首先說一下現(xiàn)金流量周期Cash to Cash Cycle，有的也叫現(xiàn)金周期，或者現(xiàn)金循環(huán)周期、流量周期等等，這個詞大家在一些財務(wù)書籍上能看到，在一些供應(yīng)鏈的書上也能看到。從財務(wù)和供應(yīng)鏈視角上去看側(cè)重點稍微有些不一樣，但總體來說都表達了一個觀點，企業(yè)對現(xiàn)金周期的分析很重要。

現(xiàn)金周期是什么

現(xiàn)金周期大概是一個什么意思呢？一般情況下，公司以賒銷方式取得存貨，產(chǎn)生應(yīng)付賬款。然后，公司會以賒銷方式銷售該存貨，產(chǎn)生應(yīng)收賬款。因此，在公司支付應(yīng)付賬款，進而收回應(yīng)收賬款之前，現(xiàn)金是不會被提取的。因此，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期計算的是企業(yè)在經(jīng)營過程中付出現(xiàn)金到回收現(xiàn)金所需要的平均時間或者周期。

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用通俗的話說就是企業(yè)從上游供應(yīng)商買東西把錢給到對方，這是一個時間節(jié)點，再到把東西生產(chǎn)加工出來賣給下游的客戶并收到錢，這是另一個時間節(jié)點，所以現(xiàn)金周期就是從花錢開始到產(chǎn)品變現(xiàn)錢又收回來這個時間周期，通常情況下這個指標是可以按天來算的，這個周期越短越好，確保企業(yè)可以用更少的運營資金來開展業(yè)務(wù)。

從供應(yīng)商采購開始，到收到供應(yīng)商的原材料，這個原材料經(jīng)過加工處理等等最終當成產(chǎn)品銷售出去，在這個過程中產(chǎn)品銷售之前還要把原材料的錢給到供應(yīng)商，所以還有一個時間節(jié)點就是支付的動作。從產(chǎn)品銷售出去之后，到收回客戶最終的回款，整個業(yè)務(wù)動作才算真正結(jié)束了。

現(xiàn)金周期時間階段

整個現(xiàn)金周期是一個完整的業(yè)務(wù)流程，在這里面有幾個關(guān)鍵的時間階段，第一個就是存貨周期，從原材料到銷售產(chǎn)品。第二個就是應(yīng)付賬款周期，原材料到貨后到支付給供應(yīng)商款項中間的時間。第三個就是應(yīng)收賬款，銷售產(chǎn)品到收會貨款。

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現(xiàn)金循環(huán)周期 = 存貨周轉(zhuǎn)周期 + 應(yīng)收賬款周期 – 應(yīng)付賬款周期。

或是營運周期 – 應(yīng)付賬款周期。

現(xiàn)金循環(huán)周期的變化會直接影響到所需營運資金的數(shù)額。

存貨周轉(zhuǎn)周期和應(yīng)收賬款周期越長，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越短，營運資金就越大。相反，存貨周轉(zhuǎn)周期和應(yīng)收賬款周期越短，應(yīng)付賬款周期越長，所需要的營運資金就越小。

現(xiàn)金周期分析模型的價值和意義

從財務(wù)視角來看，管理貨幣資金并不是從貨幣資金本身下手，而是從其他的重要項目比如應(yīng)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款入手，通過對這些重要資產(chǎn)的管理，反過來啟動管理企業(yè)貨幣資金的的作用，這個是非常重要的一點。

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從供應(yīng)鏈視角來看，也可以反映出企業(yè)內(nèi)部與內(nèi)部、企業(yè)內(nèi)部與外部的跨組織合作的整合效率。以前的企業(yè)管理重心可能是在職能化管理上，現(xiàn)在強調(diào)的就是整合一體化管理，通過各種流程的整合和協(xié)同來降低供應(yīng)鏈綜合成本。

