作者丨劉瑩

出品丨焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)

2021年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策不斷升級(jí)，“房住不炒”主基調(diào)不變。順應(yīng)市場(chǎng)變化，世茂集團(tuán)（00813.HK，簡(jiǎn)稱(chēng)：“世茂”）憑借前瞻性的布局、清晰的經(jīng)營(yíng)策略和高效執(zhí)行力，交出了一份優(yōu)異的“成績(jī)單”。

8月30日，世茂集團(tuán)披露的中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，上半年，公司的簽約金額實(shí)現(xiàn)1528億元，同比上漲38%，增幅領(lǐng)先TOP10房企的增速均值約13個(gè)百分點(diǎn)；銷(xiāo)售均價(jià)也達(dá)到了17746元/平米，高于TOP10房企1.34萬(wàn)元/平米的平均水平。

與此同時(shí)，世茂集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入也同比增長(zhǎng)13.7%至734億元；毛利則同比增長(zhǎng)7.7%至210.1億元；股東應(yīng)占核心利潤(rùn)同比提升11.5%至62億元；每股盈利同比增長(zhǎng)16.7%至1.78元，盈利能力表現(xiàn)優(yōu)秀。

當(dāng)期，世茂集團(tuán)宣布以每股0.7港元派息，這也是世茂集團(tuán)連續(xù)第16年中期派息。至今，其累計(jì)派息額已達(dá)376.66億港元，進(jìn)一步展現(xiàn)了企業(yè)的深度投資價(jià)值。

多元業(yè)務(wù)發(fā)展強(qiáng)勁

面對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)不斷出現(xiàn)的新變化，世茂集團(tuán)即時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，在2020年正式提出“大飛機(jī)戰(zhàn)略”，以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為核心“主體”，持續(xù)為城市打造地標(biāo)作品；以商業(yè)運(yùn)營(yíng)、酒店經(jīng)營(yíng)、物業(yè)管理為堅(jiān)實(shí)“雙翼”，以高科技、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、文化等投資為平衡發(fā)展“尾翼”，整合多元業(yè)務(wù)資源，持續(xù)推動(dòng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，同時(shí)為人們的美好生活賦能。

經(jīng)過(guò)一年多的實(shí)踐，世茂“大飛機(jī)戰(zhàn)略”已呈現(xiàn)出穩(wěn)健航行之姿。上半年，世茂來(lái)自非房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的收入為66億元，同比大增128%，表現(xiàn)亮眼。管理層表示，預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)的全年收入將超150億元，同比增速達(dá)74%，持續(xù)保持高質(zhì)量增長(zhǎng)。未來(lái)三年，世茂希望該業(yè)務(wù)的收入可以占到集團(tuán)總收入的20%以上。

具體來(lái)看，世茂酒店持續(xù)強(qiáng)化“輕重并舉”的優(yōu)勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入同比大漲141%至11.9億元。在規(guī)模上，當(dāng)前，世茂旗下的國(guó)際品牌酒店已有27家（含籌建），自主品牌酒店數(shù)量則達(dá)到136家（含籌建及輸出管理），客房總數(shù)量突破32000間，年接待客流則超過(guò)了660萬(wàn)。

物業(yè)管理方面，世茂服務(wù)同樣質(zhì)量齊升。期內(nèi)，世茂服務(wù)錄得營(yíng)業(yè)收入42.34億元，歸母凈利潤(rùn)5.78億元，同比分別增長(zhǎng)171%和136%。目前，世茂服務(wù)的合約面積已達(dá)到2.39億平方米，同比增長(zhǎng)91%，且積極進(jìn)入了高校園區(qū)服務(wù)、智慧城市運(yùn)營(yíng)服務(wù)等新賽道。

世茂股份的中期營(yíng)收也達(dá)到了119億元，同比增長(zhǎng)30%；毛利潤(rùn)45.9億元，同比增長(zhǎng)33%。期內(nèi)，世茂股份的全新產(chǎn)品線(xiàn)“世茂國(guó)際中心”推出首個(gè)作品“深圳世茂深港國(guó)際中心”，成都世茂廣場(chǎng)、廈門(mén)集美世茂廣場(chǎng)等多個(gè)地標(biāo)商業(yè)項(xiàng)目也先后落地開(kāi)放。

業(yè)績(jī)會(huì)上，管理層許世壇表示，多元化“大飛機(jī)戰(zhàn)略”是世茂抵抗未來(lái)不確定性的一個(gè)特別好的手段。未來(lái)，世茂會(huì)更有效地整合地產(chǎn)上下游做一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，也希望慢慢多孵化一些輕資產(chǎn)的公司，以更好的體現(xiàn)集團(tuán)的價(jià)值。

多元化并非一蹴而就，離不開(kāi)管理層前瞻性的布局和精心培育。非房開(kāi)業(yè)務(wù)的大幅增長(zhǎng)，恰反映出世茂多元化布局的成功，也意味著世茂這架“大飛機(jī)”正穩(wěn)健航行。

財(cái)務(wù)穩(wěn)健獲各類(lèi)評(píng)級(jí)上調(diào)

