CINNO Research產(chǎn)業(yè)資訊，作為日本半導體材料事業(yè)強化對策的一環(huán)，JSR已經(jīng)同意接受政府系基金的產(chǎn)業(yè)投資革新機構(gòu)（JIC）的邀約，準備從股市上退市。

JSR此舉目的在于能不受短期業(yè)績影響，從長期發(fā)展的觀點更自由的運營戰(zhàn)略事業(yè)。

這次和JICC構(gòu)建的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并非如部分被誤解的那樣是國有化，后續(xù)還將由JSR繼續(xù)運營。

在顯示材料領(lǐng)域，JSR作為領(lǐng)先企業(yè)，會一如既往的為顯示產(chǎn)業(yè)的進步做貢獻。

該公司的配向膜，絕緣膜及OC保護膜這三種LCD的上游材料，目前都擁有超過50%的全球市場份額，是LCD產(chǎn)業(yè)屈指可數(shù)的材料企業(yè)。

今后,JSR也會進一步加大光配向膜市場的開拓，期待著更大的份額提升。

在OLED材料方面，JSR從數(shù)年前開始就積極展開，利用低溫硬化技術(shù)，在中國市場取得了YOCTA低溫絕緣膜的50%及光取出率提升用高折材料100%的份額。

未來將通過產(chǎn)品內(nèi)容的不斷擴充，目標世界NO1的目標而不斷努力。

據(jù)CINNO從相關(guān)渠道了解到，JSR之所以于2022年11月主動提出與JIC進行協(xié)商，而非民營基金，主要還是希望能夠不受短期業(yè)績影響，如JSR首席執(zhí)行官Eric Johnson所說的目標是創(chuàng)造中長期價值。

而且，今后的重組業(yè)務(wù)也將由JSR引領(lǐng)進行。JSR希望通過這次退市后的對半導體產(chǎn)業(yè)重組，強化半導體材料競爭力，在5-7年后爭取再次上市。而對于目前的現(xiàn)有業(yè)務(wù)，不會造成任何影響。

背景資料：

日本光刻膠巨頭 JSR 同意由日本國家支持的基金以約 9,090 億日元（合 64 億美元）的價格收購，此舉標志著日本政府深化對芯片行業(yè)的投資。

JIC 是日本政府于 2014 年成立的一家投資公司，旨在通過投資國內(nèi)外的優(yōu)秀企業(yè)和項目，促進日本經(jīng)濟增長和創(chuàng)新。JIC 擁有約 2.7 萬億日元（約合 1350 億元人民幣）的資金規(guī)模，是亞洲最大的投資公司之一。JIC 曾經(jīng)參與了多個重大投資項目，例如收購了東芝存儲器（現(xiàn)為 Kioxia）的 51% 股份，以及與美國高通合作建立了一家 5G 芯片設(shè)計公司。

日前，JIC 在一份聲明中概述了收購日本光刻膠巨頭 JSR 的計劃，預(yù)計在今年 12 月底發(fā)起要約收購。JSR 首席執(zhí)行官埃里克·約翰遜（Eric Johnson）是罕見的非日本出生的日本公司負責人，他稱自己的目標是在 5~7 年內(nèi)讓 JSR 重新上市。

目前，全球光刻膠市場由日本和德國的幾家企業(yè)壟斷，其中最大的兩家分別是 JSR 和東曹。

JSR 成立于 1957 年，起初是一家由日本政府支持的合成橡膠制造商。如今，JSR 向全球芯片制造商供應(yīng)光刻膠，其全球市占率高達 30% 至 40%，客戶包括三星、臺積電、英特爾等。為收購 JSR，JIC 計劃成立一家注冊資本達 5000 億日元（約 251 億元人民幣）的新公司，瑞穗金融集團旗下的瑞穗銀行將提供 4000 億日元（約 200.8 億元人民幣）融資。此外，JIC 還計劃通過優(yōu)先股和多家銀行承銷的次級貸款籌集 1000 億日元（約 50.2 億元人民幣）。日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省今年 4 月曾表示，其目標是到 2030 年將日本制造的半導體銷售額增加一倍，達到 15 萬億日元（約 7530 億元人民幣）。

JIC 收購 JSR 的主要原因

JIC 之所以想要收購 JSR，主要有兩個原因。一是為了保護日本在光刻膠領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和市場份額，防止被其他國家或企業(yè)超越或侵占。二是為了支持日本的半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提供更高質(zhì)量和更穩(wěn)定供應(yīng)的光刻膠產(chǎn)品，滿足不斷增長的市場需求。

對于中國的半導體產(chǎn)業(yè)來說，JIC 收購 JSR 可能會帶來一些挑戰(zhàn)和機遇。挑戰(zhàn)在于，中國目前還沒有自主研發(fā)和生產(chǎn)光刻膠的能力，主要依賴進口。如果 JIC 收購 JSR 后對中國市場采取限制或歧視性措施，可能會影響中國芯片廠商的生產(chǎn)計劃和成本。機遇在于，中國可以借此契機加快自主研發(fā)和生產(chǎn)光刻膠的步伐，打破外國壟斷，提升自身在半導體產(chǎn)業(yè)鏈中的地位和話語權(quán)。

談判由 JSR 發(fā)起，日本政府不會干預(yù)公司管理

一位匿名的日本工業(yè)部官員稱，JSR 已就潛在支持事宜與 JIC 進行了接觸，JSR 需要大力投資于產(chǎn)能和先進芯片制造材料的開發(fā)。

「我們從 JSR 管理層感受到了強烈的危機感，擔心日本芯片材料行業(yè)最終將輸給海外競爭對手?！笿IC 私募股權(quán)基金 CEO Shogo Ikeuchi 在接受外媒采訪時表示，「他們的想法與我們基金的目的完全一致，即促進行業(yè)整合。」

盡管日本政府在拯救陷入困境的工業(yè)企業(yè)方面有著長期且復雜的記錄，但收購一家已經(jīng)進行重組的盈利公司之舉可能會因潛在的過度干預(yù)行為而招致批評。

JIC 去年 11 月表示已將收購基金規(guī)模擴大 4.5 倍，達到 9000 億日元。來自 Quiddity Advisors 的 Travis Lundy 在 Smartkarma 的一份報告中寫道：「JIC 就是從這里開始的。如果他們就此停止，我會感到非常驚訝?！?/p>

日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省的一名官員稱，日本政府不會干預(yù)上市公司的管理，并指出此次收購交易的談判是由 JSR 發(fā)起的。

JSR 董事會在支持 JIC 收購要約的聲明中表示，該交易將有助于該公司加快投資，增強國內(nèi)半導體行業(yè)的全球競爭力，并加速向歐洲、美國和亞洲的業(yè)務(wù)擴張。

日本政府在芯片行業(yè)采取的舉措正值各國加大國內(nèi)生產(chǎn)力度之際，其中歐盟和美國等國家都向該國半導體行業(yè)投入了大量資金。