01

這是截止上周五，中概股較歷史最高價(jià)回撤程度排名：

這是虧損金額排名：

事實(shí)上你去看代表中概的指數(shù)KWEB從去年2月17日高點(diǎn)以來(lái)，到上周五跌了77%。

歷史上和這個(gè)大概可比的時(shí)期只有：

1929-33年大崩盤-57%2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂-72%A股2007-08年崩盤-72%臺(tái)灣1990年大崩盤-79%1997年亞洲金融危機(jī)-60%創(chuàng)業(yè)板2015年崩盤-55%2008年全球金融危機(jī)-52%日經(jīng)指數(shù)1989年崩盤-48%美國(guó)1987年黑色星期一股災(zāi)-34%

正當(dāng)大家感嘆于如此跌幅聞所未聞時(shí)，昨天中概股又跌出了創(chuàng)紀(jì)錄的一天。

知乎跌了30%，B站跌了近20%，愛(ài)奇藝、小鵬汽車、貝殼、BOSS直聘、攜程，統(tǒng)統(tǒng)在一天時(shí)間里跌掉了自己1/5的市值。

KWEB再次跌去11%，徹底在歷史跌幅紀(jì)錄上實(shí)現(xiàn)領(lǐng)跑。

當(dāng)然也不止是美股，港股更是從3萬(wàn)多點(diǎn)一直跌到現(xiàn)在的19000點(diǎn)，恒生科技指數(shù)更是一路下跌，從最高的1萬(wàn)多點(diǎn)跌到今天已經(jīng)十不足二。

具體到個(gè)股上，就是騰訊跌了40%：

美團(tuán)跌了60%：

這都還不算跌得最多的，如果把小米集團(tuán)、QQ音樂(lè)、京東物流、阿里醫(yī)療算上，美團(tuán)都能算是抗跌的股票。

現(xiàn)在整個(gè)中概股所有股票加起來(lái)，都沒(méi)有亞馬遜市值高。

再這樣下去，可能這周結(jié)束之后，整個(gè)中概股所有股票加起來(lái)，都沒(méi)有去年年初的騰訊或者阿里市值高了。

02

這種跌法在全世界主流交易市場(chǎng)都極為少見(jiàn)，已經(jīng)是屬于歷史級(jí)別的極端行情。

這和疫情復(fù)現(xiàn)有關(guān)。

這和俄羅斯與烏克蘭的戰(zhàn)事有關(guān)，俄羅斯被全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家集體制裁，關(guān)于俄羅斯能源以外的投資現(xiàn)在已經(jīng)是廢紙一張。有人擔(dān)心這會(huì)波及到中國(guó)。

這和中概股在美國(guó)的處境有關(guān)。美國(guó)證監(jiān)會(huì)要求中國(guó)企業(yè)交出他們的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)才能繼續(xù)在美國(guó)上市，而中國(guó)則不允許中國(guó)企業(yè)向美國(guó)披露其中的機(jī)密數(shù)據(jù)。

盡管我國(guó)證監(jiān)會(huì)表示“尊重境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)為提高上市公司財(cái)務(wù)信息質(zhì)量加強(qiáng)對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)事務(wù)所的監(jiān)管”，但投資者依然擔(dān)心這些企業(yè)有退市的風(fēng)險(xiǎn)，股價(jià)應(yīng)聲大跌：

其實(shí)也能看出來(lái)，雖然這些公司跌了，很多網(wǎng)友非常開(kāi)心，拍手稱快，表示“這些資本家早該這樣了！”，但我國(guó)有關(guān)部門并不想看到它們暴跌成這樣，最近一直在發(fā)布利好消息。

先是強(qiáng)調(diào)不是不要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，然后強(qiáng)調(diào)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)很重要，昨天又表示二選一改善了反壟斷明顯改善，暗示告一段落了。

然而政策性風(fēng)險(xiǎn)只要出現(xiàn)過(guò)一次，后面就可能出現(xiàn)無(wú)數(shù)次。

更別說(shuō)我們的某些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力就是燒錢然后占領(lǐng)市場(chǎng)壟斷，只要反壟斷他們的盈利能力無(wú)限接近于0。

或者換句話說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)科技公司之所以能融到那么多錢讓他們做虧本買賣，之所以一度市值爆棚直沖月球，其實(shí)就是因?yàn)樗麄兊倪呺H獲客成本極低，遠(yuǎn)比其他產(chǎn)業(yè)更容易壟斷。

