今年公募FOF加速擴(kuò)張，但分化也在加速。截至9月30日，F(xiàn)OF類產(chǎn)品排名前十的公司管理規(guī)模占比超70%；而另一邊，規(guī)模低于5,000萬元的產(chǎn)品超30只，部分產(chǎn)品面臨清盤的風(fēng)險。與此同時，規(guī)模不足2億元的小微基金數(shù)量已接近2,000只，占比超過25%，其中權(quán)益類基金占比較大。此外，今年股市一路走高，成為百億私募們的晉級大年。上個月就有9家私募規(guī)模突破百億大關(guān)，廣州也誕生首家百億私募——玄元投資。

觀新基金的發(fā)行，11月6日，創(chuàng)金合信基金管理有限公司（以下簡稱“創(chuàng)金合信基金”）新發(fā)了一只股票型基金，同時，海富通基金管理有限公司（以下簡稱“海富通基金”）、財通證券資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“財通資管”）則分別推出一只混合型基金。

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一、基金行業(yè)動態(tài)

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1、公募FOF頭部化趨勢加快，TOP10公司管理規(guī)模占比超70%

運(yùn)行3年多來，公募FOF的業(yè)績和規(guī)模同步增長，但分化也在加速。近日，融通基金發(fā)布公告，旗下融通動態(tài)平衡配置3個月持有期混合型FOF募集失敗，這是首只募集失敗的混合型FOF產(chǎn)品。一邊是FOF募集失??；另一邊，民生加銀和交銀施羅德旗下FOF產(chǎn)品管理規(guī)模均突破百億元，占全行業(yè)FOF產(chǎn)品總規(guī)模的30%。公募FOF的頭部化趨勢進(jìn)一步加強(qiáng)。

公募行業(yè)的頭部化趨勢在FOF中得到充分體現(xiàn)。從公司看，截至9月30日，F(xiàn)OF類產(chǎn)品排名前五的基金公司合計管理規(guī)模達(dá)405億元，占全市場FOF產(chǎn)品總規(guī)模的53.88%；排名前十的公司管理規(guī)模占比超70%。從單品看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，民生加銀和交銀施羅德旗下FOF產(chǎn)品管理規(guī)模分別為136.47億元和102.56億元，占全行業(yè)的32%，其中交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老FOF規(guī)模達(dá)94.76億元。規(guī)模在10億元以上的FOF僅12只，規(guī)模低于1億元的FOF數(shù)量超50只，規(guī)模低于5,000萬元的產(chǎn)品超30只，部分產(chǎn)品面臨清盤的風(fēng)險。

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2、近2000只小微基金規(guī)模不足2億元，權(quán)益類基金占比近七成

在公募基金持續(xù)擴(kuò)容、“爆款”基金頻現(xiàn)的同時，依然存在著一批同質(zhì)化小微基金。目前，這些基金的數(shù)量已接近2,000只，占比超過25%。分析人士指出，吸引市場主要資金的依然是少部分頭部基金和績優(yōu)基金，不具備品牌效應(yīng)和業(yè)績優(yōu)勢的小微基金會逐漸被邊緣化。基金公司只有通過持續(xù)提升投研能力，做出長期業(yè)績，才能穩(wěn)定住基金規(guī)模。

數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，在7,148只（不同份額合并計算）的公募基金中，管理規(guī)模在100億元以上的有300只，較2019年末的250只有所增加。但同時也有1,895只基金的管理規(guī)模不足2億元，即小微基金，占比達(dá)到了26.51%，較2019年底的1,859只有所增加。從產(chǎn)品類型來看，在1,895只小微基金中，權(quán)益類基金占比較大。其中，有854只混合型基金，454只股票型基金，兩者合計占比達(dá)到了69.02%。此外，還有464只債券型基金，34只貨幣型基金，78只QDII基金，11只另類投資基金。

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3、百億私募機(jī)構(gòu)達(dá)60家創(chuàng)新紀(jì)錄，廣州“誕生”首家百億私募

開局不順、諸多不確定性下的2020年，股市一路走高，成了百億私募們的晉級大年。數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的10月，單個月就有9家私募規(guī)模突破百億大關(guān)。其中，2家量化私募晉級為百億私募，廣州更是誕生首家百億私募。截至10月底，國內(nèi)百億證券私募總數(shù)量已經(jīng)突破60家。

