國際儲備體系

（一）國際儲備體系是指在一種國際貨幣制度下國際儲備貨幣或國際儲備資產(chǎn)的構(gòu)成與集合的法律制度安排，這種安排的根本問題是中心儲備貨幣或資產(chǎn)的確定及其與其他貨幣或資產(chǎn)的相互關(guān)系。國際儲備體系的演變實際上就是中心貨幣或資產(chǎn)在國際經(jīng)濟交易中的延伸與擴大，整個演變是隨著國際貨幣體系的變遷，從單元的儲備體系逐步向多元的儲備體系發(fā)展。演變：第一次世界大戰(zhàn)以前單元化的儲備體系：在典型的金本位制度下世界市場上流通的是金幣，因此國際儲備體系單元化，其特點就是國際儲備受單一貨幣支配。由于金本位制度率先在英國實行（1816年），各國只是后來仿效，于是逐漸形成以英鎊為中心，金幣（或黃金）在國際間流通和被廣泛儲備的現(xiàn)象，因此在這個制度下的儲備體系又稱黃金-英鎊儲備體系。在這個儲備體系中黃金是國際結(jié)算的主要手段，也是最主要的儲備資產(chǎn)。兩次世界大戰(zhàn)之間過渡性的儲備體系：第一次世界大戰(zhàn)后典型的金本位制崩潰，各國建立起來的貨幣制度是金塊本位制或金匯兌本位制（美國仍推行金本位制）。國際儲備中外匯儲備逐漸朝多元化方向發(fā)展，形成非典型性的多元化儲備體系，不完全受單一貨幣統(tǒng)治。但由于該體系不系統(tǒng)、不健全，因此嚴格地說是一種過渡性質(zhì)的儲備體系。當時充當國際儲備貨幣的有英鎊、美元、法郎等，以英鎊為主，但美元有逐步取代英鎊地位之勢。二戰(zhàn)后至70年代初以美元為中心的儲備體系：第二次世界大戰(zhàn)后布雷頓森林貨幣體系建立起來。美元取得與黃金等同的地位，成為最主要的儲備貨幣。這時的儲備體系稱為美元-黃金儲備體系，其特點是儲備受美元統(tǒng)治。在這個體系中黃金仍是重要的國際儲備資產(chǎn)，但隨著國際經(jīng)濟交易的恢復(fù)與迅速發(fā)展，美元成為最主要的儲備資產(chǎn)。這是因為一方面當時世界黃金產(chǎn)量增加緩慢，產(chǎn)生經(jīng)濟的多樣化需要與黃金單方面似不應(yīng)求的矛盾；另一方面黃金儲備在各國的持有量比例失衡，美國持有黃金儲備總量的75%以上，其他國家的持有比例則相小。因此在各國國際儲備中黃金儲備逐漸下降，而美元在國際儲備體系中的比例卻逐漸超過黃金而成為最重要的國際儲備資產(chǎn)。如在1970 年世界儲備中外匯儲備占47.8%，而美元儲備又占外匯儲備的90%以上，因此從總體上看這時期各國的外匯僻備仍是美元獨尊的一元化體系。二戰(zhàn)后的美元-黃金儲備體系與金本位制下的黃金-英鎊儲備體系是有區(qū)別的：（1）在典型的金本位制度下各國的貨幣直接同黃金掛鉤，黃金是國際儲備體系中的主要中心貨幣，并且由于黃金具有穩(wěn)定的內(nèi)在價值，因此不存在信用和匯率危機等問題。（2）在二戰(zhàn)后以美元為中心的貨幣制度下各國貨幣并不直接與黃金掛鉤，而是直接同美元聯(lián)系，然后再通過美元兌換黃金，美元成為最主要的中心貨幣。由于美元是紙幣，本身沒有價值，美元之所以被廣泛接受并流通，是因為當時美國具有以下條件：①大量的黃金儲備；②強大的經(jīng)濟實力；③政府的信用保證。由此保證美元作為中心儲備貨幣的特殊地位。

（二）一旦美國經(jīng)濟衰退后國際收支惡化、美國政府信用保證下降以及黃金儲備大量流失，美元這個中心儲備貨幣也就隨之動搖。70年代后至今的多元化儲備體系：布雷頓森林貨幣體系崩潰后國際儲備體系發(fā)生質(zhì)的變化，這表現(xiàn)在儲備體系完成從長期的國際儲備單元化向國際儲備多元化的過渡，最終打破某一貨幣如美元一統(tǒng)天下的局面。20多年來形成以黃金、外匯、特別提款權(quán)、儲備頭寸以及歐洲貨幣單位（ECU）等多種國際儲備資產(chǎn)混合構(gòu)成的一種典型性的國際儲備體系。其特點是國際儲備受多種硬貨幣支配，多種硬貨幣互補互衡，共同充當國際間的流通手段、支付手段和儲備手段。產(chǎn)生主要原因：“特里芬難題”的出現(xiàn)：“特里芬難題”的出現(xiàn)及其補救措施的失敗是促使國際儲備體系多元化的一個重要原因，保證美元的中心儲備地位須有前述的三個條件，但自60年代開始這些條件均不同程度地喪失或被破壞。美國自60年代開始持有的黃金儲備逐年降低，從戰(zhàn)后初期的245億美元降至1967年的121億美元，再降至1971年美元第一次貶值時的102億美元，美國的黃金儲備已遠遠不能滿足其他國家官方美元儲備向美國兌換黃金的需要，由于只存在單元的中心儲備貨幣，因此隨著各國持有的美元儲備的增長，對美元的需求壓力也會增大，美國國際收支必然逆差。美國從50年代開始國際收支就連年出現(xiàn)逆差，至1970年其逆差累計高達492億美元。從1971年開始曾連續(xù)80年之久的貿(mào)易順差也轉(zhuǎn)變?yōu)槟娌?，從而加劇美元外流?977年和1978年美國國際收支經(jīng)常項目逆差兩年都在140億美元以上。黃金大量外流、國際收支連年逆差導(dǎo)致美元信用下降，進而導(dǎo)致人們拋售美元，搶購黃金和其他硬貨幣，最后導(dǎo)致美元危機爆發(fā)。在這里出現(xiàn)這樣一個兩難其全的矛盾現(xiàn)象：一方面儲備貨幣發(fā)行國（即美國）要滿足世界各國對儲備貨幣的需求，其國際收支就會發(fā)生逆差，而國際收支逆差又會降低該儲備貨幣的信譽，導(dǎo)致儲備貨幣危機；另一方面儲備貨幣發(fā)行國（美國）要維持儲備貨幣信譽則必須保持國際收支順差，而國際收支順差又會斷絕儲備貨幣的供給，導(dǎo)致他國國際儲備的短缺，最后影響國際清償力。由于最初揭開這個矛盾現(xiàn)象的是美國經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·特里芬，因此稱為“特里芬難題”。為解開這個難題，國際貨幣基金還于1969年10月創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)，試圖以此作為國際儲備資產(chǎn)的補充，減輕不斷增長的國際儲備需求對美元的壓力，緩和美元危機，并最終取代黃金和美元而成為中心儲備貨幣。但由于特別提款權(quán)的“紙黃金”性質(zhì)以及其他局限性，這一措施未能從根本上解決這個“難題”，美元危機仍不斷產(chǎn)生。據(jù)統(tǒng)，從1960年10月爆發(fā)戰(zhàn)后第一次美元危機，至1973年2月美元戰(zhàn)后第二次貶值為止，先后共發(fā)生10次美元危機。美元危機又反過來削弱美元的信用，且進一步加劇人們對美元儲備的心理預(yù)期，只要外匯市場一有風(fēng)吹草動就會拋售美元，去尋找新的國際儲備來源。

（三）日元、馬克等貨幣地位的上升：隨著戰(zhàn)后日本、西歐經(jīng)濟的恢復(fù)與發(fā)展，相應(yīng)地這些國家的貨幣也被人們不同程度地看好而成為硬通貨。當美元信用逐漸削弱而使美元危機迭生時這些硬貨幣也就成了人們作為中心儲備貨幣的最佳選擇，因此許多國家在預(yù)期到美元貶值時就紛紛將美元儲備兌換成日元、馬克、瑞士法郎等硬貨幣，甚至還搶購黃金，從而使國際儲備資產(chǎn)分散化和多元化。1979年11月美國對伊朗資產(chǎn)的凍結(jié)又加速儲備貨幣多元化的進程，石油輸出國為避免儲備美元的風(fēng)險，將大量的石油美元從美國調(diào)往日本和歐洲，并兌換成日元、馬克和其他硬貨幣。這樣儲備貨幣中美元的比重就不斷下降，而其他硬貨幣的比重則不斷增加。據(jù)統(tǒng)計至1979年底美元在諸多儲備貨幣中所占的比重從1973年的84.6%降為1979年的65.1%，而其他貨幣所占比重則由1973年的15.4%上升為34.9%。到70年代末期國際儲備構(gòu)成已包括美元、英鎊、法國法郎、瑞士法郎、荷蘭盾、日元和歐洲貨幣單位以及黃金等，一個新的、系統(tǒng)的、以多元化為特征的國際儲備體系建立起來。西方主要國家國際儲備意識的變化：一個儲備體系的建立除必須具備一定的客觀條件外還必須具備一定的主觀條件，這個主觀條件主要是指各國對國際儲備的意識。多元化國際儲備的形成很大程度上是受這一意識的變化推動的，表現(xiàn)在：（1）美國愿意降低美元的支配地位：戰(zhàn)后美國一直堅持維護美元在儲備體系中的壟斷地位，這樣美國可借助于儲備貨幣的發(fā)行國這個優(yōu)勢，用直接對外支付美元的方式彌補其國際收支逆差，還可以用美元大量發(fā)放貸款或進行投資，獲取高額利息，甚至控制其他國家的經(jīng)濟。但70年代以來因美元危機對內(nèi)外經(jīng)濟造成巨大的壓力，迫使美國改變意識，表示愿意降低美元的支配地位，同各國分享儲備中心貨幣的利益。（2）前聯(lián)邦德國、日本等硬貨幣國家愿意把本國貨幣作為中心儲備貨幣：這些國家最初是不愿本國貨幣成為中心儲備貨幣的，因為一旦成為中心儲備貨幣就成為儲備貨幣發(fā)行國。它雖然可獲得一定的好處，但必須對外完全開放國內(nèi)金融市場，對資本輸出入也不加任何限制，這樣就會影響國內(nèi)的貨幣政策乃至經(jīng)濟發(fā)展。同時任何一國貨幣作為儲備貨幣都會遇到“特里芬難題”，即隨著儲備貨幣發(fā)行量的增長，其信用保證必然下降，進而影響貨幣匯率。但自1979年遭到第二次石油危機沖擊后這些國家改變態(tài)度，放松對資金的管制，鼓勵外資內(nèi)流以及外國中央銀行持有本國貨幣的增加，加速這些貨幣作為國際儲備貨幣的進程。保持國際儲備貨幣的價值：從1973年開始浮動匯率制成了國際匯率制度的主體，隨之而來的是匯率劇烈波動且波幅很大。為了防止外匯風(fēng)險，保持儲備貨幣的價值，各國就有意識地把儲備貨幣分散化，以此分散風(fēng)險、減少損失，這種主觀保值行為也推動國際儲備體系走向多元化。

