一、匯率的作用與風(fēng)險

（一）匯率的作用

1.匯率與進出口

一般來說，本幣匯率下降，即本幣對外的比值貶低，能促進出口、抑制進口；若本幣匯率上升，則有利進口，不利出口。

然而，匯率變化可能給予進出口的影響，必須有一個伴隨的條件，即進出口需求有價格彈性——進出口品的需求會由于進出口品價格的變動而變動。匯率下降，出口商品量能否增加，還要受商品供給擴大的可能程度，即出口供給彈性所制約。

一國出口商是否可以從匯率貶值中得到額外利潤，還以一國貨幣對內(nèi)購買力不變?yōu)榍疤?；國?nèi)物價上漲，就會對消額外利潤，從而也就沒有調(diào)低出口品在外國市場上價格的空間。當(dāng)競爭對手通過貶低各自本幣匯率等措施加以反擊時，競爭的優(yōu)勢即不復(fù)存在。

2.利率與物價

（1）從進口消費品和原材料來看，匯率下降要引起進口商品在國內(nèi)價格上漲。至于它對物價總指數(shù)影響的程度則取決于進口商品和原材料在國民生產(chǎn)總值中所占的比重。反之，有可能起到抑制物價總水平的作用。

（2）從出口商品看，匯率下降有利于擴大出口。但在出口商品供給彈性小的情況下，出口擴大會引發(fā)國內(nèi)市場搶購出口商品，并從而抬高出口商品的國內(nèi)收購價格，甚至有可能波及物價總水平。

匯率的變動如果導(dǎo)致物價總水平的波動，其后果就不僅限于進出口，而是將影響整個經(jīng)濟進程。

3.匯率與資本流出入

（1）匯率的變動對國際之間長期投資的影響不太直接。因為長期資本的流動主要以利潤和風(fēng)險為轉(zhuǎn)移。如果吸收投資國的貨幣對外比值下降并從而使利潤匯回投資國的金額相應(yīng)減少，或者其他不利的匯率變化，一國對外資的吸引力會由于匯率而減弱；相反的匯率變化也可能加強對外資的吸引力。

（2）對于短期資本流動，匯率的影響是直接的。當(dāng)存在本幣對外貶值的趨勢下，以本幣計值的各種金融資產(chǎn)會被轉(zhuǎn)兌成外匯，資本外流；反之，當(dāng)存在本幣對外升值的趨勢，會引發(fā)資本的內(nèi)流。

4.匯率與產(chǎn)出和就業(yè)

（1）當(dāng)匯率有利于刺激出口和抑制進口時，就會由于出口平生產(chǎn)的增長和進口替代品生產(chǎn)的增長而帶動總的生產(chǎn)規(guī)模擴大及就業(yè)水平的提高。

（2）有利于資本流入的匯率，對于缺少資本的國家是好事，有利于資本流出的匯率，對于資本過剩的國家來說是好事，分別有利于兩種情況國家的生產(chǎn)與就業(yè)。

（3）匯率與生產(chǎn)，與就業(yè)的相關(guān)關(guān)系是間接的，不能簡單判斷。

（二）匯率的風(fēng)險

1.定義

匯率的變動會給交易人帶來損失（也可能是盈利），被稱為匯率風(fēng)險。

2.主要表現(xiàn)：進出口貿(mào)易的匯率風(fēng)險；外匯儲備風(fēng)險；外債風(fēng)險。

為避免或減輕匯率風(fēng)險損失，需要采取防范措施，如選擇貨幣，運用外匯衍生工具等 。