2020年無疑是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO的元年，而邁入2021年，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO的熱潮依然在持續(xù)，其中，京東集團(tuán)格外引人注意。

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近一年來，京東系頻頻登錄資本市場。去年6月份達(dá)達(dá)集團(tuán)在納斯達(dá)克上市，京東集團(tuán)也在同年6月回港二次上市，京東健康于去年12月在港交所上市。而近日，京東物流也成功在港交所敲鐘，再次令市場注意到了這個被京東光芒掩蓋下的物流企業(yè)。

（配圖來自Canva可畫）

IPO節(jié)點(diǎn)已到

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5月28日，京東物流上市首日開盤漲超14.1%，報46.05港元，總市值超2800億港元。

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京東物流孵化于京東集團(tuán)，不但使京東集團(tuán)一年喜提3個IPO，終于迎來了收獲期，也是京東物流歷經(jīng)14年的漫長磨礪終于開花結(jié)果。對于京東物流來講，此時選擇IPO也是有其背后的意義。

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首先，順應(yīng)市場的行為。物流行業(yè)目前格局暫定，不論是通達(dá)系還是順豐，都已經(jīng)在資本市場站穩(wěn)了腳跟，而京東物流卻仍未踏足資本市場。因此，此次京東物流IPO也是順應(yīng)行業(yè)發(fā)展的一種表現(xiàn)。

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其次，募資進(jìn)行產(chǎn)業(yè)優(yōu)化。對于企業(yè)來講，上市無疑能夠獲得一定的融資。而在此前京東物流方面曾表示，此次上市所募資金也將用于物流網(wǎng)絡(luò)的升級、供應(yīng)鏈解決、深耕客戶等自身體系的優(yōu)化建設(shè)，保證京東物流的競爭力。

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最后，加大品牌影響力。在大部分用戶的印象中，京東物流一直是作為京東商城的內(nèi)部物流，在消費(fèi)者眼中的獨(dú)立性并不強(qiáng)。因此，京東物流此次IPO也能在一定程度上消除用戶對京東物流的刻板印象，進(jìn)一步加大京東物流在物流行業(yè)的品牌力。

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不斷變革的京東物流

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不可置否，京東物流最初的確脫胎于京東商城，也是京東能夠快速崛起的重點(diǎn)之一，而京東物流也在不斷進(jìn)行變革。2017年，京東物流從集團(tuán)中拆分出來單獨(dú)運(yùn)營，這也標(biāo)志著京東物流邁入了新的賽道。

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其一，擴(kuò)大了盈利規(guī)模。獨(dú)立運(yùn)營意味著京東物流在開放的環(huán)境下?lián)碛辛烁蟮氖袌鼋?jīng)營決策權(quán)，京東物流也在不斷吸收著外部客戶。根據(jù)招股書來看，京東外部客戶的收入占比已經(jīng)從2018年的29.9%提升至2020年的46.6%，進(jìn)一步拓展了京東物流的盈利能力。

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其二，企業(yè)身份不斷轉(zhuǎn)變。對于京東物流來講，自獨(dú)立運(yùn)營并不斷接收外部客戶以后，京東物流已然從最初的“企業(yè)物流”蛻變?yōu)椴锁B系、順豐此類的物流企業(yè)，也體現(xiàn)出了京東在物流體系上的“長期主義”。

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其三，進(jìn)一步拓展下沉市場。近年來，京東物流全力搭建了結(jié)構(gòu)物流分配新基建，率先推出了“千縣萬鎮(zhèn)24小時達(dá)”提速計劃，意味著下沉市場也能夠有所觸及。對于整個京東來講，京東物流的下沉不但能擴(kuò)大影響力，也能為難以下沉的京東商城進(jìn)行賦能。

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物流格局改寫，京東物流挑戰(zhàn)依舊

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不難看出，京東物流在長期的變革下，已然從最初的“配角”變?yōu)榱孙L(fēng)頭正盛的“主角”，然而最開始京東物流是不被市場看好的，能夠取得此刻的成績著實(shí)是打了一個漂亮的翻身仗。從市值來看，京東物流IPO后也成為了國內(nèi)僅次于順豐的第二大物流公司。