（四）發(fā)展特征：國際儲備多元化，但美元仍居主導(dǎo)地位：多元化國際儲備體系的形成直接導(dǎo)源于美元在70年代的兩次貶值，引起美元信譽下降，多元化儲備體系的發(fā)展變化也基本上由美元地位與信譽的沉浮而引起。美元在多元化體系的形成與發(fā)展中始終是最重要的作用因素，美元信譽下降，多元化儲備體系發(fā)展進程快；美元信譽提高，多元化儲備體系的發(fā)展進程就緩慢。在80年代初多元化儲備體系還有回歸到原來的美元占絕對統(tǒng)治地位的單元化儲備體系之勢，這是因為：（1）70年代儲備貨幣的多元化減輕世界各國對美元的需求壓力，從而在一定程度上緩和“特里芬效應(yīng)”，從而有利于美國減少國際收支逆差，使美元幣值保持穩(wěn)定，進而再度提高美元作為儲備貨幣的吸引力。（2）1981年里根上臺后美國采取高利率的政策，促使美元回流，美元作為國際貨幣的作用又再度擴大，信譽提高，匯率復(fù)升，因此增加許多國家擴大美元儲備的要求。（3）70年代末日本、西歐等國雖表示愿意把本國貨幣作為儲備貨幣，但這是被動性的甚至是被迫的。因為它們都不愿看到“特里芬難題 ”在本國出現(xiàn)，既影響國內(nèi)的貨幣政策，也對本國經(jīng)濟造成影響，因此在80年代初日本、前聯(lián)邦德國均想法阻止本國貨幣成為國際儲備貨幣。1985年9月西方五國財長會議決定聯(lián)合干預(yù)外匯市場，迫使日本開放日元市場，促使日元升值和美元貶值，目的之一就是增強日元和馬克的國際地位，增強這些貨幣作為國際儲備貨幣的吸引力。由于日本、前聯(lián)邦德國等國家在推進本國貨幣國際化方面呈被動性，因此美元在多元化國際儲備體系發(fā)展進程中仍居主導(dǎo)地位。不同的只是日元、馬克及其他硬貨幣在國際儲備中的比重有所增強而已，如1975年初日元和馬克在世界國際儲備中的比重分別為0.5%和6.3%，到1990年分別升至 6.7%和11.1%，美元雖減少，但仍占57.8%。90年代以來美國經(jīng)濟保持持續(xù)增長，其間（1993-1995年）美元發(fā)生新的危機，美元兌日元曾跌至1美元兌80日元以下，美元的關(guān)鍵貨幣地位受到新的挑戰(zhàn)，但美元并未如某些經(jīng)濟學(xué)家所言的“江河日下”。目前美元在世界儲備貨幣中的比重逾6成?？梢娒涝駷橹谷允鞘澜缱钪饕膬滟Y產(chǎn)，美元在多元化國際儲備體系中仍處于主導(dǎo)地位。國際儲備總額迅速增長：二次大戰(zhàn)后尤其70年代以來世界國際儲備總額迅速增長，據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計顯示1950年世界國際儲備總額（不包括中國、前蘇聯(lián)和東歐國家）僅為183.25億美元，但至1970年增長為932.43億美元，1983年底（包括中國）更增為4 154.6億美元（合396829億特別提款權(quán)，黃金儲備按每盎司35個特別提款權(quán)計算），約增長23倍，平均每年增長68%還多。1985年國際儲備總額升至4 368.66億特別提款權(quán)，1994年國際儲備總額更高達8445.52億特別提款權(quán)，又比1985年增長93.32%。國際儲備中黃金仍占相當比重，但非黃金儲備顯著增長：在國際儲備中外匯占絕大比重，但黃金亦占相當比重。由于自布雷頓森林貨幣體系解散后黃金逐漸非貨幣化，1978年基金組織還宣布取消黃金條款，切斷黃金與貨幣的直接聯(lián)系。

（五）90年代以來不少國家出現(xiàn)拋售黃金的現(xiàn)象或計劃拋售黃金，所以黃金儲備在國際儲備總資產(chǎn)中的比重呈快速下降趨，金價也一跌再跌，目前1盎司僅為255美元左右盡管如此。由于黃金仍是財富的象征或價值實體，所以仍在各國國際儲備中占重要地位。所不同的是當人們要動用黃金來清償債務(wù)或彌補國際收支逆差時得先把黃金出售，換回外匯再進行支付而已。國際儲備分布不均衡：國際儲備的數(shù)量及其分布始終是不均衡的，即發(fā)達國家擁有絕大部分的黃金儲備和大部分的非黃金儲備，經(jīng)濟實力雄厚，國際清償力充足。相反發(fā)展中國家黃金儲備極少，非黃金儲備也不及發(fā)達國家，反映發(fā)展中國家經(jīng)濟實力薄弱，國際清償力不足。由此也引發(fā)發(fā)達國家與發(fā)展中國家的矛盾，而如何解決這個矛盾還須國際社會作長期的努力。深遠影響：多元化國際儲備體系建立的積極影響：緩和國際儲備資產(chǎn)供不應(yīng)求的矛盾，在美元-黃金儲備體系或以美元為中心的儲備體系下美元是單一的儲備貨幣，但隨著各國經(jīng)濟的發(fā)展，對美元的需求不斷擴大，美國無法滿足，造成國際儲備資產(chǎn)供不應(yīng)求的矛盾，這顯然不利于除美國以外的其他國家的經(jīng)濟發(fā)展。而在多元化國際儲備體系下同時以幾個經(jīng)濟發(fā)達國家的硬貨幣為中心儲備貨幣，使各國可使用的儲備資產(chǎn)增加，為各國提供滿足多樣化需求和靈活調(diào)節(jié)儲備貨幣的余地，打破丁美元一統(tǒng)天下的局面，促進各國貨幣政策的協(xié)調(diào)。在美元-黃金儲備體系下美國可利用其特殊地位，推行對外擴張的經(jīng)濟政策，操縱國際金融局勢，控制他國經(jīng)濟。多元化體系的建立使美國獨霸國際金融天下的局面被打破，各國經(jīng)濟不再過分依賴美國，同時因國際儲備貨幣多樣化可以很大程度上削弱一國利用儲備貨幣發(fā)行國的地位而強行轉(zhuǎn)嫁通貨膨脹和經(jīng)濟危機的可能性。此外多元化儲備貨幣的付諸實踐本身就是一個國際化的問題，為了維持多元化儲備體系的健康發(fā)展和國際金融形勢的穩(wěn)定，各國必須互相協(xié)作，共同干預(yù)與管理。這些都有利于各國加強在國際間的金融合作，改善相互間的經(jīng)濟關(guān)系。有利于各國調(diào)節(jié)國際收支，一方面各國可以通過各種渠道獲取多種硬貨幣用于平衡國際收支逆差，這比起只有單一美元儲備可用于彌補國際收支逆差方便得多；另一方面多元化國際儲備體系處于各國實行浮動匯率制度的環(huán)境中，在此制度下各國可以采取相應(yīng)的措施調(diào)節(jié)國際收支，但在單一儲備體系下各國為調(diào)節(jié)國際收支而需變更匯率時須征得IMF同意后才可進行。有利于各國調(diào)整儲備政策，防范、分散因儲備貨幣匯率變動而帶來的風(fēng)險。這是因為多元化國際儲備體系可為各國提供有效組合儲備資產(chǎn)、規(guī)避風(fēng)險的條件，即各國可根據(jù)金融市場具體的變化情況，適時、適當?shù)卣{(diào)整儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，對其進行有效的搭配組合。從而避免或減少因單一儲備資產(chǎn)發(fā)生危機而遭受的損失，保持儲備價值的相對穩(wěn)定，并盡力獲取升值的好處。多元化國際儲備體系帶來的難題：多元化儲備體系的積極作用使該體系多年來經(jīng)受住多事經(jīng)濟危機的嚴峻考驗，如兩次石油危機、兩次嚴重的世界性資本主義經(jīng)濟危機以及發(fā)展中國家嚴重的國際債務(wù)危機等，但該體系同時也帶來新的難題。

（六）國際儲備資產(chǎn)分散化一定程度上加劇世界性的通貨膨脹：世界性通貨膨脹的一個導(dǎo)因是國際儲備貨幣總額的過分增長，而多元化國際儲備體系恰好能“制造”出更多的儲備貨幣，促使國際儲備總額成倍增長。如國際儲備在1969年底才397.93億特別提款權(quán)，至1980年底卻增長7.4倍，達2 931億特別提款權(quán)，每年平均增長逾20%，大大超過60年代平均增長7.5%的水平。而1985年更達到4 368.66億特別提款權(quán)，從而使西方國家的通膨脹率由60年代的平均2%～3%增加到70年代的兩位數(shù)以上（平均），直至80年代中后期才使通貨膨脹率回落至4%左右。多元化國際儲備體系增加管理的難度：國際儲備資產(chǎn)分散化以后儲備資產(chǎn)的穩(wěn)定如何就成了國際性問題，因此一國在管理國際儲備時必須要密切關(guān)注諸多儲備貨幣國家的政治經(jīng)濟動態(tài)，密切關(guān)注外匯市場上這些貨幣匯率的變化。根據(jù)各種儲備貨幣的外匯風(fēng)險和利息收益，不斷調(diào)整儲備資產(chǎn)的貨幣構(gòu)成，而這需要極發(fā)達的通信系統(tǒng)、靈敏的判斷力以及過硬的操作技術(shù)，因此增加儲備貨幣管理的難度。多元化國際儲備體系尚無法徹底平抑外匯市場投機，甚至有時還會刺激國際金融市場動蕩不安：多元化國際儲備體系擴大儲備供給，同時增加世界儲備總額，但與此同時市場短期資本或游資也在成倍增長。國際游資天生有兩個特性——趨利性與投機性，并且“光速般”地流動。目前國際貨幣基金組織的資料表明在國際金融市場上流動的短期銀行儲蓄和其他短期證券至少有7.2萬億美元，約等于全世界經(jīng)濟產(chǎn)出的20%。此外當今世界國際金融工具創(chuàng)新層出不窮，而這些金融工具的創(chuàng)新又對短期資本的流動起了乘數(shù)作用，使其流動規(guī)模不斷擴大。各國國際儲備盡管也一直在增長，但仍然有限，因此就一國來說是無法抵御龐大游資的沖擊的。也正是出于這個原因，國際社會在1985年成立聯(lián)合干預(yù)機制，以期通過聯(lián)合的力量來捍衛(wèi)主要貨幣。但從現(xiàn)實來看貨幣匯率危機仍不斷出現(xiàn)，90年代以來發(fā)生的重大貨幣危機都與國際游資在全球的“游擊”密切相關(guān)。由于國際游資的存在和制造機會賺取高額利潤的投機家處處可見，因此就多元化國際儲備體系來說一旦該體系中某個儲備貨幣因某種原因日益堅挺時就會在市場出現(xiàn)競相拋售其他貨幣而搶購此硬貨幣的行為，其結(jié)果就會導(dǎo)致儲備中的相對軟貨幣去“追逐”硬貨幣的現(xiàn)象，導(dǎo)致儲備貨幣的匯率大起大落，當市場投機力量過大時就會刺激國際金融市場動蕩不安。此外這種資金的流動又會給各國經(jīng)濟政策的運用帶來負效應(yīng)，如一國為控制通貨膨脹而采取緊縮信用的措施，提高利率，使大量游資流入，并一定程度上支撐一國經(jīng)濟的增長。但很顯然大量游資的流入又抵消緊縮的經(jīng)濟政策效力，從而影響國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展?？梢姸嘣瘒H儲備體系的建立與發(fā)展具有它不可替代的優(yōu)點，但同時也帶來不少管理上的困難，因此如何利用這些優(yōu)點、克服它的缺點、制定符合實際的儲備政策與管理體制是擺在各國面前亟須解決的問題。

（七）國債期貨是指通過有組織的交易場所預(yù)先確定買賣價格，并于未來特定時間內(nèi)進行錢券交割的國債派生交易方式。國債期貨屬于金融期貨的一種，是一種高級的金融衍生工具，它是在20世紀70年代美國金融市場不穩(wěn)定的背景下為滿足投資者規(guī)避利率風(fēng)險的需求而產(chǎn)生的，美國國債期貨是全球成交最活躍的金融期貨品種之一。國際游資亦稱“熱幣”，在國際間頻繁流動，以追逐利率差額收益、匯率變動收益，或追求安全保值、逃避資本管制為目的的短期資本。其特點是流動性很強，轉(zhuǎn)移迅速頻繁，對市場的變化非常敏感。20世紀30年代資本主義世界性經(jīng)濟危機期間國際游資曾大量出現(xiàn)，對一些國家的金融穩(wěn)定造成極大危害，60年代末70年代初國際貨幣體系發(fā)生危機期間亦曾大量地在“軟貨幣”和“硬貨幣”之間從事外匯投機活動。國際游資是加劇國際金融市場動蕩，沖擊各國經(jīng)濟，加深資本主義貨幣信用危機的重要因素。國際游資又可稱為國際投機資本，它是一種游離于本國經(jīng)濟實體之外，承擔高度風(fēng)險，追求高額利潤主要在他國金融市場作短期投機的資本組合。國際游資也叫熱幣、熱錢，是指在國際間頻繁流動，以追逐短期匯率、利率、股票市場與其他金融市場價格波動的短期資本，是國際短期資本中最活躍的部分。國際短期資本流動是指資金周轉(zhuǎn)期在一年以下的跨境資本流動，風(fēng)險是指收益的不確定性，國際短期資本流動風(fēng)險是指在短期資本跨境流動交易中受外界環(huán)境變動影響而蒙受的損失及喪失所期待的利益的可能性。國際短期資本流動大致可分為四類，即分為國際收支平衡表中的貿(mào)易、資本和其他項目獨立變化引起的短期資本流動，即平衡型短期資本流動；由匯率變化引起的短期資本流動，即投機型短期資本流動；為獲得更高收益而進行的資本流動，即收入型短期資本流動；為保證本金安全為目的的短期資本流動，即自主型短期資本流動。國際短期資本流動的目標是追求贏利性和流動性，由于各國經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，導(dǎo)致所采取的財政、貨幣政策內(nèi)外不均衡，造成國際資本供給與需求的失衡。不同國家間的利率差異使資金從低利率國家向高利率國家轉(zhuǎn)移，加上一國的匯率機制決定收益率和收益風(fēng)險，使投資者利用不同市場之間、不同金融產(chǎn)品之間的利益級差贏利。而不同的市場投資環(huán)境、經(jīng)濟政策、金融管制為資金國際間流動創(chuàng)造環(huán)境，世界金融自由化趨勢以及網(wǎng)絡(luò)交易的發(fā)展為國際短期資本流動提供有利條件。國際短期資本流動的投機性和快速性會對市場造成沖擊，外部環(huán)境和市場經(jīng)濟體制缺陷、法規(guī)不完善造成的不確定性導(dǎo)致風(fēng)險的產(chǎn)生。國際游資是典型的風(fēng)險性流動資本，其規(guī)模之大、時間之短、反應(yīng)靈敏具有高脆弱性和強破壞性，形成很大風(fēng)險。國際投資資本與國際投機資本共同組成國際資本，從兩者的資金來源上分析人們很難區(qū)分哪些是國際投資資本，哪些是國際投機資本。因為它們的來源構(gòu)成大體相仿，此外當國際游資的投機行為狀態(tài)還原到一般靜止狀態(tài)時它仍是一般資本，所以對國際投資資本和國際投機資本的界定要依據(jù)它們的投資目的、投資對象和操作手段上。

