Palantir（PLTR）的股價雖然比其52周高點下跌了50%以上，市值接近400億美元。但該公司依然是我們長期看好的公司，盡管市場不喜歡，但它仍在持續(xù)增長。正如我們將在本文中看到的，從長遠來看，該公司是一項值得長期關注的投資。

Palantir 2021年第三季度業(yè)績

Palantir 2021年第三季度業(yè)績非常強勁，突顯了公司持續(xù)的業(yè)務實力。

Palantir的客戶數(shù)量在第三季度同比增長了135%，突顯了其強大的業(yè)務能力。該公司還在2021年第三季度增加了34名新客戶，客戶增長了46%。這些客戶中有許多是大型跨國公司或政府組織，能夠帶來數(shù)百萬美元的收入。

在本季度，該公司完成了54筆價值超過100萬美元的交易，其中18筆交易的價值至少為1000萬美元。在財務上，該公司的收入同比增長 了36%至4億美元。該公司有兩條實質(zhì)性的增長路徑，即發(fā)展現(xiàn)有客戶關系和尋找新客戶關系。我們認為它目前還遠未達到為潛在客戶提供服務的市場飽和度或潛在價值。

Palantir的長期業(yè)務

Palantir專注于增長業(yè)務和推動長期股東價值。該公司目前的剩余交易價值為36億美元，同比了增長了50%。該公司的商業(yè)交易價值也同比增長了逾一倍，而且剩余的履行義務幾乎增加了兩倍。

Palantir商業(yè)合作案例

在最近一個季度，Palantir 與美國退伍軍人事務部簽署了一份為期4年價值8700萬美元的合同。本次交易的一個主要重點是幫助推動改善醫(yī)療保健。其他交易包括成為陸軍情報數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)的唯一供應商，以及與 NIH的另一項長期醫(yī)療合作。

Palantir財務情況

年初至今，該公司的收入已超過了3億美元，比2020年有了顯著改善。該公司目前的交易價格約為調(diào)整后自由現(xiàn)金流的100倍，這意味著市場正在顯著增長。

它的利潤率也在大幅提高。其前10名客戶的平均收入已從去年同期的3100萬美元增加到了4100萬美元，其客戶總數(shù)量也季度環(huán)比增長了 20%。而且該公司還有繼續(xù)增加每位客戶收入和未來增長的空間。

展望未來，我們預計Palantir將繼續(xù)提高利潤率和總收入。其2021年的收入目標是增長約40%，比之前有所增加。該公司預測未來4年的收入增長將超過 30%，調(diào)整后自由現(xiàn)金流利潤率將繼續(xù)擴大。

從2021年的15億美元收入開始，該公司預計到2025年的收入將達到43億美元。我們認為這是其預測的下限，假設它繼續(xù)保持40%的增長，其收入可能會接近 55-60 億美元之間。

我們還認為Palantir將繼續(xù)保持1%的利潤率增長，并在2025年實現(xiàn)調(diào)整后的自由現(xiàn)金流利潤率從26%增加到30%。主要原因是隨著公司與客戶一收入規(guī)模的擴大，軟件成本固定，其成本支出會更少導致了它的利潤率增加。這意味著Palantir 2025年調(diào)整后的自由現(xiàn)金流將達到15億美元，即4%的自由現(xiàn)金流收益率，而它當前的自由現(xiàn)金流收益率為1%。

Palantir面臨的風險

Palantir面臨主要的風險在于，該公司的估值是基于其未來的增長。如果自由現(xiàn)金流保持不變，該公司將被嚴重高估。雖然我們認為該公司具有顯著的未來增長潛力，并擁有一套完全獨特的產(chǎn)品和技術，但它是否能長期保持這種增長潛力是一個風險。

結(jié)論

Palantir是一家在獨特市場中獨一無二的公司。該公司是為數(shù)不多的專注于為企業(yè)和政府客戶提供大規(guī)模軟件支持的公司之一，幫助將最新技術引入這個增長緩慢的領域。Palantir能在這個獨特的市場長期發(fā)展意味著還有巨大的長期潛力。

我們預計公司將繼續(xù)管理支出成本，并簽署更多的新客戶和快速增加現(xiàn)有客戶的收入，這將推動Palantir的自由現(xiàn)金流快速增長，這使得Palantir被嚴重低估，并成為一個值得密切關注的長期投資機會。

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