當(dāng)大家情緒非常興奮的時(shí)候，往往是市場(chǎng)見(jiàn)頂的信號(hào)；

當(dāng)大家情緒非常絕望的時(shí)候，往往是市場(chǎng)見(jiàn)底的時(shí)候；

當(dāng)大家情緒低落、或者波瀾不驚如“面癱”的時(shí)候，大部分時(shí)候市場(chǎng)則處在橫盤(pán)狀態(tài)。

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三、每日聊一聊

1、醫(yī)藥大跌，集采又加碼？葛蘭基金被贖回400億？

今天，醫(yī)藥賽道大跌3%以上。

概念板塊方面，新冠檢測(cè)、體外診斷、疫苗、CRO、醫(yī)療器械等板塊跌幅較大。

中藥板塊也大幅下跌，其中華潤(rùn)三九、華海藥業(yè)、奧翔藥業(yè)、等多家中藥股跌停。

從可能的原因來(lái)看，今天醫(yī)藥賽道的大跌可能和以下兩個(gè)消息面有關(guān)。

①國(guó)新辦召開(kāi)會(huì)議，表示醫(yī)藥集采提速擴(kuò)面是常態(tài)化

2月11日，國(guó)新辦召開(kāi)政策例行吹風(fēng)會(huì)，國(guó)家醫(yī)療保障局副局長(zhǎng)陳金甫表示，集采提速擴(kuò)面是常態(tài)化、制度化的應(yīng)有之義。

在集采方向上，按照“一品一策”的原則對(duì)群眾反映多、價(jià)格調(diào)整空間大的耗材品種開(kāi)展高值醫(yī)用耗材集中帶量采購(gòu)，今年準(zhǔn)備在骨科脊柱類(lèi)耗材進(jìn)行集中帶量采購(gòu)。

包括中成藥，在去年部分省份已經(jīng)組織聯(lián)盟采購(gòu)的基礎(chǔ)上，今年要有序進(jìn)一步擴(kuò)大范圍。

也就是說(shuō)，不論是化學(xué)藥品、醫(yī)療器械、中成藥都會(huì)被納入集采范圍。

②網(wǎng)傳葛蘭基金大額贖回400億

最近網(wǎng)上有傳聞稱(chēng)，

近日多家大型機(jī)構(gòu)贖回“千億頂流”葛蘭的基金，贖回金額超400億元

對(duì)此，中歐基金表示，網(wǎng)傳“大額贖回”為不實(shí)消息，請(qǐng)勿輕信謠言。

多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和理財(cái)子公司也表示近日并未贖回相關(guān)基金。

雖說(shuō)是謠言，但也一定程度上刺激了今天醫(yī)藥板塊的下跌。

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今年以來(lái)，醫(yī)藥板塊已經(jīng)跌了16%。

不少投資者都在擔(dān)憂(yōu)，醫(yī)藥集采會(huì)不會(huì)覆蓋至創(chuàng)新藥行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)會(huì)不會(huì)涼。

集采或多或少會(huì)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生影響，但大概率不會(huì)涉及創(chuàng)新藥，更不會(huì)涼涼。

從政策層面來(lái)看，1月30日，九部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于印發(fā)“十四五”醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展規(guī)劃的通知》，從宏觀層面針對(duì)醫(yī)藥板塊未來(lái)5年的發(fā)展進(jìn)行了統(tǒng)一的規(guī)劃

此外，《醫(yī)藥十四五規(guī)劃》多次提及鼓勵(lì)創(chuàng)新，創(chuàng)新研發(fā)能夠增加醫(yī)藥行業(yè)的生命力，看好醫(yī)藥板塊的長(zhǎng)期發(fā)展。

從業(yè)績(jī)面來(lái)看，在182家已經(jīng)公布了2021年的醫(yī)藥公司中，有138家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比約76%，66家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)計(jì)翻番，31家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率在50-100%之間?？傮w來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)2021年的業(yè)績(jī)還是很不錯(cuò)的。

