紫光集團完成重整已滿一年，一年間，新紫光在業(yè)內(nèi)的消息層出不斷，“行事低調(diào)，積極布局”則成為行業(yè)人士對這家千億巨頭的新印象。一年的時間，在如此艱難的環(huán)境下，紫光集團如何脫困成為新紫光？針對薪資光的蛻變，我們?yōu)樾伦瞎庖荒甑淖兏镒隽苏{(diào)查，跟著作者一同了解紫光集團如何重塑“一個新紫光”。

脫困：600 億真金白銀，解決流動性問題

2022 年 7 月 11 日，紫光集團完成 100% 股權(quán)交割，智路建廣聯(lián)合體正式成為新紫光唯一股東。按照重整計劃，智路建廣為新紫光帶來 600 億股權(quán)出資；同時，原紫光與長江存儲相關(guān)的債務(wù)及資產(chǎn)由湖北科投全面承接，長江存儲剝離紫光體系。

注資償債，剝離長存，負債的持續(xù)降低開啟了新紫光脫困的第一步。一位曾參與紫光重整的人士表示，智路建廣聯(lián)合體帶來注入的近 600 億股權(quán)出資款已全部用于債務(wù)歸還，大幅降低新紫光負債率。

一位接近新紫光的人士表示，過去一年新紫光已陸續(xù)償還大部分債務(wù)，剩余債務(wù)規(guī)模約 500 億，流動性問題現(xiàn)已基本化解；同時，智路建廣也在繼續(xù)幫助新紫光引入戰(zhàn)略投資者，積極募資，推動紫光及下屬產(chǎn)業(yè)公司長期健康發(fā)展。目前，紫光集團財務(wù)脫困已基本完成。

信任：對債權(quán)人、投資者與員工的承諾

5 月 26 日晚，紫光股份披露重大資產(chǎn)購買預(yù)案和定增預(yù)案，公司擬向特定對象發(fā)行 A 股股票募資 120 億元用于收購新華三剩余股權(quán)。公告發(fā)布后紫光股份股價單日漲幅 3.71%。

有分析師認為，作為紫光重整后的首個大型公開募資，股價上漲不僅表明了市場對本次收購的積極態(tài)度，也標志著時隔一年，新紫光融資環(huán)境取得突破性進展。

“最近半年，不少債權(quán)人的態(tài)度正在發(fā)生變化，過去大家的態(tài)度是穩(wěn)步收回債務(wù)?！币晃辉撠熍c紫光進行債務(wù)溝通的外部人士表示“但在穩(wěn)定的債務(wù)償還以及國內(nèi)數(shù)字信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大背景下，新紫光的價值與信任也在被更多人認可，作為債權(quán)人我們也希望扶馬之后再送一程，逐步參與到新紫光的發(fā)展中。”

對于部分頭部金融機構(gòu)而言，更快的行動已經(jīng)發(fā)生。據(jù)公開資料顯示，交通銀行總行與中信銀行總行已分別于 11 月和 6 月與新紫光起簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，兩家銀行將在投資、授信、結(jié)算等領(lǐng)域為新紫光提供全面支持，而新紫光也將在金融數(shù)字化等領(lǐng)域與兩家金融機構(gòu)進行合作。

相對從債權(quán)人到投資者的態(tài)度轉(zhuǎn)變，員工及高層管理團隊對新紫光體系的認可似乎發(fā)生的更早。重整完成之后，新紫光便提出了“培養(yǎng)人才、穩(wěn)定人才、分享收益”的人才政策，并將“打造一個更高層次、更廣闊的職業(yè)生涯發(fā)展平臺”樹立為新紫光人才發(fā)展的首要目標。多方調(diào)查顯示，紫光在重組完成之后沒有進行大規(guī)模裁員或者降薪，各項年終獎和企業(yè)福利也都正常發(fā)放，穩(wěn)定的工作環(huán)境打消員工們在重整之前的顧慮。

而在管理團隊構(gòu)成上，新紫光更關(guān)注多元化管理團隊的打造。在集團層面對產(chǎn)業(yè)公司輸出管理支持的同時，也持續(xù)提拔產(chǎn)業(yè)公司的高管加入集團，強化集團對業(yè)務(wù)、技術(shù)及產(chǎn)業(yè)趨勢的把握。目前，已有多位產(chǎn)業(yè)公司高管在集團公司擔任關(guān)鍵職務(wù)。

