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彼得林奇曾經(jīng)說過，投資看的懂的公司。

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本質(zhì)上，買股票就是買公司，如果你不懂這個(gè)公司的業(yè)務(wù)，跟著所謂的超導(dǎo)潮流去買一些稀奇古怪的公司，雖然在科學(xué)領(lǐng)域有了新的提升，但在投資領(lǐng)域很可能迎來又一次失敗。

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什么算是看的懂的公司？

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和生活息息相關(guān)的行業(yè)，比如衣食住行的“身邊”上市公司。

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以前的時(shí)候想要搞清楚一家上市公司的真實(shí)經(jīng)營情況，要搞非常復(fù)雜的調(diào)查。現(xiàn)在簡單了，打開電商APP，按銷量排一下名，就基本八九不離十。

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在家居攝像頭領(lǐng)域，排名前列的，有一個(gè)品牌，叫螢石。

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乍一看這個(gè)牌子很新穎，但它是另一個(gè)大品牌下的子品牌，這個(gè)大品牌就是大名鼎鼎的?？低暋?/p>

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在工業(yè)攝像頭領(lǐng)域，?？低暿墙^對的霸主，甚至還得到過美國的官方認(rèn)證，是比較早的列入清單的企業(yè)。

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由于?？低晫π酒瞥痰囊蟛荒敲锤撸^的“卡脖子”并沒有明顯的影響公司的發(fā)展。反倒是給?？低暣蛄藦V告，海外銷量爆發(fā)式增長：從2019年的162億激增到2022年的263億。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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在家用攝像頭（及家居智能設(shè)備）領(lǐng)域，海康威視拆分出螢石品牌，并在科創(chuàng)板上市。

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一、半年報(bào)里的困境

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一般來說，上市公司出具年報(bào)的時(shí)候，子公司和全口徑合并報(bào)表會一并完成。

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主要原因是內(nèi)部抵消、關(guān)聯(lián)交易對賬比較繁瑣，這些數(shù)據(jù)一致后，報(bào)表基本就沒有任何調(diào)整的余地了。

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因?yàn)闋恳话l(fā)而動全身，可能只調(diào)整一個(gè)數(shù)字，集團(tuán)報(bào)表、子公司報(bào)表都要跟著調(diào)多張報(bào)表。

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所以很多有子公司上市的上市公司，都是一并發(fā)布全套報(bào)表。

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讓星空君感到困惑的是，螢石網(wǎng)絡(luò)作為?？低暤淖庸?，8月4日早早披露半年報(bào)，而?？低曨A(yù)計(jì)8月19日披露半年報(bào)。

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幾乎可以肯定，?？低暤膱?bào)表也做完了，而且也幾乎沒有后續(xù)調(diào)整的余地。為什么遲遲不發(fā)？

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考慮到?？低曇患緢?bào)業(yè)績明顯下滑，很可能是半年報(bào)不太好看。

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2023年上半年，螢石網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.85億，較上年同期增長9.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.6億，較上年同期上升70.30%。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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半年報(bào)稱，業(yè)績增長的原因，主要系報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)加大研發(fā)和營銷投入，持續(xù)改善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，整體業(yè)績得以企穩(wěn)增長。

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事實(shí)上，公司近年來增幅緩慢，成長性不高。

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但進(jìn)行對比不僅要和自己比，還要和整個(gè)行業(yè)對比。

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這和消費(fèi)電子行業(yè)整體萎靡不振有關(guān)，在全球消費(fèi)電子兩位數(shù)萎縮的前提下，螢石網(wǎng)絡(luò)依然能保持正增長，也算是表現(xiàn)不錯。

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二、核心技術(shù)如何自主可控的

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一個(gè)冷知識是，?？低暿且患覈?，隔壁大華股份是一家民企。

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?？低曤`屬于中電科集團(tuán)（52所），背靠中電科這棵大樹，?？低暷茉诤艽蟪潭壬辖鉀Q芯片、GPU、算法等領(lǐng)域的自主可控問題。這也是公司被制裁后并沒有產(chǎn)能受到影響的主要原因之一。