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2、信貸社融創(chuàng)下歷史新高，穩(wěn)增長(zhǎng)初見(jiàn)成效

最近，央行發(fā)布2022年1月份金融信貸數(shù)據(jù)。

其中，新增信貸3.98萬(wàn)億（前值1.13萬(wàn)億）；新增社會(huì)融資總額6.17萬(wàn)億（前值2.34萬(wàn)億）；社融存量同比增長(zhǎng)10.5%（前值+10.3%）；M2同比增長(zhǎng)9.8%（前值+9%）。

總體來(lái)看，不論是信貸和社融數(shù)據(jù)均創(chuàng)下歷史單月新高，且都超出預(yù)期。

這說(shuō)明我國(guó)今年的穩(wěn)增長(zhǎng)政策初見(jiàn)成效，企業(yè)對(duì)后市經(jīng)濟(jì)還是比較有信心的，擴(kuò)張的意愿較強(qiáng)。

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四、2022年2月11日基金估值播報(bào)（188期）

目前大盤(pán)整體偏低估，行情略有分化。

上證、創(chuàng)業(yè)板、中證全指低估，深成指估值合理。

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分行業(yè)看。

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消費(fèi)受豬企影響，三季度凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，致使估值非常高，目前不是好的介入時(shí)機(jī)。

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醫(yī)藥目前超低估，但受“集采”影響，醫(yī)藥的利潤(rùn)和估值受到壓制，短期走勢(shì)難言樂(lè)觀；從長(zhǎng)期看，醫(yī)藥的前景廣闊，是非常優(yōu)質(zhì)的賽道。

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互聯(lián)網(wǎng)目前低估，互聯(lián)網(wǎng)三季度盈利下滑，但由于“支付新規(guī)”、“互聯(lián)網(wǎng)公告新規(guī)”等影響，互聯(lián)網(wǎng)股價(jià)又被捶，兩相抵消，中丐又回到低估狀態(tài)。展望未來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)面臨的政策壓力猶在，所以短期還是有一定壓力；但是互聯(lián)網(wǎng)是中國(guó)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，從長(zhǎng)期看，不用對(duì)互聯(lián)網(wǎng)過(guò)于悲觀；

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半導(dǎo)體目前超低估，但是隨著各國(guó)供應(yīng)鏈的恢復(fù)，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇，短期市場(chǎng)情緒可能受到一定的影響；從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展受中美博弈的影響較大，發(fā)展進(jìn)度存在不確定性。

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新能源雖在回調(diào)，但目前估值依然較高，并且新興產(chǎn)業(yè)不確定性大，普通投資者不建議大倉(cāng)位參與。

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銀行處于超低估狀態(tài)，保險(xiǎn)處于低估狀態(tài)，但是這兩個(gè)板塊受經(jīng)濟(jì)影響很大，目前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都有一定壓力，所以行業(yè)什么時(shí)候反彈尚未可知，投資的話(huà)建議做好長(zhǎng)期持有的準(zhǔn)備；

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證券目前低估，但從長(zhǎng)期看，券商財(cái)富轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)還面臨不確定性，所以證券中期表現(xiàn)無(wú)法預(yù)測(cè)；短期博估值修復(fù)的話(huà)，注意風(fēng)險(xiǎn)；

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地產(chǎn)處于低估的狀態(tài)，安全邊際高，但是行業(yè)未來(lái)三五年成長(zhǎng)性堪憂(yōu)；

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滬深300的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率居于合理區(qū)間，投資債市和股市的性?xún)r(jià)比相當(dāng)。

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網(wǎng)叔：資深投資人，長(zhǎng)期創(chuàng)業(yè)者。獨(dú)立，理性，深度思考。熱愛(ài)錢(qián)更在乎良善。閑來(lái)聊兩句常識(shí)，罵幾個(gè)混蛋，喝兩杯小酒。 ?

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