政府引導(dǎo)基金掀開新一頁(yè)
中國(guó)政府政府引導(dǎo)基金正在出現(xiàn)新一幕——
投資界-解碼LP獲悉，近日，紹興市產(chǎn)業(yè)基金委托管理協(xié)議簽約儀式在浙江紹興舉行。
雙方簽約后，紹興市產(chǎn)業(yè)基金將作為地方產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，委托深投控資本按市場(chǎng)化方式進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理，并將借助深投控資本專業(yè)的管理能力，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，推動(dòng)紹興市產(chǎn)業(yè)基金迸發(fā)出蓬勃的生命力。
這是深投控資本管理的第一只地方區(qū)域性引導(dǎo)母基金。來(lái)自深圳的團(tuán)隊(duì)管理一支異地的政府引導(dǎo)基金，具有一定的開創(chuàng)性。我們看到，深圳的引導(dǎo)基金管理經(jīng)驗(yàn)正在對(duì)外輸出。
150億引導(dǎo)基金正式委托管理
資料顯示，紹興市產(chǎn)業(yè)基金首期規(guī)模為150億元人民幣，是由市政府主導(dǎo)設(shè)立、按市場(chǎng)化方式運(yùn)作的投資基金。設(shè)立宗旨主要為發(fā)揮財(cái)政政策導(dǎo)向作用，貫徹市委市政府重大戰(zhàn)略部署，實(shí)現(xiàn)政府引導(dǎo)與市場(chǎng)化運(yùn)作的有效結(jié)合，加快推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
時(shí)間回到2022年1月，《紹興市產(chǎn)業(yè)基金管理辦法》（簡(jiǎn)稱《辦法》）發(fā)布。規(guī)定了基金一般采取直接投資、定向基金投資的方式，經(jīng)基金管委會(huì)審批后可采取非定向基金的模式進(jìn)行運(yùn)作。
《辦法》還提出，基金將通過(guò)整合存量、新組增量方式組建，對(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)產(chǎn)業(yè)基金、市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金已投存量項(xiàng)目進(jìn)行整合，市級(jí)相關(guān)產(chǎn)業(yè)母基金主體不再對(duì)外投資，并新增部分由市金控公司、市國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司同比例出資注入。
根據(jù)規(guī)定，基金主要圍繞紹興市支持引導(dǎo)的新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)經(jīng)典產(chǎn)業(yè)以及其他符合紹興市經(jīng)濟(jì)發(fā)展導(dǎo)向的戰(zhàn)略類、技術(shù)類產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目等。包括圍繞戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈項(xiàng)目，省市縣長(zhǎng)工程項(xiàng)目，國(guó)家級(jí)、省級(jí)、市級(jí)重大科技創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)等。
此外在管理公司上也明確，基金的管理公司主要負(fù)責(zé)協(xié)同市級(jí)項(xiàng)目主管部門做好項(xiàng)目立項(xiàng)的投資方案和協(xié)議主要條款等基金投資事宜；負(fù)責(zé)對(duì)項(xiàng)目開展盡職調(diào)查，出具盡職調(diào)查報(bào)告；負(fù)責(zé)落實(shí)項(xiàng)目入股談判、協(xié)議簽署、投后管理、退出等后續(xù)工作。
管理辦法來(lái)了，但誰(shuí)來(lái)管理？經(jīng)過(guò)層層考察，來(lái)自深圳的深投控資本接棒。
資料顯示，深投控資本是深投控戰(zhàn)略投資和資本運(yùn)營(yíng)、基金群業(yè)務(wù)建設(shè)和管理重要實(shí)施單位。目前管理基金規(guī)模約550億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括PE股權(quán)投資基金、上市公司股權(quán)投資基金、并購(gòu)基金及不動(dòng)產(chǎn)基金。
目前，深投控正計(jì)劃以母基金+直投的管理模式開展基金運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)專業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)、資金與企業(yè)在市場(chǎng)機(jī)制下的合作，吸引更多資金投入到實(shí)體企業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，并通過(guò)有效的管理模式推動(dòng)業(yè)務(wù)模式延伸至其他的城市及地區(qū)。
此次雙方合作后，紹興市產(chǎn)業(yè)基金將借助深投控資本在運(yùn)營(yíng)管理、產(chǎn)業(yè)研究等方面的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，與紹興的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向相結(jié)合，搭建大灣區(qū)、長(zhǎng)三角“科技、產(chǎn)業(yè)、資本”融合平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
