注意的是，2018年、2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤的稅收優(yōu)惠及政府補(bǔ)助占凈利潤的比重，均超五成。

據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤的稅收優(yōu)惠總額分別為2,122.6萬元、2,205.69萬元、2,535.93萬元、1,479萬元。

2018-2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助（與其正常經(jīng)營業(yè)務(wù)密切相關(guān)，符合國家政策規(guī)定、按照一定標(biāo)準(zhǔn)定額或定量持續(xù)享受的政府補(bǔ)助除外）的金額，分別為519.2萬元、669.36萬元、1,532.13萬元、491.9萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，報(bào)告期內(nèi)，即2018-2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤享受的稅收優(yōu)惠及政府補(bǔ)助合計(jì)分別為2,641.8萬元、2,875.05萬元、4,068.06萬元、1,970.9萬元。其中，2018年、2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤稅收優(yōu)惠及政府補(bǔ)助，合計(jì)占其當(dāng)期凈利潤的比例分別為127.16%、55.2%、72.09%。

除此之外，2018-2020年，經(jīng)緯恒潤的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款占營收比重連續(xù)走高。

據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤的應(yīng)收票據(jù)分別為1.09億元、1.14億元、3.38億元、5.26億元，應(yīng)收賬款分別為4.32億元、5.35億元、7.61億元、5.97億元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2018-2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款合計(jì)分別為5.41億元、6.5億元、10.99億元、11.24億元，同期占營業(yè)收入的比例分別為35.16%、35.2%、44.34%、81.55%。

值得一提的是，經(jīng)緯恒潤的資產(chǎn)負(fù)債率“畸高”于同行平均水平。

據(jù)招股書，經(jīng)緯恒潤的4家同行業(yè)可比上市公司，分別為惠州市德賽西威汽車電子股份有限公司、惠州市華陽集團(tuán)股份有限公司、中科創(chuàng)達(dá)軟件股份有限公司北京華力創(chuàng)通科技股份有限公司。

據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤的資產(chǎn)負(fù)債率分別為83.09%、77.9%、65.76%、68.02%。同期，經(jīng)緯恒潤上述4家同行業(yè)可比上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率的均值分別為28.82%、29.19%、28.69%、30.02%。

報(bào)告期內(nèi)，即2018-2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤的資產(chǎn)負(fù)債率系其同行均值的逾2倍。

資產(chǎn)負(fù)債率“畸高”于同行均值的另一面，2020年，經(jīng)緯恒潤的凈現(xiàn)比及收現(xiàn)比均不足1。

據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(jì)分別為14.12億元、15.31億元、18.14億元、11.95億元。同期，經(jīng)緯恒潤經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.23億元、1.42億元、0.46億元、-0.66億元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2018-2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤的收現(xiàn)比分別為0.92、0.83、0.73、0.87。2018年及2020年，經(jīng)緯恒潤的凈現(xiàn)比分別為5.9、0.63。

不難看出，經(jīng)緯恒潤報(bào)告期內(nèi)的收現(xiàn)比持續(xù)走低且不足1，凈現(xiàn)比由2018年的5.9下降為2020年的0.63。

此外，2018-2020年，經(jīng)緯恒潤的有息負(fù)債均過億元。

據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤的短期借款分別為1.51億元、2.26億元、1.68億元、0.69億元，長期借款分別為0.5億元、0.52億元、0元、0元。同期，經(jīng)緯恒潤一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債分別為0元、0元、0元、0.18億元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2018-2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤包括短期借款、長期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債在內(nèi)的有息負(fù)債，分別為2.01億元、2.78億元、1.68億元、0.87億元。

也就是說，2018-2020年，經(jīng)緯恒潤的營業(yè)收入持續(xù)走高而凈利潤曾為負(fù)數(shù)，到2020年扭虧為盈。且2018年、2020年及2021年1-6月，經(jīng)緯恒潤稅收優(yōu)惠及政府補(bǔ)助的總額，占凈利潤的比重逾五成。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)緯恒潤應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款占營收的比重持續(xù)走高，資產(chǎn)負(fù)債率“畸高”于同行均值。另一方面，經(jīng)緯恒潤的有息負(fù)債多年均超過上億元，收現(xiàn)比持續(xù)走低且不足1。對此，經(jīng)緯恒潤的凈利潤或“依賴”政府補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠，未來其將如何提升持續(xù)盈利能力？

除此之外，經(jīng)緯恒潤的獨(dú)立性存疑。

?

