今天我想分享我最喜歡的交易傳奇尼古拉斯·達(dá)瓦斯的故事。

他的書《如何在股市中賺到200萬美元》是我讀過的一本交易書。這是一個故事性的書籍，追隨他從新手到在短短18個月內(nèi)賺得200萬美元的交易之旅。

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尼古拉斯·達(dá)瓦斯的故事非常吸引人，無論對交易者還是投資者來說都值得深入研究。

在1950年代的牛市中，達(dá)瓦斯成功地將1萬美元增長為超過200萬美元，僅用了短短的18個月。

然而，最令人印象深刻的是，達(dá)爾瓦斯在通過電報進(jìn)行交易并在全球范圍內(nèi)從事專業(yè)舞蹈的同時，能夠取得如此驚人的回報。

在這個段中，我們將討論達(dá)爾瓦斯的故事以及他用于捕捉革命性公司的股票交易方法——盒子理論，該理論在公司股價最大幅度上漲時發(fā)揮了巨大的作用。對于許多研究過威廉·奧尼爾的CANSLIM方法的交易者來說，你會發(fā)現(xiàn)某些相似之處，比如專注于領(lǐng)先的公司，關(guān)注價格和交易量的變化以顯示相對強(qiáng)勢。達(dá)瓦斯的買入點與奧尼爾類型關(guān)鍵點突破類似。達(dá)瓦斯是奧尼爾最重要的影響之一。尼古拉斯·達(dá)瓦斯于1920年出生在匈牙利。他在布達(dá)佩斯大學(xué)學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)，但由于即將爆發(fā)的二戰(zhàn)，他被迫逃離該國。戰(zhàn)后，達(dá)瓦斯開始了他的舞蹈生涯，與他的姐姐搭檔，在美國和歐洲取得了成功。在一次演出中，達(dá)瓦斯以6000股BRILUND公司的股票作為報酬，但由于一些原因未能出席演出。作為一種友好的姿態(tài)，他以每股50美分的價格支付了3000美元購買了這些股票。兩個月后，達(dá)瓦斯在閱讀報紙時驚訝地發(fā)現(xiàn)BRILUND的股價上漲至1.90美元。他立即賣出股票，獲得了8000美元的利潤。這一初步成功讓他著迷，達(dá)瓦斯決心學(xué)習(xí)如何成功地在股市中駕馭。然而，有一個相當(dāng)長的時期，達(dá)瓦斯無法找到任何一種一致性的交易方法。他嘗試了很多方法，并聽從了朋友和經(jīng)紀(jì)人的建議。達(dá)瓦斯經(jīng)歷了許多新交易者都會有的情緒。當(dāng)交易成功時，他感到興奮、有掌控感和驕傲，但當(dāng)交易出現(xiàn)問題時，他會責(zé)怪經(jīng)紀(jì)人和其他人，但不會責(zé)怪自己。然而，他很快意識到自己在慢慢地虧錢，有些交易盈利，但隨后又全部賠回去，甚至虧掉更多，包括傭金。感到沮喪的達(dá)爾瓦斯為自己寫下了一些規(guī)則。

在這段時間里，達(dá)瓦斯也感覺到有必要每天交易，不斷尋找下一個機(jī)會。最終，他意識到在市場中行動并不等于取得進(jìn)展，而且往往如果他堅持原始的購買決策，他將獲得更高的回報。這一認(rèn)識來自于他購買了100股弗吉尼亞鐵路公司股票，價格為29 ?美元。達(dá)爾瓦斯持有這只股票長達(dá)11個月，大部分時間都沒有關(guān)注它，而是不斷地進(jìn)行交易賬戶中的其他股票。有一天，他意識到股票的價格已經(jīng)漲到了43 ?美元，他拋售了它，并意識到“在沒有我的任何努力，甚至沒有焦慮的情況下，它為我賺了1303.68美元”。從這個經(jīng)驗中，他總結(jié)出自己的第七條規(guī)則：

