作者：橘頌

對(duì)于許多90后來(lái)說(shuō)，動(dòng)畫(huà)和漫畫(huà)伴隨著他們一路成長(zhǎng)。無(wú)論是早期的《黑貓警長(zhǎng)》《大鬧天宮》，還是后起之秀《火影忍者》《成龍歷險(xiǎn)記》，都組成了他們不可磨滅的童年回憶。

隨著技術(shù)的進(jìn)步，動(dòng)畫(huà)的表現(xiàn)形式也發(fā)生了轉(zhuǎn)變。

傳統(tǒng)動(dòng)畫(huà)多為2D動(dòng)畫(huà)，而3D動(dòng)畫(huà)通過(guò)建模的方式，構(gòu)建出立體影像。自1995年皮克斯的《玩具總動(dòng)員》開(kāi)始，3D動(dòng)畫(huà)便逐漸為大眾所知。中國(guó)也出現(xiàn)了一批3D動(dòng)畫(huà)制作公司。

近期，伴隨著這些公司開(kāi)始登陸資本市場(chǎng)，國(guó)漫崛起背后的推手也開(kāi)始浮出水面。

中國(guó)動(dòng)漫公司各有玄機(jī)

2021年9月14日，知名3D動(dòng)畫(huà)制作企業(yè)玄機(jī)科技同中信建投簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬于A股掛牌上市。

至此，原力數(shù)字、幻維數(shù)碼、玄機(jī)科技三家動(dòng)畫(huà)公司均開(kāi)始了上市之路。

那么，這三家公司發(fā)展如何？

對(duì)于關(guān)注國(guó)創(chuàng)動(dòng)畫(huà)的觀眾們而言，玄機(jī)科技的名字可謂耳熟能詳。

2007年，玄機(jī)科技旗下3D動(dòng)畫(huà)《秦時(shí)明月之百步飛劍》正式上線，這部以秦末為背景的動(dòng)畫(huà)甫一開(kāi)播便引起了廣泛的關(guān)注。胡彥斌獻(xiàn)唱的片頭曲《月光》也隨著動(dòng)畫(huà)的開(kāi)播，傳唱至大江南北。

在這之后，玄機(jī)科技陸續(xù)推出了《秦時(shí)明月》第二部至第五部，并在此之外開(kāi)發(fā)了其他IP，包括《天行九歌》《武庚紀(jì)》《天諭》《斗羅大陸》《天寶伏妖錄》等，于優(yōu)酷、騰訊視頻、Bilibili等平臺(tái)發(fā)行。

（來(lái)源：玄機(jī)科技官網(wǎng)）

數(shù)據(jù)顯示，《秦時(shí)明月》系列動(dòng)畫(huà)在網(wǎng)絡(luò)上的總播放量達(dá)到數(shù)十億，被翻譯成7種語(yǔ)言，在全球42個(gè)國(guó)家和地區(qū)發(fā)行。

改編自晉江作者非天夜翔同名小說(shuō)的《天寶伏妖錄》在B站上也有頗高的人氣。截至9月17日，《天寶伏妖錄》第一部播放量達(dá)1.1億，第二部播放量達(dá)到5590.6萬(wàn)，評(píng)分均高達(dá)9.6分。

除玄機(jī)科技外，還有一家3D動(dòng)畫(huà)制作公司幻維數(shù)碼正在接受上市輔導(dǎo)。

作為SMG旗下的影視多媒體創(chuàng)意制作基地，2020年12月9日，幻維數(shù)碼同國(guó)泰君安證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，并于隔日在上海證監(jiān)局備案。

幻維數(shù)碼的3D動(dòng)畫(huà)作品包括《武動(dòng)乾坤》《斗破蒼穹》等，而作為《斗破蒼穹》的制作方，幻維數(shù)碼借著這部作品為大眾所知。數(shù)據(jù)顯示，《斗破蒼穹-第二季》在騰訊視頻上的播放量超過(guò)了12億。