二、與無關(guān)聯(lián)企業(yè)撞郵箱后綴撞地址，獨(dú)立性存疑

通信地址系企業(yè)“名片”的重要組成部分。而經(jīng)緯恒潤兩家分公司均曾與“不相干”企業(yè)共用地址。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年12月23日，北京經(jīng)緯恒潤科技股份有限公司成都分公司（以下簡稱“成都分公司”）為經(jīng)緯恒潤的境內(nèi)分公司。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，成都分公司成立于2009年4月21日。2017年2月20日，成都分公司發(fā)生其他事項(xiàng)備案變更，變更后的內(nèi)容為成都市金牛區(qū)蜀西路9號1棟6層601號。2021年12月13日，成都分公司發(fā)生地址變更，其地址由成都市金牛區(qū)蜀西路9號1棟6層601號，變更為四川省成都金牛高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)金科東路50號5號樓402號。截至查詢?nèi)?022年2月17日，成都分公司未發(fā)生新的地址變更。

即是說，2017年2月20日至2021年12月12日，成都分公司的地址均為成都市金牛區(qū)蜀西路9號1棟6層601號。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年12月23日，北京潤科通用技術(shù)有限公司（以下簡稱“潤科通用”）為經(jīng)緯恒潤的子公司。同時(shí)，潤科通用的分公司，包括北京潤科通用技術(shù)有限公司成都分公司（以下簡稱“潤科通用成都分公司”）。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，潤科通用成都分公司成立于2017年2月24日。截至查詢?nèi)?022年2月17日，潤科通用成都分公司共發(fā)生一次地址變更。2021年12月13日，潤科通用成都分公司的地址，由成都市金牛區(qū)蜀西路9號1棟6層601號，變更為四川省成都金牛高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)金科東路50號5號樓701號。

由此，2017年2月24日至2021年12月12日，潤科通用成都分公司的地址均為成都市金牛區(qū)蜀西路9號1棟6層601號。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，四川宏力信供應(yīng)鏈管理有限公司（以下簡稱“宏力信”）成立于2020年1月21日，經(jīng)營范圍包括供應(yīng)鏈管理服務(wù)等，住所為成都市金牛區(qū)蜀西路9號1棟6層601號。其中，宏力信2020年度報(bào)告顯示，宏力信的企業(yè)通信地址為成都市金牛區(qū)蜀西路9號1棟6層601號。且截至查詢?nèi)?022年2月17日，宏力信暫無變更信息記錄。

簡而言之，2020年1月21日至2022年2月17日，宏力信的地址均為成都市金牛區(qū)蜀西路9號1棟6層601號。

也就是說，至少2020年1月21日至2021年12月12日期間，成都分公司及潤科通用成都分公司，或均與宏力信“共用”地址。

而關(guān)于經(jīng)緯恒潤的分公司與其他企業(yè)“共用”地址的情況，并未結(jié)束。

據(jù)招股書，北京經(jīng)緯恒潤科技股份有限公司深圳分公司（以下簡稱“深圳分公司”），系經(jīng)緯恒潤的分公司。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，深圳分公司成立于2016年12月28日。其中，深圳分公司2018年度報(bào)告顯示，深圳分公司的企業(yè)通信地址為深圳市福田區(qū)梅林街道理想時(shí)代大廈15A。2020年1月13日，深圳分公司的地址發(fā)生變更，由深圳市福田區(qū)梅林街道理想時(shí)代大廈15A，變更為深圳市福田區(qū)梅林街道梅京社區(qū)北環(huán)大道7014號深華運(yùn)輸大樓9層901B。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，深圳市狗鋪?zhàn)与娮由虅?wù)有限公司（以下簡稱“狗鋪?zhàn)由虅?wù)”）成立于2018年3月15日，并于2019年5月13日注銷。狗鋪?zhàn)由虅?wù)的經(jīng)營范圍包括經(jīng)營電子商務(wù)等，住所為深圳市福田區(qū)梅林街道梅都社區(qū)梅林路48號理想時(shí)代大廈15A。其中，狗鋪?zhàn)由虅?wù)2018年度報(bào)告顯示，狗鋪?zhàn)由虅?wù)的企業(yè)通信地址為深圳市福田區(qū)梅林街道梅都社區(qū)梅林路48號理想時(shí)代大廈15A。