截至10月，百億私募機(jī)構(gòu)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到60家，創(chuàng)下新的紀(jì)錄，數(shù)量較年初接近翻倍。其中，10月單月暴增9家（非首次破百億），分別是易鑫安資管、通怡投資、上海大樸資產(chǎn)、聚鳴投資、金匯榮盛、嘉懇資產(chǎn)、誠奇資產(chǎn)、衍復(fù)投資、玄元投資等。新晉百億私募中，深圳金匯榮盛因重倉茅臺而被市場所熟知。今年疫情肆虐的一季度，金匯榮盛在1,000元左右的位置大舉加倉茅臺159.9萬股，使得持倉一下飆升至502.1萬股。此外，廣州也誕生首家百億私募——玄元投資。官網(wǎng)資料顯示，玄元投資于2015年7月在廣州注冊成立，公司系廣發(fā)證券員工創(chuàng)業(yè)企業(yè)，主要以股票多頭策略、事件驅(qū)動策略以及圍繞上市公司展開的投行業(yè)務(wù)為主。

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4、上月25家百億私募調(diào)研超200次，醫(yī)藥類個股成“必選題”

四季度以來，私募加快了對上市公司的調(diào)研步伐，尤其是百億元級私募，調(diào)研熱情明顯升溫。據(jù)了解，10月份私募對上市公司的調(diào)研次數(shù)多達(dá)2,553次，其中，25家百億元級私募的調(diào)研次數(shù)更是超過了200次。從調(diào)研對象來看，除了對特定對象進(jìn)行常規(guī)調(diào)研外，醫(yī)藥類個股幾乎成為百億元級私募的“必選題”。

調(diào)研是機(jī)構(gòu)間互相了解最直接的方式，從10月份的調(diào)研情況來看，醫(yī)藥、科技、消費(fèi)類個股仍是重要對象，結(jié)合相關(guān)個股三季報數(shù)據(jù)，尋找確定性強(qiáng)的行業(yè)個股。展望四季度，基于對疫情管控、宏觀面向好等因素的預(yù)期，A股市場整體風(fēng)險不會很多，結(jié)構(gòu)性行情還會存在。

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5、三季度新能源行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，相關(guān)主題基金受資金“追捧”

上市公司三季報顯示，新能源行業(yè)期內(nèi)整體表現(xiàn)搶眼，在營業(yè)收入持續(xù)增長的同時，利潤增速顯現(xiàn)出更大彈性。產(chǎn)業(yè)龍頭也表現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的勢頭，隆基股份、陽光電源、比亞迪等近期紛紛創(chuàng)出新高。由于光伏、新能源汽車板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，相關(guān)主題基金表現(xiàn)也十分亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，下半年以來，廣發(fā)中證全指汽車、農(nóng)銀匯理新能源主題等多只新能源主題基金收益率超過了40%，匯添富中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)等多只基金凈值漲幅均超30%。

新能源板塊火爆，使得相關(guān)主題基金持續(xù)受到追捧?；鹑緢箫@示，多只相關(guān)主題基金期內(nèi)規(guī)模出現(xiàn)了顯著增長。以農(nóng)銀匯理新能源主題為例，該基金規(guī)模從二季度末的2.23億元，增至三季度末的20.68億元，增幅超過8倍；廣發(fā)中證全指汽車的規(guī)模從二季度末的1.2億元，增至三季度末的4.2億元，規(guī)模增幅超過2.5倍；匯添富中證能源ETF規(guī)模從二季度末的0.99億元，增至三季度末的2億元，規(guī)模增幅超過1倍。此外，國泰中證新能源汽車ETF聯(lián)接、國投新能源混合、嘉實(shí)新能源新材料等三季度規(guī)模增幅均超過50%。

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二、基金公司動態(tài)

1、大成成長進(jìn)取混合基金11日發(fā)行，“捕捉”新興產(chǎn)業(yè)的長期投資機(jī)會

看好科技長期賽道，大成基金將于11月11日正式發(fā)行大成成長進(jìn)取混合型證券投資基金。據(jù)悉，該基金擬由在科技股投資中一戰(zhàn)成名的基金經(jīng)理謝家樂擔(dān)綱。

