一、什么是期權(quán)？

? 期權(quán)是一種金融合約，類似于期貨，給予買方或賣方在未來(lái)某個(gè)特定日期或之前以事先約定的價(jià)格購(gòu)買或賣出一定數(shù)量的資產(chǎn)的權(quán)利。在期權(quán)交易中，買方支付一定的費(fèi)用（權(quán)利金），以獲取在未來(lái)行使權(quán)利的權(quán)利。期權(quán)合約分為買方和賣方兩個(gè)角色。 ?

期權(quán)的行權(quán)是期權(quán)合約中一方根據(jù)合約規(guī)定，在到期日或者在某個(gè)特定時(shí)間內(nèi)，選擇是否執(zhí)行（購(gòu)買或出售）標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的過(guò)程。

? 以一個(gè)房產(chǎn)期權(quán)的例子來(lái)說(shuō)明： ? 甲方認(rèn)為某套房產(chǎn)有升值潛力，但由于資金有限或不愿冒險(xiǎn)，與房東乙方簽訂期權(quán)合約。根據(jù)合約，甲方在一個(gè)月后有權(quán)以200萬(wàn)的價(jià)格購(gòu)買該房產(chǎn)，但需要支付1萬(wàn)元的權(quán)利金作為獲取這一權(quán)利的費(fèi)用。這個(gè)合約中，200萬(wàn)即為行權(quán)價(jià)，1萬(wàn)元即為權(quán)利金。 ? 注：期權(quán)合約可以約定不同的行權(quán)價(jià)格和行使日期，所以存在多種期權(quán)合約。 ? 在此期間，投資期權(quán)盈利的方式有兩個(gè)： ? 一、到期行權(quán)： ? 1. 當(dāng)合約到期時(shí)，房?jī)r(jià)從100萬(wàn)漲至120萬(wàn)。按照合約約定，買方仍然有權(quán)以100萬(wàn)的價(jià)格購(gòu)買市場(chǎng)價(jià)格為120萬(wàn)的房產(chǎn)。因此，在這種情況下，買方能夠獲利20萬(wàn)?？鄢?dāng)初支付的1萬(wàn)元權(quán)利金費(fèi)用，凈利潤(rùn)為19萬(wàn)元。 ? 2. 若合約到期后，房?jī)r(jià)沒(méi)有上漲，反而下跌至80萬(wàn)。期權(quán)合約的特性允許買方選擇放棄行權(quán)，損失1萬(wàn)元的權(quán)利金。 ? 二、合約的轉(zhuǎn)讓： ? 1. 在合約存續(xù)期間，房?jī)r(jià)從100萬(wàn)漲至105萬(wàn)。此時(shí)，期權(quán)合約的價(jià)格也會(huì)隨之上漲，從1萬(wàn)元的成本價(jià)上升至5萬(wàn)元、6萬(wàn)元或更高。 ? - 投資者可以在合約未到期時(shí)提前平倉(cāng)，將期權(quán)合約轉(zhuǎn)讓出去。例如，以1萬(wàn)元成本價(jià)購(gòu)入的合約，提前以5萬(wàn)元賣出，凈利潤(rùn)可高達(dá)400%。 ? 2. 同樣的情況，如果房?jī)r(jià)在期權(quán)合約存續(xù)期間下跌，從100萬(wàn)降至90多萬(wàn)。期權(quán)合約的價(jià)值會(huì)貶值下跌，投資者在出現(xiàn)虧損時(shí)，可以考慮提前平倉(cāng)，將期權(quán)合約轉(zhuǎn)讓出去，實(shí)施及時(shí)止損。 ? 以上為投資者通過(guò)期權(quán)交易在到期行權(quán)和合約轉(zhuǎn)讓兩種情況下的盈利方式。 ?

二、國(guó)內(nèi)首個(gè)期權(quán)品種——上證50ETF期權(quán)

? 首先，了解以下幾個(gè)關(guān)鍵詞： ? 1. 上證50指數(shù)： ? 由上海證券交易所編制，是上交所最具代表性的50只股票組成的樣板股指數(shù)，反映市場(chǎng)的整體狀況。指數(shù)簡(jiǎn)稱為上證50，代碼000016，基日為2003年12月31日。 ? 2. 上證50成分股： ? 包括貴州茅臺(tái)（16.76%）、中國(guó)平安（7.79%）、招商銀行（6.08%）、興業(yè)銀行（3.53%）、長(zhǎng)江電力（3.24%）等。關(guān)注主要成分股的走勢(shì)變化，如中國(guó)平安和貴州茅臺(tái)，可以作為上證50指數(shù)漲跌變化的重要依據(jù)。 ? 3. ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）： ? - 被譽(yù)為革命性的投資產(chǎn)品，全稱為Exchange-Traded Funds，又稱交易所交易基金。 ? 4. 上證50ETF： ? 上證50ETF是上證市場(chǎng)最具代表性的藍(lán)籌指數(shù)之一，其投資目標(biāo)是緊密跟蹤上證50指數(shù)，最小化跟蹤偏離度和跟蹤誤差，代碼510050。 ? 5. 上證50ETF期權(quán)： ? 在支付一定額度的權(quán)利金后，獲得了在未來(lái)某個(gè)特定時(shí)間以某個(gè)特定價(jià)格買入或賣出上證50ETF指數(shù)基金的權(quán)利和合約。到期后可以選擇行使該權(quán)利，獲得差價(jià)收益，也可以選擇不行使該權(quán)利，損失權(quán)利金。 ?

三、期權(quán)如何獲利？

? 期權(quán)的獲利方式主要通過(guò)買賣期權(quán)合約，賺取權(quán)利金的差價(jià)。以下是在大盤上漲和下跌兩種情況下的期權(quán)獲利方式： ? 1. 大盤上漲： ? 在預(yù)期大盤上漲的情況下，投資者可以購(gòu)買一張50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約。 ? 隨后，如果50ETF市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約的權(quán)利金也會(huì)上漲。 ? 投資者可以通過(guò)平倉(cāng)操作將認(rèn)購(gòu)期權(quán)賣出，從而賺取權(quán)利金的差價(jià)，即低買高賣。 ? 2. 大盤下跌： ? 在預(yù)期大盤下跌的情況下，投資者可以購(gòu)買一張50ETF認(rèn)沽期權(quán)合約。 ? 如果50ETF價(jià)格大幅下跌，認(rèn)沽期權(quán)合約的權(quán)利金也會(huì)上漲。 ? 通過(guò)平倉(cāng)操作將認(rèn)沽期權(quán)賣出，投資者可以賺取權(quán)利金的差價(jià)，同樣是低買高賣的策略。 ? 在這兩種情況下，投資者通過(guò)正確預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)，選擇對(duì)應(yīng)的認(rèn)購(gòu)或認(rèn)沽期權(quán)合約，并在市場(chǎng)變動(dòng)中靈活操作，可以實(shí)現(xiàn)通過(guò)權(quán)利金差價(jià)獲取利潤(rùn)的目標(biāo)。 ? 更多期權(quán)知識(shí)來(lái)源：期權(quán)醬 ?