（八）國際投機資本的投資目的相當明確，即絕大部分操作瞄準短期的高額利潤，這種高額利潤的可以高于社會平均利潤數(shù)倍或幾十倍，對一般國際投資資本來說這種高額利潤是難以獲得的。國際投機資本的高額利潤是由短期操作形成震蕩來造就的高幅度價差所構(gòu)成，而一般的投資利潤則產(chǎn)生于緩和漸進，日積月累的收益。國際投機資本往往選擇證券商品或金融衍生商品，諸如匯率、股票、債券期貨、期指、期權(quán)等商品。而一般國際投資資本雖也涉足這些領(lǐng)域投資，但相當比例選擇產(chǎn)業(yè)作為投資主要方向。據(jù)有關(guān)資料分析顯示國際游資基本上動用其80%的資金量用作為證券、匯率和金融衍生商品的投資，而極少涉足產(chǎn)業(yè)的投資。國際游資按投機性大小大致可分為兩種類型：一種是一般的套匯、套利或證券投資資金，投機性不強，其持有人主要是各種基金、跨國公司、證券經(jīng)營機構(gòu)，其主體是發(fā)達國家的各種互助基主、養(yǎng)老基金、保險基金等。多數(shù)基金為盈利及分散風(fēng)險需要將其資金的15%投放于國外，并將投放于國外市場資金的10%注入新興市場；另一種是投機性很強的資金，如美國的對沖基金，其規(guī)模較小。這種資金直接沖擊、操縱或壟斷一國的外匯和股票市場，造成市場大幅振蕩，從中牟取暴利。國際游資對一國經(jīng)濟的沖擊有兩種基本形態(tài)：一種是“吸引-逃離型”，當一國經(jīng)濟過熱時為抑制通貨膨脹，貨幣管理當局實行高利率，在匯率保持不變或波幅很小情況下吸引大量國際游資流入，從事套匯、套利或投資活動，迫使其貨幣升值，引發(fā)外貿(mào)逆差。與此同時證券價格與房地產(chǎn)價格也節(jié)節(jié)上升，形成“泡沫化”經(jīng)濟。高估的市值和惡化的貿(mào)易形勢使外匯市場產(chǎn)生貨幣貶值的心理預(yù)期，引發(fā)資本（包括國際游資）外流，并使貨幣進一步貶值，形成惡性循環(huán)。貨幣貶值到一定程度后證券市場和房地產(chǎn)市場上的外資開始出逃，價格下跌，經(jīng)濟泡沫破裂；另一種是“蓄意投機型”，當國際游資發(fā)現(xiàn)某國匯市或證券市場上的獲利機會時便綜合運用信貸、期貨、現(xiàn)貨等多種金融手段調(diào)集大量資金，大肆進行投機活動。1992年對英鎊和里拉的沖擊是蓄意投機型的典型案例，1994年墨西哥金融危機及1997年東南亞金融危機則是國際游資兩種沖擊方式復(fù)合運用的結(jié)果。國際投機資本通常采用短促、快速隱蔽，突然發(fā)動的手段來操作投資行為，人們很難確定某個時期內(nèi)國際投機資本在某一領(lǐng)域投資的資金規(guī)模、時間和地點。而一般投資資本是不會采用這種投機手法，因為投資是個緩慢、持續(xù)、累計的過程。在高新科技和先進的通訊設(shè)備的介入下國際投機資本頻繁、快速、突然的移動變得更加變幻莫測，它傾刻之間從一個國家轉(zhuǎn)移至另一個國家，往往成為現(xiàn)代金融動蕩的重要原因。

（九）市場作用：國際游資的操作為金融市場注入新的交易理念：從驚心動魄的港元保衛(wèi)戰(zhàn)中大家可能已經(jīng)領(lǐng)略到國際投機資本“全面出擊，交叉進攻”策略的風(fēng)采，國際游資往往能夠全局性地觀察金融市場，把其中各子市場的變化和相互影響一一洞悉，然后形成一個資金投入的系統(tǒng)工程，以期順勢而為。這有別于一般投資者慣用的“逢低吸納，遇高派發(fā)”的操作手法，例如索羅斯們?yōu)榱藬_亂香港金融市場、大肆牟利，首先在外匯市場上大量拋售港元、吸納美元。因為他們預(yù)料為了維護聯(lián)系匯率制穩(wěn)定，香港金管局必定會提高港元存款利率。而市場利率與證券價格反向變動導(dǎo)致利率上升，必然導(dǎo)致證券價格下降、股指下跌，此時在股指期貨上建立空頭倉位就能謀取利益，因此他們在外匯市場拋售港元同時又大量沽空恒指期貨，這種操作手法顯然已不同于人們習(xí)慣的單邊操作思路。雖然這場準備充分的金融戰(zhàn)爭以索羅斯告負收場，但是這種“綜合考慮、整體投入”的操作無疑是一種新的投資理念，有助于促進金融市場的整體化發(fā)展。國際游資的劇烈流動活躍國際金融市場的交易：因為如果沒有它的存在和作用，整個金融市場會變得十分平淡與沉悶。市場交易由供需雙方共同決定，任何一方的缺失都會導(dǎo)致交易的停滯，因此主動進取的投機資本的存在為市場制造活躍氣氛，也促使買賣交易順暢完成。國際游資的巨額交易促進金融衍生產(chǎn)品市場的繁榮：在定義國際游資時人們說它的主要戰(zhàn)場在金融衍生商品市場，因為金融衍生品交易具有高風(fēng)險、高收益的特點，這與國際游資的投資偏好一致。像人們熟悉的國債期貨、股指期貨都是金融衍生產(chǎn)品，也都是國際游資喜好的投資對象。應(yīng)該說金融衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)是為投資者保值服務(wù)的，但是若沒有投機資本的存在，金融衍生品市場也不會發(fā)展到今天的活躍程度，對平衡匯率波動和利率波動的積極作用也不會如此顯著。國際游資的日益壯大要求國際金融體系作出相應(yīng)改革：國際游資的流動是一種純市場性的行為，經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展后它的融資規(guī)模不斷擴大，對國際金融的沖擊也越來越大。對國際游資的危害性要有全面客觀的認識，危害性：①由國際游資沖擊引起的金融危機給所在國經(jīng)濟造成極大的困難，發(fā)生金融危機的國家經(jīng)濟增長率普遍下降，失業(yè)和通貨膨脹上升。②凡因國際游資沖擊而引發(fā)金融危機的國家，其自身經(jīng)濟均存在問題，特別是其金融系統(tǒng)均無力承受外資大量撤離引起的房地產(chǎn)、股市和匯市大幅下挫。國際游資過度投機導(dǎo)致證券投資功能異化，國際游資一般是巨額資本的組合，通常以各類投資基金的名義出現(xiàn)。他們的規(guī)模之大，很輕而易舉就能引發(fā)一國證券市場的劇烈震蕩，尤其當國際游資進行過度投機操作時它們對證券投資功能異化的不利影響更加明顯。國際炒家為了追求利潤的極大化，不惜耗費巨資破壞相關(guān)市場的平衡機制，使之朝有利于投機的方向傾斜。而這種過度投機的操作方式最終將市場引入背離經(jīng)濟發(fā)展的運行軌道，并最終給金融危機的爆發(fā)留下隱患。

（十）這負面作用主要表現(xiàn)在：國際游資的過度投機誤導(dǎo)國際資本配置，破壞實質(zhì)經(jīng)濟發(fā)展：國際資本的過度投機會將大量資本投入于缺乏相應(yīng)資源配置的市場，例如國際炒家們投資房地產(chǎn)，可以脫離實際地把價格哄抬到很高，在這個高企的價格背后卻沒有實質(zhì)性的、興旺的房地產(chǎn)業(yè)作為支撐。實質(zhì)經(jīng)濟無實質(zhì)的發(fā)展，從而給一國造成虛假的繁榮。當國際游資獲利退出后留下的卻是大堆的泡沫，如果一國的金融機制非常脆弱，那么危機的發(fā)生在所難免。國際游資過度投機違背貨幣流通規(guī)律，破壞國際收支平衡：貨幣流通應(yīng)以商品或勞務(wù)的流通為基礎(chǔ)，購入商品則資本流出，賣出商品則資本流入。但是國際游資的過度投機往往短促而又急速，加之數(shù)額巨大使得該國短期資本流動變化無常，貨幣收支項目平衡機制嚴重失調(diào)，政府的控制難度增加。國際游資過度投機制造市場虛假繁榮，破壞價格均衡機制：價格與貨幣的內(nèi)在關(guān)系可以簡單表示成：貨幣數(shù)量增加，商品價格上升；貨幣數(shù)量減少，商品價格下跌。但是由國際投機資本造成的價格上揚并不遵循這個規(guī)律，就向前面講的房地產(chǎn)投資的例子，因為投機家們要牟利，因此他們不顧一切地投入巨額資金推高房產(chǎn)價格。當該國的居民普遍認為經(jīng)濟回暖價格上揚而進入市場投資時恰恰是炒家們絕佳的出貨時機，一旦國際游資得手攜利退出，房地產(chǎn)市場泡沫瓦解，價格立刻下降，由此會引發(fā)一系列連鎖的負面效應(yīng)。國際游資的過度投機還會引起外匯市場價格波動，破壞外匯市場穩(wěn)定：在東南亞金融危機當中像索羅斯（美裔猶太人）在香港、泰國、印尼的大舉進攻都是從破壞這些國家和地區(qū)的外匯制度開始的，它的目的就是要引起該國匯率制度震蕩，從中利用匯率商品獲取利潤。這場沖擊使得這些市場外匯儲備大量流失，外匯兌換比例嚴重失控，最終造成貨幣大規(guī)模貶值，直接對這些國家和地區(qū)的政治、經(jīng)濟構(gòu)成威脅。正面效應(yīng)：承擔投資風(fēng)險：國際游資存在的目的就是投機，在經(jīng)濟學(xué)上投機是一個中性詞，沒有任何貶義。投機者自愿承擔風(fēng)險，以期望獲取盈利，在這一行動過程中消除套期保值者的風(fēng)險。在一個經(jīng)濟大環(huán)境中風(fēng)險總是只能轉(zhuǎn)移而無法消除的，如果說套期保值者是投資者，那么承擔他們轉(zhuǎn)移的風(fēng)險的就是投機者，具體到國際貿(mào)易中就是由國際游資承擔國際投資者的風(fēng)險。發(fā)現(xiàn)價格：國際游資的強大投機性使得其密切關(guān)注全球各國的外匯、股指、利率等等信息，一旦發(fā)現(xiàn)有失衡的地方，比如便大舉涌入。以匯率為例，當一國貨幣匯率偏低時他們大量買進，偏高時大量做空。這樣可以在不斷的大量的投機活動中為自己贏得風(fēng)險利潤，同時也給匯率“發(fā)現(xiàn)”一個合理的“價格”。

