嚴(yán)打證券違法，重磅政策落實還要靠勇者

近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》。為進一步推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，依法從嚴(yán)打擊證券違法活動，《意見》共提出了八大方面三十條內(nèi)容。

毫無疑問，這是一個重磅文件，也是促進證券市場健康有序發(fā)展的重要手段之一。對中國證券市場來說，只有秩序井然、行為規(guī)范、監(jiān)管有力，才能確保市場健康、平穩(wěn)、有序，才能實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，才能更好地發(fā)揮證券市場在經(jīng)濟社會發(fā)展中的作用。

隨著金融環(huán)境的不斷變化，特別是資本市場對外開放步伐的不斷加快，外國資本進入中國證券市場的規(guī)模不斷擴大，以及我國赴境外上市企業(yè)數(shù)量增多，對證券市場監(jiān)管的要求也在不斷提高。特別是市場主體行為是否規(guī)范、有沒有干擾破壞市場交易的行為、有沒有對市場行為規(guī)范和約束的良好機制，已經(jīng)成為證券市場能否健康有序發(fā)展的關(guān)鍵。

從近年來證券市場的實際情況來看，在監(jiān)管力度不斷加大、規(guī)范要求不斷提升的情況下，各種違法行為既得到了一定整治，也呈現(xiàn)逐步暴露格局，過去隱藏較深的違法違規(guī)行為，也在新的監(jiān)管機制下被撕下畫皮，露出真面目，一大批違法違規(guī)者受到了嚴(yán)厲懲罰。

盡管如此，違法違規(guī)現(xiàn)象仍然時有發(fā)生，既破壞了良好的市場環(huán)境、干擾了正常的市場秩序，讓投資者遭受嚴(yán)重?fù)p失，也讓證券市場很難形成投融資之間的良性循環(huán)，反而讓投機者獲益，讓違規(guī)者從中牟利。因此，迫切需要有更加精準(zhǔn)、有力、嚴(yán)厲的監(jiān)管辦法與手段，有更為明確的法律制度和規(guī)范，從而可以快速、準(zhǔn)確、有效地對違法違規(guī)行為實施打擊。

此次出臺的文件，既是針對證券市場違法違規(guī)活動實施精準(zhǔn)打擊的一項有效舉措，也可以認(rèn)為是對過去幾十年證券市場發(fā)展情況的一次認(rèn)真總結(jié)，并在總結(jié)的基礎(chǔ)之上，對證券市場違法違規(guī)行為表現(xiàn)的一次詳細(xì)列舉，從而可以更加積極、有效地對違法違規(guī)行為實施打擊，推動證券市場健康發(fā)展。

這是一個融“治標(biāo)”與“治本”于一體的文件。從“治標(biāo)”來看，文件列舉的一些制度剛性、具體行為方面的表現(xiàn)和問題，如證券案件偵查、檢察、審理的專門化機制安排有待完善，行政監(jiān)管機關(guān)與司法部門之間的協(xié)作機制需要進一步優(yōu)化等，個別地方在查處上市公司財務(wù)造假等案件中存在一定保護主義傾向等。由于過去沒有明確的違法標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定和打擊手段，因此，更多處于“治標(biāo)”層面，沒有能夠從根本上解決問題。自然也就會出現(xiàn)屢查屢犯、屢教不改現(xiàn)象。

本次出臺的文件，毫無疑問是在總結(jié)過去“治標(biāo)”經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，提出了更加精準(zhǔn)有效的“治本”之策。譬如完善證券案件審判體制機制，建立專家咨詢制度和專業(yè)人士擔(dān)任人民陪審員、建立案件偵查等的專業(yè)化隊伍、充分利用大數(shù)據(jù)手段、加大金融犯罪審判力度等。如此一來，證券違法違規(guī)就會受到來自各個方面的聯(lián)合圍剿，形成真正強大的圍殲之勢。

這是一個集“專業(yè)”與“綜合”相協(xié)調(diào)的文件。從“專業(yè)”的角度來看，執(zhí)法的專業(yè)化、查案的專業(yè)化、陪審的專業(yè)化、案件情況咨詢的專業(yè)化等，都力求用專業(yè)化手段提升專業(yè)化水平，從而讓打擊證券市場違法能夠更加精準(zhǔn)有力。同時，加強部門協(xié)調(diào)、尤其是證券市場監(jiān)管部門和司法機關(guān)的協(xié)調(diào)，一定會對證券市場違法產(chǎn)生極強的震懾力，違法違規(guī)者必須面對新的監(jiān)管要求，好好地掂量掂量。

這是一個寓“境內(nèi)”與“境外”為整體的文件。我們注意到，文件除了對境內(nèi)證券市場的問題提出了嚴(yán)厲監(jiān)管要求，對境內(nèi)市場違法違規(guī)行為實施嚴(yán)厲打擊目標(biāo)的同時，對境外上市的中國公司也納入監(jiān)管范圍之內(nèi)，避免監(jiān)管真空地帶。應(yīng)當(dāng)說，這是非常重要的。因為，近年來，中國赴海外上市的公司，因為行為不規(guī)范而受到國外監(jiān)管機構(gòu)處罰的案例并不少，有的還產(chǎn)生了不良的社會影響。如瑞幸咖啡，就是最好的例證。如何加強對境外上市公司的監(jiān)管，讓境外上市公司行為規(guī)范，避免給中國企業(yè)帶來不利影響，也是非常重要的。因此，此次出臺的文件把境外上市公司納入監(jiān)管范圍，是非常及時的，也是十分必要的。只有境內(nèi)、境外一直監(jiān)管，中國企業(yè)的行為才能不斷規(guī)范，中國企業(yè)的形象也會越來越好。

總之，只要能夠認(rèn)真堅決地按照文件要求去做，中國證券市場就一定能夠風(fēng)清氣正，能夠更加健康、平穩(wěn)、有序發(fā)展，能夠為經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展發(fā)提供有力支撐。