錢更值錢，大通縮要來了？

最近新聞到處在說：經(jīng)濟(jì)要通縮了！企業(yè)就要破產(chǎn)了！你就要失業(yè)了！一些專家也紛紛下臺：中國人太愛存款了，對中國經(jīng)濟(jì)傷害實(shí)在太大。

但是我看著南京一晚1000的酒店價格，陷入了深深的沉思。

說好的通縮呢？說好的錢更值錢呢？說好的大家都沒錢消費(fèi)呢？除了五一這個因素，到底哪里出了問題？

01.

長期關(guān)注經(jīng)濟(jì)的朋友，有一個主觀感受：豬肉價格指數(shù)與通貨膨脹成正比。

豬肉價格越貴，通貨膨脹越厲害；豬肉價格越便宜，通貨緊縮越嚴(yán)重。

根據(jù)ｗｉｎｄ圖表顯示：自2002年起我國經(jīng)歷了五輪完整的豬肉價格周期（綠色線條）與四輪完整的物價周期（黃色線條）。

除了2015年受環(huán)保政策影響與2018年受非洲豬瘟影響產(chǎn)生的不正常波動外，千禧年以來均遵循肉價與物價高度成正比的原則。

口說無憑，具體到數(shù)學(xué)模型上：2003年到2006年第一輪周期中，豬肉價格同比波動幅度為60％，而CPI指數(shù)波動幅度為5％，波動比值為1:１2，即豬肉價格每變動12％，ＣＰＩ上升1%。

通過相同的方式計算可得出：2006到2010年之間，豬肉價格和CPI波動比為12.3:1；2010年至2015年，豬肉價格和CPI波動比為15.5:1；2015到2019年，豬肉價格和CPI波動比為20:1。2019年至今開啟的第五輪周期因未結(jié)束，所以沒有確切數(shù)據(jù)。

大致上，豬肉價格每波動10到20個百分點(diǎn)，CPI對應(yīng)波動1個百分點(diǎn)。所以有人提出：看豬肉價格就知道中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的階段，并以此判斷通脹通縮。

02.

這么說不無道理，但是我們?nèi)孕枧靼?，為什么豬肉價格會對物價指數(shù)影響這么大。這就不得不提我國CPI核算方法：

在我國的CPI核算體系中，存在八大類商品指標(biāo)，各自又有不同的權(quán)重影響著整個CPI指數(shù)。

具體來說：食品物價占比34%，文娛教育服務(wù)占14%，居住占13%，交通通訊占10%，醫(yī)療保健占10%，衣著占9%，家庭設(shè)備和維護(hù)占6%，煙酒占4%。

而在占比最高的食品物價中，豬肉價格權(quán)重最高，為12.8%。

放眼整個CPI體系，理論上豬肉價格每上升1個基點(diǎn)，物價指數(shù)就要上升0.04個基點(diǎn)，理論關(guān)聯(lián)比例為25:1；與實(shí)際數(shù)據(jù)20:1較為接近。

一句話概括：豬肉價格在整體物價指數(shù)中的權(quán)重最高，所以豬肉價格波動對物價指數(shù)影響最大。

現(xiàn)在問題來了：為什么國家統(tǒng)計局要把豬肉價格權(quán)重設(shè)置這么高？它的市場流通與國民經(jīng)濟(jì)究竟有何關(guān)系？

首先民以食為天，中國每年至少要出欄5到6億頭生豬，食用量占據(jù)世界一半以上。

在所有生豬中，由大型養(yǎng)殖企業(yè)所提供的數(shù)量不到10%，剩余90%都是由民間農(nóng)戶小規(guī)模散養(yǎng)的肉豬。

來源廣泛，消費(fèi)量大，深刻參與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行使豬肉成為最好的調(diào)查樣本。

其次豬肉本身存在價格周期。

因?yàn)槭袌鲶w系下散戶往往選擇“追漲殺跌”，在“擴(kuò)大生產(chǎn)——生產(chǎn)過剩——價格下跌——減少生產(chǎn)——生產(chǎn)不足——價格上漲——擴(kuò)大生產(chǎn)”的圈子輪回往復(fù)，帶動整個市場上下游集體波動（如飼料種植、食品加工行業(yè)），其有跡可循的周期性規(guī)律為樣本對照提供便利。

所以說，豬肉價格對國民經(jīng)濟(jì)的影響夠深刻、夠廣泛、夠穩(wěn)定，是國統(tǒng)局偏心CPI權(quán)重的重要理由。

03.

理解了這一層，我們再看今天的物價，未來到底是通脹還是通縮。

數(shù)據(jù)顯示：3月以來豬肉價格普遍跌破每公斤斤20元大關(guān)，生豬出欄價也在每公斤14、15元區(qū)間徘徊。毫無疑問，今天的豬肉價格正處于低位。

但是它不可能一直走低下去。

以去年做參考：去年2月，豬肉價格一度跌倒13元每公斤。

為刺激社會生產(chǎn)，國家開始M2放水，資金快速反應(yīng)做二次育肥，肉價又一度高達(dá)28元每公斤。與此同時，中國CPI也從0.9%上漲到2.8%。

關(guān)鍵時刻，國家又出手釋放冷凍豬肉，價格迅速回落并持續(xù)到今天。而前不久公布的數(shù)據(jù)顯示：我國通脹同比上升0.7%，環(huán)比下降0.3%。

什么意思？國家不會眼睜睜地看著“肉貴傷民，肉賤傷農(nóng)”。宏觀調(diào)控下，豬肉價格必須在一定區(qū)域內(nèi)波動。

除非遇到極端情況（如豬瘟），永遠(yuǎn)也別指望吃到每公斤10塊以下的豬肉；同時也不會出現(xiàn)當(dāng)年“蒜你狠”“姜你軍”之類吃不起肉的現(xiàn)象。

而當(dāng)豬肉價格穩(wěn)定，CPI便有了最大的壓倉石，居民消費(fèi)端就通縮不起來。上一次全國大范圍通縮是在2008到2009年，因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī)影響，豬肉價格跌了一整年，CPI也跌了一整年。

所以目前看，社會面經(jīng)濟(jì)通縮是個偽命題：只要豬肉價格不崩盤，全國就不會迎來大通縮。

至于近期出現(xiàn)的CPI浮動，頂多算市場經(jīng)濟(jì)的周期性浮動，它不影響大局，更不會對普通人的日常消費(fèi)產(chǎn)生影響。

不然，一邊是看衰經(jīng)濟(jì)發(fā)展的專家，一邊是被炒上天的酒店市價，你不覺得很奇怪嗎？

作者：金陵風(fēng)語

參考資料：

1. 《宏觀經(jīng)濟(jì)》：豬肉價格對通脹影響有多大

2. 《熱點(diǎn)透視》：我國“豬周期” 的通貨膨脹效應(yīng)研究