達(dá)瓦斯開始學(xué)會觀察領(lǐng)先行業(yè)，并注意到哪些行業(yè)表現(xiàn)最強(qiáng)，并且盈利最好。他開發(fā)了一個評級系統(tǒng)，考慮了比率、股息和行業(yè)組別等因素。這個系統(tǒng)化的過程讓達(dá)瓦斯產(chǎn)生了極大的信心。在他的評級系統(tǒng)表中，他找到了一只似乎符合他所有標(biāo)準(zhǔn)的股票：JONES & LAUGHLIN（股票名稱）。達(dá)瓦斯寫道：“我被一種巨大的熱情所籠罩。毫無疑問，這是黃金鑰匙……這將是讓我致富的股票。這是確鑿無疑的、上乘的科學(xué)機(jī)會，一個更新、更大的BRILUND。股票隨時都有可能躍升20至30點?！?/span>“我只有一個大問題。那就是在別人發(fā)現(xiàn)之前，迅速地大量購買它。我對自己的判斷非常有信心，因為它是基于我詳細(xì)的研究而做出的決策，我決定從各種可能的來源籌集資金。”達(dá)瓦斯盡可能將資金投入該股票，用杠桿買入了1000股，價格為52?美元，然而令他沮喪和困惑的是，這只完美的股票開始持續(xù)下跌。達(dá)爾瓦斯最終在44美元的價格賣出，損失了9000美元凈額。他陷入絕望，接近破產(chǎn)，并想知道他的基本、科學(xué)方法為何會失敗得如此慘重。但他決心繼續(xù)觀察股票表格，尋找下一個機(jī)會。一只名為Texas Golf Producing的股票引起了他的注意。雖然該股票的基本面并不是最強(qiáng)的，但它表現(xiàn)一直不錯，價格也在穩(wěn)步上漲。達(dá)瓦斯買入并緊張地觀察著，股票繼續(xù)保持上漲趨勢。最后，他賣出股票，部分彌補(bǔ)了之前的損失，并重建了堅實的財務(wù)基礎(chǔ)。他思考發(fā)生的事情，他的深入研究導(dǎo)致他購買了一只看似完美的股票，結(jié)果導(dǎo)致了巨大的損失，而簡單地購買一只表現(xiàn)良好的股票則獲得了不錯的利潤。在這一點上，達(dá)瓦斯決定完全專注于股票的技術(shù)性價格和成交量。“同樣地，我決定，如果一只通常不活躍的股票突然活躍起來，我會認(rèn)為這是不尋常的，如果它的價格也上漲，我就會買入?！?/span>--達(dá)瓦斯“我會假設(shè)在這種超常的變動背后，有一群人擁有一些好消息。通過買入股票，我將成為他們的悄悄股東。”--達(dá)瓦斯按照這種方法，達(dá)瓦斯買入了一只名為PITTSBURGH METALLURGICAL的快速增長的股票，符合這一標(biāo)準(zhǔn)。但股票很快大幅下跌，達(dá)瓦斯再次感到困惑。通過觀察價格行為，達(dá)瓦斯意識到他是在股票已經(jīng)迅速上漲了18點后才購買的。他買對了股票，但時間錯了。達(dá)瓦斯決心學(xué)習(xí)股票價格行為，試圖找到正確的購買時機(jī)。他注意到股票會在圖表中上下波動，形成盒子狀的模式，股票會上漲，回調(diào)形成一個范圍，然后要么從該盒子上漲形成另一個更高的盒子，要么跌破地板并下跌。

這一認(rèn)識形成了他的達(dá)瓦斯盒子理論的基礎(chǔ)。他開始運(yùn)用這些價格區(qū)間的上限和下限，巧妙地使用停損指令在特定時刻買入股票，并取得了一系列強(qiáng)勁的交易。

然而，達(dá)瓦斯交易中的一個重要轉(zhuǎn)折點是他購買北美航空公司(NORTH AMERICAN AVIATION)的股票時，他腦海中形成了一個新的盒子。購買后，股票很快開始下跌。但達(dá)爾瓦斯堅持自己的策略，相信這將奏效。"當(dāng)股票下跌了一個點時，我本可以賣出它。當(dāng)它又失去一個點時，我也可以這么做。但我決定不這樣做，我頑固地堅持住了。我的自尊心讓我不能行動。我的理論聲譽(yù)受到了考驗。我一直在說這只股票不可能再下跌了。""我不知道后來才學(xué)到的，市場上沒有不可能的事情。任何股票都可能會發(fā)生任何情況。到下一周末，我之前三次交易的利潤都沒了，我又回到了起點。"這次經(jīng)歷讓達(dá)爾瓦斯得出了一些重要的認(rèn)識：

在這之后，達(dá)瓦斯開始使用止損賣出指令，除了購買指令外，以便在股票從買入點反轉(zhuǎn)時自動出售并保護(hù)他的大部分資金。他還開始追蹤股票的上漲，隨著股票價格的上漲，逐步提高止損點，最終在股票打破預(yù)期時出售。在環(huán)游世界并進(jìn)行舞蹈演出的同時，達(dá)爾瓦斯開始通過電報進(jìn)行交易，與經(jīng)紀(jì)人協(xié)調(diào)他的買入和賣出止損點。

在1957年8月，達(dá)瓦斯注意到他所有的股票都已止損出局。他開始觀望，看著熊市的來臨。令他震驚的是，他曾擁有的股票繼續(xù)大幅下跌，有些甚至下跌了50%甚至更多。他僅僅通過觀察自己的股票行為，逃過了災(zāi)難。隨著熊市的持續(xù)，他抵制了經(jīng)紀(jì)人的交易建議，選擇等待。他開始注意到，一些股票仍然隨著市場下跌，但似乎在抵抗下跌。分析這些股票后，他意識到其中許多顯示出強(qiáng)勁的基本面和盈利趨勢。這一分析使他堅信應(yīng)該把基本分析重新納入他的交易策略，并將其與技術(shù)買入和賣出相結(jié)合。