可見，至少在2018年3月15日至2018年12月31日期間，深圳分公司與狗鋪?zhàn)由虅?wù)企業(yè)通信地址“重疊”。

問題仍在繼續(xù)，經(jīng)緯恒潤還出現(xiàn)與無關(guān)聯(lián)企業(yè)共用郵箱后綴的情形。

據(jù)招股書，經(jīng)緯恒潤的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址為https://www.hirain.com/，電子信箱為ir@hirain.com。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年，經(jīng)緯恒潤的企業(yè)電子郵箱為administration@hirain.com。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，途景旅創(chuàng)文旅集團(tuán)有限公司（以下簡稱“途景旅創(chuàng)”）成立于2016年3月19日，經(jīng)營范圍包括旅游信息咨詢、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易咨詢等。2018年，途景旅創(chuàng)的企業(yè)電子郵箱為zhangkun.gu@hirain.com。

對比可見，2018年，途景旅創(chuàng)的企業(yè)電子郵箱后綴，與經(jīng)緯恒潤的企業(yè)電子郵箱后綴相同。

另外，經(jīng)緯恒潤現(xiàn)租賃房產(chǎn)的坐落位置，與一家無關(guān)聯(lián)企業(yè)住所地址一致。

據(jù)招股書，截至2021年6月30日，經(jīng)緯恒潤租賃的房屋，包括坐落于洛陽市西工區(qū)體育場路8號航空城酒店B座302的房屋，使用期限為2021年5月1日至2022年4月30日。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，洛陽潤洛信息科技有限責(zé)任公司（以下簡稱“洛陽潤洛”）成立于2020年5月13日，經(jīng)營范圍包括軟件開發(fā)、計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)集成服務(wù)等，住所為河南省洛陽市西工區(qū)西工街道體育場路8號航空城酒店B座302。截至查詢?nèi)?022年2月17日，洛陽潤洛暫無變更信息記錄。

那么，2021年5月1日起，經(jīng)緯恒潤已租賃使用了坐落于洛陽市西工區(qū)體育場路8號航空城酒店B座302的房屋。而截至2022年2月17日，洛陽潤洛的住所地址卻仍與該處房屋一致。其中原因?yàn)楹危可形纯芍?/span>

上述情形或表明，近幾年內(nèi)，經(jīng)緯恒潤3家分公司曾與其他企業(yè)“共用”地址。而且，經(jīng)緯恒潤現(xiàn)租賃房產(chǎn)的坐落地址，與洛陽潤洛住所“重疊”。疊加經(jīng)緯恒潤的郵箱后綴，在2018年與無關(guān)聯(lián)企業(yè)途景旅創(chuàng)郵箱后綴存在一致的情形。經(jīng)緯恒潤的獨(dú)立性或遭“拷問”。

?

三、獨(dú)董“現(xiàn)身”客戶控股股東，銷售合同或存“熟人”關(guān)系

需先說明的是，2020年1月1日-2021年1月1日，經(jīng)緯恒潤與4家企業(yè)簽署了銷售合同。

據(jù)招股書，在電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)合同中，2020年1月1日，中國重汽集團(tuán)濟(jì)南商用車有限公司（以下簡稱“濟(jì)南重汽”）與經(jīng)緯恒潤簽訂2020年采購協(xié)議。2021年1月1日，中國重汽集團(tuán)濟(jì)寧商用車有限公司（以下簡稱“濟(jì)寧重汽”）與經(jīng)緯恒潤簽訂2021年采購協(xié)議。

2020年9月15日，中國重汽集團(tuán)成都王牌商用車有限公司（以下簡稱“成都重汽”）與經(jīng)緯恒潤簽訂2020年采購協(xié)議。2021年1月1日，中國重汽集團(tuán)濟(jì)南卡車股份有限公司（以下簡稱“濟(jì)南卡車重汽”）與經(jīng)緯恒潤簽訂2021年采購協(xié)議。