而現(xiàn)金周期模型本身就跨越了上游的供應(yīng)商，內(nèi)部的采購、生產(chǎn)和銷售，下游的客戶，對供應(yīng)鏈的整合和管理效果提供了評價參考的依據(jù)。一方面是反映企業(yè)內(nèi)部供應(yīng)鏈物流的整合合作情況，另外一方面也衡量反映了企業(yè)上下游之間的結(jié)合程度。

一個好的現(xiàn)金流量周期的變現(xiàn)，不僅僅取決于企業(yè)內(nèi)部的流程改善，也受制于企業(yè)之間流程的整合程度。上游，企業(yè)是否跟供應(yīng)商有良好的合作關(guān)系，內(nèi)部采購、生產(chǎn)、銷售協(xié)作如何，下游能否有效的維系客戶，大家看看，這些都最終反映到了現(xiàn)金流量周期上。

管理現(xiàn)金周期的關(guān)鍵因素

在整個分析模型中，管理好現(xiàn)金流量周期會涉及到企業(yè)內(nèi)部與內(nèi)部，內(nèi)部與外部企業(yè)之間的協(xié)同合作關(guān)系，并且可能還是上游供應(yīng)商的供應(yīng)商，下游客戶的客戶，只有這樣才能真正實現(xiàn)良好的現(xiàn)金流量周期管理。

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從企業(yè)內(nèi)部角度來講，三個核心點的管理：應(yīng)收、應(yīng)付、存貨周轉(zhuǎn)。

第一，延長平均應(yīng)付賬款。在企業(yè)內(nèi)部改善現(xiàn)金流量周期的一種有效手段就是延長與庫存相關(guān)的平均應(yīng)付賬款，從而獲得更多的無息財務(wù)資源。 這些都是加快現(xiàn)金流量周期的有效手段，目的就在于對現(xiàn)金支付的管控。

第二，縮短生產(chǎn)周期，減少庫存供應(yīng)天數(shù)。庫存是生產(chǎn)效率的晴雨表，一般庫存有兩種形態(tài)，一種是最適庫存，一種是過量庫存。

最適庫存就是必要的庫存，正好能夠支持生產(chǎn)的需要。過量的庫存，就是超出生產(chǎn)必要量的庫存。過量庫存又可以分為好的過量庫存，即站在戰(zhàn)略層面考慮，防止價格上漲而準備的過量庫存。以及不好的過量庫存，即對整個企業(yè)系統(tǒng)產(chǎn)生負擔的庫存。

最后就是減少平均應(yīng)收賬款，相對于應(yīng)付賬款主要是控制或限制現(xiàn)金支付，應(yīng)收賬款則是要加快回籠。比如鼓勵快速支付、利用折扣或者獎勵等手段增加應(yīng)收賬款的回收等等。

現(xiàn)金周期的影響因素

不同的行業(yè)現(xiàn)金周期的差異是非常明顯的，所以不同行業(yè)進行優(yōu)化和縮短現(xiàn)金周期的方式是不一樣的。我們見過一些生產(chǎn)制造行業(yè)，平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在30天左右，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)0天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在60天到90天，現(xiàn)金周期大概就是在90-120天左右。

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很明顯，上游供應(yīng)商采購基本上就是先款后貨，下游客戶比較強勢應(yīng)付周期長，要優(yōu)化現(xiàn)金周期如何優(yōu)化，非常清楚就是上下游兩端。當然不同的產(chǎn)品、不同的客戶群體這些周期各不相同。

同時，對于企業(yè)對外做的一些動作就很容理解他們要解決什么問題，比如在上游采用合資建廠，甚至自行投資；在下游升級改進產(chǎn)品，提升產(chǎn)品的稀缺性、性價比，來獲得更好的談判結(jié)果。總而言之，這些都是需要通過數(shù)據(jù)分析來總結(jié)和歸納，來更好的支撐到企業(yè)的經(jīng)營決策管理。