第三次私有化嘗試

作者 | 念祺

編輯 | 肇瑞

8月8日，研祥智能科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“研祥智能”）披露公告稱，要約人即公司實(shí)控人陳志列擬將公司私有化，要約人將向H股股東以現(xiàn)金支付每股H股1.75港元，以注銷H股股東所持有的H股，注銷價(jià)較當(dāng)日收市價(jià)溢價(jià)約15.13%。

同時(shí)，公司擬向內(nèi)資股股東，研祥高科技控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“研祥高科”）及深圳市好訊通實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“深圳好迅通”）合共持有的全部已發(fā)行內(nèi)資股，支付每股內(nèi)資股人民幣1.5091475元。

研祥智能表示，公司經(jīng)營(yíng)面臨重大挑戰(zhàn)，且未來經(jīng)營(yíng)仍存在較大不確定性。為保持核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司需統(tǒng)一梳理戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)方向，探索新的發(fā)展機(jī)會(huì)和長(zhǎng)期增長(zhǎng)策略。此次合并完成后，研祥智能可以更加靈活地制定長(zhǎng)期戰(zhàn)略，避免因作為上市公司而承受的市場(chǎng)預(yù)期壓力及股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

8月1日上午，研祥智能股價(jià)大漲32%后停牌，股吧里已有公司私有化退市的猜想。

值得關(guān)注的是，作為《2022家大業(yè)大酒·胡潤(rùn)全球富豪榜》的冠名方，家大業(yè)大酒引起外界關(guān)注，而其背后正是研祥實(shí)際控制人陳志列家族。

8月9日，研祥智能復(fù)牌，收?qǐng)?bào)1.63港元/股，漲7.24%，總市值20.10億元。

01?再啟私有化

公開資料顯示，研祥智能成立于1993年月，2003年在香港聯(lián)交所上市，法定代表人為陳志列。研祥智能2021年報(bào)中介紹，研祥集團(tuán)主要從事研究、開發(fā)、制造及分銷特種計(jì)算機(jī)產(chǎn)品，裝配及買賣電子產(chǎn)品與配件及物業(yè)發(fā)展。

研祥智能2021年年報(bào)披露，研祥智能目前的股東為深圳好訊通和研祥高科。研祥高科由陳志列持股70.5%，王蓉（陳志列配偶）持股29.5%；深圳市好訊通由陳志列持股100%。

在2022胡潤(rùn)全球富豪榜上，陳志列與配偶王蓉以235億財(cái)富位列952名，排名上升144名。

2021年9月，2021中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)等榜單發(fā)布，研祥集團(tuán)位列：“2021中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”第382位，“2021中國(guó)制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)”第182位，“2021中國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)100強(qiáng)”第74位。研祥集團(tuán)董事局主席陳志列還曾當(dāng)選2021中國(guó)經(jīng)濟(jì)年度人物。

這不是研祥智能第一次嘗試私有化。

2003年，研祥智能在港交所GEM（創(chuàng)業(yè)板）上市，2010年轉(zhuǎn)至香港主板。轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板后的研祥股價(jià)長(zhǎng)期徘徊在2港元左右，還時(shí)常掉至1港元以下。

研祥智能自2014年?duì)I收達(dá)到23.13億元高點(diǎn)之后，2015年與2016年?duì)I收連續(xù)兩年下降，分別跌至14.44億元和11.42億元。

2017年扣非后凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損2065萬元，同比大跌110%。隨后兩年雖有好轉(zhuǎn)，但在2020年上半年業(yè)績(jī)?cè)俅斡捎D(zhuǎn)虧。

這種情況下，研祥智能的控股股東作出了私有化退市的決定。

2020年6月15日，研祥智能發(fā)布停牌公告。8天后的6月23日，公司公布要約人擬收購(gòu)公司所有發(fā)行股份，并從港交所退市，要約人為公司大股東。

根據(jù)當(dāng)年發(fā)布的中期報(bào)告，公司第一大股東為陳志列，實(shí)際控制公司75%的股份，為公司董事長(zhǎng)兼執(zhí)行董事。

不過，研祥智能的該次私有化未能成行。

據(jù)研祥智能發(fā)布的2021年度報(bào)告，集團(tuán)營(yíng)業(yè)額約12.962億元，同比減少16.1%，年度溢利1.6618億元，本公司擁有人應(yīng)占溢利為1.662億元，同比減少約21%。

值得一提的是，作為國(guó)內(nèi)特種計(jì)算機(jī)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，研祥智能特種計(jì)算機(jī)產(chǎn)品及電子產(chǎn)品與配件收入約10.96億元，可報(bào)告分布溢利約3.15億元。研祥智能2021年毛利約為5.67億元，毛利率提升約6.9%至約43.7%，也主要是銷售特種計(jì)算機(jī)產(chǎn)品邊際利潤(rùn)增加所致。

02?家大業(yè)大

這幾年，陳志列家族的一大布局在于白酒。?據(jù)悉，家大業(yè)大酒的主體運(yùn)營(yíng)公司為業(yè)大家大酒業(yè)，這是貴州茅臺(tái)鎮(zhèn)一家集生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)、銷售一體化的高端醬香型白酒企業(yè)。?

公開資料顯示，2021年7月，貴州省仁懷市業(yè)大家大酒業(yè)有限公司（下稱“業(yè)大家大酒業(yè)”）成立，注冊(cè)資本1000萬元，法定代表人王蓉。?

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，業(yè)大家大酒業(yè)的股東為深圳市大名釀業(yè)有限公司（下稱“大名釀業(yè)”），持有100%股權(quán)。大名釀業(yè)原名深圳大名酒業(yè)有限公司，成立于2020年03月10日，注冊(cè)資本3000萬元，法定代表人也是王蓉。?

王蓉，即是研祥創(chuàng)始人陳志列的妻子。在家大業(yè)大酒冠名的2022胡潤(rùn)全球富豪榜上，陳志列、王蓉夫婦以235億財(cái)富位列952名，比上一年提升144名。?

業(yè)大家大酒業(yè)主營(yíng)“家大業(yè)大”品牌全系酒款，包括窖藏10、窖藏15、窖藏20三款產(chǎn)品，劍指高端醬酒新領(lǐng)地，渠道布局囊括江蘇、廣東、山東、北京等全國(guó)多地，且與天貓、酒仙等知名電商平臺(tái)達(dá)成合作。?

在2021年之前，鮮有家大業(yè)大酒的大規(guī)模宣傳，網(wǎng)絡(luò)搜索“家大業(yè)大酒”的關(guān)鍵詞，相關(guān)內(nèi)容也絕大多數(shù)發(fā)生在2021年之后。?

2022新年伊始，家大業(yè)大酒品牌宣傳繼續(xù)高歌猛進(jìn)，亮相深圳、杭州等一線城市機(jī)場(chǎng)春節(jié)檔廣告位，大手筆搶占品牌傳播高地。?

2021年11月，家大業(yè)大酒簽約劉曉慶作為品牌形象大使。有意思的是，為白酒代言的劉曉慶并不飲酒。她曾在一檔電視欄目中透露，自己滴酒不沾。?

不僅如此，王蓉的丈夫與劉曉慶的丈夫曾是同一屆全國(guó)政協(xié)委員。據(jù)全國(guó)政協(xié)網(wǎng)站信息，陳志列是第十二屆全國(guó)政協(xié)工商聯(lián)界別委員，而劉曉慶的丈夫、富商王曉玉，則是同一屆的中華全國(guó)歸國(guó)華僑聯(lián)合會(huì)界別委員。