蔚來與Rivian這兩家電動汽車股票，哪個更值得投資？

蔚來和Rivian的關(guān)鍵指標(biāo)

最近受美國把5家中國公司列為預(yù)摘牌名單的影響，蔚來的股價也遭受了重創(chuàng)。我們在之前的分析中就討論過來自美國的制裁、中概股退市、疫情的威脅等因素對中概股的影響，所以當(dāng)投資者看到蔚來的企業(yè)價值與未來收益之比為3.5倍時，千萬不要驚訝。

然而Rivian在發(fā)布第四季度財報后，股價也遭受了打擊，盡管該公司的營收預(yù)期已進一步下調(diào)，但其EV/FY23營收仍為3.37倍。我們在之前的文章中也詳細分析過Rivian，因此我們認為，它的許多短期不利因素也已經(jīng)被考慮在內(nèi)。

蔚來和Rivian有什么不同

作為中國領(lǐng)先的純電動汽車制造商蔚來已經(jīng)證明了其在產(chǎn)能方面的能力。截至2022年2月，蔚來在過去的12個月里已經(jīng)交付了9.14萬輛汽車。此外，蔚來還預(yù)計將在今年推出ET7/ET5/ES7等系列新車型在中國和歐洲展開激烈競爭。

此外，蔚來還擁有非常先進的NIO Pilot高級駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS)技術(shù)。在中國的汽車質(zhì)量評分中也獲得了最高分，據(jù)汽車之家3月15日發(fā)布的排名，每100輛新蔚來汽車的故障數(shù)為49次，是中國所有汽車品牌中最低的，遠低于行業(yè)平均水平135的次。

相比之下，Rivian在22財年的產(chǎn)量僅為2.5萬輛，因為它受到了席卷汽車行業(yè)的全球供應(yīng)鏈中斷的打擊。所以導(dǎo)致它比之前預(yù)計的5萬輛明顯下降，也遠低于此前一致預(yù)計的4萬輛。因此，事實證明，在產(chǎn)量方面，Rivian的增長速度遠不如蔚來。

但是蔚來也受到了全球供應(yīng)鏈中斷的影響。原材料成本的上漲已經(jīng)影響了全球大多數(shù)企業(yè)，包括電動汽車行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)特斯拉(TSLA),以及中國領(lǐng)先的電動汽車制造商比亞迪（特斯拉和比亞迪這兩家公司都通過提高汽車價格來應(yīng)對全球供應(yīng)鏈、原材料成本上漲帶來的影響，從而提高自己的利潤率）。

盡管如此，我們還是認為蔚來在中國的工廠比Rivian更有優(yōu)勢。因為中國已經(jīng)是世界上最大的電動汽車工廠了，僅2021年就出口了近50萬輛電動汽車汽車，同比增長了260%,這一數(shù)據(jù)輕松超過了德國的23萬輛和美國的11萬輛。而且中國還擁有“成熟”的電動汽車供應(yīng)鏈，這對其電動汽車生產(chǎn)的彈性、效率和一致性做出了重大貢獻。

因此，我們認為蔚來在制造方面比Rivian更有優(yōu)勢。就連特斯拉最重要的超級工廠也位于上海，特斯拉在上海的工廠年產(chǎn)能為80萬輛，超過了弗里蒙特的45萬輛產(chǎn)能。此外，據(jù)報道，特斯拉正在將上海的產(chǎn)能提升到100萬輛，而且還在尋求建設(shè)一家新工廠，以便將中國的產(chǎn)能再擴大一倍，達到200萬輛。從中國2021年出口的50萬輛數(shù)據(jù)來看，中國確實有作為電動汽車制造工廠的實力。蔚來還計劃在未來幾年實現(xiàn)60萬輛的產(chǎn)能，雖然與Rivian未來計劃的產(chǎn)能相當(dāng)。但我們認為蔚來比Rivian更有可能達到這樣的產(chǎn)能。

蔚來和Rivian的股票哪個更值得投資？

如果你不喜歡中概股和中國電動汽車股票，那你就不要考慮他們，如果你你相信中國將在適當(dāng)?shù)臅r候成為世界上最大的經(jīng)濟體，那么你可以一直關(guān)注中國電動汽車股票。

我們對蔚來成熟的生產(chǎn)能力、擴張計劃和技術(shù)充滿信心。與Rivian相比，我們認為蔚來在很多方面都遙遙領(lǐng)先。雖然蔚來的股價仍可能受到近期地緣政治的影響。但我們相信，投資者可以利用這些機會來增加對蔚來股票的敞口，并隨著時間的推移逐步建立頭寸。

我們相信，新車型的推出將可能會在短期內(nèi)推動蔚來的股價上漲并抵御這些不利因素。因此，我們認為與Rivian相比，蔚來股票是更好的選擇，但只適合投機性投資者。

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