年輕的心熱淚盈眶，我是金鯉

隔夜黃金市場再次經歷了掃盤震蕩，一早醒來還是在1724頗為讓人無奈，不過隔夜倒是在市場上發(fā)現(xiàn)橋水基金對于目前美國股市的評價，雖然橋水基金3-4月份資產規(guī)模大幅縮水15%，但是 我覺得并不影響目前對于經濟市場的判斷。別問我為什么，我每天都在告知大家美股在不斷的積累自本泡沫，美國各個數據部門都在為政治服務，至于經濟如何，川普只希望看到上漲就OK了，這是一場造夢運動啊。

橋水基金：美國股市恐怕會遭遇“失去的十年”

橋水基金分析師在給客戶的報告中警告稱，美國企業(yè)利潤率多年來強勁增長的逆轉，可能導致股票投資者經歷“失去的十年”。在股票相對于現(xiàn)金的超額回報中，有很大一部分是由利潤率提供的，利潤率的變化可能會超過當前收益周期性下滑的水平。過去幾十年里，全球化或許是發(fā)達國家盈利的最大推動力，但其已經見頂。新冠肺炎疫情大流行導致的需求崩潰已經造成短期利潤率大幅下降。即使總體利潤回升，一些公司還是會倒閉，或者在此過程中它們的股票會貶值。在利潤水平下降和現(xiàn)金短缺的情況下，企業(yè)可能會背上更多的債務。

首先大家要清楚什么是“失去的十年”

失去的十年（日文：失われた10年、英文：The lost decade）指的是一個國家或地區(qū)陷入長期的經濟不景氣的狀況持續(xù)達10年左右才逐漸轉好的情況。曾經出現(xiàn)過這種情況的國家和地區(qū)包括：英國第二次世界大戰(zhàn)后的1945年 - 1955年期間；拉丁美洲在1980年代的長期經濟低迷；日本在泡沫經濟崩潰后自1991年開始到2000年代初期的長期經濟不景氣。一般多指此時期。

曾幾何時，隨著金融海嘯的遠去，市場開始傾向于認為全球經濟進入復蘇通道，但急劇升溫的歐美主權債務危機將這一美夢擊得粉碎。標普調降美國信用評級后，整個國際金融市場哀鴻一片。

簡單說就是金融危機，很明顯英雄所見略同，我從美國公布5月份非農數據前就跟大家講美國股市和經濟脫鉤的問題，什么情況下才會出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象呢？歷史來看金融危機前夕，資本瘋狂的逐利，資產泡沫被不斷的放大，最終迎來的將會是新一輪的經濟寒冬。這波看似應對公共衛(wèi)生事件施行的量化寬松的經濟政策并沒有錯，錯就錯在市場數據公布的太過于樂觀，投資者的投資情緒過熱，并未使得寬松的貨幣政策運用到實體經濟上，多數流向了資本市場，這就難以起到預期的經濟效果，反而增加了資本泡沫。但是瘋狂的川普還在發(fā)推特稱認為疫情已經接近尾聲，預計大選前GDP將出現(xiàn)“巨大”增長。

來看美國專家對目前疫情的看法：美國專家表示佛羅里達州或成下一疫情“震中”據約翰斯·霍普金斯大學統(tǒng)計數據顯示，本周美國有十個州出現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的新冠肺炎新增病例，其中佛羅里達州或成下一疫情震中。新冠病毒疫情在美國暴發(fā)以來，先后成為傳染熱點的華盛頓州，紐約州等，如今已經漸漸走出陰霾。而在全美各州當中首先重啟經濟活動的佛羅里達州，有跡象顯示恐將成為下一個疫情重災區(qū)。據該州衛(wèi)生官員分析，佛州人口普遍高齡化，州內養(yǎng)老院、退休老人社區(qū)數量眾多，萬一疫情暴發(fā)，可能帶來災難性的結果。

美聯(lián)儲布加德凌晨的講話：希望4月是最糟糕的月份，我們將從當時的情況復蘇。美國經濟復蘇的速度將比金融危機時候更快。經濟肯定還沒有走出困境。但是股市已經迫不及待的想要創(chuàng)出新高了，種種跡象表明，目前美國公共衛(wèi)生事件并沒有得到有效的控制，反而某些州在大量的游行，出現(xiàn)反種族歧視的抗議。

說了這么多無非想要說明的一點就是美國股市已經不能正確的反應美國經濟，嚴重的脫鉤現(xiàn)象將會愈演愈烈，直至到達臨界點，出現(xiàn)一個導火索。經濟發(fā)展是循循漸進的，沒有哪一個事件的爆發(fā)是突然的，只是我們沒有留意到他的發(fā)酵，最終爆發(fā)也只是量變到質變的必然。

市場技術面分析：

黃金今日技術面來看震蕩行情倒是也形成了三角整理形態(tài)，既然K線運行在三角整理內部，那么我們就可以參考市場的上下趨勢線進行高拋低吸，在點位上需要注意的就是紅色箭頭的內部趨勢線壓制，將會成為亞盤到歐盤的關鍵壓制位置。近期黃金市場環(huán)境相對疲軟，資金流向不明，股市居高不下，造成黃金的區(qū)間震蕩行情，因此對于黃金市場的交易來講日內交易性價比更高，畢竟每天睜開眼睛就是1725基本上都是這個點位。后期突破了的話再說突破的事。

市場情緒分析：

昨日初請數據竟然出乎意料的公布的比預測值要大，看來美國勞工部也是良心發(fā)現(xiàn)，不能多次掩蓋事實啊，畢竟爆發(fā)的民族矛盾，制造的打砸搶燒，必然會影響到一部分人的就業(yè)，加上企業(yè)疫情后的裁員，還算真實反應了一次經濟數據，對于黃金昨天除了掃盤之外似乎也并沒有亮眼的表現(xiàn)，市場資金的流向從日元的走強可以看出避險情緒還是持續(xù)逐步升溫的，雖然速度很慢。ETF也沒有新的動作反倒是白銀出現(xiàn)了增持，連續(xù)三個交易日白銀增持了150多噸差不多相當于15噸黃金的價值。所以市場避險逐步在走強，而黃金通過震蕩后大周期趨勢看漲問題不大

撰稿人：金市大鯉

截稿時間：2020/6/19

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