據(jù)了解，謝家樂具有8年證券從業(yè)經(jīng)驗，長期深耕機(jī)械、汽車、軍工、通信、計算機(jī)等行業(yè)，研究經(jīng)驗豐富，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的把握能力強(qiáng)，善于挖掘成長股。從謝家樂管理的大成國家安全基金、大成科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作來看，截至9月30日，近一年凈值增長率分別達(dá)到64%、76.22%，而超額收益率分別達(dá)到45.95%、44.08%。

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2、以深入研究為“依托”，興業(yè)研究精選混合自11月9日起正式發(fā)售

今年以來，由于權(quán)益市場中熱門板塊較為集中，行業(yè)的配置選擇也較為清晰，部分景氣行業(yè)的交易甚至出現(xiàn)擁擠，而其估值水平均處在歷史上比較高的分位，這都意味著未來這些行業(yè)內(nèi)部的上市公司可能會出現(xiàn)分化。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，明年或?qū)]有行業(yè)性的貝塔屬性，而只有行業(yè)內(nèi)的公司阿爾法屬性。因此，明年的投資更加迫切地需要深度研究來保駕護(hù)航。

興業(yè)基金近日發(fā)布公告，旗下興業(yè)研究精選混合自11月9日起正式發(fā)售。從產(chǎn)品名稱中便不難看出，興業(yè)研究精選混合突出“研究”的驅(qū)動力量，將依托興業(yè)基金投研團(tuán)隊對行業(yè)策略和公司基本面系統(tǒng)及深入的研究，精選具有長期發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄具M(jìn)行投資。據(jù)悉，興業(yè)研究精選混合擬任基金經(jīng)理由興業(yè)基金研究部總經(jīng)理助理鄒慧擔(dān)任。鄒慧擁有16年證券從業(yè)經(jīng)驗，涉獵的研究領(lǐng)域從產(chǎn)業(yè)中游不斷向上游及下游拓展，因此擅長站在行業(yè)比較和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的視角看市場和看公司。

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3、“精品店”時隔1年半再度發(fā)力，第二只養(yǎng)老目標(biāo)基金即將面世

據(jù)悉，興證全球基金（原“興全基金”）近日發(fā)布公告稱，旗下第二只養(yǎng)老目標(biāo)基金——興全安泰穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有FOF，將于11月23日至24日正式發(fā)行。公開資料顯示，這將是興證全球基金旗下第二只養(yǎng)老目標(biāo)FOF，也是該公司全新產(chǎn)品線成功運(yùn)作1年半之后的再度發(fā)力。

自2018年證監(jiān)會發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》以來，養(yǎng)老基金以FOF形式運(yùn)作的產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)行，開啟養(yǎng)老目標(biāo)基金時代。在圈內(nèi)一向有“精品店”之稱的興證全球基金，也于2019年1月25日成立了旗下第一只養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金——興全安泰平衡養(yǎng)老三年持有FOF基金，配置中樞權(quán)益資產(chǎn)與固定收益資產(chǎn)分別在50%，該基金自成立以來，截至2020年11月4日，銀河證券數(shù)據(jù)顯示區(qū)間回報達(dá)到45.86%，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，居同期全市場養(yǎng)老FOF第1（1/15），持有人戶數(shù)達(dá)到7.6萬，居全市場養(yǎng)老FOF前1/10（7/93，截至2020年6月底）。

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4、工銀瑞信基金成立15周年，“榮登”權(quán)益類規(guī)模大型基金公司榜首

今年是首家銀行系公募——工銀瑞信基金成立15周年。15年來，工銀瑞信基金已發(fā)展成為一家公司治理科學(xué)、業(yè)務(wù)資質(zhì)全面、產(chǎn)品體系豐富、投資業(yè)績良好、風(fēng)險控制嚴(yán)格的資管總規(guī)模近1.3萬億元的全能型資產(chǎn)管理公司，特別是在權(quán)益產(chǎn)品方面表現(xiàn)出色。

據(jù)海通證券的業(yè)績排行榜，今年前三季度工銀瑞信旗下主動權(quán)益類基金以47.06%的平均回報居行業(yè)前十，在權(quán)益類規(guī)模前十五的大型基金公司中居首位。同時，在全市場主動管理型基金業(yè)績前20強(qiáng)中，工銀瑞信占據(jù)4席，旗下多達(dá)25只主動權(quán)益基金收益超50%，數(shù)量為全行業(yè)第二。另據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，工銀瑞信旗下多只權(quán)益基金位居行業(yè)前列。工銀瑞信戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主題最近三年的凈值增長率為141.6%，在全部140只同類基金中排名第一，獲得銀河證券三年期五星基金評級；工銀瑞信美麗城鎮(zhèn)主題、工銀瑞信新金融最近三年的凈值增長率分別為98.9%、101.78%，在全部140只同類基金中分別排名第15名、第13名，工銀瑞信養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)最近三年的凈值增長率為124.02%，在全部23只同類基金中排名第2，均獲得銀河證券三年期五星基金評級。

