《華商好基會(huì)》第18期

攻玉之道，嘗問(wèn)于賢。面對(duì)投資市場(chǎng)的風(fēng)云變幻，華商基金誠(chéng)意推出《華商好基會(huì)》專欄第18期，以期通過(guò)華商基金資產(chǎn)配置部獨(dú)立、專業(yè)的研究視角，為各位投資者提供專業(yè)、審慎的基金投資信息，傳播長(zhǎng)期、理性的投資世界觀與方法論，分享合理、實(shí)用的資產(chǎn)管理智慧與經(jīng)驗(yàn)。華商基金立志超越一時(shí)的市場(chǎng)低谷或高峰，努力成為投資者駛向財(cái)富彼岸的忠實(shí)、長(zhǎng)期的伴侶。

在全市場(chǎng)公募基金的產(chǎn)品總只數(shù)超過(guò)10000之際，公募基金經(jīng)理的總?cè)藬?shù)也悄然突破3000。恰逢其時(shí)，我們就市場(chǎng)相關(guān)現(xiàn)狀做一些梳理，供投資基金的小伙伴們參考。

看數(shù)據(jù)

萬(wàn)得信息統(tǒng)計(jì)，截至2022/8/26，公募基金經(jīng)理總?cè)藬?shù)已至3137，公募基金總只數(shù)為10047，公募基金總管理規(guī)模約27萬(wàn)億元（剔除聯(lián)接基金的重復(fù)統(tǒng)計(jì)）。對(duì)比之下，10年前（2012/6/30）上述三項(xiàng)分別僅為255人、879只、2.4萬(wàn)億元。10年間，基金經(jīng)理人數(shù)翻了12倍，基金數(shù)量、基金規(guī)模各翻了11倍。

如下圖所示，盡管公募行業(yè)迅速發(fā)展，基金經(jīng)理和基金數(shù)量持續(xù)擴(kuò)容，但基金經(jīng)理的人均管理規(guī)模一直保持相對(duì)穩(wěn)定。這說(shuō)明整個(gè)行業(yè)對(duì)于“基金經(jīng)理策略容量規(guī)劃”是比較長(zhǎng)期和合理的，投資者不必過(guò)于擔(dān)心無(wú)序擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)信息統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2012/6/30-2022/8/26，數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得信息

此外，還發(fā)現(xiàn)幾個(gè)比較有意思的數(shù)據(jù)，如下圖所示，基金經(jīng)理對(duì)學(xué)歷要求還是普遍較高，研究生以下學(xué)歷占比僅4%。同時(shí)，也不乏少量外籍人士，這其中既有管理投資于海外市場(chǎng)的QDII基金經(jīng)理，也有管理投資于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的偏股及偏債基金的基金經(jīng)理。

性別

學(xué)歷

國(guó)籍

基金經(jīng)理任職年限

男：2299

博士：323

中國(guó)：3104

加拿大：3

德國(guó)：1

中位數(shù)：3.25年

碩士：2690

中國(guó)香港：11

英國(guó)：2

澳大利亞：1

女：838

中國(guó)臺(tái)灣:6

新加坡：2

馬來(lái)西亞：1

平均數(shù)：4.09年

本科：123

美國(guó)：5

日本：1

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數(shù)據(jù)信息統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)：2022/8/26，數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得信息

做挑選

接下來(lái)說(shuō)點(diǎn)實(shí)戰(zhàn)相關(guān)的，既然基金經(jīng)理數(shù)量已逾3000，那么投資者在挑選基金經(jīng)理時(shí)，有什么普遍適用且易懂易掌握的注意事項(xiàng)呢？以及，基金經(jīng)理和基金業(yè)績(jī)之間，又是什么樣的對(duì)應(yīng)關(guān)系呢？