正是在這時，達(dá)瓦斯開始專注于那些具有良好基本面（盈利能力強(qiáng)，處于增長行業(yè)，比如電子或?qū)椥袠I(yè)）且相對于其他股票表現(xiàn)良好的股票。他的技術(shù)基本面理論就此誕生。這一理論結(jié)合了技術(shù)分析和基本面分析，旨在找到同時具備良好基本面和價格走勢的股票。這樣的股票被認(rèn)為更有潛力在未來表現(xiàn)優(yōu)秀，并成為他的交易重點。達(dá)瓦斯的技術(shù)基本面理論為他的交易成功提供了更全面的依據(jù)，讓他能夠更準(zhǔn)確地選擇交易對象，并取得更好的交易結(jié)果。這一理論對許多交易者來說都具有重要的指導(dǎo)意義，同時也進(jìn)一步豐富了他的交易方法和經(jīng)驗。

達(dá)瓦斯開始將他的理論付諸實踐，并購買了洛里拉德（Lorillard）公司的股票。洛里拉德是一家煙草公司，推廣了過濾嘴，并且在整個市場下跌期間表現(xiàn)出相對于市場其他股票的強(qiáng)勁勢頭。

達(dá)瓦斯實際上在最初被止損出局，但很快就恢復(fù)過來，并在28 ?美元重新進(jìn)入了該股票的交易。隨著股票不斷取得進(jìn)展并突破更多的盒子，達(dá)瓦斯不斷加倉，因為洛里拉德開始了強(qiáng)勁的上漲。

在這段時間里，達(dá)瓦斯也以類似的方式交易了另外兩只股票——戴納斯俱樂部（Diner's Club）和布魯斯（BRUCE）。當(dāng)洛里拉德的股票開始出現(xiàn)疲軟時，達(dá)爾瓦斯決定賣出，凈賺超過20,000美元。

有一天，達(dá)瓦斯接到經(jīng)紀(jì)人的電話。經(jīng)紀(jì)人告訴他，布魯斯（BRUCE）的紐約證券交易所上市交易已經(jīng)停止。當(dāng)時，達(dá)爾瓦斯的整個資本都投資在了這只股票上。震驚之余，達(dá)瓦斯花了一些時間仔細(xì)聆聽他的經(jīng)紀(jì)人在說什么。他曾經(jīng)以近50美元的價格購買這只股票，現(xiàn)在他失去了他的全部資本嗎？事實完全相反，紐約一家基金公司已經(jīng)開始在布魯斯股票的40美元以上位置賣空。然而，達(dá)瓦斯和賣空者都不知道的是，一位名叫愛德華·吉爾伯特（Edward Gilbert）的制造商一直在盡其所能購買盡可能多的股票，以控制該公司。這種購買壓力迫使賣空者不得不不斷以更高的價格回購他們做空的股票。這種波動導(dǎo)致布魯斯的交易暫停，并被轉(zhuǎn)移到場外交易市場。在場外交易市場，達(dá)爾瓦斯現(xiàn)在可以選擇以100美元的價格出售他的股票，將他最初的6萬美元投資翻倍。然而，他決定暫時持有股票，因為賣空者對回購股票變得越來越絕望。最終，他以171美元的平均成本賣出了他的倉位。達(dá)瓦斯通過遵循價格和成交量的指示，并無意中與吉爾伯特先生在這次敵意收購中進(jìn)行了交易，獲得了295,000美元的凈利潤。達(dá)瓦斯繼續(xù)交易并將他的資本積累到了50萬美元。然而，他還經(jīng)歷了一次重大危機(jī)，讓他重新保持謙遜。他的成功來自于保持客觀，并遵循他的交易系統(tǒng)。他使用電報發(fā)送訂單，經(jīng)過研究價格和成交量。這使得他與華爾街的噪音和謠言保持相當(dāng)?shù)木嚯x。然而，搬到紐約后，達(dá)爾瓦斯決定靠近交易所，試探運(yùn)氣，自信心因為最近的成功。他開始再次受到謠言的影響，失去了他的系統(tǒng)和客觀性。在經(jīng)歷了幾個災(zāi)難性的周后，達(dá)爾瓦斯遭受了近10萬美元的虧損。達(dá)瓦斯受到震動，他意識到靠近華爾街并屈服于自我是一種弊端，于是他前往巴黎尋找自我。達(dá)瓦斯再次找回狀態(tài)，并開始交易通用控股公司（UNIVERSAL CONTROLS）、德州儀器（TEXAS INSTRUMENTS）、THIOKOL化學(xué)（THIOKOL CHEMICAL）等公司的股票，并取得了巨大的效益。這些交易為他帶來的利潤總額超過了200萬美元，相當(dāng)于今天的1800萬美元。

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