（十一）套期保值俗稱“海琴”，又稱對沖貿(mào)易，是指交易人在買進（或賣出） 實際貨物的同時在期貨交易所賣出（或買進） 同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。它是一種為避免或減少價格發(fā)生不利變動的損失，而以期貨交易臨時替代實物交易的一種行為?！盁徨X”并不是一個精確定義的經(jīng)濟術(shù)語，但是它也有約定俗成的定義。商業(yè)詞典將其定義為：“迅速移向能提供更好回報的任何國家的流動性極高的短期資本。”又如：“由于投機活動在國際貨幣市場間迅速移動的大額資金?！痹偃纾骸敖?jīng)常在金融市場流動以尋求最高利率的資金?！庇衷偃纾骸皬囊坏匾频搅硪坏匾詫で罂炖亩唐谫Y本?！?/span>從上面所援引的定義可以看出要被稱為 “熱錢”必須包括以下三個要素：投機性、短期性和快速進出。從嚴格意義上來說跨境資本絕大部分都不能被稱為 “熱錢”，相比之下將其稱為“投機性資本”或“海外游資”更為準確，或者干脆稱其為“跨境資本”。熱幣亦稱 “游資”，為追求投機利潤或為保值而在國際間頻繁移動的短期資金。分為公開游資和秘密游資，公開游資是指為牟利而轉(zhuǎn)移的資金，其所有者是公開的；秘密游資是指為逃避本國外匯管制和稅收而在國際資本市場上轉(zhuǎn)移的資金，多通過若干中間人進行交易。游資的流動性極強，對國際金融市場沖擊極大，各國貨幣當局都對其予以密切關(guān)注，動蕩的國際政局、瞬息變化的金融市場及起伏波動的貨幣匯率為游資移動提供契機。債券期貨是利率期貨的一種，是一個標準化的買賣契約，買賣雙方承諾以約定的價格，于未來特定日期，買賣一定數(shù)量的某種利率相關(guān)商品，這個“利率相關(guān)商品”通常是一個中長期的債券。利率期貨是交易對象的中長短期可交割金融憑證，以附有利率的有價證券為標準的一種金融期貨。它實際上是交易市場上的固定到期日和標準交易額進行交易的短期投資，是貨幣市場和資本市場工具的遠期合約。同其他期貨一樣，利率期貨也是在法律的約束下通過市場公開競價，買賣雙方商定在未來規(guī)定日期按約定利率進行一定數(shù)額的有價證券的交割。這些有價證券的市場價深受市場利率波動的影響，若利率上升，其市價會下降；如利率下跌，則其市價會上漲。影響利率水平的因素較多，但主要的因素有政府的財政政策、貨幣政策、通貨膨脹、國民生產(chǎn)與所得、國民對汽車與房屋的需求等均會影響利率的走勢。利率波動使得金融市場上的借貸雙方均面臨利率風(fēng)險，為了避免或減少利率風(fēng)險，因此而產(chǎn)生利率期貨。利率期貨與遠期利率有所不同，后者的合約交易僅限于銀行系統(tǒng)內(nèi)進行，并不涉及交易所，沒有統(tǒng)一的交易規(guī)定，而且交易對象是有具體金額、利息期限的幣種。遠期合約是交易雙方約定在未來的某一確定時間以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約，合約規(guī)定交易的標的物、有效期和交割時的執(zhí)行價格等項內(nèi)容，是一種保值工具，是必須履行的協(xié)議。

（十二）遠期合約主要有：遠期利率協(xié)議、遠期外匯合約、遠期股票合約。遠期合約是現(xiàn)金交易，買方和賣方達成協(xié)議在未來的某一特定時期交割一定質(zhì)量和數(shù)量的商品，價格可以預(yù)先確定或在交割時確定。遠期合約是場外交易，交易雙方都存在風(fēng)險。如果即期價格低于遠期價格，市場狀況被描述為正向市場或溢價；如果即期價格高于遠期價格，市場狀況被描述為反向市場或差價。遠期利率是隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點到另一時點的利率水平，確定收益率曲線后所有的遠期利率都可以根據(jù)收益率曲線上的即期利率求得，遠期利率是和收益率曲線緊密相連的。在現(xiàn)代金融分析中遠期利率應(yīng)用廣泛，它們可以預(yù)示市場對未來利率走勢的期望，是中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策的參考工具，在成熟市場中幾乎所有利率衍生品的定價都依賴于遠期利率。指數(shù)期貨引是指以指數(shù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約，如股指期貨。商務(wù)印書館《英漢證券投資詞典》解釋：指數(shù)期貨亦作股票指數(shù)期貨。指數(shù)期貨是一種以證券市場的指數(shù)，如標普指數(shù)、恒生指數(shù)為行權(quán)品種的期貨合約。交易時合約雙方同意承擔股票價格波動所引發(fā)的漲跌，把股票指數(shù)按點位換算成現(xiàn)金單位，以交易單位乘以股價指數(shù)計算出合約的標準價值，股票指數(shù)期貨的最大特點為同時具備期貨和股票的特色。股指期貨的全稱是股票價格指數(shù)期貨，也可稱為股價指數(shù)期貨、期指，是指以股價指數(shù)為標的物的標準化期貨合約。雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進行標的指數(shù)的買賣。期權(quán)是指一種合約，源于18世紀后期的美國和歐洲市場，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)定義的要點如下：期權(quán)是一種權(quán)利：期權(quán)合約至少涉及買家和出售人兩方。持有人享有權(quán)利，但不承擔相應(yīng)的義務(wù)。期權(quán)的標志物：期權(quán)的標志物是指選擇購買或出售的資產(chǎn)，它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數(shù)、商品期貨等。期權(quán)是這些標的物“衍生”的，因此稱衍生金融工具。值得注意的是期權(quán)出售人不一定擁有標的資產(chǎn)，期權(quán)是可以“賣空”的，期權(quán)購買人也不一定真的想購買資產(chǎn)標志物。因此期權(quán)到期時雙方不一定進行標的物的實物交割，而只需按價差補足價款即可。到期日：雙方約定的期權(quán)到期的那一天稱為“到期日”，如果該期權(quán)只能在到期日執(zhí)行，則稱為歐式期權(quán)；如果該期權(quán)可以在到期日及之前的任何時間執(zhí)行，則稱為美式期權(quán)。期權(quán)的執(zhí)行：依據(jù)期權(quán)合約購進或售出標的資產(chǎn)的行為稱為“執(zhí)行”，在期權(quán)合約中約定的、期權(quán)持有人據(jù)以購進或售出標的資產(chǎn)的固定價格稱為“執(zhí)行價格”。

本杰明·哈里森

（一）本杰明·哈里森（1833年8月20日－1901年3月13日）是美國政治家，美國第23任總統(tǒng)（1889年3月4日－1893年3月3日），為與其祖父威廉·亨利·哈里森區(qū)別，也被簡稱為“小哈里森”。1833年8月20日本杰明·哈里森生于俄亥俄州北本德附近的威廉·亨利·哈里森農(nóng)莊，哈里森7歲時他的祖父威廉·亨利·哈里森當選為總統(tǒng)。哈里森從小受到良好的教育，在辛辛那提上過學(xué)。1852年哈里森畢業(yè)于俄亥俄州的邁阿密大學(xué)牛津分校，獲得文學(xué)學(xué)士學(xué)位，又在辛辛那提讀法律專業(yè)。1853年獲得律師資格，此時他同卡羅琳·拉維尼婭·斯科特結(jié)婚，她后來成為“美國革命婦女會”第一任主席。新婚夫婦移居到印第安納波利斯，哈里森操律師職業(yè)并且參加共和黨運動。南北戰(zhàn)爭期間哈里森參加聯(lián)邦軍，隸屬于第70志愿軍，獲陸軍準將軍銜。1881年哈里森被印第安納州立法機構(gòu)選入美國參議院，成為參議員，但是他在任期間并沒有作出任何杰出的成績，他主要支持聯(lián)邦為內(nèi)戰(zhàn)老兵發(fā)放津貼，除此以外便是遵照共和黨領(lǐng)袖的意思行事。身為長老會的前教長時哈里森設(shè)法置身于丑聞之外，這對于一個“鍍金時代”的政治家來說是難能可貴的。1888年共和黨全國代表大會在約翰·謝爾曼和沃爾特·昆廷·格雷沙姆之間取舍總統(tǒng)候選人時陷入僵局，哈里森則成為政治交易產(chǎn)生的候選人。哈里森認為現(xiàn)任總統(tǒng)格羅弗·克利夫蘭不堪一擊，因此決定在自己的家鄉(xiāng)印第安納波利斯開始前沿競選活動，而一些政黨領(lǐng)導(dǎo)人從那些大公司爭取到贊助費，將數(shù)以百萬計的美鈔安排在趕赴那些決定選情的關(guān)鍵搖擺州的行程上。因為克利夫蘭將較低的關(guān)稅提高了，美國企業(yè)界都憎恨他，因此只樂意支持哈里森。1888年哈里森被共和黨提名總統(tǒng)候選人并在竟選中獲勝，本杰明·哈里森于1889年就任總統(tǒng)時正值紀念華盛頓總統(tǒng)就職一百周年，因而人們稱他為“一百周年紀念”總統(tǒng)，他把自己的獲勝吹噓為“天命”的賜予。哈里森傾向于上任后便開始施行自己的權(quán)力，但他很快便大失所望，克利夫蘭離任時留下大筆的財政盈余，眾議院卻很快將這筆錢花得一干二凈?？死蛱m曾經(jīng)反對向老兵提供津貼，因為他擔心虛假材料的風(fēng)險會過大。國會向哈里森提交這些議案，而他很樂意地將這些議案寫進法律，于是內(nèi)戰(zhàn)津貼很快成為聯(lián)邦預(yù)算中花錢最多的一塊。國會從未迎合哈里森，對于他的政策鮮有支持。哈里森贊成發(fā)展文官考試制度，但反對這樣做的壓力頗大，一年之中他的郵政部長約翰·沃納梅克根據(jù)“政黨分肥制”將郵政局的職位授給3萬個有功的共和黨人。在控制經(jīng)濟穩(wěn)定上啥里森也遇到重重困難，當銀價下降后他難以避免兩次全國性的恐慌。1890年美國國會通過簽署大幅度提高進口關(guān)稅的《麥金萊關(guān)稅法》，付清其在商業(yè)界的欠款。但這導(dǎo)致財政赤字，到了啥里森任期的末尾時赤字已經(jīng)到了危險的邊緣。此外啥里森強化海軍和商船隊，保護國家的海外利益，擴張貿(mào)易格局。

（二）他支持1880年加菲爾關(guān)于建立泛美聯(lián)盟的想法，提升美國和拉丁美洲的聯(lián)系。在1890年的中期選舉中美國人民讓民主黨人控制國會兩院，在關(guān)稅上滯留不去的憤怒幫助克利夫蘭在1892年贏回總統(tǒng)的寶座，于是謀求連任失敗的哈里森回到印第安納波利斯，繼續(xù)重操律師業(yè)并開始寫作。1896年哈里森與卡羅琳·拉維尼婭·斯科特侄女、孀居的瑪莉·迪米克結(jié)婚，1897年哈里森幫助委內(nèi)瑞拉解決與英國關(guān)于英屬圭亞那的邊界紛爭。1901年3月13日哈里森在印第安納州的印第安納波利斯因流感并發(fā)癥逝世，享年67歲。哈里森上臺后先是在官職分贓和撫恤金這兩個地域性爭端上報復(fù)民主黨人，他撤除3萬名民主黨人的官職。在改革運動的強大壓力下哈里森政府對日趨尖銳的社會爭端作出反應(yīng)，由此產(chǎn)生1890年關(guān)于托拉斯、貨幣和關(guān)稅的三項妥協(xié)性立法：穩(wěn)定白銀市場：19世紀末美國的白銀開采總值高達5700萬美元，造成銀價下跌，當時美國西部許多州的州議會通過要求無限制地鑄造銀幣的決議，西部各州為此向聯(lián)邦政府施壓。鑒于貨幣問題能影響全國政治，共和黨力圖拉住遠西部新加入聯(lián)邦的6個州（即1889至1890年間建立的懷俄明、愛達荷、北達科他、南達科他、蒙大拿和華盛頓等州），這些州盛產(chǎn)白銀，銀幣派勢力相當大。同時還要保持共和黨的中下層基礎(chǔ)，因西部農(nóng)場主和北部中小企業(yè)主債務(wù)較重，亦傾向銀幣派。哈里森政府決定在貨幣問題上稍作讓步，于1890年7月14日在國會中通過《謝爾曼購銀法》。規(guī)定：由聯(lián)邦政府財政部每月購買白銀450萬盎司，以穩(wěn)定銀價，并且發(fā)行可以兌換金銀的紙幣。不過銀幣派并未達到自由鑄造銀幣的目的。提高關(guān)稅稅率：1890年10月6日哈里森在通過《謝爾曼購銀法》后借用共和黨銀幣派的力量來保證《麥金萊關(guān)稅法》的通過，規(guī)定：將進口稅率平均提高到貨值的百分之五十，并授權(quán)聯(lián)邦政府在其他國家對美國商品征收高額進口稅時美國也對其若干商品提高進口稅率。這筆立法交易給大企業(yè)帶來實惠。限制壟斷組織：為了緩和當時美國人民對于托拉斯組織的不滿情緒，1890年7月2日哈里森政府實行《謝爾曼反托拉斯法》，規(guī)定：任何契約、任何企業(yè)的合并均不得以托拉斯或其他類似形式的組織出現(xiàn)，如果有任何限制各州之間貿(mào)易或商品流通的計劃均為非法行為。這項立法含糊不清、缺乏強制性只是平息輿論的產(chǎn)物，無損于托拉斯的真正利益。哈里森為了內(nèi)部的改進，在海軍擴大和輪船線的補貼上簽署實際的撥款法案。為了緩和第一次克利夫蘭政府所實行的低補助政策所帶來的社會矛盾，安撫美國南北戰(zhàn)爭時期退伍軍人的情緒，1890年6月27日哈里森政府實行《養(yǎng)恤金法案》，規(guī)定：養(yǎng)恤金的費用將從1889年的8800萬美元增加到1893年的15900萬美元。哈里森政府公開縱容南部民主黨實行剝奪黑人權(quán)利的種族壓迫政策，使得參議員亨利·洛奇在1890年提出通過聯(lián)邦監(jiān)督來控制南部選舉程序、防止訛騙黑人選票的“強制法案”被國會擱置。

