過了“野蠻生長”的時代，當用戶數(shù)量不再成為衡量企業(yè)估值的唯一標準的時候，互聯(lián)網企業(yè)就要開始尋找新的錨定方向了。

作為過去五年里成長最快的互聯(lián)網企業(yè)，拼多多開始變得更加的“沉默”，而沉默的背后是成長之后的沉淀，也是對于過去模式的一種驗證，即使還存在很多問題。

實際上，過去拼多多的拉新模式一直都在被外界詬病，直到今天這個問題依舊沒有得到有效的解決，但是從財報的角度來看，拼多多似乎有了一些改變，也開始在新的方向上逐漸發(fā)力。

5月27日，拼多多交出了2022年第一季度的“答卷”。

財報顯示，2022年一季度拼多多實現(xiàn)營收238億元，同比增長7%；在美國通用會計準則下的凈利潤為26億元，而去年同期拼多多則虧損了29億元。據(jù)悉，這已經是拼多多連續(xù)第三個季度實現(xiàn)盈利了。

對于營收的增長，拼多多稱，是在線營銷服務收入以及交易服務收入的增長。

對于凈利潤同比扭虧，則歸功于營銷費用的下降。據(jù)拼多多的財報顯示，在通用會計準則下，拼多多一季度的營銷費用為112億元，較2021年同期下降14%。

由此可見，營銷費用一直是拼多多的大頭支出。根據(jù)統(tǒng)計顯示，去年同期拼多多的營銷費用占收入比達到了59%，而今年這一比例下降至47%。

不得不說，降幅還是非常明顯的。

那么，為什么拼多多會進行如此調整？

根據(jù)財報顯示，截至2022年3月31日，拼多多的年活躍買家數(shù)量為8.819億，增長7%。一季度，平均月活躍數(shù)量為7.513億，同比增長4%。

對比營收和用戶數(shù)量的增長，實際上是比較“同步”的，也就是說拼多多的營收和用戶增長都在放緩。

我認為，對于頭部的互聯(lián)網公司而言，當用戶規(guī)模達到一定的體量之后，那么增長放緩是一種必然，那么如果到這種階段還在費力的去“拓新”就可能真的事倍功半。因此，當用戶達到一個天花板的時候，平臺需要的是努力地提高客單價，提升用戶的購物體驗，這才是重中之重。

在拼多多的一季度財報當中，也能看到相應的變化。財報顯示，一季度拼多多的研發(fā)費用為27億元，較去年同期增長了20%，創(chuàng)下了歷史新高。同時，一般行政費用也達到了6億元，同比增長了68%。

對此，拼多多董事長兼CEO陳磊也表示，過去一段時間，拼多多一直在調整策略、追求長期的高質量發(fā)展，但調整是需要努力和時間的，所以短期內的營收增速會受到影響，同時用戶規(guī)模超過8億以后，一直保持高速增長是不現(xiàn)實的。

他還稱，拼多多目前的重點還是服務現(xiàn)有的用戶，以消費者為導向，鞏固用戶對平臺的信任和提升用戶心智。

此外，我們還注意到了拼多多在農業(yè)上的努力。過去的一年多時間里，拼多多持續(xù)重投農業(yè)領域，并連續(xù)投入百億利潤設立“百億農研”。截至2022年一季度末，已經有近4萬款優(yōu)質農貨上線了百億補貼頻道。

綜合而言，我認為當平臺發(fā)展到一定規(guī)模之后，一定要找到自己的核心方向，進行差異化競爭。對于拼多多而言，目前為外界所詬病的主要有兩點：

第一，拉新模式。從拼多多誕生之日起，拼多多的裂變、“套路”式拉新給拼多多積累了大量的用戶，但同時也累積了很多負面口碑。目前拼多多的用戶數(shù)量已經接近9億，幾乎沒有什么增長的空間了，因此建議拼多多拋棄過去的拉新手段，回歸正常的電商模式。

第二，處理好假貨以及部分產品質量差的問題。對于電商而言，好的產品就是平臺的名片，便宜固然好，但是也要注意品質的提升，這樣才能整體提升平臺的客單價。

綜合而言，目前拼多多已經到了變化的節(jié)點，如果能夠順利，可能會再上一個臺階。