除了制作3D動(dòng)畫(huà)外，幻維數(shù)碼還聚焦游戲CG制作、虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)研發(fā)等內(nèi)容，也參與過(guò)《中國(guó)好聲音》《極限挑戰(zhàn)》等節(jié)目的制作。

與上述兩家企業(yè)相比，原力數(shù)字的上市進(jìn)展更快。6月30日，原力數(shù)字向深交所遞交了招股書(shū)；7月26日，原力數(shù)字受到了監(jiān)管問(wèn)詢。

作為一家3D動(dòng)畫(huà)公司，原力數(shù)字稱得上“戰(zhàn)績(jī)彪炳”。目前，原力數(shù)字全程參與制作了《凡人修仙傳》《全職高手》《媽媽咪鴨》等作品，并參與制作了《馴龍記》《巨怪獵人》《捉妖記2》《天外三俠:世外桃源的傳說(shuō)》等動(dòng)畫(huà)電影、電視劇以及《FIFA》系列、《NBA2K》系列游戲3D內(nèi)容。

目前，《凡人修仙傳》在B站的播放量已達(dá)到2.6億，評(píng)分達(dá)9.4分。

原力數(shù)字曾于2021年被提名安妮獎(jiǎng)最佳視覺(jué)效果獎(jiǎng)、于2020年被提名最佳兒童動(dòng)畫(huà)電視節(jié)目獎(jiǎng)和安妮獎(jiǎng)最佳視覺(jué)效果獎(jiǎng)。此外，其還曾獲評(píng)“技術(shù)先進(jìn)型服務(wù)企業(yè)”。

作為各有代表作的知名3D動(dòng)畫(huà)制作企業(yè)， 原力數(shù)字、幻維數(shù)碼、玄機(jī)科技均為國(guó)內(nèi)3D動(dòng)畫(huà)的發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。

3D動(dòng)畫(huà)制作，有“坑”也有未來(lái)

事實(shí)上，3D動(dòng)畫(huà)制作不僅僅局限于制作動(dòng)畫(huà)電影、電視劇以及游戲CG，VR、AI虛擬數(shù)字人、線下3D主題娛樂(lè)項(xiàng)目等都屬于3D動(dòng)畫(huà)制作公司的業(yè)務(wù)范圍。

上述三家3D動(dòng)畫(huà)制作企業(yè)中僅有原力數(shù)字披露了招股書(shū)，從原力數(shù)字招股書(shū)中，我們可以一窺3D動(dòng)畫(huà)制作行業(yè)的情況。

招股書(shū)顯示，2018年至2020年，原力數(shù)字營(yíng)業(yè)收入分別為3.51億元、3.11億元、3.31億元；凈利潤(rùn)分別為-2.86億元、0.14億元、0.61億元。

原力數(shù)字在2018年出現(xiàn)虧損，主要原因是其原創(chuàng)電影《媽媽咪鴨》上映后票房表現(xiàn)不佳。

對(duì)原創(chuàng)電影內(nèi)容來(lái)說(shuō)，如何取得市場(chǎng)的青睞是重中之重。每部電影前期投資巨大，如果不能取得好成績(jī)，就會(huì)為企業(yè)帶來(lái)虧損。有業(yè)內(nèi)人士表示，制作動(dòng)畫(huà)電影需要的投入遠(yuǎn)高于制作普通動(dòng)畫(huà)，對(duì)制作時(shí)間的要求也更高。

以玄機(jī)科技2014年發(fā)行的電影《秦時(shí)明月之龍騰萬(wàn)里》為例，數(shù)據(jù)顯示，該電影的制作費(fèi)用約4000萬(wàn)元，而最終票房約為6000萬(wàn)元，整體上盈利不多。

2014年時(shí)，《秦時(shí)明月》IP的熱度正處于高峰，但大IP卻并不意味著票房大賺。《秦時(shí)明月》大電影卻未能像后來(lái)的《哪吒之魔童降世》一樣創(chuàng)下票房記錄。