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IoT Analytics 首席執(zhí)行官 Knud Lasse Lueth 說：

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“ 2022 年，物聯(lián)網(wǎng)市場增長 18%，達(dá)到 144 億活躍連接。預(yù)計(jì)到 2025 年，隨著供應(yīng)限制的緩解和增長的進(jìn)一步加速，將有大約 270 億臺聯(lián)網(wǎng)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備?！?/p>

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另外，公司在招股書中披露，與公司合作的芯片供應(yīng)商或芯片供應(yīng)商的代理商主要包括上海富瀚微電子股份有限公司、 ZH Ascend （Hong Kong） Co., Ltd.、廈門威欣電子科技有限公司等。

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這也說明，在對制程要求不那么高的物聯(lián)網(wǎng)芯片產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，中國基本實(shí)現(xiàn)了自主可控。

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當(dāng)然，除此之外，螢石也在逐步實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)的自主化。

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據(jù)公司半年報(bào)，公司計(jì)劃通過自主開發(fā)和采購的方式于2023年底之前完成MES系統(tǒng)自建和上線、2024年底之前完成SRM系統(tǒng)自建和上線、2025年底之前完成iRDMS系統(tǒng)自建和上線、2026年底之前完成ERP系統(tǒng)自建和上線、2027年6月底之前完成BPC系統(tǒng)自建和上線，5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、研發(fā)和財(cái)務(wù)系統(tǒng)自建，替代目前?？低暿跈?quán)使用的生產(chǎn)管理系統(tǒng)、研發(fā)管理系統(tǒng)和財(cái)務(wù)系統(tǒng)。

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對于絕大多數(shù)投資愛好者來說，ERP應(yīng)該都知道是什么意思，MES可能就難了，SRM、iRDMS、BPC又是什么？

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MES是制造業(yè)用的制造執(zhí)行系統(tǒng)，可以簡單理解為工業(yè)ERP；SRM是供應(yīng)商管理系統(tǒng)；iRDMS是產(chǎn)品研發(fā)與管理系統(tǒng)；BPC是業(yè)務(wù)規(guī)劃與整合系統(tǒng)，一般和ERP深度整合，主要用途是預(yù)算執(zhí)行。

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公司為什么要強(qiáng)調(diào)這些？

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這其實(shí)是寫給投資者看的定心丸：承諾獨(dú)立性。

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螢石網(wǎng)絡(luò)獨(dú)立上市之前，公司作為海康威視的一家子公司，核心系統(tǒng)主要依托于海康威視的統(tǒng)建系統(tǒng)。對于投資者來說，這不是個(gè)好現(xiàn)象，存在著被母公司操控業(yè)績的可能。

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三、萬物互聯(lián)

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萬物互聯(lián)的概念，在A股都被炒爛了。

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但事實(shí)上，萬物互聯(lián)才剛剛開始，漸入佳境。

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以智能家居為重要組成部分的物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，太廣闊了，中國企業(yè)一旦在這個(gè)領(lǐng)域形成先發(fā)優(yōu)勢，對全世界未來的影響，是前所未有的。

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萬物互聯(lián)的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，將開啟芯片產(chǎn)業(yè)的新騰飛。

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其實(shí)，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)悄悄啟動了。

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我們現(xiàn)在買的每一臺新的大小家電，幾乎都是聯(lián)網(wǎng)的。

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除了家居攝像頭，從體脂稱到空調(diào)冰箱彩電，從掃地機(jī)到智能汽車，雖然功能外觀看起來和原有的傳統(tǒng)家電的區(qū)別不大，但全部是在線運(yùn)行。在線意味著成為一臺物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，在我們看不到的位置，各種物聯(lián)網(wǎng)芯片正在不間斷的工作。

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螢石網(wǎng)絡(luò)從事的這個(gè)行業(yè)，前程似錦。