《金證研》南方資本中心 楊冰/作者 蘇果/風控

今年A股板塊輪動迅速，但綜合下來能為投資者賺錢的個股卻少之又少，而一些資深基金經(jīng)理在這樣的行情下也是束手無策，甚至重倉股走勢節(jié)節(jié)下挫。

反觀長城基金基金經(jīng)理陳良棟，擔任公募基金已經(jīng)6年有余，但查看其管理的9只基金，若剔除5只今年新成立的基金，截至2022年7月25日，其余4只基金今年并無盈利，目前都是虧損狀態(tài)，長城科創(chuàng)兩年定開混合還虧損了14%左右。

根據(jù)《金證研》南方資本中心的統(tǒng)計，除新基金外，剩下的多只基金跌幅都在5%上下，走勢上與大盤高度接近，一季度下跌，二季度反彈。而長城科創(chuàng)兩年定開混合在二季度的走勢卻呈弱，僅反彈了不到3個點，遠遠不及同類平均值和滬深300的反彈力度。而且，該基金還是由陳良棟和趙鳳飛一起管理，除陳良棟有6年多經(jīng)驗外，趙鳳飛管理公募也有4年多。

通過現(xiàn)象看本質(zhì)，下面就來看看為何該基金在二季度反彈落后。

從長城科創(chuàng)兩年定開二季度與一季度前十個股來看，不是加倉就是新買入，說明陳良棟在二季度看好這些個股的表現(xiàn)。但金山辦公、滬硅產(chǎn)業(yè)、中芯國際等多只個股的走勢卻實在不敢恭維。

其中，金山辦公一季度股價下跌29.18%、二季度反彈5.44%；滬硅產(chǎn)業(yè)一季度股價下跌15.07%、二季度反彈4.79%；芯片龍頭中芯國際一季度股價下跌13.02%、二季度繼續(xù)下跌2%。這些個股的股價不僅在二季度都落后，而且此后也都繼續(xù)進入到下跌狀態(tài)。

陳良棟的加倉，顯然加了個“寂寞”。

雖說長城科創(chuàng)兩年定開的其他幾只前十重倉股股價表現(xiàn)尚可，但結(jié)合該基金今年的整體業(yè)績看，相信除了前十以外，其余持股多數(shù)表現(xiàn)也將令人失望，不然二季度的整體業(yè)績不會僅反彈不足3個點。

值得一提的是，長城科創(chuàng)兩年定開第一大重倉股持倉占比僅為4.03%，前十重倉股合計占比僅有30.81%，這也可以看出基金經(jīng)理陳良棟的操作比較謹慎，盡量分散持股均衡配置的策略，但這樣的策略在反彈趨勢中也使基金的β值降低了許多。

在二季報里，基金經(jīng)理稱“二季度，長城科創(chuàng)板兩年定開基金重點配置了半導體、軟件、鋰電、光伏、智能制造、生物醫(yī)藥等行業(yè)的高景氣度科創(chuàng)板公司，這些公司符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢，在各自的領(lǐng)域擁有技術(shù)優(yōu)勢，從長遠來看依然有成長空間?！?/span>

但這些大趨勢難道基民就不知道嗎？如果僅是買入并持有，那基民為什么要把錢交給基金經(jīng)理呢？

基民從2021年9月1日長城科創(chuàng)兩年定開成立時買入，直到2023年9月才能再次操作，可僅僅過了不到1年凈值就跌到了八毛，不少基民“吐槽”。

別看陳良棟管理的長城科創(chuàng)兩年定開業(yè)績?nèi)绱嗽愀?，但在長城基金只有更糟糕沒有最糟糕。

今年一季度，長城基金旗下有長城久祥、長城久源、長城久恒虧損超過27%。即便是經(jīng)過二季度股市大漲后，這三只基金虧損幅度依然毫無改善，截至2022年7月25日，長城久祥的年內(nèi)虧損更是擴大到33%。

放大到近一年看，長城久祥更是虧損近40%。如此強烈的震蕩，讓基民很“受傷”?；鸾?jīng)理劉疆，自然也成為基民唾棄的對象。而最新重倉股看，劉疆重倉的行業(yè)包括了消費電子、文娛，二季度又買入了多只自動駕駛概念股，但即便配置了熱門板塊，也對基金業(yè)績沒有助力。