（三）1890年哈里斯將內(nèi)布拉斯加州的邊境擴張到達科塔地區(qū)，并頒布法律，稱進入這一地區(qū)的印第安人都會被驅(qū)逐，政府強迫許多部落遷移至他們無法再生存下去的居留地。在哈里森的親自參與下1889年第一屆泛美會議在美國首都華盛頓召開，會上作出決定，成立一個新聞機構(gòu)，即后來的“泛美聯(lián)盟”，這一措施為美國和拉美國家之間加強聯(lián)系鋪平道路。1893年1月駐守夏威夷群島的美軍唆使夏威夷王國的反對派發(fā)動政變，推翻夏威夷王后利留卡拉尼的統(tǒng)治，同時成立親美的夏威夷共和國，隨后哈里森政府宣布夏威夷為美國的保護國。1893年2月15日哈里森政府將《夏威夷合并條約》送交美國國會參議院審議，但是由于哈里森在總統(tǒng)大選中沒有獲得連任，所以這一條約被繼任的克利夫蘭撤銷了。1891年初智利發(fā)生內(nèi)戰(zhàn)，親英國的議會黨發(fā)動政變，把得到美國支持的何塞·曼努埃爾·巴爾馬塞達·費爾南德斯總統(tǒng)趕下臺。不久議會黨政府派遣的輪船“伊塔塔號”在圣迭戈裝運軍火時為美國所扣留，當該船逃出港口駛返智利時又被美國軍艦截獲，這一事件連同美國駐智利公使館允許巴爾馬塞達人員政治避難事件使掌權(quán)的議會黨宣布美國駐智利公使為不受歡迎的人。10月又發(fā)生美國“巴爾的摩”號在智利度假的海員遭到襲擊的事件，結(jié)果2名美國海員被害、17人受重傷，另有多人遭到智利警察的拘禁。對于美國海員遭到襲擊的事件時哈里森宣布：“智利的這種侮辱對美國海員是一貫的?！彼笾抢⒓促r償美國的損失，并以戰(zhàn)爭相威脅。智利開始時拒絕美國的要求，但在實力對比和國際形勢都對美國有利的形勢下只得于1892年1月26日被迫為“巴爾的摩”號事件向美國道歉，給美國受傷海員和死者家屬賠償7.5萬美元，這場糾紛加深智利對美國的仇恨。哈里森支持他的國務(wù)卿詹姆斯·吉萊斯皮·布萊恩所主張的美國在薩摩亞的擁有權(quán)以及在海地獲得一個港口的要求，但后者并未成功。哈里森在1888年作為共和黨的總統(tǒng)候選人，依靠共和黨所施的詭計和收買選票的辦法擊敗格羅弗·克利夫蘭而當選總統(tǒng)的。哈里森任職期間是個高高在上、吹毛求疵的人，他作為總統(tǒng)雖然講究威嚴，卻只是一個二流的。 哈里森在外交方面改善泛美關(guān)系，但在國內(nèi)政策上他過于聽從黨內(nèi)大亨和曾資助過競選的工業(yè)家與銀行家的令，對于農(nóng)民和工人中日益高漲的不滿情緒卻置之不理。盡管如此，但大家公認哈里森有一個特長，那就是以錯誤的方式辦成好事?！跺兘饡r代》是美國作家馬克·吐溫（1835年11月30日-1910年4月21日）與查爾斯·沃納合寫的長篇小說，1873年出版。該長篇小說運用現(xiàn)實主義的手法大膽揭露美國南北戰(zhàn)爭以后資本主義發(fā)展階段的腐朽黑暗，作者對資產(chǎn)階級的民主制度進行辛辣的諷刺，對當時流行全國的投機流行病、貪污受賄進行揭露。

（四）作者通過自己的親身經(jīng)歷和目睹的社會現(xiàn)象運用精湛的藝術(shù)手法把社會真實提煉概括濃縮在小說中，使當時的腐敗景象完全呈現(xiàn)在讀者眼前?！跺兘饡r代》出版后很快就被人們廣泛用以形容美國當時政治腐敗以及崇尚粗鄙的實利主義的社會狀況，因此從南北戰(zhàn)爭結(jié)束到20世紀初葉的美國歷史時期也就被定名為“鍍金時代”。1861—1865年爆發(fā)的美國南北戰(zhàn)爭在美國歷史上有著重大的意義，這場美利堅合眾國在自己本土唯一的一場戰(zhàn)爭以北方的勝利而告結(jié)束。戰(zhàn)后的30多年間美國工業(yè)迅速發(fā)展，走向集中、壟斷，壟斷資本主義逐漸成為美國經(jīng)濟的生活基礎(chǔ)。從1869年第一條橫貫大陸的鐵路的建成通車，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展改變?nèi)藗兊纳罘绞剑?0世紀日常生活中電燈、電話、電報、電影等在此期間誕生，工業(yè)競爭日益激烈，工業(yè)巨頭不斷產(chǎn)生。城市化進程進一步加快，邊疆已宣告結(jié)束，農(nóng)業(yè)革命已經(jīng)完成，資產(chǎn)階級將這一階段稱之為“黃金時代” 。19世紀末20世紀初屬于美國資本家強取豪奪時期，他們?yōu)榱俗约旱睦娑还芄と怂阑睢．敃r美國工人不僅工資低、生活貧困，而且其勞動安全根本沒有保障，工作傷亡事故非常嚴重，以至勞資關(guān)系越來越緊張，罷工頻發(fā)。1881年至1905年美國先后有七百萬工人舉行3.7萬次罷工，僅1886年就有70萬人罷工。罷工運動對美國社會有兩大影響：一是通過罷工運動可以看出工人階級對現(xiàn)行資本主義制度不滿；二是通過罷工運動形成一股強有力的集體力量。與《鍍金時代》同時期的國會議員艾米斯行賄丑聞是文本里的真實寫照，當年在美國西部修建鐵路的實際費用僅為4400萬美元，而美國國會議員艾米斯擔任負責人的信貸公司卻開出高達9000多萬美元的建造預(yù)算。為了使項目成功中標，艾米斯還賄賂包括總統(tǒng)和眾議院議長在內(nèi)的眾多權(quán)勢人物，最終丑聞大白于天下，成為美國鍍金時代發(fā)展中臭名昭著的一項腐敗案件而載入史冊?！跺兘饡r代》主題思想：揭露“鍍金時代”美國政企勾結(jié)、各“利益集團”左右政府，以至貪污腐敗成風(fēng)的社會現(xiàn)實。從南北戰(zhàn)爭結(jié)束至20世紀初的半個世紀是美國經(jīng)濟迅猛發(fā)展的時期，內(nèi)戰(zhàn)結(jié)束為資本主義的發(fā)展掃清障礙，大量的勞工和移民為美國提供豐富的廉價勞動力，不斷發(fā)現(xiàn)的礦藏和剛剛起步的技術(shù)革命為生產(chǎn)力的解放帶來大量資源，直至1894年美國憑借工業(yè)產(chǎn)值躍居世界頭號強國。然而經(jīng)濟的快速發(fā)展并未同等地帶來人民的安居樂業(yè)和碧水藍天，大量流動人口進城務(wù)工導(dǎo)致城市運轉(zhuǎn)負荷加大，空氣、水和噪音污染隨處可見。工人收入保障與企業(yè)發(fā)展規(guī)模不匹配，食品安全問題極為嚴重，城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進度滯后，官商勾結(jié)的腐敗現(xiàn)象頻發(fā)， 底層人民焦慮感和社會浮躁心態(tài)不斷增加等?！跺兘饡r代》的出版震驚當時的美國文壇，受到許多評論家的瘋狂攻擊，但其作品的銷售量卻非常之好，僅前三個月就銷售3.5萬冊。

威廉·麥金萊

（一）威廉·麥金萊（1843年1月29日—1901年9月14日）是美國第25任（第29屆）總統(tǒng)，在任期間對外發(fā)動美西戰(zhàn)爭，1901年9月6日在布法羅被無政府主義者刺殺，是美國立國后被刺身亡的第三位總統(tǒng)。1843年1月29日威廉·麥金萊出生于俄亥俄州奈爾斯，麥金萊一家都是輝格主義、廢奴主義支持者。在宗教方面麥金萊一家都是虔誠的循道宗信徒，麥金萊從16歲開始就積極參與當?shù)亟虝幕顒印?852年麥金萊一家由奈爾斯遷往波蘭德，在那里麥金萊和兄弟姐妹們一起進入一家叫“聯(lián)合學(xué)校”的私立學(xué)校。1859年中學(xué)畢業(yè)的麥金萊進入賓夕法尼亞州米德維爾的阿拉格尼學(xué)院就讀，他在學(xué)院讀了一年書后就因為健康惡劣、精神衰弱的原因輟學(xué)回家。麥金萊康復(fù)后因為家境衰落的緣故，沒有回到學(xué)院，而是在一所鄉(xiāng)村學(xué)校任教，不久又到波蘭德地方郵政局當職員。1861年美國內(nèi)戰(zhàn)開始后麥金萊于同年6月參加俄亥俄州第23志愿步兵團，麥金萊被委派為糧秣軍士（炊事班班長）。在安蒂埃坦戰(zhàn)斗中他因給火線上的部隊送去熱飯而立了大功，因而在火線上他被授予少尉軍銜，不久他就在拉瑟福德·海斯手下任該旅的軍需官。1864年麥金萊因作戰(zhàn)英勇被提升為上尉，爾后他先后被調(diào)到喬治·克魯克將軍和溫菲爾德·漢考克將軍的麾下。1865年3月他又因在沃佩昆、塞達溪和菲歇斯山戰(zhàn)役中表現(xiàn)英勇而晉升為少校，1865年戰(zhàn)爭結(jié)束后麥金萊決定在發(fā)展法律事業(yè)，到波蘭的檢察長辦公室修讀法律。次年他入讀位于紐約州的阿爾巴尼法律學(xué)院，深造一年后麥金萊回到俄亥俄州，并在1867年3月取得律師資格。同年他搬到斯塔克縣坎頓，開設(shè)一間小型的律師樓，在那里麥金萊很快與喬治·貝爾登建立合作關(guān)系。貝爾登是一名富有經(jīng)驗的律師，曾經(jīng)擔任法官。律師樓的生意很好，麥金萊很快就在坎頓的干道旁邊買了一棟樓。他把這棟樓出租，供他人居住，這棟樓的租金雖然不高，但是穩(wěn)定。1867年他在軍中結(jié)識的好友海斯獲共和黨提名為州長候選人，麥金萊因此在斯塔克縣以他的名義發(fā)表一篇演說，這是他第一次涉足政治。共和黨與民主黨在斯塔克縣勢均力敵，但海斯最終還是贏得全州的支持，成為州長。1869年麥金萊出選縣檢察長，這個職位一向由民主黨人擔任，但是麥金萊出人意料地勝出，當選為檢察長。1871年1月25日威廉·麥金萊與一位地方銀行家詹姆斯·薩克森的女兒愛達結(jié)婚，麥金萊極具吸引力的個性、敏捷智慧的頭腦和能言善辯使他得到共和黨后臺老板、金融巨擘馬克·漢納的青睞，并逐漸成為該黨的代言人。同年他的檢察長任期結(jié)束，新一屆選舉開始。麥金萊有意連任，但是民主黨提名當?shù)氐闹蓭熗ち制鏋楹蜻x人，爭取不少選民支持，最終以143票之差擊敗他。1878年麥金萊在民主黨重新劃分后尋求連任，仍然獲得成功。1882年麥金萊遭到失敗，他很快走出陰影，在1884年的選舉中奪回自己的席位。1890年9月麥金萊在幫議長里德保住席位后與里德一起趕去自己的選區(qū)，保住自己的席位。

