一文帶你了解ETF

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這幾年以來(lái) ETF 成為一個(gè)比較熱門(mén)的品種，它的品種越來(lái)越豐富，了解他的人也越來(lái)越多。

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指數(shù)有哪些功能？

?ETF大部分是跟蹤指數(shù)。證券里面指數(shù)其實(shí)主要有三種功能。第一個(gè)是標(biāo)尺，比如大家聽(tīng)到上證綜指 5000 點(diǎn)覺(jué)得貴了， 2600 就覺(jué)得便宜，整個(gè)來(lái)說(shuō)就是上證綜指是有標(biāo)尺作用，但是它不具有投資作用。

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指數(shù)的第二個(gè)功能就是一個(gè)跟蹤標(biāo)的，投資者可以按照指數(shù)的權(quán)重，由基金管理人幫他去配置指數(shù)，就是我們所說(shuō)的指數(shù)基金。

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第三個(gè)功能就是指數(shù)具有一個(gè)衍生品工具，像滬深 300 股指期貨、滬深 300 股指期權(quán)，上證 50 期貨、中證 500 期貨，這都是從指數(shù)衍生出來(lái)的一個(gè)投資工具，它可以做多做空，所以只做功能，作用還是比較多的，從前期一個(gè)標(biāo)尺作用到后面的投資再衍生出一些衍生工具這三大功能。

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指數(shù)基金類(lèi)型

指數(shù)基金類(lèi)型

例子

規(guī)模類(lèi)指數(shù)

寬基300、500、中證 100

風(fēng)格類(lèi)指數(shù)

價(jià)值、成長(zhǎng)

主題概念指數(shù)

新基建、一帶一路

行業(yè)指數(shù)

新能源、醫(yī)藥、軍工、科技

策略指數(shù)

紅利、低波、基本面

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從行業(yè)指數(shù)來(lái)說(shuō)，行業(yè)指數(shù)主要按照它的利潤(rùn)收入、主要營(yíng)業(yè)收入占比都屬于某個(gè)大的行業(yè)去劃分的，行業(yè)的指數(shù)的特點(diǎn)就是相關(guān)性比較高，行業(yè)指數(shù)更多受于這個(gè)行業(yè)景氣度的好壞，導(dǎo)致里面龍頭跟非龍頭可能都會(huì)受益。所以行業(yè)指數(shù)從這兩年的趨勢(shì)來(lái)看，是成為大家選擇品種爆發(fā)增長(zhǎng)最快的一個(gè)一類(lèi)品種，因?yàn)樗谋碚餍曰蛘呤欠较蛐远急容^一致，投資者也比較喜歡。

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什么是中證500？

中證 500 就市場(chǎng)市值是在第 301 到第 800 的一個(gè) 500 只股票組成的，這個(gè)指數(shù)在早年A股具有成長(zhǎng)股的特點(diǎn)，隨著這些年的發(fā)展，它整個(gè)成長(zhǎng)變成一個(gè)偏中盤(pán)的指數(shù)，成長(zhǎng)跟價(jià)值都兼具。

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指數(shù)為什么這些年都經(jīng)久不衰？

指數(shù)有一個(gè)吐舊納新機(jī)制，它這個(gè)機(jī)制很好，到現(xiàn)在像標(biāo)普 500 指數(shù)里面成分股都是像蘋(píng)果、谷歌、微軟、亞馬遜代表當(dāng)前時(shí)代最優(yōu)秀的一批這種上市公司，它算引領(lǐng)這個(gè)時(shí)代，吐舊納新的機(jī)制幫助了更多投資者去選擇，你不用自己去挑優(yōu)秀公司，優(yōu)秀的公司自動(dòng)會(huì)進(jìn)入這個(gè)指數(shù)。所以它機(jī)制就是淘汰差的，選擇優(yōu)的，這樣更有利于投資者進(jìn)行投資。

指數(shù)基金投資優(yōu)勢(shì)

