新寧物流(300013)要點(diǎn)解析20230307
概要：
一、近3日跌約1.58%，股價(jià)短期內(nèi)漲跌幅不大，相對較平穩(wěn)近一月跌約7.61%，與其行業(yè)指數(shù)基本持平。
二、當(dāng)前估值：相對歷史平均值大幅低估，相對當(dāng)前行業(yè)值大幅高估。重要股東交易：增持價(jià)與當(dāng)前價(jià)基本持平，減持方較高位減持，操作較好，大宗接盤方盈虧平衡，定增方盈虧平衡。
三、財(cái)務(wù)狀況：盈利能力與質(zhì)量較差，資本結(jié)構(gòu)與償債能力較差，營運(yùn)能力較差，成長性一般，現(xiàn)金流狀況一般。
四、主營業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以倉儲(chǔ)及倉儲(chǔ)增值服務(wù)為主營業(yè)務(wù)發(fā)展，代理送貨服務(wù)業(yè)務(wù)影響也較大。
五、近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約1起，問詢函約4份，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應(yīng)引起警惕。
分析詳情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-03-06漲跌幅回顧分析
近3日跌約1.58%，股價(jià)短期內(nèi)漲跌幅不大，相對較平穩(wěn)近一月跌約7.61%，與其行業(yè)指數(shù)基本持平。
2. 當(dāng)前60均線趨勢向下，股價(jià)(4.37)在布林帶中軌和下軌(2倍標(biāo)準(zhǔn)差)之間，相對位置并不低。
二、當(dāng)前價(jià)格如何？
1. 當(dāng)前估值狀況：
當(dāng)前PE為負(fù)，PS(TTM)為其近10年P(guān)S中位數(shù)的60.88%，為物流(行業(yè))當(dāng)前PS估值的1185.71%，處于平均PS上、下1倍標(biāo)準(zhǔn)差（即約68.3%的發(fā)生概率）之間，估值偏中性。
2. 重要股東交易狀況：近一年重要股東交易【增】持均價(jià)約為：4.62,共增持約0.0005億股(約占當(dāng)前流通股本的0.0001%)，增持金額累計(jì)約0.002億元。近一年重要股東交易【減】持均價(jià)約為：5.58,共減持約0.2353億股(約占當(dāng)前流通股本的0.0527%)，減持金額累計(jì)約1.313億元。
3. 大宗交易狀況：近半年(含半年以上連續(xù)交易的)大宗交易均價(jià)：4.5,累計(jì)交易約0.044億股(約占當(dāng)前流通股本的0.0099%)，累計(jì)大宗交易成交額約0.198億元。
4. 定向增發(fā)：
2022-08-01左右定增項(xiàng)目的定增價(jià)為3.75元/股，當(dāng)前(最新價(jià)4.37元)定增方收益約16.53%。
三、財(cái)務(wù)狀況如何？
新寧物流(300013)2021年年報(bào)簡要財(cái)務(wù)分析(10分制)：
審計(jì)意見：“帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見”。
1. 盈利能力與收益質(zhì)量(得分1)：
銷售毛利率為25.04%，銷售凈利率為-21.43%，公司業(yè)務(wù)處于虧損中，或存在一定的可持續(xù)經(jīng)營壓力，近三年的銷售凈利率持續(xù)為負(fù)，公司業(yè)務(wù)持續(xù)惡化，或難以持續(xù)。
凈資產(chǎn)收益率(ROE)為-160.83%，回報(bào)率為負(fù)，凈資產(chǎn)處于貶值狀態(tài)，經(jīng)營狀況堪憂。
扣非后凈利為負(fù)，凈利質(zhì)量很差。
2. 資本結(jié)構(gòu)與償債能力(得分1)：
資產(chǎn)負(fù)債率為94.8%，公司負(fù)債水平偏高，經(jīng)營或偏激進(jìn)，其中，流動(dòng)資產(chǎn)占比為40.13%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)偏中性；流動(dòng)負(fù)債占比為57.67%，偏中性，債務(wù)融資策略長短結(jié)合，負(fù)債結(jié)構(gòu)相對均衡。
流動(dòng)比率為0.73，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額/流動(dòng)負(fù)債為0.3，或存在一定的短期償債壓力；
3. 營運(yùn)能力(得分3)：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.89，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4.5，初略看，公司營運(yùn)能力似乎一般，著重看一下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.01，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為3.24，細(xì)分項(xiàng)營運(yùn)指標(biāo)均較差，公司運(yùn)營能力或比較差。
4. 成長能力(得分7)：