（二）1890年民主黨人將共和黨占優(yōu)的斯塔克縣與民主黨勢力強大的、居民都是死硬民主黨人的霍爾姆斯縣合并，使得兩地成為同一個選區(qū)。對民主黨人而言他們勝券在握，因為根據(jù)以往選舉的數(shù)據(jù)時他們得票數(shù)量會大幅超過共和黨，而且共和黨也不能在國會議員選舉之前及時取消選區(qū)改動，因為州議會選舉在國會議員選舉結(jié)束之后才會開展。不過共和黨可以將自己的力量集中在斯塔克縣，因為麥金萊關(guān)稅法案是民主黨在全國的競選運動主題，很多人都關(guān)注這個地區(qū)的激烈選戰(zhàn)。共和黨將自己最出色的演說家包括參議員布萊恩、議長里德、總統(tǒng)哈里森都派往坎頓，民主黨則派出自己最出色的關(guān)稅問題專家進行反擊。麥金萊不知疲憊地在選區(qū)里面為自己拉票，向4萬個選民解釋自己的關(guān)稅法案。民主黨派出一個強勁的候選人前副州長約翰·華威迎戰(zhàn)，他們假扮成小販，以50分出售25分的錫器，并向前來購買的家庭主婦解釋，這是麥金萊關(guān)稅法案造成的。最后麥金萊因為少過對方300票而遭到失敗，不過共和黨在道義上取得勝利，也在俄亥俄州大部分地方都取得勝利。在落選之前就已經(jīng)有人請求麥金萊出選州長，時任州長是民主黨人詹姆斯·坎貝爾，他在1889年的選舉中擊敗之前與麥金萊分道揚鑣的共和黨候選人約瑟夫·福雷克，成為州長。他尋求連任的時候（1891年）俄亥俄州的共和黨人仍然處于分裂狀態(tài)，不過福雷克還是在麥金萊的安排之下，提名麥金萊為州長候選人。麥金萊在后來的（1891年）州共和黨大會上被與會者以鼓掌選舉的方式，正式選為候選人。麥金萊在奈爾斯花了半年時間去宣傳自己、批評對手，不過他的盟友漢納在這次選舉中沒有對他作出很大的幫助，因為他正忙于賄賂支持舍曼的眾議員。麥金萊最終以2萬多票勝出選舉，舍曼在次年1月也擊敗福雷克，連任參議員。俄亥俄州州長的權(quán)力相對較小，他只能提出法案，不能否決法案，不過這個州是一個搖擺州，所以它的州長是全國政治的重要人物。雖然麥金萊認為商業(yè)決定國家的健康，但是他仍然沒有偏向商人，而是不偏不倚地處理勞資問題。他設(shè)立仲裁委員會，解決這類問題，又在任內(nèi)提出新法例，處罰解雇工會成員的雇主。沒有多少人歡迎總統(tǒng)哈里森，在哈里森爭取連任的時候就連他所屬的共和黨對他的態(tài)度也存在分歧，一些共和黨人在大選后視麥金萊為下屆大選的潛在候選人?？死蛱m再度上任后不久美國就出現(xiàn)經(jīng)濟蕭條（1893年恐慌），不少在蕭條中遭受打擊的人對麥金萊產(chǎn)生同情，令他的人氣再度上升。他在1893年11月的選舉中輕松地連任州長，是內(nèi)戰(zhàn)后得票率最高的俄亥俄州州長。麥金萊在1894年的國會議員中期選舉中為共和黨搖旗吶喊，為黨友爭取不少選票。他的努力得到回報，阿薩·布什內(nèi)爾（福雷克的支持者）與福雷克在他的安排之下分別當上（接替他）州長與參議員，作為回報時布什內(nèi)爾與福雷克會支持麥金萊出選總統(tǒng)，平息局部范圍的紛爭后他將目光投向全國范圍。

（三）麥金萊何時開始認真考慮參加總統(tǒng)選舉，今人并不清楚馬克·漢納參與麥金萊競選總統(tǒng)的前期準備工作，傳記作家威廉·霍納寫道：“可以非常確定的是兩人自1888年以后逐步建立緊密的合作關(guān)系，這段關(guān)系麥金萊入主白宮?！鄙崧鼪]有參加這屆選舉，所以漢納可以全心全意支持麥金萊。麥金萊在漢納的支持下不知不覺地在選舉前取得眾多支持，當議長里德與參議員威廉·阿里森派出自己的代理到各地爭取共和黨內(nèi)支持的時候他們發(fā)現(xiàn)漢納的代理早就搶先一步，完成相同的任務(wù)。政治老板遭到他拒絕后企圖阻止他在共和黨全國大會上取得多數(shù)代表票，為了達到這個目的，他們極力支持地方的愛子如馬修·奎伊，李維·莫頓與謝爾比·卡洛姆。代表眾多的伊利諾伊州成為激烈戰(zhàn)場，這一地區(qū)的麥金萊支持者（如芝加哥商人查爾斯·道斯）希望這個地區(qū)能選出支持麥金萊的代表，事實證明卡洛姆就算擁有地方政治機器的支持也不能阻擋麥金萊取得提名。在四月末召開的州大會上大部分來自伊利諾伊州的代表都把代表票投給麥金萊，時人認為前總統(tǒng)哈里森有可能角逐共和黨提名。在哈里森表明自己拒絕參選的立場后麥金萊的人馬迅速取得印第安納州的控制權(quán)，其速度之快令哈里森在暗地里感到尷尬。懷俄明州參議員弗朗西斯·沃倫寫道：“政客極力阻擋他，但如果大家能投票的話，那么全國有75%的共和黨選民都會投給他?！痹诘谝粚萌纹跁r麥金萊忘記自己“不要用戰(zhàn)爭征服他國，我們要抵制侵占他國領(lǐng)土的誘惑。除非一切和平手法都束手無策，我們永遠不該訴諸戰(zhàn)爭”的誓言，發(fā)動美西戰(zhàn)爭。戰(zhàn)爭中他本人也成了狂熱的擴張主義者，正是這場戰(zhàn)爭使美國以最小的代價換來建國以來最大的勝利，步入世界殖民強國之列。在100天的戰(zhàn)爭中美國在古巴圣地亞哥海港外邊破壞西班牙艦隊，打敗西班牙海軍力量。在和談中堅持奪取原本屬于西班牙的古巴、波多黎各、菲律賓、關(guān)島，并且吞并夏威夷。他慫恿列強對中國實行“門戶開放”政策，派兵參加“八國聯(lián)軍”大肆掠奪中國。他還對中國實行“門戶開放”政策，受到美國資產(chǎn)階級的擁護，因此他得以在下一屆總統(tǒng)選舉時徹底擊敗民主黨的布萊恩，在1901年連任美國總統(tǒng)。此時的麥金萊似乎正是一帆風(fēng)順之時，當1900年的總統(tǒng)選舉臨近時麥金萊在共和黨和美國民眾心目中享有很高的聲望，同時他還起用西奧多·羅斯福作為他的副總統(tǒng)候選人。大選中羅斯福用行動證明自己，為共和黨拉來眾多選票。在1896年的共和黨全國大會召開前麥金萊一直沒有在貨幣問題上表明自己的立場，在共和黨大會召開前麥金萊一直都沒有表面自己在貨幣問題上的立場。在白銀問題上立場溫和，傾向于與外國協(xié)商，建立金銀復(fù)本位制度。在大會召開前最后幾天他在聽取政治家與商人的意見后決定支持金本位制度，不過也接受國際協(xié)商建立的金銀復(fù)本位制度。

（四）他的決定使得一些西部代表在科羅拉多州參議員亨利·泰勒的帶領(lǐng)之下步出會場，然而與民主黨相比時共和黨在這個問題上的分歧不是很大，而且麥金萊也向自由鑄銀支持者作出以后讓步的承諾。經(jīng)濟持續(xù)蕭條，越來越多人支持自由鑄銀，民主黨內(nèi)部因為這個問題產(chǎn)生嚴重的分歧。時任民主黨總統(tǒng)格羅弗·克利夫蘭是金本位制度的堅定支持者，但是有一定數(shù)量的、來自鄉(xiāng)村地區(qū)的民主黨支持自由鑄銀，后者在1896年民主黨全國大會中取得勝利，選出威廉·詹寧斯·布萊恩擔任民主黨總統(tǒng)候選人。布萊恩的黃金十字架演說打動與會代表，布萊恩在金融問題上的激進立場令不少金融家感到擔憂，他們認為他的通貨膨脹政策會使得迫使鐵路公司破產(chǎn)，毀滅國家經(jīng)濟。漢納運用自己的策略與他們?nèi)〉寐?lián)絡(luò)，最終贏得他們的支持，后者投入350萬美元、超過2億本小冊子來支持共和黨的金融、經(jīng)濟政策。布萊恩有一定的優(yōu)勢，他的宣傳經(jīng)費接近50萬美元，而且他還擁有優(yōu)秀的口才、年輕的能量。他決定乘坐火車在全國進行一次規(guī)模史無前例的政治巡游。漢納建議麥金萊采取相同的行動，不過后者以對手的口才更佳為由拒絕這一建議。麥金萊說：“如果我走出去與布萊恩對抗，那么我就好像一個在草坪上蕩秋千的人，走去與專業(yè)運動員比賽，我說話的時候要經(jīng)過思考?！胞溄鹑R沒有四處宣傳，反而留在家中，歡迎人們前來見他。歷史學(xué)家哈爾·威廉斯寫道：“這是一個絕妙的策略，麥金萊的前廊競選運動成為美國政治史上的傳奇?！丙溄鹑R夫婦與賓夕法尼亞州油城鮮花代表團成員在自己的家合影，麥金萊鼓勵女性前往坎頓，因為她們雖然不能投票，但是她們能夠影響男性親屬。大部分民主黨報紙都不支持布萊恩，只有紐約新聞報獨立特行，仍然支持他。新聞報的所有人是靠銀礦起家的威廉·倫道夫·赫斯特，這份對共和黨帶有偏見的報紙，聘請荷馬·達文波特將漢納繪畫成一個惡毒的財閥，無情地踐踏勞工。而達文波特筆下的麥金萊則是一個孩童，大商企輕輕松松就操控他，達文波特為兩人所塑造的形象在今日仍然有一定影響力。民主黨也有宣稱自己的小冊子，不過數(shù)量不及共和黨的多。歷史學(xué)家瓊斯分析選民對這場宣傳戰(zhàn)的反應(yīng)：麥金萊希望通過增強中央政府，設(shè)立保護性關(guān)稅和維持金本位制度，建設(shè)美國工業(yè)。這場選舉改變美國內(nèi)戰(zhàn)后固定的政治格局，共和黨從此獨霸幾十年，直到1932年，當年美國展開另一場重新轉(zhuǎn)型的選舉。歷史學(xué)家菲利普認為麥金萊是除了阿里森之外唯一一個能夠擊敗布萊恩的共和黨人，因為來自東部的莫頓、里德都會被來自至關(guān)重要的中部的布萊恩擊敗。傳記作家則說：“布萊恩雖然受到鄉(xiāng)村地區(qū)的選民歡迎，但是在城市地區(qū)中受歡迎程度不如其對手麥金萊，麥金萊對一個截然不同的、工業(yè)化的、城市化的美國來說相當有吸引力?！?/span>