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京東物流的后來居上也改寫了目前物流行業(yè)的格局，但上市對于京東物流來說IPO只是宣布加入賽道競爭的一個標(biāo)志，意味著京東物流自此和順豐、通達(dá)系站在了同樣的位置上去競爭。然而相比之其它單純的“物流企業(yè)”，京東物流仍面臨許多難題。

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首先，獨(dú)立能力遭受質(zhì)疑。雖然京東物流已然對外開放，但其獨(dú)立能力一直在備受質(zhì)疑。根據(jù)招股書來看，京東物流來自京東商城的訂單比重雖然在不斷降低，但仍超過了50%的比例，對京東物流未來的發(fā)展極為不利。

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其次，虧損魔咒并未解除。一直以來，京東物流致力于打造一體式物流，也導(dǎo)致自身處于虧損的狀態(tài)，根據(jù)招股書顯示，最近三年，京東物流的凈虧損分別為27.6億元、22.4億元和40.4億元。持續(xù)的虧損也為京東物流增添了一絲不確定性。

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最后，價格優(yōu)勢不大。為了爭搶市場，快遞業(yè)陷入“以價換量”的發(fā)展模式，價格戰(zhàn)是物流行業(yè)的長期現(xiàn)狀。對于京東物流來講，高昂的運(yùn)輸成本使其難以加入“價格戰(zhàn)”，而在資金補(bǔ)充方面，京東物流雖然背靠京東集團(tuán)，但也難以在價格戰(zhàn)方面和得心應(yīng)手的通達(dá)系較量。

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根基牢固，京東物流靠“服務(wù)”制勝？

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目前來看，人力成本高企、倉儲一體化燒錢、運(yùn)營成本高，京東物流的確面臨了許多挑戰(zhàn)。但往更深層次的去看，京東物流雖然建設(shè)成本高，但同時也為其打造了異常牢固的根基。京東物流以倉儲配送為客戶提供一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)為主。

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2019年至2020年，京東物流倉庫數(shù)量從550個增加至900個，管理的倉儲面積從1200萬平米增加至2100萬平米，倉庫數(shù)量和面積幾乎翻倍，服務(wù)范圍覆蓋了中國幾乎所有地區(qū)、城鎮(zhèn)和人口，全球可觸達(dá)超過220國家和地區(qū)。

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不得不說，雖然成本高居不下，但一體化的物流建設(shè)也為京東物流帶來了另一核心競爭力：服務(wù)。長期以來，物流行業(yè)的服務(wù)一直被詬病，在此大前提下，服務(wù)質(zhì)量也是京東物流保證優(yōu)勢的一大要點(diǎn)。

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日前，國家郵政局最新公布了2021年第一季度用戶快遞服務(wù)公眾滿意度的調(diào)查結(jié)果，京東物流和順豐以絕對的優(yōu)勢領(lǐng)跑。未來，隨著京東在物流建設(shè)上的不斷優(yōu)化，其服務(wù)水平也將更上一層樓。也可以理解為，目前乃至以后，京東物流將靠“服務(wù)”取勝。

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相比于中通等行業(yè)老大哥，京東物流目前在市場的占有率并不高，但其長期以來的優(yōu)質(zhì)服務(wù)卻在不斷拔高整個行業(yè)的服務(wù)水準(zhǔn)。隨著京東物流的上市，作為頭部企業(yè)，京東物流也將引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)行新一輪的改革。

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京東集團(tuán)創(chuàng)始人劉強(qiáng)東此前曾經(jīng)預(yù)測：隨著快遞行業(yè)的不斷飽和，未來的快遞企業(yè)或許只剩下京東物流和順豐快遞。而目前整個物流行業(yè)的戰(zhàn)況愈演愈烈，京東物流能否笑到最后還需不斷加碼自身優(yōu)勢，上市只是一個起點(diǎn)。