原力數(shù)字表示，其在2018年末調(diào)整了經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，未再繼續(xù)開(kāi)展除《故宮里的大怪獸》之外的原創(chuàng)數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)和原創(chuàng)投資業(yè)務(wù)。而玄機(jī)科技在發(fā)行《秦時(shí)明月之龍騰萬(wàn)里》后，也未再籌備其他原創(chuàng)IP動(dòng)畫(huà)電影。

此外，原力數(shù)字招股書(shū)中還顯示，改變策略后的原力數(shù)字盈利逐漸增長(zhǎng)，毛利率也逐漸提高。2019年至2020年，原力數(shù)字的毛利率由35.90%提升至42.00%

（來(lái)源：原力數(shù)字招股書(shū)）

2020年，原力數(shù)字毛利率上升的主要原因在于高毛利率的游戲3D內(nèi)容受托制作業(yè)務(wù)收入占比提升。

與游戲3D內(nèi)容制作相比，3D動(dòng)畫(huà)制作項(xiàng)目通常規(guī)模較大、項(xiàng)目周期較長(zhǎng)，涉及從動(dòng)作捕捉到后期處理的全流程制作。

以原力數(shù)字制作的《凡人修仙傳》為例，該動(dòng)畫(huà)共計(jì)21集，每集約20分鐘，總計(jì)時(shí)長(zhǎng)超過(guò)400分鐘。而為了打造作品口碑、爭(zhēng)取合作機(jī)會(huì)，原力數(shù)字對(duì)《凡人修仙傳》項(xiàng)目報(bào)價(jià)較低。作為原力數(shù)字2020年收入金額第一大項(xiàng)目，《凡人修仙傳》的毛利率為負(fù)，對(duì)業(yè)務(wù)整體毛利率造成直接影響。

而制作游戲3D內(nèi)容則靈活的多。游戲3D內(nèi)容具有項(xiàng)目數(shù)量多且分散、單個(gè)項(xiàng)目收入金額較小的特點(diǎn)。但該項(xiàng)目毛利率較高，最終使原力數(shù)字的綜合毛利率有所提升。

通過(guò)制作游戲和動(dòng)畫(huà)的3D內(nèi)容，原力數(shù)字與騰訊集團(tuán)、網(wǎng)易、美國(guó)夢(mèng)工廠、美國(guó)藝電公司、2K Sports、華納兄弟娛樂(lè)等企業(yè)均建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系，其技術(shù)能力和項(xiàng)目管理能力等得到了國(guó)內(nèi)外大型企業(yè)的認(rèn)可。

玄機(jī)科技在制作《秦時(shí)明月》《天行九歌》等動(dòng)畫(huà)外，也積極參與其他IP動(dòng)畫(huà)的制作，《天諭》《斗羅大陸》《天寶伏妖錄》均是由網(wǎng)文改編而來(lái)，均擁有較高的知名度和龐大的粉絲基礎(chǔ)。

不過(guò)，承接這樣的IP改編工作是一把“雙刃劍”，一旦改編動(dòng)畫(huà)的質(zhì)量未及預(yù)期，則可能導(dǎo)致觀眾和“原著粉”的憤怒。但如果制作質(zhì)量較好，則會(huì)收獲一批新的粉絲。

玄機(jī)科技和原力數(shù)字在這一方面均取得了較大的成果，在B站《天寶伏妖錄》和《凡人修仙傳》的評(píng)論區(qū)中，許多觀眾都對(duì)制作公司表示了贊許。

幻維數(shù)碼在接手《斗破蒼穹》前，這部動(dòng)畫(huà)是由另一家企業(yè)負(fù)責(zé)制作的，但由于制作質(zhì)量未及預(yù)期，觀眾并不買(mǎi)賬，最終導(dǎo)致第二部更換制作方。

隨著中國(guó)居民收入不斷提升，文娛消費(fèi)市場(chǎng)也越來(lái)越大，3D動(dòng)畫(huà)制作行業(yè)所面對(duì)的市場(chǎng)越來(lái)越廣闊。

在3D動(dòng)畫(huà)制作行業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，這三家3D動(dòng)畫(huà)公司后續(xù)將如何發(fā)展，犀?？萍记沂媚恳源?/p>

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）