（五）古巴叛軍在數(shù)十年來都一直在進行斷斷續(xù)續(xù)的軍事行動，企圖推翻西班牙殖民統(tǒng)治，取得獨立。1895年沖突升級為獨立戰(zhàn)爭，西班牙軍隊為了竭止席卷全島的叛亂，采取與之前相比時更為嚴厲的行動。西班牙軍隊強迫古巴人入住軍事基地附近的集中營，防止他們向叛軍提供援助。美國公眾傾向于叛軍，麥金萊同樣反對西班牙的政策，但是他沒有響應(yīng)一些人的號召，發(fā)動戰(zhàn)爭解放古巴。相反他希望通過談判，為古巴人爭得獨立，至少自治。兩國在1897年開始就這一問題進行談判，但沒有取得任何共識，因為西班牙不愿賦予古巴獨立，而古巴也不愿作出任何讓步。1898年1月西班牙終于向叛軍作出讓步的承諾，古巴首府，按照美國領(lǐng)事菲茨休·李的匯報，在此之后仍然存在暴亂。麥金萊因此派出USS緬因號到古巴保護美國僑民和財產(chǎn)，2月15日緬因號爆炸，266名海員遇難。公眾與報界都要求對西班牙開戰(zhàn)，麥金萊沒有順從民意，堅持要設(shè)立委員會，調(diào)查爆炸原因，美西兩國在調(diào)查期間仍然有進行談判。3月20日委員會宣布炸沉緬因號的是一枚水雷，麥金萊不顧國會內(nèi)的壓力，繼續(xù)和西班牙談判，為古巴爭取獨立，西班牙拒絕麥金萊的要求。4月11日麥金萊將問題轉(zhuǎn)交給國會處理，國會隨即在同月20日向西班牙宣戰(zhàn)（麥金萊沒有作出相關(guān)要求），國會同時通過泰勒修正案，表明不會吞并古巴。電報和電話的發(fā)展使得麥金萊對戰(zhàn)事的控制權(quán)比以為任何一位總統(tǒng)所擁有的更大，而且他能夠以極快的速度指揮調(diào)動海陸兩軍。他向前任陸軍總指揮官約翰·斯科菲爾德和陸軍總軍需官亨利·科本處征得不少意見，不過麥金萊沒有咨詢陸軍部長阿爾杰和現(xiàn)任陸軍總指揮官納爾遜·邁爾斯，因為兩人之間產(chǎn)生矛盾，而且前者的能力不足，不能應(yīng)對繁重的軍務(wù)。舍曼在戰(zhàn)爭期間提出辭職，麥金萊接受后要求戴頂替舍曼，擔任國務(wù)卿，戴接受這一職務(wù)，同意一直擔任國務(wù)卿，直到戰(zhàn)爭完結(jié)。海軍在開戰(zhàn)后兩個星期內(nèi)就取得第一次勝利，由喬治·杜威準將率領(lǐng)的太平洋艦隊在菲律賓馬尼拉灣與西班牙艦隊交戰(zhàn)（馬尼拉灣戰(zhàn)役），沒有損失一艘戰(zhàn)艦就摧毀對方的整個艦隊，杜威大勝使得這場原本一場集中在加勒比海地區(qū)的戰(zhàn)爭變成一場決定西班牙所有太平洋地區(qū)殖民地命運的戰(zhàn)爭。次月麥金萊增加派往菲律賓的部隊（第8軍）數(shù)量，又賦予第8軍的指揮官韋斯利·梅里特在菲律賓建立司法系統(tǒng)，征收稅款的權(quán)力，方便美軍長期駐守當?shù)亍?月部隊抵達菲律賓時麥金萊決定要求西班牙交出菲律賓群島，他聲稱他歡迎公眾對這個問題發(fā)表意見。不過麥金萊相信公眾最后會要求他保留群島，作戰(zhàn)利品之用。同時間美軍在佛羅里達州坦帕附近集結(jié)一支由正規(guī)兵和自愿兵組成的部隊，準備進攻古巴。部隊在出發(fā)之前就遇到嚴重的補給問題，不過科本在6月解決這個問題。

（六）6月20日在延遲多日后部隊終于在威廉·魯弗斯·沙夫特少將的率領(lǐng)下出發(fā)，離開佛羅里達州，在圣地亞哥-德古巴登陸。同月24日美西兩軍在Las Guasimas爆發(fā)戰(zhàn)斗。7月2日沙夫特以極高傷亡為代價率軍攻陷圣胡安山，兩日后被逐出圣地亞哥港的西班牙加勒比海艦隊，被威廉·薩姆森的北太平洋艦隊完全消滅，兩個艦隊之間的戰(zhàn)斗也成為這場戰(zhàn)爭之中最大規(guī)模的海戰(zhàn)（圣地亞哥-德古巴戰(zhàn)役）。沙夫特隨后開始包圍圣地亞哥，7月17日守軍投降，古巴落入美國掌中。麥金萊和邁爾斯派一支部隊攻占波多黎各，美軍在7月登陸時沒有遇到多少反抗，因為西班牙的海軍已被摧毀，難以運送補給到遙遠的殖民地而繼續(xù)作戰(zhàn)，所以開始尋求和談。7月22日西班牙委托法國駐美大使朱爾·坎邦與美國和談，西班牙最初想把和談范圍局限于古巴問題上，但是他們很快就被迫接受美國對其他地區(qū)的領(lǐng)土要求。閣員都支持總統(tǒng)準備逼迫西班牙交出古巴和波多黎各，不過部分閣員在菲律賓問題上產(chǎn)生分歧，有些閣員希望總統(tǒng)吞并整個菲律賓，但是另外一些閣員則希望總統(tǒng)在這個地區(qū)只保留一個海軍基地。公眾普遍支持政府吞并菲律賓，但是也有一些重要政治人物如威廉·詹寧斯·布萊恩、格羅弗·克利夫蘭，還有一些政治團體如新近建立的美國反帝國主義者聯(lián)盟反對政府吞并菲律賓。麥金萊計劃先和西班牙商討有關(guān)古巴和波多黎各的事宜，而菲律賓的問題時他希望留待日后解決。他的立場沒有因為駐守古巴的美軍形勢嚴峻（因為黃熱病蔓延）而變軟，西班牙最終在8月12日被迫接受美國的要求，同意停火。9月雙方在巴黎正式展開和談，和會一直進行到12月18日才宣告結(jié)束，雙方在會上簽署巴黎和約，美國取得波多黎各、菲律賓和關(guān)島，而西班牙也放棄古巴的主權(quán)。美國會因此向西班牙支付2000萬美元，賠償其損失，1899年2月6日參議院在麥金萊的推動下以57票支持、27票反對通過和約。麥金萊在戰(zhàn)爭期間也致力于推動美國吞并夏威夷共和國，代表美國利益的共和主義者在此之前推翻當?shù)氐呐?。跛腳鴨哈里森在任期即將完結(jié)的時候向參議院提交一個吞并夏威夷的法案，克利夫蘭上任后向當?shù)嘏沙鲆粋€特別委員會，他在收到委員會的報告之后就撤回法案，聲稱共和革命違背當?shù)厝嗣竦囊庠?。公眾普遍支持政府吞并夏威夷，而且有關(guān)呼聲在戰(zhàn)爭爆發(fā)后越來越高。麥金萊上任后推動國會通過吞并夏威夷的法案，并宣稱：“如果美國不取得這個島嶼，那么島嶼就會爆發(fā)保皇黨叛亂，或者是落入日本人的掌中?！丙溄鹑R如果按照一般辦法時提出法案，那么參議院很有可能否決他的法案，所以他決定支持民主黨眾議員弗朗西斯·紐蘭茲提出的聯(lián)合決議案。決議案最終成功通過，經(jīng)麥金萊簽署后在1898年7月8日正式生效。

（七）傳記作家·韋恩斯·摩根寫道：“麥金萊是美國吞并夏威夷的指引者，他堅定不移地追求這一目標?！丙溄鹑R對秘書科特柳說：“我們需要夏威夷，吞并夏威夷帶來的利益遠比我們以前吞并加利福尼亞所帶來的利益多，這是昭昭天命。”夏威夷和關(guān)島之間的環(huán)礁威克島也在1898年7月12日納入美國的版圖之內(nèi)，美國對華貿(mào)易的能力在取得多個太平洋地區(qū)的島嶼后得到加強。在巴黎和會召開之前麥金萊就要求過國會成立一個委員會，尋找這一地區(qū)的貿(mào)易集會，宣傳門戶開放政策：所有國家都應(yīng)該和中國自由地進行貿(mào)易，不應(yīng)該損害中國的領(lǐng)土完整。接替戴的新國務(wù)卿約翰·海伊觀察歐洲各國對這一政策的反應(yīng)是：英國支持這一政策，但是俄國反對這一政策。意大利和日本同意政策的原則，但是有一個前提條件，那就是其他國家都同意這一原則。美國對華貿(mào)易在義和團運動爆發(fā)后一度陷入危險之中，美國和其他西方國家的僑民在北京城被拳民圍攻。1900年6月麥金萊派出5000名士兵加入中國救援遠征隊，次月遠征隊成功救出西方國家的僑民。但是有幾個民主黨眾議員發(fā)言批評麥金萊在未咨詢立法機構(gòu)意見的情況下貿(mào)然派出軍隊到中國平亂，后來的總統(tǒng)得以效仿他，運用類似的軍權(quán)，事件結(jié)束后美國重申對華政策的基礎(chǔ)是門戶開放政策。在周邊方面麥金萊和海和英國官員就建筑一條橫跨中美洲的運河的可能性展開協(xié)商，雙方曾在1850年簽署的克萊頓-布爾沃條約中承諾，不會在這一地區(qū)建筑運河。但是美國政府在美西戰(zhàn)爭爆發(fā)后發(fā)現(xiàn)建筑一條連接運河加勒比海和太平洋的運河能方便自己維持一支兩洋海軍，而且美國在亞洲開始擁有越來越多的商業(yè)和軍事利益，這使得建筑運河的必要性越來越大。麥金萊因此要求重新和英國展開協(xié)商，修訂條約，英國駐美大使朱利安·龐斯富特和海進行一輪協(xié)商后同意修訂條約，允許美國建筑運河。但是運河要向所有國家的船只開放，也不能在運河周邊建筑軍事設(shè)施，麥金萊對此感到滿意。不過參議院對此的觀點和總統(tǒng)并不一致，要求得到建筑軍事設(shè)施的權(quán)利。海為表抗議，提出辭職。麥金萊沒有接受他，還要求他繼續(xù)和英國官員協(xié)商，滿足參議院的要求。海最終取得成功，雙方簽署海-龐斯富特條約，參議院也通過這一條約，不過那時麥金萊已經(jīng)遇刺身亡。麥金萊在爭取連任時所使用的海報，他立在一枚金幣之上，而抬高金幣的是士兵、海員、商人、工人和專業(yè)人士。關(guān)稅和貨幣改革這兩個重要問題在1897年交纏在一起，籌款委員會主席丁利提出一個新的關(guān)稅法案（后稱為丁利法案），修改1894年的威爾遜-戈曼關(guān)稅法案，這一提高羊毛、食糖和奢侈品的關(guān)稅法案得到麥金萊的支持，向美國出口不少奢侈品的法國商人開始感到恐慌。

（八）眾議院很快通過法案，但是法案在參議院遇到阻力，參議員擔心法國商人會反對這一法案，所以一直在拖延時間。法國代表向美國官員提出一個解決方案：美方降低關(guān)稅，法方就會和美方合作，采用金銀復(fù)本位制度。支持自由鑄銀的共和黨參議員都支持這一方案，法案得到上述參議員的關(guān)鍵性支持后順利通過。不過法案的內(nèi)容有所改動，對法方作出有限的讓步，不過沒有降低對進口奢侈品的關(guān)稅。麥金萊簽署法案，使得法案正式生效，然后和法國開始有關(guān)金銀復(fù)本位制度的協(xié)商。美方很快就和法方簽署有關(guān)條約，并開始和英方接觸，試探后者對金銀復(fù)本位的態(tài)度。英國首相索爾茲伯里侯爵對此展示出一定的興趣，向美國代表愛德華·沃爾科特透露：只要副王行政會議的成員首肯，他就重開印度銀幣鑄造廠?？赡芊艞壗鸨疚坏南⑿孤逗笏鳡柶澆锖罹袅⒓丛獾狡渌Ｊ攸h成員的批評，也引起印度殖民地政府的疑慮，索爾茲伯里侯爵不得不拒絕美法的提議。遭到挫敗后麥金萊轉(zhuǎn)向金本位制度，經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，使得公眾對自由鑄銀的熱情消退，而克朗代克淘金熱和澳大利亞淘金熱使得貨幣供應(yīng)量在沒有充足銀幣（白銀）的情況下大幅提升。麥金萊希望通過立法，正式確認金本位制度，不過他最初懾于參議院內(nèi)的自由鑄銀勢力而沒有這樣做。1900年大選即將展開，經(jīng)濟一片繁榮，麥金萊利用時機要求國會通過金本位法案，兩院通過法案后他在3月14日用一支金筆簽署法案。黑人都希望麥金萊當選后會推動種族平等，他在擔任州長的時候就曾經(jīng)發(fā)言批評針對黑人的私刑，大部分擁有投票權(quán)的黑人都在選舉中把票投給他。不過麥金萊首先考慮的是結(jié)束白人本位主義，而不是推動種族平等，不少黑人都因為他所推行政策和他所作出任命而對他感到失望。黑人獲得的職位等級都很低，而且這屆共和黨政府中的黑人人數(shù)比以前共和黨政府中的黑人少。麥金萊依照共和黨總統(tǒng)慣例任命密西西比州黑人參議員布蘭奇·布魯斯擔任財政部登記官，除此之外他也任命幾個黑人為地方，包括佐治亞州的郵政局長。佐治亞州奧古斯塔的白人因此表示抗議，迫使麥金萊撤換那名黑人官員。這名官員后來得到補償，獲任命為財政部登記官，接替布魯斯。獲麥金萊任命為官員的黑人還有曾是奴隸的喬治·杰克遜，他獲得的職位是德克薩斯州普雷西迪奧的海關(guān)關(guān)長。不過黑人還是感到失望，因為他們之前對他期望過高，獲任命為官員的黑人還是太少。麥金萊政府很少對種族暴力作出回應(yīng)使得他失去黑人的支持，他沒有譴責在佐治亞州和南卡羅來納州襲擊黑人郵政局長的暴徒。黑人領(lǐng)袖批評麥金萊對暴行坐視不理，但是支持麥金萊的人則回應(yīng)道：“總統(tǒng)能做的事情有限?！迸u家聲稱：“他至少能效仿哈里森總統(tǒng)，公開批評這種行為?！?/span>