同時(shí)，招股書披露，上述4項(xiàng)電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)合同，屬于經(jīng)緯恒潤及其控股子公司報(bào)告期內(nèi)單年或2021年1-6月實(shí)現(xiàn)收入金額在7,000萬元以上的電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)合同，或截至2021年6月30日正在履行且對經(jīng)緯恒潤的生產(chǎn)經(jīng)營活動、未來發(fā)展或財(cái)務(wù)狀況具有重要影響的電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)的主要合同。

值得注意的的是，上述4家企業(yè)均受同一控制。

其一，2001年1月17日至查詢?nèi)?022年2月17日，濟(jì)南重汽為中國重汽（香港）有限公司（以下簡稱“香港重汽”）的全資子公司。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，濟(jì)南重汽成立于2001年1月17日，經(jīng)營范圍包括道路機(jī)動車輛生產(chǎn)、特種設(shè)備安裝改造修理等。截至查詢?nèi)?022年2月17日，濟(jì)南重汽為香港重汽的全資子公司，且濟(jì)南重汽無投資人變更記錄。

其二，2006年4月27日至查詢?nèi)?022年2月17日，濟(jì)寧重汽為香港重汽的全資子公司。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，濟(jì)寧重汽成立于2005年1月10日，經(jīng)營范圍包括汽車配件的制造和銷售等。截至查詢?nèi)?022年2月17日，濟(jì)寧重汽為中國重汽集團(tuán)濟(jì)南動力有限公司（以下簡稱“動力濟(jì)南”）的全資子公司，且濟(jì)寧重汽無投資人變更記錄。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，動力濟(jì)南成立于2006年4月27日，經(jīng)營范圍包括發(fā)動機(jī)及零部件的開發(fā)、生產(chǎn)等。截至查詢?nèi)?022年2月17日，動力濟(jì)南為香港重汽的全資子公司，且動力濟(jì)南未有投資人變更記錄。

其三，2019年至查詢?nèi)?022年2月17日，成都重汽為香港重汽控股子公司。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，成都重汽成立于2007年5月22日，經(jīng)營范圍包括商用汽車整車及底盤的研發(fā)、生產(chǎn)等。截至查詢?nèi)?022年2月17日，成都重汽的股東為動力濟(jì)南、成都大成功機(jī)械股份有限公司，分別對成都重汽持股80%、20%。且自2019年起，截至查詢?nèi)?022年2月17日，成都重汽未有投資人變更記錄。

可見，自2019年起，截至查詢?nèi)?022年2月17日，香港重汽為成都重汽的控股股東，香港重汽對成都重汽間接持股80%。

此外，2020年12月31日至2021年4月，濟(jì)南卡車重汽為香港重汽的非全資附屬公司。

據(jù)香港重汽2020年報(bào)，動力濟(jì)南為香港重汽的全資附屬公司，濟(jì)南卡車重汽為香港重汽的非全資附屬公司。截至2020年12月31日，香港重汽對濟(jì)南卡車重汽持股63.78%。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，濟(jì)南卡車重汽成立于1998年9月28日，經(jīng)營范圍包括載重汽車、工程機(jī)械等。截至查詢?nèi)?022年2月17日，2021年1月-2021年4月，濟(jì)南卡車重汽未有變更記錄。

以上情形表明，在對應(yīng)采購協(xié)議簽訂時(shí)間，濟(jì)南重汽、濟(jì)寧重汽均為香港重汽的全資子公司，成都重汽、濟(jì)南卡車重汽均為香港重汽的控股子公司。

需要指出的是，2020年10月至2021年6月30日，經(jīng)緯恒潤獨(dú)立董事呂守升，兼任香港重汽的獨(dú)立非執(zhí)行董事。

據(jù)招股書，呂守升為經(jīng)緯恒潤的獨(dú)立董事，任期為2020年10月至2023年10月。截至2021年6月30日，呂守升兼任香港重汽的獨(dú)立董事。

據(jù)香港重汽簽署日為2019年5月16日的《委任獨(dú)立非執(zhí)行董事、薪酬委員會主席及審核委員會成員》，呂守升被委任為香港重汽的獨(dú)立非執(zhí)行董事，該委任于2019年5月16日生效。

也就是說，在經(jīng)緯恒潤獨(dú)立董事呂守升兼任香港重汽的獨(dú)立非執(zhí)行董事期間，即2020年10月至2021年6月30日，經(jīng)緯恒潤與香港重汽控股子公司濟(jì)寧重汽、濟(jì)南卡車重汽簽訂了銷售合同，合作或現(xiàn)“熟人關(guān)系網(wǎng)”。

不僅如此，經(jīng)緯恒潤對其核心技術(shù)人員履歷的披露，與官宣“不一致”。

?

