作者?/?王懂揚(yáng)

來源?/?平安證券

本篇導(dǎo)讀

輕資產(chǎn)代建前景廣闊，高增長&高盈利&抗周期：

我國代建起源于政府代建，近年商業(yè)代建伴隨房地產(chǎn)行業(yè)擴(kuò)容得以順勢發(fā)展，目前已發(fā)展成政府代建、商業(yè)代建、資本代建“三足并存”。

代建行業(yè)整體規(guī)模較小，但發(fā)展迅速且具備增長潛力，根據(jù)中指院數(shù)據(jù)，2010-2020?年中國房地產(chǎn)代建市場單年新簽合約項(xiàng)目數(shù)量及建筑面積年復(fù)合增速均超?24%，預(yù)計(jì)?2025年國內(nèi)代建潛在市場面積有望增至?9.1?億平。

不同于傳統(tǒng)開發(fā)模式，代建業(yè)務(wù)具備輕資產(chǎn)、高盈利、抗周期性等特點(diǎn)，在行業(yè)壓降杠桿、轉(zhuǎn)型“管理紅利”趨勢下，可抵御風(fēng)險(xiǎn)增厚利潤，為房企紛紛搶灘的業(yè)務(wù)賽道之一。

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