以下數(shù)據(jù)內(nèi)容均來自于 嗶哩嗶哩-SW(HK:09626) 4月27日披露的2022年年度財(cái)報(bào)內(nèi)容 也可以再https://ir.bilibili.com/zh-hans B站的投資者主頁里進(jìn)行下載

目錄

1公司資料

該部分為公司信息相關(guān)，如董事會(huì)成員，公司的地址等等。

?2 財(cái)務(wù)摘要

從財(cái)務(wù)摘要里看，2022年嗶哩嗶哩營業(yè)收入218億同比增長13%，毛利潤38億同比下4.8%，凈虧損75億同比擴(kuò)大10.3%。2022年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)集體寒冬，B站也進(jìn)行了一系列降本增效的活動(dòng)，從結(jié)果來看，有一定成效，但離盈利還比較遙遠(yuǎn)。；此外，公司高速增長期已經(jīng)過去了，后續(xù)會(huì)更注重利潤方面。

從資產(chǎn)方面，流動(dòng)資產(chǎn)總額244億環(huán)比下降32.9%，非流動(dòng)資產(chǎn)總額173億環(huán)比上漲11.4%。流動(dòng)資產(chǎn)的大幅下降，主要原因是現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，以及短期投資的大幅下降，即短期投資和銀行存款的贖回并用以支出及償還可轉(zhuǎn)債造成。非流動(dòng)資產(chǎn)的上漲則是由于內(nèi)容成本有所上升造成。

從負(fù)債方面，負(fù)債總額265億環(huán)比下降了12.3%。公司對負(fù)債有所管理，比如22年花費(fèi)了38億提前償還了26年到期的52億的可轉(zhuǎn)債，由于貨幣時(shí)間價(jià)值，本次收益為1289萬。23年通過權(quán)益融資，增發(fā)股票獲得資金，增發(fā)資金用來進(jìn)一步提前償還可轉(zhuǎn)債等，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)有所上升。

總體來說由于負(fù)債下降比例低于資產(chǎn)下降比例，故償債能力進(jìn)一步下降了。

3 獨(dú)立核數(shù)師報(bào)告

會(huì)計(jì)事務(wù)所出局了審計(jì)報(bào)告，發(fā)布了無保留意見，證明該財(cái)務(wù)報(bào)表的合規(guī)性及不存在重大風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)報(bào)

4.業(yè)務(wù)回顧

從整體的商業(yè)模式上來看,B站通過補(bǔ)貼創(chuàng)作者及外購或自行拍攝劇集等構(gòu)建內(nèi)容平臺吸引用戶及創(chuàng)作者，再通過這些用戶以廣告，增值服務(wù)（付費(fèi)會(huì)員，直播等），游戲，電商等實(shí)現(xiàn)收入。

1）用戶增長

2022年，月活用戶同比增長25.9%，達(dá)到3.14億。

2022年，日活用戶同比增長29.6，達(dá)到8650萬。

22年用戶依然保持比例的增長。

2）移動(dòng)遊戲

移動(dòng)遊戲營業(yè)額為人民幣50億元，較2021年的人民幣51億元減少1.4%，主要是由於2022年缺少推出受歡迎的新獨(dú)家發(fā)行遊戲。

游戲業(yè)務(wù)作為公司最早上市的核心，在上市后并未進(jìn)一步投入發(fā)展擴(kuò)大，而再21年決定加大投入時(shí)，恰逢版號限制，導(dǎo)致投入研發(fā)資金無法很好的產(chǎn)出產(chǎn)品并獲批后回籠資金。

今年2023年，隨著22年版號解封后，游戲市場競爭更為激烈，推出爆款游戲的難度會(huì)進(jìn)一步加大。從公司產(chǎn)品端來看，6月會(huì)上線一款新手游斯露德，另在日本較熱門的手游賽馬娘的版號也已經(jīng)獲批，不過海外游戲的成功本土化是運(yùn)營的難點(diǎn)。

國內(nèi)游戲市場整體近2年基本無太大增長，雖然有著版號限制的因素，但本身市場發(fā)展也缺乏動(dòng)力。

3）增值服務(wù)

增值服務(wù)營業(yè)額為人民幣87億元，較2021年的人民幣69億元增加25.7%，主要是由於本公司加強(qiáng)了變現(xiàn)的力度，增值服務(wù)（包括直播服務(wù)、大會(huì)員及其他增值服務(wù)）的付費(fèi)用戶數(shù)量均有增加。直播和付費(fèi)服務(wù)等和用戶增長成正比。目前B站直播業(yè)務(wù)主要還是秀場直播，收入靠打賞主播禮物的分成，如能轉(zhuǎn)型向直播電商這塊靠攏，可能業(yè)務(wù)會(huì)有所增長，不過直播電商對供應(yīng)鏈選品等要求較高。

