國(guó)潮的崛起，帶火一眾服裝品牌。

作為國(guó)潮的領(lǐng)軍企業(yè)，李寧將國(guó)潮帶上了一個(gè)新臺(tái)階。如今越來(lái)越多的新國(guó)潮正在崛起，新生代也在用喜好讓國(guó)潮風(fēng)形成一種合力。

8月13日，李寧發(fā)布了2021年上半年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示公司營(yíng)收為101.97億元，同比增長(zhǎng)65%；凈利潤(rùn)超19.62億元，同比大漲187%。此外，李寧公司還有多項(xiàng)數(shù)據(jù)均創(chuàng)造了2004年以來(lái)的最好水平，目前李寧的市值已經(jīng)超過(guò)了2270億港元。

對(duì)于取得的良好業(yè)績(jī)，李寧公司表示，主要得益于兩個(gè)方面：

第一，疫情期間各項(xiàng)銷(xiāo)售措施的改善持續(xù)獲得的回報(bào)；

第二，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)健康生活的要求的提升以及對(duì)國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌的充分肯定和大力支持。

實(shí)際上，李寧、安踏等國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌的崛起，一方面是國(guó)內(nèi)受眾喜好的變化，另外一方面是公司的運(yùn)營(yíng)策略起到了明顯的效果。

目前，這種良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)僅限于李寧和安踏這種頭部公司，實(shí)際上大量的國(guó)產(chǎn)服裝、運(yùn)動(dòng)品牌，例如鴻星爾克、貴人鳥(niǎo)、富貴鳥(niǎo)、美特斯邦威等企業(yè)還是處于比較困難的境地。

雖然前段時(shí)間國(guó)人瘋狂地支持鴻星爾克這類(lèi)企業(yè)，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度而言，還是要回歸到產(chǎn)品上去。

當(dāng)下，新興消費(fèi)者對(duì)于國(guó)產(chǎn)品牌的推崇已經(jīng)讓外界看到了服裝行業(yè)重新崛起的機(jī)會(huì)了，但是想要完全崛起還有很長(zhǎng)的路要走。

我們以李寧和安踏為例，同樣作為頭部的服裝企業(yè)，安踏目前已經(jīng)超越了阿迪達(dá)斯，排在了耐克之后；而李寧雖然國(guó)潮品牌賣(mài)得很火，但是營(yíng)收等方面同阿迪、耐克之間的差距還是比較明顯的。

那么，為什么會(huì)造成安踏主品牌弱于李寧，但是營(yíng)收安踏要比李寧強(qiáng)很多現(xiàn)象？

造成這種現(xiàn)象主要也是李寧當(dāng)年的策略出現(xiàn)了問(wèn)題。

早在2008年，因?yàn)槔顚幍膰?guó)際化問(wèn)題，導(dǎo)致了李寧失去了二三線城市的市場(chǎng)以及高性?xún)r(jià)比的優(yōu)勢(shì)。

一位業(yè)內(nèi)的資深人士曾經(jīng)評(píng)價(jià)過(guò)：“當(dāng)年的李寧太激進(jìn)了，一般來(lái)說(shuō)，進(jìn)入新市場(chǎng)的前提是把舊市場(chǎng)保護(hù)好，但李寧就像狗熊掰棒子，決心主攻一二線市場(chǎng)之后就迅速地放棄了三四線市場(chǎng)，這也給了安踏等品牌超越的機(jī)會(huì)”。

李寧的失誤給了安踏等企業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)，到了2009年安踏就開(kāi)始了全球化的并購(gòu)之路，尤其是對(duì)FILA品牌的并購(gòu)，這是安踏奠定國(guó)產(chǎn)體育龍頭的基礎(chǔ)。

根據(jù)2021年安踏財(cái)報(bào)顯示，今年上半年安踏品牌產(chǎn)品的零售金額同比增長(zhǎng)35%-40%；而FILA品牌產(chǎn)品零售金額同比增長(zhǎng)50%-55%，實(shí)際上在營(yíng)收占比方面FILA也幾乎占據(jù)了安踏營(yíng)收的一半。

當(dāng)下，F(xiàn)ILA已經(jīng)超越了安踏的主品牌成為了安踏體育業(yè)績(jī)的主驅(qū)動(dòng)了。而李寧則不一樣，李寧的重新崛起源自于2018年的紐約時(shí)裝周的一次時(shí)裝秀，正是因?yàn)檫@場(chǎng)時(shí)裝秀李寧才會(huì)一炮而紅，進(jìn)而被國(guó)內(nèi)的新生代所關(guān)注。

因?yàn)槔顚幫b里加入了很多復(fù)古的中國(guó)元素，所以作為潮牌，李寧算是靠自主的驅(qū)動(dòng)力去重新激活公司的成長(zhǎng)性。

根據(jù)李寧公司的半年報(bào)顯示，從營(yíng)收角度服裝業(yè)務(wù)對(duì)于李寧的業(yè)績(jī)拉動(dòng)起到的主要作用，其收入同比增速達(dá)72%；而鞋類(lèi)增長(zhǎng)緊隨其后，收入增速達(dá)到57%，兩者合計(jì)為總收入貢獻(xiàn)比例達(dá)95%。

此外，我們還發(fā)現(xiàn)李寧的主要營(yíng)收均來(lái)源于國(guó)內(nèi)的消費(fèi)者，國(guó)際市場(chǎng)銷(xiāo)售額只占了1.2%。當(dāng)下，李寧也意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題。

為了讓中國(guó)李寧更聚焦，李寧公司還選擇了主動(dòng)收縮。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至6月30日，李寧的線下門(mén)店為6745家，較去年年底減少了188家。

綜合而言，這幾年國(guó)潮的崛起給了李寧和安踏這樣龍頭公司很多溢價(jià)的空間，但國(guó)內(nèi)其他品牌仍然處于低谷，所以62倍市盈率的李寧以及71倍市盈率的安踏并不“便宜”。只有高增長(zhǎng)才能消化估值，也希望有更多的國(guó)產(chǎn)品牌有突出重圍的機(jī)會(huì)。