近期，廣州泛美實(shí)驗(yàn)室系統(tǒng)科技股份有限公司（下稱“泛美實(shí)驗(yàn)”）的IPO申請(qǐng)進(jìn)入已問詢階段，公司擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。泛美實(shí)驗(yàn)此次IPO，保薦機(jī)構(gòu)為華英證券，擬募資4.04億元。此次IPO擬發(fā)行約1980萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次募集資金計(jì)劃投向?qū)嶒?yàn)室配套產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。廣州泛美實(shí)驗(yàn)股份“再次增加研發(fā)經(jīng)費(fèi)”擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)

根據(jù)普華有策咨詢研究，國(guó)內(nèi)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)行業(yè)屬于新興行業(yè)，起步較晚。上世紀(jì)八十年代，實(shí)驗(yàn)室建設(shè)開始逐漸興起。2003年SARS之后，實(shí)驗(yàn)室的生物安全防護(hù)工作被更加重視，行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)，行業(yè)內(nèi)公司迅速增加，競(jìng)爭(zhēng)開始激烈，成立于2004年的泛美實(shí)驗(yàn)就發(fā)端于此階段。

2014年開始，國(guó)家層面頻頻出臺(tái)利好的政策鼓勵(lì)科技創(chuàng)新和實(shí)驗(yàn)室建設(shè)，促使實(shí)驗(yàn)室建設(shè)行業(yè)向標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化進(jìn)一步發(fā)展。中國(guó)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從2016年的120億元增加至2022年的432.60億元，進(jìn)一步形成了中小企業(yè)優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)格局。

在此背景下，泛美實(shí)驗(yàn)積極推進(jìn)上市之路。據(jù)悉，早在2016年11月，泛美實(shí)驗(yàn)掛牌新三板，2017年12月出于公司業(yè)務(wù)考慮摘牌。此次IPO前，2018年3月，泛美實(shí)驗(yàn)曾向廣東證券所報(bào)送過輔導(dǎo)備案材料成功。

01

廣州泛美實(shí)驗(yàn)股份現(xiàn)金流增加研發(fā)

泛美實(shí)驗(yàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為生命科學(xué)領(lǐng)域的實(shí)驗(yàn)室環(huán)境控制系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、實(shí)施和運(yùn)維服務(wù)。其完成的標(biāo)桿項(xiàng)目包括廣州市藥品檢驗(yàn)所實(shí)驗(yàn)室設(shè)備、中山大學(xué)附屬腫瘤醫(yī)院中新知識(shí)城科研實(shí)驗(yàn)用房改造項(xiàng)目等。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)，泛美實(shí)驗(yàn)的市場(chǎng)占有率分別為1.21%、1.13%和1.22%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2020年-2022年（下稱“報(bào)告期”），泛美實(shí)驗(yàn)室的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均保持了持續(xù)增長(zhǎng)，廣州泛美實(shí)驗(yàn)股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額卻逐年增加，報(bào)告期內(nèi)，其現(xiàn)金流量?jī)纛~占比很高。

事實(shí)上，近年來，泛美實(shí)驗(yàn)的應(yīng)收賬款確實(shí)處于減少趨勢(shì)。報(bào)告期各期末，泛美實(shí)驗(yàn)的應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)(含重分類至其他非流動(dòng)資產(chǎn)部分) 占比很小。

招股書也提示，隨著公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，承接的項(xiàng)目在規(guī)模和金額上不斷增加，效益也在不斷攀升。

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順利融資

公司所處實(shí)驗(yàn)室建設(shè)行業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金量的需求較大，在增資過程中，泛美實(shí)驗(yàn)快速和融資方簽署了協(xié)議，均已順利完成協(xié)議。

相關(guān)法律人士稱，簽署融資協(xié)議是企業(yè)獲得融資的一種方式，融資協(xié)議是期權(quán)的一種形式。對(duì)于融資方來說，能夠較為簡(jiǎn)便地獲得大額資金，解決項(xiàng)目資金問題，以達(dá)到低成本融資和快速擴(kuò)張的目的。

2015年5月，廣州泛美實(shí)驗(yàn)股份在第三次增資過程中與新晉股東廣州安健信、廣州進(jìn)安簽署的增資協(xié)議順利，約定2015年-2017年每年凈利潤(rùn)達(dá)一定數(shù)額，現(xiàn)在都持續(xù)增長(zhǎng)。2015年，泛美實(shí)驗(yàn)完成融資協(xié)議，和廣州安健信、廣州進(jìn)安合作很愉快。

研發(fā)團(tuán)隊(duì)方面，公司的研發(fā)人員數(shù)量持續(xù)增加，注重研發(fā)。

據(jù)悉，魏志剛通過廣州泛鈺間接控制公司47.91%的股份及表決權(quán)，報(bào)告期內(nèi)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，為公司實(shí)際控制人。而據(jù)招股書中披露的履歷中，魏志剛曾擔(dān)任深圳市利龍湖實(shí)業(yè)有限公司業(yè)務(wù)員，廣州市荔灣區(qū)雄城辦公設(shè)備家具廠銷售主管，泛美實(shí)驗(yàn)的業(yè)務(wù)部總監(jiān)、董事、總經(jīng)理，并無研發(fā)經(jīng)歷。

值得注意的是，實(shí)驗(yàn)室建設(shè)行業(yè)具有較高的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，項(xiàng)目實(shí)施環(huán)節(jié)接受建設(shè)行政主管部門的監(jiān)督與管理，需要有建設(shè)部門頒發(fā)的設(shè)計(jì)、工程承包、設(shè)備安裝等專業(yè)資質(zhì)。招股書透露，泛美實(shí)驗(yàn)擁有“建筑裝飾工程設(shè)計(jì)專項(xiàng)甲級(jí)”、 “醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)許可證”、“環(huán)保工程專業(yè)承包三級(jí)”等資質(zhì)。