一直以來(lái)，世茂集團(tuán)都以財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)安全穩(wěn)健聞名業(yè)內(nèi)，這離不開(kāi)企業(yè)高度的“自律”。上半年，世茂集團(tuán)扣除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率僅有68%、凈負(fù)債率低至50.9%，連續(xù)10年維持在60%以下，現(xiàn)金短債比（不扣預(yù)售監(jiān)管資金及受限資金）為1.9，“三道紅線(xiàn)”一道未踩。

上半年，世茂集團(tuán)由“攻”轉(zhuǎn)“防”，積極秉持“保現(xiàn)金、嚴(yán)考核、調(diào)投資、大飛機(jī)”的策略，淬煉永續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。截至期末，世茂的賬面現(xiàn)金達(dá)823.8億元，較2020年底上升20.3%，現(xiàn)金余額充裕；短債僅占借款總額的27%，手中有糧、心里不慌。

銷(xiāo)售回款是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的重要指標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士指出，銷(xiāo)售回款越高，意味著企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度越快，財(cái)務(wù)資金管控能力越強(qiáng)?？焖賹?shí)現(xiàn)銷(xiāo)售回款不僅能保障企業(yè)現(xiàn)金流的充足，還能進(jìn)一步提升企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

在這方面，世茂的表現(xiàn)仍然優(yōu)秀。上半年，其回款額同比增長(zhǎng)30.4%至1161億元，不論是增速亦或回款額度，都在頭部房企中位居前列。

隨著房地產(chǎn)融資監(jiān)管的不斷加強(qiáng)，以及融資環(huán)境的持續(xù)收緊，世茂也在積極通過(guò)發(fā)行境內(nèi)外債券、推進(jìn)大型金融機(jī)構(gòu)總對(duì)總合作等方式，開(kāi)拓新的融資渠道，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，且成效明顯。

今年1月，世茂成功發(fā)行一筆將于2031年到期的8.72億美元優(yōu)先票據(jù)，利率僅有3.45%，創(chuàng)下境外發(fā)債利率最低的新紀(jì)錄。4月，其再新增等值金額13.15億美元的4年期銀團(tuán)貸款融資，吸引了19家銀行參與，進(jìn)一步彰顯了資本市場(chǎng)和投資者對(duì)于世茂發(fā)展前景的看好。

得益于高增的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)以及穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，世茂集團(tuán)備受評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)可。其中，標(biāo)普已將世茂上調(diào)至“BBB-穩(wěn)定”的投資級(jí)評(píng)級(jí)，惠譽(yù)也給出了“BBB-穩(wěn)定”的投資級(jí)評(píng)級(jí)；穆迪則給予了世茂集團(tuán)“Ba1正面”展望。

產(chǎn)品為核夯實(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力

按照世茂集團(tuán)管理層的判斷，房地產(chǎn)行業(yè)的市場(chǎng)前景依然廣闊，但行業(yè)正加速向產(chǎn)品回歸，未來(lái)消費(fèi)者將更加關(guān)注房屋質(zhì)量和產(chǎn)品質(zhì)量。為此，世茂也將不斷精研創(chuàng)新，從產(chǎn)品端夯實(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

上半年，結(jié)合產(chǎn)品創(chuàng)新及服務(wù)增值，世茂旗下多個(gè)現(xiàn)象級(jí)作品領(lǐng)跑市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)和口碑的雙贏。其中，城市更新標(biāo)桿作品“北京世茂IN三里”顛覆了以往大平層的居住理念；創(chuàng)新星曜天幕立面的世茂北京天譽(yù)，則憑借藝術(shù)與科技兼具的未來(lái)想象，熱銷(xiāo)55億。

此外，世茂還發(fā)布了“業(yè)主陪伴計(jì)劃”，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)用戶(hù)的關(guān)注，重塑城市、空間與人之間的情感聯(lián)結(jié)?；趦r(jià)值觀(guān)認(rèn)同，世茂積極打造了與業(yè)主共創(chuàng)、共建、共成長(zhǎng)的雙向奔赴新陪伴模式，這都有助于推動(dòng)業(yè)主美好生活的實(shí)現(xiàn)，同時(shí)增強(qiáng)公司品牌的影響力。

作為一家極具社會(huì)責(zé)任感的房企，世茂在保持企業(yè)高質(zhì)量增長(zhǎng)的同時(shí)，積極投身醫(yī)療扶貧、教育交流、文化傳承、扶貧濟(jì)困、賑災(zāi)濟(jì)難等公益領(lǐng)域。截至今年7月，其累計(jì)對(duì)外捐贈(zèng)額度已逾17.5億元，公益項(xiàng)目覆蓋人口超2200萬(wàn)。

展望未來(lái)，世茂集團(tuán)管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，2021 年下半年，公司預(yù)計(jì)可售資源2004萬(wàn)平方米，可售貨值3600億元。其中，88%位于一二線(xiàn)及強(qiáng)三線(xiàn)城市，72%為提供充?，F(xiàn)金流的住宅類(lèi)產(chǎn)品。按照動(dòng)態(tài)去化率49%計(jì)算，即可順利實(shí)現(xiàn)3300億元的年度目標(biāo)。

站在半年度業(yè)績(jī)穩(wěn)增的新起點(diǎn)，世茂集團(tuán)正持續(xù)向著更高的目標(biāo)前行。隨著大飛機(jī)戰(zhàn)略的統(tǒng)籌推進(jìn)，以及打造“百年企業(yè)”美好愿景的加持，世茂有望在未來(lái)帶來(lái)更多驚喜。