?最大優(yōu)勢(shì)是克服個(gè)人情緒，指數(shù)化投資，不用頻繁操作，也不用選擇標(biāo)的投資，不用過(guò)度依賴這個(gè)投資經(jīng)理。他最大的一個(gè)好處就是就是公開(kāi)透明，費(fèi)率低，隨時(shí)滿倉(cāng)就剔除人性的情緒在里面做擇時(shí)，這對(duì)于人性的要求是非常難的，其實(shí)戰(zhàn)勝指數(shù)難度主要在于很多時(shí)候你過(guò)快的下車(chē)，或者你倉(cāng)位過(guò)快的降低。

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ETF的優(yōu)勢(shì)

?ETF 由于它有個(gè)申贖套利的機(jī)制，場(chǎng)內(nèi)一有溢價(jià)就套人進(jìn)來(lái)，不斷創(chuàng)設(shè)份額，場(chǎng)內(nèi)亦有折價(jià)，那就有套領(lǐng)，既然買(mǎi)入買(mǎi)份額，然后進(jìn)行贖回。這正是由于這種機(jī)制在，它就是說(shuō)對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)交易方便，流動(dòng)性好，所以 ETF 這些年的增長(zhǎng)也是比較快，那現(xiàn)在 ETF 最大一個(gè)好處對(duì)于大家來(lái)說(shuō)就是產(chǎn)品非常豐富，大家可以時(shí)時(shí)刻刻去選擇那個(gè)，時(shí)時(shí)刻去選擇你想要的這對(duì)應(yīng)的行業(yè)，就是現(xiàn)在行業(yè)的細(xì)分是越來(lái)越多，可選擇性也比較大。

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?除了寬基指數(shù)以外， ETF 它就是一個(gè)交易型開(kāi)放式證券投資基金，它既有股票的可以買(mǎi)賣(mài)交易的功能，也是有基金的功能可以進(jìn)行申贖。但是它唯一不同就是他的申贖是通過(guò)一籃子股票進(jìn)行申贖，而不是那個(gè)通過(guò)現(xiàn)金申贖，正是他這種依然只股票申贖機(jī)制，交易效率很高，實(shí)時(shí)就可以場(chǎng)內(nèi)創(chuàng)設(shè)，把申購(gòu)股票給基金公司，基金公司就給它對(duì)應(yīng)的份額，它就可以場(chǎng)內(nèi)賣(mài)出了。

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正是這種機(jī)制的存在，才使場(chǎng)內(nèi)的交易的實(shí)際凈值跟交易所交易價(jià)格就基本一致。

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?ETF 最大一個(gè)優(yōu)勢(shì)就是它沒(méi)有印花稅，場(chǎng)內(nèi)只有券商的交易傭金，

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什么是套利？

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套利就是份額申購(gòu)，份額贖回，就是用一籃子股票申購(gòu)成 ETF 份額，然后贖回的時(shí)候也拿回一籃子股票，一般會(huì)多準(zhǔn)備點(diǎn)現(xiàn)金，這就叫現(xiàn)金差額。

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這個(gè)機(jī)制就是投資者用一籃子股票向證券公司申購(gòu)，然后證券公司券的時(shí)候給交易所，給基金公司，才給登記結(jié)算公司，然后反再反向做確認(rèn)之后再把份額再給到投資者手上，就是一個(gè)申購(gòu)的動(dòng)作。贖回就相反的一個(gè)動(dòng)作，這就是申訴套利的一個(gè)原理，基本的原理就一般是 ETF 價(jià)格大于實(shí)際凈值的時(shí)候，就場(chǎng)內(nèi)的這種交易價(jià)格更貴，就是所謂的溢價(jià)時(shí)候，就我們場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)的人情緒高漲，買(mǎi)貴了，這他們都買(mǎi)貴了。這個(gè)時(shí)候套業(yè)人就會(huì)毅然整申購(gòu)股票，然后換成 ETF 份額，阿基桑賣(mài)出對(duì)應(yīng)的份額。反過(guò)來(lái)，當(dāng) ETF 的價(jià)格小于 10 基金時(shí)候，他們就會(huì)買(mǎi)入 ETF 份額，提交贖回，升級(jí)賣(mài)掉股票，然后獲得現(xiàn)金。正是因?yàn)檫@種套利機(jī)制的存在，才能使 ?ETF ?的二級(jí)上交易價(jià)格跟實(shí)際的凈值趨于一致。?