編者按：期貨市場是一個高風險的市場，是專業(yè)投資者進行博弈的舞臺。為了使投資者們進一步了解期貨交易，我們搜集了歷史上許多期貨大師的親身經(jīng)歷，以其風險管理的生動故事作為典型案例，推出“大師經(jīng)驗談”系列文章，希望對讀者朋友們深入理解期貨市場、理性參與期貨投資有所助益。

我們故事第一位主人翁是——史惠加(Jack D．Schwager)，他寫過多本金融暢銷書。讓我們從他的親身經(jīng)歷入手，來體會風險管理的重要意義。

史惠加是出名的期貨資料研究專家，大學畢業(yè)后就加盟期貨公司，擔任資料研究員，從事基本面分析。入行之初，受到期貨交易吸引，斷斷續(xù)續(xù)地進行操作。為什么說他是斷斷續(xù)續(xù)呢？一是資金不足，得向親屬借貸；二是學藝不精，每次均全軍覆沒。

經(jīng)過多次失敗經(jīng)驗，史惠加終于大徹大悟，找出失敗的原因所在。

首先，基本分析不足以克敵致勝，圖表分析可以提高入市準確性，二者應(yīng)該相輔相成。

其次，風險管理尤其重要，可以說是取勝的先決條件。決不可犯孤注一擲的錯誤。

修正態(tài)度之后，史惠加開始嘗到成功的滋味，幾年之內(nèi)，賬戶資金不斷增長，一度超過十萬美元。不過隨著資金增加，他在做投資決定的時候又犯了輕率的毛病，盈利水平隨之下降。一個不小心的錯誤，幾天之內(nèi)資金縮水25%。

痛定思痛下，史惠加四處訪問知名投資者，發(fā)誓要尋得制勝秘訣?；谶@種知恥近乎勇的精神，史惠加訪問了多個成功大師，希望自己能夠取經(jīng)，也可以幫助普通投資者。史惠加問的問題包括：一、投資制勝的重要條件；二、入市的方法及態(tài)度；三、買賣的戒條。四、初入行時的經(jīng)驗。五、對交易的忠告。

從表面看，這些問題平淡無奇，但的確是決定入市是否成功的關(guān)鍵所在。成功與失敗之間關(guān)鍵往往在于投資者入市時的態(tài)度和紀律。史惠加的訪問，輕描淡寫透露玄機，值得體會。他以成功人士的經(jīng)驗教訓寫出的《投資智慧》和《華爾街點金術(shù)》兩本書(Market Wizards，New Market Wizards)，都成為了市場暢銷書，影響著整整一代投資人，對強化投資者風險意識，杜絕盲目交易起到了很好的效果。

簡評：

作為資深研究人士，史惠加在投資道路上也經(jīng)歷過重大損失，最終悟出了風險管理是取勝的先決條件。從他早年多次輸?shù)镁?，到后來?jīng)驗成熟后還在幾日之內(nèi)資金急跌25%，這些都提醒投資者風險防范的重要性。對資深研究專家都是如此，對于很多即將參與期貨交易的“新人”而言，更是應(yīng)將風險管理放在首位。轉(zhuǎn)自（中金所）