交易員出身的桑迎早在2002年便參加工作，成為一名金融市場(chǎng)從業(yè)者。公開(kāi)資料顯示，他于2002年7月至2003年8月，任職于交通銀行北京分行，擔(dān)任交易員；2004年11月至2008年1月，任職于華夏銀行總行資金部，擔(dān)任交易員；2008年2月至2013年12月,任職于嘉實(shí)基金，歷任交易員、基金經(jīng)理。2013年12月加入國(guó)壽安?；鸸芾碛邢薰荆刂?023年3月21日，桑迎在管產(chǎn)品規(guī)模近630億元。

而擁有近21年投資交易經(jīng)驗(yàn)、歷經(jīng)固收市場(chǎng)多輪牛熊的他，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益有著切實(shí)體驗(yàn)和深刻認(rèn)識(shí)，這也為他成為資深固收經(jīng)理奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

談及所管產(chǎn)品的主要收益來(lái)源時(shí)，桑迎表示，“固收產(chǎn)品的主要收益來(lái)源就是持有資產(chǎn)的利息收益，重中之重是要明確基金能承擔(dān)何種風(fēng)險(xiǎn)后，才能在可承受的風(fēng)險(xiǎn)層級(jí)中選擇具有最佳性價(jià)比的資產(chǎn)進(jìn)行投資。”

相比權(quán)益類基金，固收產(chǎn)品的回報(bào)區(qū)間差異較小，在不去冒“非對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)”的前提下，收益率往往都是通過(guò)每一個(gè)細(xì)致的環(huán)節(jié)多“摳”幾個(gè)BP出來(lái)的。因此，這需要基金經(jīng)理更加細(xì)心、更加嚴(yán)謹(jǐn)，桑迎把這些歸因于精細(xì)操作。

首先，他認(rèn)為即便一個(gè)小波段的機(jī)會(huì)，在充分考慮風(fēng)險(xiǎn)的條件下，只要能做出收益，也不能放棄。不以利小而不為，不斷尋找增厚組合收益的機(jī)會(huì)；其次，則盡量降低融資和交易成本。而在長(zhǎng)期的投資交易生涯中，在精細(xì)操作向“內(nèi)”求的同時(shí)，桑迎也在不斷向“外”拓展自己的能力圈，在這個(gè)過(guò)程中，其投資框架也逐漸豐富起來(lái)，涵蓋了宏觀、中觀、微觀。

桑迎表示，在做具體產(chǎn)品投資時(shí)，有時(shí)像蓋房子，我們先要搭建好房子的四梁八柱，這些支柱涵蓋了久期、杠桿、利率信用配比、信用債的行業(yè)和評(píng)級(jí)分布等方面。搭建好一個(gè)大的結(jié)構(gòu)后，基本上能夠框定組合的收益率水平區(qū)間。其次，我們根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的研判進(jìn)行一些精細(xì)化的調(diào)整，努力增加一些收益。

近年來(lái)，由于股市調(diào)整帶來(lái)的避險(xiǎn)需求、中長(zhǎng)久期債券不確定性增加、貨幣基金收益率一再下降等客觀因素疊加，具有“低波動(dòng)、穩(wěn)收益”等特點(diǎn)的中短債基金產(chǎn)品受到了廣大投資者青睞，桑迎管理的國(guó)壽安保尊弘短債正是這樣一類產(chǎn)品。

回顧產(chǎn)品成立的初衷時(shí)，桑迎一再表示，“我們的目標(biāo)是力爭(zhēng)打造一款能在控制回撤基礎(chǔ)上為客戶帶來(lái)預(yù)期高于貨幣基金回報(bào)的產(chǎn)品。”

他指出，“與此前管理的貨幣基金相比，短債基金最大的不同是估值方式帶來(lái)的變化，貨幣基金是攤余成本法估值，基金凈值維持1元，而短債基金是市價(jià)估值，凈值隨著市場(chǎng)波動(dòng)而變化。貨幣基金在投資期限，投資產(chǎn)品，流動(dòng)性儲(chǔ)備等方面的限制均比短債基金嚴(yán)格。相對(duì)而言，投資條款相對(duì)寬松的短債基金在杠桿、投資范圍等方面均具有一定潛在優(yōu)勢(shì)。正是這一典型的“貨幣+”特性，成為了近年來(lái)短債基金被越來(lái)越多投資者接受的主要原因。