市場中趨勢投資者大都采用技術(shù)分析的方法，但從寬泛的定義上說，價值投資者和技術(shù)分析投資人都屬于趨勢投資者。價值投資者和技術(shù)分析專家都是通過利用股價趨勢性運動來獲利。二者不同的是，價值分析主要研究股價運行的中長期趨勢，技術(shù)分析主要更側(cè)重于研究股價運行的中短期趨勢（一個股市周期以內(nèi)）。

1.價值分析技術(shù)主要用來把握市場的中長期趨勢

價值者主要是通過把握股市大周期和產(chǎn)業(yè)發(fā)展大趨勢獲利。以上證指數(shù)為例，以突破長期估值低位為標準，上證指數(shù)在運行32年年間已經(jīng)大致走過了7個股市周期（藍線部分），其中最短的周期大約持續(xù)3年，最長的周期大約持續(xù)9年時間，平均持續(xù)4-5年時間。如果以波動幅度（大于40%的回撤）結(jié)合時間周期為基準，上證指數(shù)大致走過了10個股市周期（含紅線部分），最短的股市周期持續(xù)時間大約2年時間，平均持續(xù)3年時間。

價值投資者可以利用每3-5年出現(xiàn)一次的股市大周期進行趨勢獲利。理論上，價值投資者通過在周期底部買入股票能夠有效的鎖定股票投資的下行風險，周期頂部和底部之間的價差也能夠給價值投資者帶來良好的回報。

上證指數(shù)的主要股市周期

股市之所以出現(xiàn)平均周期3-5年的大周期，主要原因是經(jīng)濟景氣程度和上市公司的業(yè)績會隨著庫存周期的波動而波動?！北粍蛹訋齑?主動降庫存-被動降庫存-主動增庫存“正好對應了經(jīng)濟衰退-蕭條-復蘇-繁榮四個階段。

庫存周期

經(jīng)濟周期

為期10年乃至更長時間的產(chǎn)業(yè)周期也是價值投資者另外一個重要關(guān)注點，只有長期保持高速發(fā)展的行業(yè)才容易誕生超級大牛股（10倍乃至1000倍）。譬如，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)龍頭20年來股價上漲超1000倍，在相當大的程度上要歸于國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)自上世紀90年代末期一直到2020年前后保持了20多年的超高速增長。至于更長的康波周期（50-70年），由于超過了大多數(shù)產(chǎn)業(yè)的成長期和很多投資者的投資周期，在絕大部分時期已經(jīng)不是投資者所需要關(guān)注的重點了。

產(chǎn)業(yè)周期

某互聯(lián)網(wǎng)龍頭股價走勢

2 技術(shù)分析技術(shù)主要用來把握市場中的中短期趨勢

通過技術(shù)分析方法，投資者能夠把握股價運行的短周期。道氏理論認為，股市的長期趨勢由若干個次級趨勢組成，次級趨勢又由若干個短暫趨勢組成。如果能夠利用好次級趨勢，那么投資者能夠有效的提高股票投資收益率。

上證指數(shù)主要趨勢和次級趨勢

美國投資專家格蘭維爾用“八大買賣法則”形象的闡述了如何通過技術(shù)分析利用股價次級趨勢獲利的思路。

格蘭維爾八大買賣法則

3 價值分析和技術(shù)分析相結(jié)合有助于更好的把握市場趨勢

以近期上證指數(shù)為例，投資者可以在市場估值低于估值區(qū)間下軌處入市，然后擇機進行波段操作來獲利。價值分析所提示的前期低位賣點和技術(shù)分析提供的波動操作空間對于投資者提高投資收益都會相應的貢獻。

上證指數(shù)主要趨勢和次級趨勢