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5、“核心資產(chǎn)”股強(qiáng)勢領(lǐng)漲力挺大盤，國聯(lián)安核心資產(chǎn)配置正當(dāng)時

11月5日，A股三大指數(shù)全線走高，以白酒、汽車、動力電池為代表的“核心資產(chǎn)”股強(qiáng)勢領(lǐng)漲力挺大盤，足以見得機(jī)構(gòu)資金對績優(yōu)行業(yè)龍頭股的持續(xù)偏愛，核心資產(chǎn)的配置價值得以體現(xiàn)。在此背景下，致力于挖掘中國白馬藍(lán)籌的國聯(lián)安核心資產(chǎn)策略混合基金值得關(guān)注。

公開資料顯示，國聯(lián)安核心資產(chǎn)策略混合基金由擁有16年基金管理經(jīng)驗的魏東先生親自擔(dān)綱，在其長期管理實(shí)踐期間，幾經(jīng)牛熊轉(zhuǎn)換，仍然在穩(wěn)健的投資策略下為投資者帶來了可觀的收益，對企業(yè)長期價值頗為重視，他認(rèn)為“擇股是基礎(chǔ)，擇時是增強(qiáng)投資收益最重要的策略之一?！痹谕顿Y策略上尤其注重宏觀趨勢研究同時兼顧精選個股，偏好于具有內(nèi)生增長與估值提升的公司，賺取公司長期業(yè)績增長帶來的回報。

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三、新基金發(fā)行

1、創(chuàng)金合信基金新發(fā)股基，皮勁松“擔(dān)綱”股基最高回報率194.51%

11月6日，創(chuàng)金合信基金新發(fā)了一只股票型基金，為創(chuàng)金合信醫(yī)藥消費(fèi)股票型證券投資基金（以下簡稱“創(chuàng)金合信醫(yī)藥消費(fèi)股票A”），基金經(jīng)理為皮勁松。

公開信息顯示，創(chuàng)金合信醫(yī)藥消費(fèi)股票A以“主要通過精選醫(yī)藥消費(fèi)主題相關(guān)證券，在合理控制風(fēng)險的前提下，追求超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報”為投資目標(biāo)，投資對象是具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)或注冊上市的股票)、債券(包括國債、央行票據(jù)、政府支持機(jī)構(gòu)債券、政府支持債券、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、公開發(fā)行的次級債、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券、短期融資券、超短期融資券等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場工具、金融衍生品(包括股指期貨、國債期貨、股票期權(quán))及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

皮勁松，中國藥科大學(xué)碩士，2014年8月加入創(chuàng)金合信基金，歷任研究員、投資經(jīng)理；現(xiàn)任創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)股票型證券投資基金、創(chuàng)金合信滬港深研究精選靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。加入創(chuàng)金合信基金前，皮勁松曾任職于中藥固體制劑國家工程中心、上海藥明康德新藥開發(fā)有限公司、東莞證券研究所。

自2020年11月3日，皮勁松開始管理創(chuàng)金合信醫(yī)藥消費(fèi)股票A。截至11月6日，皮勁松正管理著5只基金，包括創(chuàng)金合信醫(yī)藥消費(fèi)股票A、創(chuàng)金合信滬港深精選混合、創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票A等。觀其身后，皮勁松管理的股票型基金業(yè)績表現(xiàn)“不俗”。其中，皮勁松管理創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票A至今已有2年又7天，任職回報率高達(dá)194.51%。

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2、財通資管推出新混基，基金經(jīng)理姜永明業(yè)績表現(xiàn)“不一”

11月6日，財通資管推出一只混合型基金，為財通資管均衡價值一年持有期混合型證券投資基金（以下簡稱“財通資管均衡價值一年持有期混合”），基金經(jīng)理為姜永明。