（九）根據(jù)歷史學(xué)家Clarance?Bacote的說法時黑人在美西戰(zhàn)爭之前都錯誤地把麥金萊視為有史以來最好的朋友，黑人以為美西戰(zhàn)爭是展示自己的愛國之心的絕佳機會，黑人士兵在埃爾卡內(nèi)和圣胡安山戰(zhàn)役中的表現(xiàn)都十分勇敢。在和平時期黑人士兵都是精銳單位的成員，不過他們在進攻古巴前從西部開往坦帕集結(jié)之時仍然受到白人的騷擾。麥金萊在黑人的壓力后任命幾名黑人擔任級別在中尉以上的軍官，黑人士兵在戰(zhàn)時英勇表現(xiàn)，并未結(jié)束南部緊張的種族關(guān)系。1898年北卡羅來納州的威爾明頓就爆發(fā)種族暴力事件，11名黑人遇害。同年末麥金萊為了化解矛盾，南下進行巡游。他參觀塔斯基吉大學(xué)，探訪布克·華盛頓，并在佐治亞州，臂纏黑巾發(fā)表演說。麥金萊還參觀聯(lián)盟紀念館，但是他在行程中對種族矛盾、種族暴力只字不提。白人以極高的熱情歡迎總統(tǒng)的道來，不過很多不能加入官方迎接委員會的黑人都因為麥金萊的言行而感到自己備受梳離。麥金萊認為自己在爭取連任時的勝算很高，因為共和黨在上一年年的州、地方選舉中普遍取得勝利，而他在第一任期內(nèi)取得的人氣也為他確保黨內(nèi)題名。唯一的問題是提名誰為副總統(tǒng)霍巴特在上一年逝世了，麥金萊本來想選擇接替阿爾杰的陸軍部長伊萊休·羅德，不過他后來又覺得陸軍部長這個職位實在太適合羅德了，不值得把他調(diào)離崗位。他也考慮黨內(nèi)其他重要人物，如阿里森和柯尼利爾斯·布利斯，不過他們的人氣都比不上政壇新星西奧多·羅斯福。西奧多·羅斯福在擔任海軍副部長時的表現(xiàn)極其出色，在美西戰(zhàn)爭爆發(fā)后他又辭去職務(wù)，組織一支自愿部隊，和其他美軍單位一起攻占古巴。羅斯福在戰(zhàn)斗中極其英勇，戰(zhàn)爭完結(jié)后凱旋歸國。然后他又當選為紐約州州長，在任內(nèi)推行改革，政績不俗。他的支持者都建議麥金萊選他為自己的助手，而羅斯福自己也視之為大好機會，方便他在下屆大選參選總統(tǒng)。麥金萊沒有公開表態(tài)，但是漢納堅決反對總統(tǒng)選他為助手。漢納覺得他太過浮躁了，除此之外他還會遭到政治老板和反對改革的保守派人士的反對。全國大會召開的時候共和黨黨內(nèi)還沒有副總統(tǒng)候選人取得明顯的優(yōu)勢，不過羅斯福得到的支持最為廣泛，麥金萊重申他把選擇副總統(tǒng)候選人的權(quán)利交給大會。6月21日與會代表一致通過再度提名他為總統(tǒng)候選人的議案，而羅斯福也在第一輪投票中當選為副總統(tǒng)候選人。民主黨的大會則在次月召開，會上布萊恩再次當選民主黨總統(tǒng)候選人，這使得1900年大選就像1896年大選的復(fù)賽一樣。候選人雖然一樣，但是大選的議題已經(jīng)改變。貨幣政策雖然受到不少人的關(guān)注，不過共和黨選擇對他們更為有利的議題“政治勝利、經(jīng)濟繁榮”進行宣傳。民主黨揚長避短，集中力量宣傳托拉斯和公司所造成的問題，把麥金萊描繪成資本和大商企的仆人。

（十）和上次大選一樣，布萊恩再次巡游全國、發(fā)表演說，麥金萊也再次留在家中，甚至只發(fā)表一個演說，那就是接受提名的演說。羅斯福代替麥金萊，發(fā)表很多演說。漢納在此期間解決一個罷工事件，為麥金萊鋪平道路，布萊恩和以前一樣沒有取得選民的支持。1900年11月6日他如自己所料的一樣再度當選為總統(tǒng)，共和黨在大選中取得的優(yōu)勢是自1872年以來前所未有的，只有南方基地仍然支持布萊恩，就連布萊恩的家鄉(xiāng)內(nèi)布拉斯加州都選了麥金萊為總統(tǒng)。1901年9月5日麥金萊在層層護衛(wèi)之下來到博覽會現(xiàn)場，發(fā)表激情洋溢的演說。9月6日麥金萊按照預(yù)定的日程和隨行人員參觀位于美國與加拿大交界處的尼亞加拉瀑布，隨后他又出席在博覽會音樂廳舉行的盛大招待會。喬爾戈斯終于走到了麥金萊的面前，面對著麥金萊遞出的右手時他伸出自己的左手，趁麥金萊詫異地一愣時他迅速地用左手撥開麥金萊的手，右手扣動扳機，朝麥金萊的腹部連射兩槍。麥金萊雪白的襯衣上迅速被刺目的鮮血浸染，隨著槍聲傳來的是人們的尖叫聲，警衛(wèi)人員被這突如其來的變故而驚呆了，一時間竟不知所措。遲疑了一下后他們才蜂擁而上，當場擒住兇手。麥金萊立即被送到博覽會的急救室，那里條件十分簡陋，幾乎不能稱之為醫(yī)院。在昏暗的燈光下毫無準備的醫(yī)生們手忙腳亂，倉促地對總統(tǒng)進行緊急搶救。他們?nèi)〕鳆溄鹑R胸部的子彈，但極差的醫(yī)療條件使他們怎么也找不到那顆射進總統(tǒng)腹部的子彈，于是便縫合總統(tǒng)的傷口。開始時總統(tǒng)似乎度過危險期，醫(yī)生們甚至發(fā)布一條新聞公告，向新聞界和焦慮不安的全國人民宣布：沒有出現(xiàn)嚴重癥狀。然而第二顆子彈其實已經(jīng)在體內(nèi)引起潰爛，醫(yī)生們后來把這歸咎于總統(tǒng)過于肥胖，并且又長時間地坐在椅子上，很少運動，因此大大降低存活的可能性。1901年9月14日威廉·麥金萊以微弱的聲音說出他最喜愛的圣歌歌詞：“上帝，我離你越來越近了?！敝蟊慊杳赃^去，再也沒有醒來。總統(tǒng)離世幾小時后年僅42歲的副總統(tǒng)西奧多·羅斯福放棄登山旅行，從阿迪朗達克匆忙趕回。他來到安放已故總統(tǒng)遺體的房間，低頭默哀幾分鐘，然后離開這間屋子。隨后他在離麥金萊去世的房子只有1英里遠的密友安斯利·威爾科克斯家的圖書館中宣誓就任美國第26任總統(tǒng)，羅斯福在宣誓時鄭重地說：“我的目標是繼續(xù)不斷地、不折不扣地貫徹麥金萊總統(tǒng)和平、繁榮和維護祖國尊嚴的政策?！碑敃r康涅狄格州哈特福德的愛德華·保施為麥金萊做了石膏模遺容，他的遺體先后在布法羅、華盛頓和俄亥俄州坎頓停放，供人瞻仰。他的私人葬禮在布法羅博覽會主席朱爾本的家中舉行，公共葬禮在坎頓的衛(wèi)理公會教堂舉行，被臨時安葬在坎頓的西草坪公墓。

（十一）1901年9月25日刺客利昂·喬爾戈斯被判犯有一級謀殺罪，他非常“爽快地”承認自己的罪行，并且放棄為自己辯護的權(quán)利。他表明他殺害總統(tǒng)是因為他認為這是他的責任，他憎恨總統(tǒng)對待勞動人民的漠視與敵對態(tài)度，審判僅用8個小時便結(jié)束了，最后被執(zhí)行死刑，1907年麥金萊的遺骨被重新安葬在坎頓的麥金萊國立紀念館。威廉·麥金萊任總統(tǒng)期間正值美國壟斷資本形成并開始對外大肆擴張時期，他的當務(wù)之急是復(fù)興經(jīng)濟。執(zhí)政后他采取提高關(guān)稅和穩(wěn)定貨幣的政策，加上其他措施，美國的經(jīng)濟有了很大起色，麥金萊從而獲得“繁榮總統(tǒng)”的美名。麥金萊在第一個議員任期內(nèi)在國會中提出提高關(guān)稅的法案，支持提高關(guān)稅的法案，反對降低關(guān)稅或者是以增加政府收入為目的提高關(guān)稅。提高關(guān)稅主要目的不是提高政府收入，而是使得美國商品在國內(nèi)市場與外國商品相比時有價格優(yōu)勢。此公因任期內(nèi)爆發(fā)1898年美西戰(zhàn)爭并奪取大塊殖民地而被視為令人敬畏的“硬漢”總統(tǒng)，盡管上述事件并非出自其本意。他做出侵占菲律賓的決定導(dǎo)致美軍陷入一場血腥的殖民戰(zhàn)爭，使美國在20世紀初即給人以“自以為是的征伐者”印象，至今仍受到最多的非議。利昂·喬爾戈斯（？—1901年10月29日）是波蘭裔美國公民，于1901年9月5日刺殺美國第25任總統(tǒng)威廉·麥金萊，10月29日以電椅執(zhí)行死刑。1901年9月5日威廉·麥金萊在層層護衛(wèi)之下來到美國紐約州布法羅泛美博覽會的音樂圣殿現(xiàn)場，并發(fā)表激情洋溢的演說。此前總統(tǒng)秘書喬治·科特柳因擔心會有人試圖在總統(tǒng)造訪音樂圣殿時進行暗殺，曾兩次將這一計劃從總統(tǒng)工作日程上取消，但麥金萊均在之后又重新將其加入。當時兇手利昂·喬爾戈斯就混跡在參加博覽會的狂熱人群中，并終于走到威廉·麥金萊的面前，乘與威廉·麥金萊握手之機迅速用左手撥開麥金萊的手，右手扣動扳機，朝麥金萊的腹部連射兩槍。麥金萊雪白的襯衣上迅速被刺目的鮮血浸染，警衛(wèi)人員雖被這突如其來的變故驚呆，但遲疑一下后蜂擁而上，當場擒住兇手。威廉·麥金萊總統(tǒng)立即被送到博覽會的急救室進行緊急搶救，醫(yī)生從他胸部取出子彈，但怎么也找不到那顆射進總統(tǒng)腹部的子彈。醫(yī)生限于醫(yī)療條件，只得縫合總統(tǒng)的傷口。后因腹內(nèi)子彈引發(fā)體內(nèi)潰爛壞痘，于9月14日在布法羅去世，享年58歲。醫(yī)生將這一結(jié)果歸答于總統(tǒng)過于肥胖，并且又長時間地坐在椅子上，很少運動，因此大大降低存活的可能性。1901年9月25日兇手利昂·喬爾戈斯被判犯有一級謀殺罪，在法庭審判過程中利昂·喬爾戈斯非?！八斓亍背姓J自己刺殺行為，并且放棄為自己辯護的權(quán)利。他明確表示自己之所以前去刺殺總統(tǒng)是因為增恨總統(tǒng)對待勞動人民的漠視與敵對態(tài)度，刺殺總統(tǒng)就成了他應(yīng)有的責任。9月26日利昂·喬爾戈斯被判處死刑，10月29日死刑以電椅執(zhí)行，威廉·麥金萊遇刺案促使聯(lián)邦國會立法規(guī)定美國特勤局負責總統(tǒng)的安全保衛(wèi)工作。