四、核心技術(shù)人員任職履歷“玩穿越”，社保繳納人數(shù)與官宣對壘

注冊制下，信息披露的真實(shí)性是監(jiān)管層核查的重點(diǎn)。然而，招股書中，經(jīng)緯恒潤核心技術(shù)人員吳臨政從“老東家”離任總經(jīng)理的時(shí)間，或比官宣早兩年有余。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年12月23日，吳臨政為經(jīng)緯恒潤的核心技術(shù)人員。2013年11月至2014年12月，吳臨政曾任北京寰宇恒臻科技有限公司（以下簡稱“寰宇恒臻”）總經(jīng)理。2016年9月至2020年9月，吳臨政任經(jīng)緯恒潤總監(jiān)。2020年10月至今，吳臨政負(fù)責(zé)經(jīng)緯恒潤高級別智能駕駛運(yùn)營相關(guān)業(yè)務(wù)。

據(jù)北京市市場監(jiān)督管理局及公開信息，寰宇恒臻成立于2013年8月14日，經(jīng)營范圍包括技術(shù)開發(fā)、技術(shù)推廣等。截至查詢?nèi)?022年2月17日，寰宇恒臻共發(fā)生3次董事（理事）、經(jīng)理、監(jiān)事的變更。2020年12月8日，寰宇恒臻注銷。

具體來看，2013年11月28日，寰宇恒臻發(fā)生董事（理事）、經(jīng)理、監(jiān)事的變更，變更前，吳臨政為寰宇恒臻董事長；變更后，吳臨政為寰宇恒臻經(jīng)理兼執(zhí)行董事。2017年5月10日，寰宇恒臻發(fā)生董事（理事）、經(jīng)理、監(jiān)事的變更，變更后，吳臨政為寰宇恒臻監(jiān)事。2018年9月7日，寰宇恒臻再次發(fā)生董事（理事）、經(jīng)理、監(jiān)事的變更，變更后吳臨政卸任寰宇恒臻的監(jiān)事一職。

換言之，2013年11月28日至2017年5月9日，吳臨政為寰宇恒臻的經(jīng)理，結(jié)合招股書，此處的“經(jīng)理”或指“總經(jīng)理”。若如此，吳臨政在寰宇恒臻任總經(jīng)理的時(shí)間，與招股書披露的任職時(shí)間不一致。同期，吳臨政亦任寰宇恒臻的執(zhí)行董事，且2017年5月10日至2018年9月6日，吳臨政均為寰宇恒臻的監(jiān)事。對此，經(jīng)緯恒潤在招股書中并未提及。

需要指出的是，在寰宇恒臻兼職期間，吳臨政或參與經(jīng)緯恒潤的專利發(fā)明。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，專利號為2017112841622的發(fā)明專利、201711225163X的發(fā)明專利、2017111355398的發(fā)明專利、2017211042613的實(shí)用新型專利、2009202471244的實(shí)用新型專利，申請日分別為2017年12月7日、2017年11月29日、2017年11月16日、2017年8月30日、2009年11月16日。該5項(xiàng)專利申請人均系經(jīng)緯恒潤，發(fā)明人均包括吳臨政。

其中，經(jīng)緯恒潤專利號為2017111355398、2017211042613的專利，發(fā)明人有且僅有吳臨政。

即是說，2013年8月至2018年9月6日，吳臨政在寰宇恒臻兼職期間，或參與經(jīng)緯科技4項(xiàng)專利的發(fā)明。

此外，2018-2020年，招股書披露的經(jīng)緯恒潤員工社保繳納人數(shù)，少于官宣數(shù)據(jù)。

據(jù)招股書，2018-2020年，經(jīng)緯恒潤及其控股子公司、分公司（不含大陸以外國家或地區(qū)子公司）的員工人數(shù)，分別為2,014人、2,327人、2,716人。同期，經(jīng)緯恒潤及其控股子公司、分公司（不含大陸以外國家或地區(qū)子公司）的社保系統(tǒng)申報(bào)繳納人數(shù)，分別為1,980人、2,266人、2,625人。

