新投資者將Square（SQ）股票現(xiàn)在添加到他們的投資組合中是否為時已晚？

到目前為止Square表現(xiàn)良好

Square從早期作為可攜式信用卡閱讀器制造商，就取得了長遠(yuǎn)發(fā)展。如今，該公司提供了范圍不斷擴大金融服務(wù)，包括廣受消費者歡迎的Cash App，以及”Square Online”等多種服務(wù)。

從2016年至2020年間，Square收入飆升了453%，從17億美元飆升至95億美元。在此過程中，它向盈利能力出現(xiàn)過渡，從每年1.72億美元的凈虧損，轉(zhuǎn)為錄得2.13億美元盈利。

即使在疫情期間，Square也一直在增長，盡管隨著新冠疫情的傳播，公司大部分傳統(tǒng)客戶群（實體店）不得不關(guān)閉一段時間。但實際上，Square的年收入在2020年翻了一番多，顯示了公司多管齊下的商業(yè)模式的韌性。疫情雖然影響了公司的商業(yè)業(yè)務(wù)，但消費者業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)卻抵銷了這一不利因素。當(dāng)消費者接受無現(xiàn)金支付時，Cash App使用量激增。公司2020年的收入和毛利潤分別增長了440%和168%，達(dá)到了60億美元和12億美元。

隨著經(jīng)濟重新開放，Square的實體客戶的情況可能好轉(zhuǎn)。這種積極的市場發(fā)展應(yīng)轉(zhuǎn)化為提高這一業(yè)務(wù)部門業(yè)績。除此之外，Square正在進軍銀行業(yè)，此舉將在未來數(shù)年內(nèi)使公司保持繁忙。

一個可能改變游戲規(guī)則的收購

在今年8月，Square表示，它正在以290億美元的全股票交易收購”先買后付（BNPL）公司Afterpay。這筆交易將創(chuàng)造巨大的協(xié)同效應(yīng)，并為公司開創(chuàng)新的收入增長模式。

首先，Afterpay可以利用 Square 的商戶基礎(chǔ)來擴展BNPL 網(wǎng)絡(luò)。如果不是收購，Afterpay可能需要花費巨額資金才能到達(dá) Square 業(yè)務(wù)已接觸到的數(shù)百萬賣家。但現(xiàn)在，Afterpay可以直接接觸Square的賣家和Cash App的消費者，而成本幾乎為零。這將加速Afterpay在美國市場擴張，可能以犧牲競爭對手的利益為代價，如Affirm （AFRM）。

對于Square來說，這筆交易增加了公司在電子商務(wù)行業(yè)的敞口，同時擴大了地域覆蓋面。例如，Afterpay在法國和西班牙運營，而Square直到9月才進入相關(guān)市場。Afterpay也在新西蘭和意大利運營，那里尚未提供Square服務(wù)。

在努力發(fā)展公司國際業(yè)務(wù)時，Square可以利用Afterpay的運營經(jīng)驗來加速擴張。通過整合Afterpay產(chǎn)品，Square將擴大公司針對商家和賣家的產(chǎn)品范圍。合并后的公司將是一個強大的、全球性的金融科技參與者。

交易破壞者

不難理解為什么Square應(yīng)該有一個光明的未來。該公司還擁有良好的運營記錄，使它成為一個引人注目的投資主張。

不幸的是，對于潛在的新投資者來說，股票可能太熱了難以捉摸。在過去一年上漲了63%后，Square的市盈率是206倍?？紤]到競爭對手PayPal（PYPL）以Square三分之一的市盈率在交易，亦可能是一個交易破壞者。

許多投資者顯然對Squars持樂觀態(tài)度，這解釋了該股高昂的溢價。但更謹(jǐn)慎的投資者會發(fā)現(xiàn)，最好先等待較低的切入點，然后再買入這家公司。

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