在華爾街及投資界，像伯克希爾哈撒韋 (BRK-A)( BRK-B)巴菲特那般受人景仰的人，可謂絕無(wú)僅有。按過(guò)去十年的業(yè)績(jī)計(jì)算，巴菲特的投資表現(xiàn)實(shí)際上離標(biāo)普500指數(shù)差一些，但如果以真正長(zhǎng)期(55年)的紀(jì)錄衡量，巴菲特的投資業(yè)績(jī)是有目共睹。

根據(jù)伯克希爾哈撒韋一年一度向股東發(fā)出的公開(kāi)信，標(biāo)普500指數(shù)過(guò)去55年的回報(bào)達(dá)19,784%。然而，同期伯克希爾哈撒韋每股股份的市值增長(zhǎng)2,744,062%。巴菲特能夠跑贏標(biāo)普500指數(shù)超過(guò)2,700,000%，全因?yàn)樗麚碛羞x股能力及長(zhǎng)期持股的耐心，讓其投資方法逐漸發(fā)揮成效。

巴菲特從不主張分散投資。

然而，巴菲特并非一位認(rèn)為必須分散投資的投資者。巴菲特曾說(shuō)過(guò)：「分散投資是用來(lái)保護(hù)無(wú)知的投資者?！?換句話說(shuō)，如果你知道投資者應(yīng)做什么，那么除了幾個(gè)核心業(yè)務(wù)之外，就再?zèng)]有必要分散你的投資組合。

近幾年，不難留意到伯克希爾哈撒韋80%以上的投資資產(chǎn)集中于三個(gè)行業(yè)，或者公司接近三分之二的投資資產(chǎn)配置于四至五家公司。

然而，2020年爆發(fā)的疫情，讓股市出現(xiàn)前所未有的震蕩，上述資產(chǎn)配置的集中性也出現(xiàn)很大的變化。

現(xiàn)在，僅僅蘋(píng)果公司 (AAPL)一只股票已在巴菲特的投資組合中占了43%比重。
上周，伯克希爾哈撒韋在蘋(píng)果公司的持倉(cāng)已增至913億美元，而該公司全部持倉(cāng)的46只證券投資組合，總值才2,136億美元。

從另一角度看，除了伯克希爾哈撒韋第二大持股美國(guó)銀行外，蘋(píng)果公司對(duì)巴菲特投資組合的影響比其他所有股票加起來(lái)都要大。

蘋(píng)果公司是如何成為巴菲特投資組合中的重倉(cāng)股的？

巴菲特的投資策略是原因之一，而另一個(gè)因素是與蘋(píng)果公司本身有關(guān)。

在巴菲特的投資策略下，蘋(píng)果公司一躍成為伯克希爾哈撒韋的核心持股。

關(guān)于巴菲特，你需要了解的是，他喜歡擁有可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、良好品牌形象及優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)的公司。蘋(píng)果公司集三者于一身。

在推出新款iPhone之前，看看任何一家蘋(píng)果專賣店的產(chǎn)品，你就會(huì)明白其品牌的力量。

蘋(píng)果公司在美國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)擁有主導(dǎo)地位，GlobalStats 2020年6月的數(shù)據(jù)顯示，該公司控制著超過(guò)58%的移動(dòng)供應(yīng)商市場(chǎng)份額。

無(wú)論蘋(píng)果公司推出什么產(chǎn)品，都會(huì)有一批近乎狂熱的消費(fèi)者排隊(duì)購(gòu)買。

蘋(píng)果公司的品牌具有持久的力量，這也是巴菲特最初在2016年被蘋(píng)果公司吸引的原因。

正如上文所述，還有蒂姆·庫(kù)克的因素。自從喬布斯因健康原因突然離開(kāi)后，這位蘋(píng)果行政總裁在過(guò)去接近九年時(shí)間里把公司管理得井井有條。在這段時(shí)間內(nèi)，連同已派發(fā)的股息，蘋(píng)果的股票升值了688%之多。

別忘了蘋(píng)果公司的股東回報(bào)計(jì)劃。

蘋(píng)果公司一直愿意以極低利率借錢(qián)回購(gòu)自己的股票，這是巴菲特完全贊同的策略。

蘋(píng)果公司的表現(xiàn)超過(guò)市場(chǎng)。

但這并非關(guān)于巴菲特單純地收購(gòu)并持有一家優(yōu)質(zhì)公司的故事。這是因?yàn)樘O(píng)果公司的表現(xiàn)完全超過(guò)標(biāo)普500指數(shù)及其他一眾已上市科技股。

蘋(píng)果公司受追捧的一個(gè)原因是，在庫(kù)克的領(lǐng)導(dǎo)下，蘋(píng)果公司擺脫了一直對(duì)產(chǎn)品收入的依賴。

雖然智能手機(jī)、Mac及平板電腦仍然是蘋(píng)果公司最大的收入來(lái)源，但我們看到蘋(píng)果服務(wù)及可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng)。這些高利潤(rùn)的業(yè)務(wù)一直錄得雙位數(shù)的增長(zhǎng)，這是蘋(píng)果公司的未來(lái)，有助該公司實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的環(huán)比銷售。

蘋(píng)果市值飊升的另一原因是公司的創(chuàng)新能力。除了在智能手機(jī)領(lǐng)域佔(zhàn)據(jù)主導(dǎo)地位外，蘋(píng)果公司在過(guò)去和現(xiàn)在許多炙手可熱的技術(shù)一直擁有領(lǐng)先地位，包括平板電腦及智能手表等。

即使蘋(píng)果公司的所有創(chuàng)新產(chǎn)品都沒(méi)有取得成功或盈利，它們的品牌仍然可以吸引新消費(fèi)者。

很少有公司擁有蘋(píng)果公司這樣的品牌吸引力。一旦這些消費(fèi)者進(jìn)入蘋(píng)果公司的產(chǎn)品及服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)，他們往往會(huì)在其生態(tài)系統(tǒng)逗留一段時(shí)間。

看到蘋(píng)果公司在巴菲特的投資組合佔(zhàn)據(jù)如此大的比重，可能令人有點(diǎn)驚訝，但這僅僅是因?yàn)樘O(píng)果公司近年來(lái)表現(xiàn)優(yōu)異，以及巴菲特愿意永遠(yuǎn)不出售優(yōu)秀的業(yè)務(wù)而已。

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