據(jù)招股書，報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)緯恒潤合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍內(nèi)共有10家控股子公司，且其中僅經(jīng)緯恒潤（天津）研究開發(fā)有限公司（以下簡稱“天津研究院”）2018年未在經(jīng)緯恒潤合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍內(nèi)。

其中，經(jīng)緯恒潤注冊地址為境內(nèi)的子公司共7家，分別為潤科通用、天津經(jīng)緯恒潤科技有限公司（以下簡稱“天津經(jīng)緯”）、江蘇涵潤汽車電子有限公司（以下簡稱“江蘇涵潤”）、上海涵潤汽車電子有限公司（以下簡稱“上海涵潤”）、天津研究院、上海仁童電子科技有限公司（以下簡稱“上海仁童”）、成都仁童科技有限公司（以下簡稱“成都仁童”）。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年12月23日，經(jīng)緯恒潤擁有5家境內(nèi)分公司，分布在北京、上海、深圳、成都、武漢；經(jīng)緯恒潤子公司潤科通用擁有2家境內(nèi)分公司，分布在天津和成都。

招股書顯示，北京經(jīng)緯恒潤科技股份有限公司海淀分公司（以下簡稱“海淀分公司”）、北京經(jīng)緯恒潤科技股份有限公司上海分公司（以下簡稱“上海分公司”）、深圳分公司、成都分公司、北京經(jīng)緯恒潤科技股份有限公司武漢分公司（以下簡稱“武漢分公司”），均系經(jīng)緯恒潤的分公司。

且潤科通用成都分公司、北京潤科通用技術(shù)有限公司天津分公司（以下簡稱“潤科通用天津分公司”），均系經(jīng)緯恒潤子公司潤科通用的分公司。

這意味著，報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)緯恒潤合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍內(nèi)的境內(nèi)子公司，共7家。且截至招股書簽署日2021年12月23日，經(jīng)緯恒潤及其子公司的分公司，共7家。

再觀市場監(jiān)督管理局披露的關(guān)于上述企業(yè)的社保繳納人數(shù)情況。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2018-2020年，經(jīng)緯恒潤的社保繳納人數(shù)分別為1,025人、1,154人、1,302人。同期，上海分公司的社保繳納人數(shù)均為0人；成都分公司的社保繳納人數(shù)分別為14人、38人、57人；深圳分公司的社保繳納人數(shù)分別為13人、21人、36人；海淀分公司的社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，武漢分公司成立于2021年11月22日，無2018-2020年的社保繳納情況。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2018-2020年，上海涵潤的社保繳納人數(shù)分別為243人、133人、142人；江蘇涵潤的社保繳納人數(shù)分別為30人、150人、201人；天津經(jīng)緯的社保繳納人數(shù)分別為302人、424人、494人；成都仁童的社保繳納人數(shù)分別為1人、2人、2人；上海仁童的社保繳納人數(shù)分別為60人、70人、82人。

2019-2020年，天津研究所的社保繳納人數(shù)分別為0人、33人。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2018-2020年，潤科通用的社保繳納人數(shù)分別為314人、302人、307人。同期，潤科通用成都分公司的社保繳納人數(shù)分別為30人、36人、39人；潤科通用天津分公司的社保繳納人數(shù)均為0人。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，基于市場監(jiān)督管理披露的數(shù)據(jù)，2018-2020年，經(jīng)緯恒潤及其控股子公司、分公司（不含大陸以外國家或地區(qū)子公司）的社保繳納人數(shù)合計(jì)分別為2,032人、2,330人、2,695人。則同期，招股書披露的經(jīng)緯恒潤及其控股子公司、分公司（不含大陸以外國家或地區(qū)子公司）的社保繳納人數(shù)，分別比市場監(jiān)督管理局披露的數(shù)據(jù)少52人、64人、70人。

由上述情形可見，經(jīng)緯恒潤在招股書中披露的核心技術(shù)人員吳臨政從寰宇恒臻離任總經(jīng)理的時(shí)間，早于市場監(jiān)督管理局披露的吳臨政離任經(jīng)理的時(shí)間逾2年。無獨(dú)有偶，2018-2020年，經(jīng)緯恒潤招股書披露的社保繳納人數(shù)，均少于市場監(jiān)督管理局披露的數(shù)據(jù)。經(jīng)緯恒潤的信披質(zhì)量幾何？不得而知。

?