不止我們的企業(yè)，歐盟隔三岔五就要以“反壟斷”為由，罰谷歌、蘋果、FB一大筆錢。之前罰了43億歐元：

這幾天又要反壟斷調(diào)查了：

然而不同的是，這些世界知名科技企業(yè)確實(shí)有自己的核心技術(shù)，在收割全球市場(chǎng)，即使交著罰款一樣可以實(shí)現(xiàn)盈利。而我們的某些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，反壟斷后連盈利都有問(wèn)題，讓人實(shí)在不敢投資。

再加上并不明朗的政策，以及中美對(duì)抗的大環(huán)境，在一些針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資報(bào)告上，他們寫道，現(xiàn)在的中國(guó)資本市場(chǎng)uninvestable，沒(méi)有任何投資價(jià)值。

所以盡管利好信息頻出，股價(jià)沒(méi)有任何起色，反而跌了一萬(wàn)多億美元，每天跌幅都創(chuàng)紀(jì)錄。
股價(jià)是對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的預(yù)期和共識(shí)，一旦共識(shí)沒(méi)了，再扭轉(zhuǎn)回來(lái)就難了。

03

好在我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈本來(lái)也不在中概股票而在地產(chǎn)，我自己的持倉(cāng)其實(shí)一共也沒(méi)多少在股票里，大部分也不是這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，所以雖然跌得心疼，但也不至于影響生活。

真正受影響最大的還是那些在大廠拼命工作的人們，很多人說(shuō)起來(lái)是百萬(wàn)年薪，但其實(shí)大部分收入是股票和期權(quán)。現(xiàn)在很多企業(yè)的股價(jià)都要跌破發(fā)行價(jià)了，員工手上的股票正在逐漸變成廢紙，再看看，期權(quán)一共七年，還有三年才能行權(quán)。

有些人表示自己不買股票，所以這些東西完全影響不到自己，那肯定也是過(guò)于樂(lè)觀了。

你去查查財(cái)報(bào)會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)我們現(xiàn)在說(shuō)的這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭，真正盈利能力很強(qiáng)的只有那幾家，大部分公司盈利能力不行，基本靠從資本市場(chǎng)融錢過(guò)活。當(dāng)它們股價(jià)跌到一定程度以后，未來(lái)融錢會(huì)越來(lái)越捉襟見(jiàn)肘，進(jìn)而無(wú)法承擔(dān)巨大的員工薪水壓力。

輕則裁員，重則集體降薪，可能整個(gè)科技行業(yè)的收入水平都會(huì)受到影響。當(dāng)那些公司因?yàn)橘Y金問(wèn)題不得不砍掉整條業(yè)務(wù)線時(shí)，科技行業(yè)的上下游企業(yè)也都會(huì)被波及。

現(xiàn)在找工作本來(lái)就是地獄難度，如果這些和科技公司有關(guān)的企業(yè)做不下去了，可能真的會(huì)造成大量失業(yè)問(wèn)題。同時(shí)大廠員工再大量降薪失業(yè)會(huì)帶來(lái)斷供潮，更會(huì)影響房?jī)r(jià)。

也難怪考公人數(shù)年年破紀(jì)錄，宇宙的盡頭是考公。

然而今年公務(wù)員也降薪了：

盡管互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者很喜歡在網(wǎng)上哭訴，但也得承認(rèn)，過(guò)去五年里，互聯(lián)網(wǎng)公司是我國(guó)待遇最好、收入最高的行業(yè)之一。就連飽受詬病加班問(wèn)題，其實(shí)在傳統(tǒng)制造業(yè)、中介、服務(wù)業(yè)里也都有，只不過(guò)大家往往只能看到互聯(lián)網(wǎng)。

所以你會(huì)看到我國(guó)最好的那批畢業(yè)生，除了出國(guó)念書和考公務(wù)員的，基本都想往互聯(lián)網(wǎng)大廠里擠，經(jīng)常能聽(tīng)到某某公司給應(yīng)屆生起薪30萬(wàn)，某某大廠明星團(tuán)隊(duì)的員工，每人年終獎(jiǎng)都拿了近千萬(wàn)。

——這在互聯(lián)網(wǎng)以外的行業(yè)是很難想象的，就像是一個(gè)巨大的泡沫，每個(gè)人都以為它會(huì)扶搖直上，不會(huì)有破滅的那一天。

如果這一年多的大跌，最后讓互聯(lián)網(wǎng)大廠的時(shí)代結(jié)束。

那下個(gè)時(shí)代的寵兒會(huì)是誰(shuí)呢？