外盤期貨招商?外盤期貨代理?國際期貨招商?國際期貨代理?企鵝3406606904

本周尿素期、現(xiàn)價(jià)格同步上漲，期貨主力09合約周度漲幅超10%，報(bào)收2065元/噸。現(xiàn)貨價(jià)格本周各地區(qū)漲幅普遍在160~200元/噸，目前山東臨沂尿素市場價(jià)格2410元/噸，河南尿素市場價(jià)格2380元/噸。期貨09合約經(jīng)過大幅上漲后依舊貼水現(xiàn)貨市場。

基本面供需均存驅(qū)動。供應(yīng)端隨著暑伏天到來，尿素裝置故障頻率提升，行業(yè)生產(chǎn)水平明顯下降，日產(chǎn)量本周最低下滑至15.84萬噸，成為二季度以來日產(chǎn)水平首次向下突破16萬噸，供給端支持力度加強(qiáng)。需求端依舊保持積極狀態(tài)，農(nóng)業(yè)下游拿貨積極，復(fù)合肥行業(yè)和三聚氰胺行業(yè)開工分別較上周提升2.92個百分點(diǎn)、2.89個百分點(diǎn)，尿素工業(yè)消耗提升。在供應(yīng)下降、需求強(qiáng)勢的共振下，尿素企業(yè)庫存仍保持快速去化，本周降幅高達(dá)47%，絕對水平也已降至近幾年的次低位。

成本方面，雖然目前處于迎峰度夏期，但在保供目標(biāo)下無煙煤煤礦開工率及坑口產(chǎn)量維持高位，市場供應(yīng)相對充足，故煤炭成本并未出現(xiàn)大幅提升。周末部分地區(qū)坑口煤價(jià)上漲情況開始增多，但幅度有限，對尿素的影響或更多地處在情緒層面。

市場風(fēng)險(xiǎn)在持續(xù)累積。近期尿素價(jià)格漲幅過大，部分下游及貿(mào)易商抵觸情緒漸顯、采購趨于謹(jǐn)慎。周末期間尿素企業(yè)收單情況有所放緩，現(xiàn)貨價(jià)格也開始出現(xiàn)松動，內(nèi)需對期、現(xiàn)市場的支撐或?qū)⑦M(jìn)一步走弱。但當(dāng)前尿素企業(yè)待發(fā)訂單充足，企業(yè)庫存和社會庫存偏低，價(jià)格短期尚不會坍塌。國際市場因近期人民幣匯率回落，國際尿素市場漲幅放緩，再加上國內(nèi)尿素價(jià)格上漲幅度較大導(dǎo)致出口優(yōu)勢被削弱。印標(biāo)消息雖仍在發(fā)酵但目前尚未有進(jìn)一步推進(jìn)。下周仍要關(guān)注印度招標(biāo)動態(tài)及中國參與情況，這將對國內(nèi)尿素定價(jià)起到關(guān)鍵作用。

整體來看，國內(nèi)尿素需求在高價(jià)抑制下力度有所減弱，內(nèi)需對尿素市場的支撐也將轉(zhuǎn)弱。需求節(jié)奏放緩雖然暫時不會對市場產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響，但隨著7月中下旬之后農(nóng)業(yè)需求的進(jìn)一步走弱，若供給端、國際市場、印標(biāo)等其他方面支撐不及預(yù)期，盤面或再次回歸供需寬松邏輯主導(dǎo)。周五交易所調(diào)整尿素期貨2309合約保證金和漲跌停板幅度，需高度警惕市場情緒變化帶來的變盤風(fēng)險(xiǎn)。