我的1000萬基金滿倉了！來抄作業(yè)？

2023-03-07 17:35 作者:金融系船長 0人讀過 | 我要投稿

正文：

追求收益目標：顯著超越通脹

目前我的持倉比例：

我的觀點：

昨天我們對股類進行了加倉，今天竟然被綠了。

不過我一點也不擔心，因為只有很小概率才能買在最低點，沒有人能夠完全準確的預測未來，甚至連牛頓也不例外。而我們能做的是確定大概率正確的事情。

所以越是難熬的時候，越要堅持，那些煎熬的歲月，其實是在向下扎根，熬過去了，就能向上開花，而這個時候我們要做的就是“別怕”。

今天實盤我會從戰(zhàn)略比例、投資計劃、最后到具體產(chǎn)品，依次和大家分享一下我這次調(diào)倉的理由。

【戰(zhàn)略比例】

目前加完后，股類基金的比例已到達滿倉，從之前的70%多提高到了80%出頭。之后也不會再主動提高股類基金的投資比例了。

【投資計劃】

本次加倉都是A股基金，加倉后比例是58%；港股維持在23%；美股目前依然是維持空倉。

【具體產(chǎn)品】

我們總共加倉了3只基金。其中寬基指數(shù)2只：分別是滬深300基金和創(chuàng)業(yè)板基金；行業(yè)指數(shù)1只：半導體芯片基金。

這次加的都是指數(shù)基金，主要是因為之前A股的主動管理基金比例已經(jīng)比指數(shù)基金高了，這次補充一些指數(shù)，其中創(chuàng)業(yè)板加了3.42%，加完以后是6%，滬深300加了1.53%，加完以后是8%。半導體加了2.14%，加完以后是4.17%。

基金比例如下圖所示：

【加倉原因】

主要是由于我們對經(jīng)濟復蘇和GDP回升的樂觀預期。

其次是A股目前無論是代表大盤藍籌股的滬深300指數(shù)，還是代表成長型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，估值都處在合理偏低估的區(qū)域。

如果我想獲得市場未來的漲幅，在這樣的位置是要把大部分比例投滿。不然市場一旦啟動就會掉隊。

所以這次加倉創(chuàng)業(yè)板會多一些，一方面是考慮到創(chuàng)業(yè)板本身估值并不算貴，目前是不到40倍PE，處在過去10年歷史百分位16%的位置，也就是說僅有16%的時間比現(xiàn)在PE更低，可以說是非常低估的狀態(tài)。

當然另一方面我們在考慮加倉的原因不能僅回看數(shù)據(jù)，過去數(shù)據(jù)并不完全有效，因為歷史不會簡單重復。
從我們深入研究的角度，考慮到中國未來經(jīng)濟增速與過去10年相比會放緩，因此創(chuàng)業(yè)板這類成長型公司的PE中樞會下移。
另外就是2022年受疫情影響，上市公司收入利潤會下降，公司年報還沒有完全披露出來，等數(shù)據(jù)披露以后，如果利潤繼續(xù)下降，在指數(shù)價格不變的情況下，估值將會提升。

所以目前這個估值，算是合理偏低，不算是非常低估。

不過股市投資會考慮預期。如果沒有特別嚴重的事件打破預期，估值是很難大幅下探了。

通常當一輪牛市完整的走完，隨著利潤恢復和估值恢復，現(xiàn)在這個位置，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)點位漲100%以上是很正常的，如果市場情緒非常樂觀，再向上150%以上也不奇怪。

另外我們把半導體基金比例小幅加到4.17%，半導體這個行業(yè)我們之前也反復提到過很多次，從戰(zhàn)略格局上看，芯片背后的算力是未來堪比能源的戰(zhàn)略資源，發(fā)展空間巨大。

從行業(yè)中觀的周期角度，因消費端需求下降帶來的全球芯片供過于求的階段預計會在半年-1年內(nèi)觸底反彈，而股市的價格觸底又會提前半年到1年，因此目前也是具備投資價值的位置。

這次加完之后，如果沒有特別極端的風險，戰(zhàn)略上會維持80%以上的股類比例，直到牛市結(jié)束。

戰(zhàn)術上，行業(yè)基金過程中如果有一些行業(yè)極端高估或者基本面扭轉(zhuǎn)變差，我會考慮換成其他潛在收益空間更高的基金。

以下是我的超越哥倫布投顧組合的最新持倉情況，供大家參考：