心得一，謹(jǐn)慎看待管理規(guī)模上升過(guò)快以及管理規(guī)模過(guò)大的基金經(jīng)理

基金規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快或者過(guò)大都有可能對(duì)基金經(jīng)理的策略運(yùn)行構(gòu)成沖擊。但這里無(wú)法提供一個(gè)具體可量化的閾值，畢竟不同風(fēng)格基金經(jīng)理的策略容量不一樣，喜歡做波段交易的基金經(jīng)理可能比喜歡長(zhǎng)期持有的基金經(jīng)理策略容量要小，而喜歡挖掘黑馬股的基金經(jīng)理可能也比喜歡買龍頭白馬股的基金經(jīng)理容量小。所以在具體操作上，還是需要投資者通過(guò)緊密的業(yè)績(jī)和風(fēng)格跟蹤綜合判斷。

心得二，謹(jǐn)慎押注投資經(jīng)驗(yàn)過(guò)短的基金經(jīng)理

當(dāng)然，對(duì)于實(shí)力較強(qiáng)的基金公司，如果敢于提拔新人，那一定也經(jīng)過(guò)了深思熟慮，這樣的新人一般必須有連續(xù)幾年非常突出的內(nèi)部考核才可能晉升基金經(jīng)理。但是，新人畢竟缺乏較長(zhǎng)的實(shí)戰(zhàn)考驗(yàn)，其真實(shí)能力還未得到市場(chǎng)風(fēng)云變幻的充分驗(yàn)證。所以在購(gòu)買基金時(shí)，不建議過(guò)度重倉(cāng)經(jīng)驗(yàn)過(guò)短的短期績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理，不過(guò)，可以適度分散配置一些新銳選手。

心得三，謹(jǐn)慎看待基金經(jīng)理與基金業(yè)績(jī)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系

兩者的關(guān)聯(lián)度肯定是非常高的，尤其是優(yōu)秀的基金經(jīng)理可能在整個(gè)投研團(tuán)隊(duì)中發(fā)揮了非常重要的作用，但這也不等于基金業(yè)績(jī)就會(huì)完全跟著基金經(jīng)理走。如果一位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理改換門庭來(lái)到另一家基金公司，建議投資者不要盲目跟隨買入其新接手的基金，還是可能存在水土不服的風(fēng)險(xiǎn)，畢竟不同基金公司的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)、股票池廣度、研究資源也是有差異的，最好還是觀察一段時(shí)間，待其業(yè)績(jī)符合預(yù)期后，再做跟隨也不遲。

本期總結(jié)：

基金經(jīng)理人數(shù)和基金市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)容見(jiàn)證了公募財(cái)富管理行業(yè)的時(shí)代紅利?；鸸驹诔掷m(xù)開(kāi)拓投研團(tuán)隊(duì)的背后，更多是一種合理規(guī)劃而非無(wú)序擴(kuò)張，這為行業(yè)源源不斷輸送新鮮活力的同時(shí)，也給投資者在選基和選人方面提出了更高要求。

投資者在挑選基金經(jīng)理時(shí)，可以簡(jiǎn)單先從管理規(guī)模、投資經(jīng)驗(yàn)、跳槽適應(yīng)度等方面入手做初步篩選，然后再結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及各基金經(jīng)理的風(fēng)格及業(yè)績(jī)特征，綜合決策所需要投資的基金。

本文來(lái)自華商基金資產(chǎn)配置部研究員李健。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

本文信息僅為投資者教育之目的，力爭(zhēng)以簡(jiǎn)明易懂的語(yǔ)言介紹證券投資基礎(chǔ)知識(shí)，揭示投資風(fēng)險(xiǎn)。本文信息不構(gòu)成對(duì)投資者的任何投資建議。投資者不應(yīng)以該等信息取代其獨(dú)立判斷或僅依據(jù)該等信息作出投資決策。

基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、恪盡職守、謹(jǐn)慎勤勉的態(tài)度管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。請(qǐng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資須謹(jǐn)慎。敬請(qǐng)投資者選擇符合風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)的產(chǎn)品。