4）廣告

廣告營業(yè)額為人民幣51億元，較2021年的人民幣45億元增加12.0%。此增加主要是由於嗶哩嗶哩品牌在中國線上廣告市場得到進(jìn)一步認(rèn)可，以及嗶哩嗶哩廣告效率提高所致。22年廣告行業(yè)受疫情影響，廣告主的整體投入有所縮減，隨著22年末疫情解封后，可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

5）電商及其他

電商及其他營業(yè)額為人民幣31億元，較2021年的人民幣28億元增加9.2%。此增加主要是由於來自轉(zhuǎn)授電競版權(quán)的收入增加。自營電商整體，23年管理層已經(jīng)明確表示，收入會(huì)下滑，更注重在利潤方面。

總體來說，構(gòu)成主要收入的四大業(yè)務(wù)，廣告和游戲可能會(huì)有進(jìn)一步的高速增長，前者需要依靠疫情解封后，消費(fèi)復(fù)蘇的程度，后者需要公司盡快推出爆款游戲。

5.合併資產(chǎn)負(fù)債表

從合并資產(chǎn)負(fù)債表來看

流動(dòng)資產(chǎn)同比下降120億，主要為現(xiàn)金等價(jià)物，短期投資，存款等大幅下降導(dǎo)致，部分用途為償還債務(wù)。

流動(dòng)負(fù)債同比上漲50億，其中員工薪酬同比上漲4億，主要原因是裁員一次性補(bǔ)償導(dǎo)致。短期貸款及長期債務(wù)的即期部分同比上漲54億，主要原因?yàn)樵缙诳赊D(zhuǎn)債即將到期還款導(dǎo)致。

非流動(dòng)負(fù)債同比下降88億，主要原因?yàn)殚L期債務(wù)下降89億，部分為長期可轉(zhuǎn)債到期轉(zhuǎn)入流動(dòng)負(fù)債，部分為當(dāng)年已償還的。

6.合併經(jīng)營狀況及全面虧損表

從利潤表來看

營業(yè)成本增長18%至180億

毛利潤減少5%至38億。成本增長高于利潤增長，故毛利率進(jìn)一步降低。

銷售及營銷開支減少15%至49億? 減少主要為降本增效的提現(xiàn)

一般及行政開支增長37%至25億 增長主要為裁員等導(dǎo)致的一次性經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償

研發(fā)開支增長68%至48億 增長管理層表示是關(guān)停部分研發(fā)中的游戲開發(fā)線導(dǎo)致。

經(jīng)營虧損擴(kuò)大31%至84億 凈虧損擴(kuò)大10%至75億

總體來說，降本增效有所成效，但離達(dá)到收支平衡還比較遙遠(yuǎn)。裁員等一次性補(bǔ)償加大了本年度虧損的幅度，不過裁員節(jié)省的成本會(huì)在23年中進(jìn)行體現(xiàn)。

6 合併股東權(quán)益變動(dòng)表

2019年

2020年

2021年

7合併現(xiàn)金流量表

從經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額來看，20年為7.53億。21年-26.47億。22年為-39.11億。

22凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至75.1億。

22年凈額為負(fù)值增長的主要原因有以下幾個(gè)：終止游戲開發(fā)項(xiàng)目的為5.2億?；刭徔赊D(zhuǎn)債的收益為-13.1億。無形資產(chǎn)的攤銷為25.8億，其中無形資產(chǎn)的攤銷通過補(bǔ)充說明可知，22年版權(quán)內(nèi)容相關(guān)攤銷為14.4億元，而之后幾年會(huì)逐步降低。故23年與22年相比，版權(quán)攤銷及終止游戲開發(fā)項(xiàng)目等預(yù)計(jì)會(huì)下降10億左右的支出。

從投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來看，今年贖回了81.6億的短期投資，13.9億的定期存款，部分應(yīng)用于償還早期發(fā)行的可轉(zhuǎn)債。同時(shí)在對外投資方面進(jìn)一步減少了支出，故今年的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈值為10.6億。

從融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來看，今年除了少量短期貸款外，基本未進(jìn)行融資活動(dòng)，同時(shí)償還了4.2億可轉(zhuǎn)債，卸載一定的財(cái)務(wù)杠桿。

從23年的年初的融資活動(dòng)來看，公司選擇了成本較高的權(quán)益融資，也要進(jìn)一步償還可轉(zhuǎn)債，卸載更多的財(cái)務(wù)杠桿，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

以上是2022年年報(bào)的正表部分。后續(xù)為財(cái)務(wù)報(bào)表的附注即補(bǔ)充說明。?

總體來說，B站上市已經(jīng)5年了，除了平臺內(nèi)容逐漸豐富，用戶及創(chuàng)作者規(guī)模每年都是逐步增長外，企業(yè)幾大業(yè)務(wù)（游戲，電商，廣告，直播）并未能在對應(yīng)的市場獲取相對較高的市占率，也未較好的形成成本領(lǐng)先或差異化。

從另一方面，一些有業(yè)務(wù)重疊類似的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在今年的財(cái)報(bào)披露都已陸續(xù)盈利，比如愛奇藝，虎牙等，同時(shí)伴隨著盈利的是增長營收放緩或下降。

?