其中，本次受托組建紹興市產(chǎn)業(yè)基金，將重點(diǎn)聚焦生物醫(yī)藥、集成電路“萬(wàn)畝千億”等重大產(chǎn)業(yè)平臺(tái)建設(shè)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域投資，為紹興打造創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新金融環(huán)境。
此次紹興市產(chǎn)業(yè)基金與深投控資本的合作，可以說(shuō)是政府引導(dǎo)基金探索的最新模式。
委托管理
政府引導(dǎo)基金掀開新一頁(yè)
時(shí)至今日，政府引導(dǎo)基金已經(jīng)成為中國(guó)創(chuàng)投領(lǐng)域最大的LP群體。據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至2022年上半年，我國(guó)共累計(jì)設(shè)立2050支政府引導(dǎo)基金，目標(biāo)規(guī)模約12.82萬(wàn)億元人民幣，已認(rèn)繳規(guī)模約6.39萬(wàn)億元人民幣。
尤其今年。全國(guó)各地引導(dǎo)基金遍地開花——從由北上深向中西部延伸；從國(guó)家級(jí)、省市級(jí)向區(qū)縣級(jí)下沉，基金規(guī)模也越來(lái)越大，百億母基金應(yīng)接不暇。在這一過(guò)程中，基金由引導(dǎo)資本扶持產(chǎn)業(yè)演變?yōu)閭?cè)重招商引資，競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。
但問(wèn)題也隨著而來(lái)——政府引導(dǎo)基金在中國(guó)活躍不過(guò)數(shù)年，如何管理、如何招攬到合適的VC/PE機(jī)構(gòu)、如何考核等一系列困難擺在眼前。而深圳市引導(dǎo)基金作為全國(guó)最大的引導(dǎo)基金，在此前的實(shí)踐中積累了不少經(jīng)驗(yàn)，也培育了深創(chuàng)投、深投控等一大批專業(yè)團(tuán)隊(duì)，對(duì)于眼下新成立的引導(dǎo)基金而言無(wú)疑具有借鑒意義。
一拍即合。對(duì)此，跨地區(qū)接管區(qū)域性引導(dǎo)母基金，或許將成為優(yōu)秀政府引導(dǎo)基金團(tuán)隊(duì)的最新探索方向。
其實(shí)除了紹興市產(chǎn)業(yè)基金外，就在今年9月，深圳市天使投資引導(dǎo)基金管理有限公司與鄭州天使母基金簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，正式接管鄭州天使母基金。鄭州天使母基金規(guī)模50億元，是落實(shí)河南省委省政府關(guān)于大力發(fā)展天使風(fēng)投行業(yè)有關(guān)規(guī)劃的具體落地措施。
這一次合作是深圳天使母基金首次接管外地設(shè)立的天使母基金，也標(biāo)志著深圳正式向外地輸出引導(dǎo)基金管理模式。
此外，今年7月，廣州科技創(chuàng)新母基金直接股權(quán)投資資金也發(fā)布了受托管理機(jī)構(gòu)的征集通知，基金主要投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的種子期、初創(chuàng)期科技企業(yè)，根據(jù)年度考核結(jié)果，管理費(fèi)率存續(xù)在投金額分別核定，最高0.8%。
更早一些，規(guī)模100億元的海南自由貿(mào)易港建設(shè)投資基金，交由銀河創(chuàng)新資本擔(dān)任管理人；河南投資集團(tuán)委托匯融基金管理公司作為基金管理人，引入元禾辰坤作為共同合伙人，合作設(shè)立河南省創(chuàng)投引導(dǎo)基金……越來(lái)越多地方區(qū)域引導(dǎo)基金，通過(guò)與各地機(jī)構(gòu)合作走向市場(chǎng)化運(yùn)作。
在與紹興市產(chǎn)業(yè)基金的合作中，深投控資本總經(jīng)理遲東妍表示，“當(dāng)前產(chǎn)業(yè)基金已逐步邁入規(guī)范化發(fā)展階段，市場(chǎng)化成為引導(dǎo)基金發(fā)展的關(guān)鍵詞，對(duì)基金精細(xì)化管理、高效率運(yùn)營(yíng)提出了更高要求?！痹谶@一基礎(chǔ)上，將基金委托管理也是產(chǎn)業(yè)基金的新方向。
引導(dǎo)基金面向市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨，但并非每一個(gè)基金都具備市場(chǎng)化的嗅覺(jué)和管理經(jīng)驗(yàn)。相對(duì)而言，托管機(jī)構(gòu)的專業(yè)化程度更高。對(duì)于專業(yè)人才急缺的地市級(jí)基金，委托給經(jīng)驗(yàn)豐富的機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，夠更合理有效地根據(jù)市場(chǎng)化需求運(yùn)作基金，使其更加高效和規(guī)范。
對(duì)于目前存量龐大的引導(dǎo)基金來(lái)說(shuō)，已經(jīng)經(jīng)歷了前期的探索和實(shí)踐，接管各地的引導(dǎo)基金避免了團(tuán)隊(duì)人才資源浪費(fèi)，能讓機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)更好的配置，持續(xù)良性發(fā)展。與此同時(shí)，基于托管機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)和資源，基金能夠在兩個(gè)區(qū)域間實(shí)現(xiàn)資源協(xié)同，托管機(jī)構(gòu)的理念和模式也能輸出全國(guó)各地。
“把專業(yè)的事交給專業(yè)的人去做?！?/strong>大灣區(qū)一位引導(dǎo)基金內(nèi)部人員坦言，這正是他們?cè)谔剿鞯男鲁雎贰?/p>