營業(yè)收入增長率為9.51%，營業(yè)利潤增長率為88.02%，營收增速與去年基本持平，但營業(yè)利潤增速相對不錯(cuò)，或許是公司降本增效的結(jié)果，成長質(zhì)量提升，去年?duì)I收增速為-10.23%,前年為-14.0%，成長增速不穩(wěn)定。
5. 現(xiàn)金流(得分6)：
經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額與財(cái)務(wù)費(fèi)用、折舊、攤銷等費(fèi)用倍數(shù)約1.48，現(xiàn)金購銷比率為43.4%，經(jīng)營性現(xiàn)金流能基本覆蓋費(fèi)用、成本等現(xiàn)金支出。
6. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：
商譽(yù)為零，不存在商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
應(yīng)收賬款約2.4588億元，占比（總資產(chǎn)）約27.88%，偏高，或存在一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
存貨價(jià)值約0.0254億元，占比（總資產(chǎn)）約0.29%，比較低，存貨跌價(jià)影響小。
Z值財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型：Z值0.1131，財(cái)務(wù)狀況：堪憂。
四、業(yè)務(wù)狀況如何？
主營業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以倉儲(chǔ)及倉儲(chǔ)增值服務(wù)為主營業(yè)務(wù)發(fā)展，代理送貨服務(wù)業(yè)務(wù)影響也較大。
公司是長三角地區(qū)一流綜合倉儲(chǔ)物流服務(wù)提供商，一直專注于保稅倉儲(chǔ)及配套物流服務(wù)，國內(nèi)較早進(jìn)入電子信息產(chǎn)業(yè)的倉儲(chǔ)物流企業(yè)之一，已經(jīng)成長為行業(yè)內(nèi)知名的保稅倉儲(chǔ)服務(wù)商。公司主營業(yè)務(wù)是以電子元器件保稅倉儲(chǔ)為基礎(chǔ)，并為電子信息產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的原料供應(yīng)、采購與生產(chǎn)環(huán)節(jié)提供一體化的物流與供應(yīng)鏈管理服務(wù)，主要包括進(jìn)出口貨物保稅倉儲(chǔ)管理、配送方案設(shè)計(jì)與實(shí)施，及與之相關(guān)的貨運(yùn)代理、進(jìn)出口通關(guān)報(bào)檢等綜合物流服務(wù)。在相關(guān)倉儲(chǔ)物流行業(yè)“盈利模式”的復(fù)制和國內(nèi)電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為公司帶來良好的發(fā)展前景，并已形成了支持公司持續(xù)發(fā)展的核心競爭優(yōu)勢具備高端綜合物流服務(wù)能力。公司已經(jīng)形成相對穩(wěn)定的電子信息行業(yè)服務(wù)對象，包括：泰科、MOLEX、金像、東芝、富士康等電子元器件供應(yīng)商(或代理商)和仁寶、名碩、偉創(chuàng)力、聯(lián)想、緯創(chuàng)、佳能等的電子信息產(chǎn)品制造商。公司以推動(dòng)智能物流供應(yīng)鏈管理的發(fā)展為己任，堅(jiān)持技術(shù)與服務(wù)的兩大核心優(yōu)勢，憑借自身產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新、供應(yīng)鏈管理和卓越執(zhí)行力，立志將公司建設(shè)成中國最具競爭力的綜合物流集團(tuán)。
五、潛在風(fēng)險(xiǎn)有哪些？
監(jiān)管相關(guān)：近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約1起，問詢函約4份(清單如下)，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應(yīng)引起警惕。
*【索賠】涉嫌信披違規(guī)被立案調(diào)查，投資者維權(quán)索賠征集中，參與條件：在2022-12-30之前買入股票，且在2022-12-30收盤時(shí)仍持有的股東(P論S信或看我J介參與)。
* 新寧物流：關(guān)于收到江蘇證監(jiān)局警示函的公告( 2021-12-02)
* 新寧物流：2020-05-21 年報(bào)問詢函(年報(bào)問詢函 2020-05-21)
* 新寧物流：2021-05-13 年報(bào)問詢函(年報(bào)問詢函 2021-05-13)
* 新寧物流：2023-02-21 關(guān)注函(關(guān)注函 2023-02-21)
* 新寧物流：2023-03-06 關(guān)注函(關(guān)注函 2023-03-06)
六、重要投資時(shí)點(diǎn)有哪些？
* 【新寧物流2022年報(bào)預(yù)約披露日期】: 首次預(yù)約 (2023-04-27)
免責(zé)聲明:本報(bào)告旨大助您快速了解該股票，輔助投資決策，力求但不保證數(shù)據(jù)準(zhǔn)確有效，僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