公開信息顯示，財通資管均衡價值一年持有期混合以“在嚴(yán)格控制風(fēng)險和保持資產(chǎn)流動性的基礎(chǔ)上，通過對不同資產(chǎn)類別的優(yōu)化均衡配置，充分挖掘市場潛在的投資機(jī)會，力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值”為投資目標(biāo)，投資范圍主要為國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票)、債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機(jī)構(gòu)債券、政府支持債券、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款、通知存款及其他銀行存款)、同業(yè)存單、股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)、貨幣市場工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

姜永明，2018年12月加入財通資管，擔(dān)任總經(jīng)理助理兼權(quán)益投資總監(jiān)；現(xiàn)任財通資管價值成長混合型證券投資基金、財通資管價值發(fā)現(xiàn)混合型證券投資基金、財通資管科技創(chuàng)新一年定期開放混合型證券投資基金基金經(jīng)理。此前，姜永明曾任職于平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，歷任行業(yè)研究員、股票投資經(jīng)理、股票投資部負(fù)責(zé)人、股票投決會委員。

自2020年11月3日，姜永明開始管理財通資管均衡價值一年持有期混合。截至11月6日，姜永明手上正管理著4只基金，分別為財通資管均衡價值一年持有期混合、財通科技創(chuàng)新一年定開混合、財通資管價值發(fā)現(xiàn)混合、財通資管價值成長混合。而上述基金的業(yè)績表現(xiàn)“不一”，其中，姜永明管理財通資管價值成長混合至今已有1年又203天，任職回報率為其管理的基金最高，為114.71%；而管理財通科技創(chuàng)新一年定開混合至今119天，任職回報率告負(fù)，為-1.71%。

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3、海富通基金祭出新混基，基金經(jīng)理周雪軍與談云飛“搭伙”管理

11月6日，海富通基金祭出一只混合型基金，為海富通惠睿精選混合型證券投資基金 （以下簡稱“海富通惠睿精選混合A”），基金經(jīng)理為周雪軍和談云飛。

公開信息顯示，海富通惠睿精選混合A以“通過積極主動的資產(chǎn)配置與嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險管理，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，力求獲取超額收益”為投資目標(biāo)，投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會允許上市的股票)、港股通標(biāo)的股票、債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機(jī)構(gòu)債、政府支持債券、地方政府債、可交換債券、可轉(zhuǎn)換債券及其他經(jīng)中國證監(jiān)會允許投資的債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具、同業(yè)存單、股指期貨及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

周雪軍，2015年2月加入海富通基金，歷任公募權(quán)益投資部總經(jīng)理，現(xiàn)任公募權(quán)益投資部總監(jiān)、海富通收益增長混合基金經(jīng)理，兼任海富通改革驅(qū)動混合基金經(jīng)理。2018年11月-2019年11月25日兼任海富通中小盤混合基金經(jīng)理。此前，周雪軍歷任北京金融街控股股份有限公司職員、天治基金管理有限公司研究員等。

談云飛，2014年6月加入海富通基金，曾任海富通現(xiàn)金管理貨幣基金經(jīng)理；現(xiàn)兼任海富通季季增利理財債券、海富通穩(wěn)健添利債券、海富通雙福分級債券、海富通純債債券、海富通雙利債券和海富通養(yǎng)老收益混合等基金經(jīng)理。此前，談云飛曾就職于華寶興業(yè)基金管理有限公司，歷任產(chǎn)品經(jīng)理、研究員、專戶投資經(jīng)理、基金經(jīng)理助理。

自2020年11月3日，周雪軍、談云飛開始管理海富通惠睿精選混合A。截至11月6日，周雪軍正管理著5只基金，包括海富通惠睿精選混合A、海富通滬港深靈活配置混合、海富通改革驅(qū)動混合等。其中，周雪軍管理海富通改革驅(qū)動混合至今已有4年又193天，任職回報率為其目前管理的基金中最高，達(dá)193.79%。

截至11月6日，談云飛管理過的基金多達(dá)20只，包括海富通季季通利理財債券A、海富通純債債券A、海富通雙福分級債券B等，而其業(yè)績表現(xiàn)“平平”，其中，談云飛管理海富通雙福分級債券B1年又69天，回報率以“負(fù)”告終，為-19.37%。而談云飛現(xiàn)管理的基金共有14只，其中截至11月6日，談云飛海富通欣享靈活配置混合C至今已3年又242天，任職回報率為其目前管理的基金中最高，為42.79%。