? ? ? 對(duì)于大部門讀者朋友都知道在支付寶可以買基金，但是我們熟知的基金都是場(chǎng)外基金，今天我就帶你們了解一下場(chǎng)內(nèi)基金ETF。

一、什么是ETF?

? ? ?ETF，全稱為Exchange Traded Funds，中文為交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金（Exchange Traded Funds，簡(jiǎn)稱“ETF”），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。作為一種革命性的投資產(chǎn)品，交易型開放式指數(shù)基金（簡(jiǎn)稱ETF）于20世紀(jì)90年代在美國(guó)誕生，基于其新型投資組合管理方式以及產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，其超乎想象的迅速發(fā)展給全球基金行業(yè)帶來了一場(chǎng)重大革命。作為投資界的明日之星，ETF具有費(fèi)用低廉、交易效率高等特點(diǎn)，實(shí)際上為投資者提供一種便捷、低成本的工具，也可投資于某個(gè)特定市場(chǎng)或行業(yè)指數(shù)，被人比喻成一只優(yōu)秀的“大股票”。

二、ETF有什么特點(diǎn)

? ?ETF有許多較為獨(dú)特的特點(diǎn)，下面我們來一一講解。

第一，獨(dú)特的申購贖回機(jī)制。

? ? 和其他種類的基金通常使用現(xiàn)金進(jìn)行申購贖回不同，ETF從基金管理人處進(jìn)行申購贖回時(shí)，都只能使用實(shí)物，即使用與指數(shù)對(duì)應(yīng)的一籃子股票?？梢?，在申購贖回時(shí)，ETF對(duì)應(yīng)的市價(jià)其實(shí)為ETF份額所對(duì)應(yīng)的的一籃子股票的總市價(jià)，又稱為ETF的凈值。具體如何申購贖回我們下文講解。申購贖回又稱為ETF一級(jí)市場(chǎng)，申購贖回操作會(huì)影響ETF的總體基金規(guī)模。

第二，交易所掛牌買賣。

? ? ETF像賣股票和封閉式基金一樣在交易所掛牌買賣，大家可以直接在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行ETF份額的交易，如同買賣股票一樣簡(jiǎn)單便捷。ETF在交易所的價(jià)格是根據(jù)市場(chǎng)上買賣雙方的供給與需求決定，當(dāng)然也與構(gòu)成ETF持倉的一籃子股票的價(jià)值高度相關(guān)。至于怎么買，我們下文再講。

第三，存在套利機(jī)制。

? ? 由于ETF同樣存在一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)且兩者價(jià)格機(jī)制并不相同，因此在這兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格存在明顯差異時(shí)顯然是存在套利機(jī)會(huì)的，事實(shí)也存在投資者利用這種套利機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)套利。當(dāng)然，由于ETF申購贖回的門檻較高，實(shí)際進(jìn)行套利的通常只有機(jī)構(gòu)投資者。

? ? 同樣由于存在這樣套利機(jī)制，ETF實(shí)際的凈值和交易所買賣價(jià)格會(huì)趨于一致。相比較而言，封閉式基金由于缺少一級(jí)市場(chǎng)的申購贖回，通常會(huì)存在明顯的折價(jià)現(xiàn)象。

? ?當(dāng)然，由于套利畢竟還是存在一定的成本，包括手續(xù)費(fèi)成本和時(shí)間不確定性，兩者還是會(huì)存在較小的價(jià)差。

第四，低廉的費(fèi)率。

? ? 對(duì)于普通投資者而言，在二級(jí)市場(chǎng)交易ETF時(shí)沒有印花稅，場(chǎng)內(nèi)買賣只有券商的交易傭金（一般萬0.5到萬1），達(dá)到門檻還可棉五。