五、監(jiān)事與招股書未披露企業(yè)的監(jiān)事 “同名”，信披現(xiàn)疑云

信披問題并未結(jié)束。招股書未披露的一家企業(yè)，其股東兼監(jiān)事與經(jīng)緯恒潤監(jiān)事張伯英“同名”。

據(jù)招股書，張伯英為經(jīng)緯恒潤的監(jiān)事，任期為2020年10月至2023年10月。2003年9月至2020年9月，張伯英歷任經(jīng)緯恒潤研發(fā)工程師、部門經(jīng)理、總監(jiān)、副總經(jīng)理。2020年10月至今，張伯英任經(jīng)緯恒潤監(jiān)事、負(fù)責(zé)基建及一般采購業(yè)務(wù)。

據(jù)招股書，截至2021年6月30日，除經(jīng)緯恒潤及其控股子公司、分公司以外，張伯英主要在1家企業(yè)兼職，即在經(jīng)緯恒潤的合營公司湖北三環(huán)恒潤電子科技有限公司（以下簡稱“三環(huán)恒潤”）兼任監(jiān)事會主席。同時(shí)，在董事、監(jiān)事、高級管理人員及核心技術(shù)人員對外投資情況中，未提及張伯英的主要對外投資情況。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，南京伯巖英建材有限公司（以下簡稱“伯巖英建材”）成立于2015年9月16日，經(jīng)營范圍包括建筑材料、五金等銷售等。截至查詢?nèi)?022年2月18日，“張伯英”為伯巖英建材股東之一，并任其監(jiān)事。此外，伯巖英建材無變更記錄。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年2月18日，伯巖英建材“張伯英”監(jiān)事，對伯巖英建材持股50%，其任職的企業(yè)還包括經(jīng)緯恒潤、三環(huán)恒潤。

可見，經(jīng)緯恒潤監(jiān)事張伯英與伯巖英建材股東兼監(jiān)事“張伯英”是否為同一人？倘若為同一人，則截至2021年6月30日，張伯英已對伯巖英建材持股50%，并任伯巖英建材的監(jiān)事。而對此，招股書并未披露。

另外，經(jīng)緯恒潤對其獨(dú)立董事宋健在外持股的情況，或未詳盡披露。

據(jù)招股書，宋健為經(jīng)緯恒潤的獨(dú)立董事，任期為2020年10月至2023年10月。

據(jù)招股書，截至2021年6月30日，宋健的對外投資企業(yè)共5家。展開來講，宋健對北京創(chuàng)鑫恒源科技有限公司持股95%，對北京裕峻汽車技術(shù)研究院有限公司持股20%，對北京金澤恒電傳動科技有限公司持股15%，對北京翰之龍廣告有限公司持股10%，對天津垠石精誠科技合伙企業(yè)（有限合伙）持股3%。

據(jù)市場監(jiān)督管理局公開信息，博斯特（上海）汽車電子有限公司（以下簡稱“比博斯特”）成立于2021年5月7日，經(jīng)營范圍包括電子科技、汽車科技、計(jì)算機(jī)軟硬件科技領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)等。截至查詢?nèi)?022年2月18日，“宋健”對比博斯特持股2.97%。同時(shí)，比博斯特共發(fā)生2次投資人(股權(quán))變更，變更日期分別為2021年7月23日、2022年1月13日，變更前后“宋健”均為比博斯特的股東。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年2月18日，比博斯特股東“宋健”，擔(dān)任股東的企業(yè)還包括上述招股書披露的5家企業(yè)。

簡而言之，2021年6月30日前，“宋健”或已開始對比博斯特持股。若比博斯特股東“宋健”，與經(jīng)緯恒潤獨(dú)立董事宋健為同一人，招股書為何對此未披露？同樣地，招股書未披露的伯巖英建材股東兼監(jiān)事，與經(jīng)緯恒潤監(jiān)事張伯英“同名”的情況，個(gè)中是巧合還是張伯英在外任職披露未詳盡？至此，經(jīng)緯恒潤信披現(xiàn)疑云。

那么，“隱形冠軍”經(jīng)緯恒潤是否存在不為公眾所熟知的“故事”？待時(shí)間揭曉。