“集團在三月底召開了內(nèi)部大會，對旗下公司的突出團隊進行激勵并為各產(chǎn)業(yè)公司設(shè)定新的年度目標；另外在公司層面，紫光國微也在 4 月開始陸續(xù)回購股份用于未來股權(quán)激勵和員工持股計劃，這在過去是沒有發(fā)生過的，所以大家對公司和新紫光的未來都比較期待?！币晃辉谧瞎鈬⑷温毜膯T工在調(diào)查期間向記者表示。

執(zhí)行：用組織、經(jīng)驗與技術(shù)重塑“一個新紫光”

對任何一家經(jīng)歷過重組風暴的企業(yè)而言，健康的資產(chǎn)負債表與值得信賴的員工與合作伙伴關(guān)系無疑能幫助企業(yè)旗開得勝，但是更長久的勝利還要取決于如何構(gòu)建未來數(shù)年的領(lǐng)先優(yōu)勢并將其變?yōu)楝F(xiàn)實。

有專家指出，舊紫光資不抵債是來自信用、資產(chǎn)與發(fā)展模式逐一作用的結(jié)果?！罢驹?21 年 7 月看紫光重整，會發(fā)現(xiàn)這是一個企業(yè)缺乏信用支撐，債券違約事件沖擊市場再融資業(yè)務(wù)的信用危機問題；如果站在 21 年全年，會發(fā)現(xiàn)這是一個忽視金融風險管理，造成企業(yè)流動性不足的資產(chǎn)管理問題；但如果伴隨產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在投資與行業(yè)發(fā)展的時間上看，則由盲目擴張，缺乏產(chǎn)業(yè)鏈布局的發(fā)展模式所導(dǎo)致。”

學者認為，新紫光基本解決了信用與資產(chǎn)問題；但面對未來，如何設(shè)定與執(zhí)行其規(guī)劃，特別是在當今動蕩環(huán)境下，實現(xiàn)旗下的百余家產(chǎn)業(yè)高效協(xié)同公司則更值得關(guān)注。

令人欣慰的是，新的變化已經(jīng)發(fā)生。為塑造一個強大的新紫光，新領(lǐng)導(dǎo)層樹立了“大研發(fā)、大制造、大市場”的集團方向。其核心目標是強化旗下公司協(xié)同，使各業(yè)務(wù)單元融入集團產(chǎn)業(yè)鏈，強化集團企業(yè)優(yōu)勢。

新紫光在集團公司層面成立了業(yè)務(wù)、賦能和管理三大總部，統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在組織管理上重塑紫光。

以研發(fā)為例，紫光集團賦能總部下的集團科學技術(shù)委員會，通過管理支持產(chǎn)業(yè)公司重大項目申報、資質(zhì)申請、前沿技術(shù)交流，在過去一年逐步實現(xiàn)集團層面聯(lián)合研發(fā)及技術(shù)成果的共享。提高了整體研發(fā)效率與研發(fā)回報表現(xiàn)，在其牽頭下，多個國家級企業(yè)級技術(shù)中心、知識產(chǎn)權(quán)運營中心等已通過有關(guān)部門審批，落地產(chǎn)業(yè)公司。

而在供應(yīng)鏈上，作為新紫光體系下的智能終端領(lǐng)域業(yè)務(wù)，紫光計算機基于集團的協(xié)作平臺在過去一年逐步引入西安國芯、紫光西數(shù)、唐山晶源、無錫微電子、展銳、紫光軟件、紫光云、新華三、紫光數(shù)碼的產(chǎn)品及服務(wù)，通過集團內(nèi)采購進一步了降低成本，積攢優(yōu)勢。

在內(nèi)部產(chǎn)業(yè)鏈加強協(xié)作的同時，智路建廣則更進一步，作為股東方在經(jīng)驗與能力上幫助紫光完善產(chǎn)業(yè)布局。具公開資料展示，智路建廣過往通過多達 20 起多宗并購和投資，將眾多芯片半導(dǎo)體行業(yè)的單一企業(yè)進行系統(tǒng)整合，形成了從芯片設(shè)計、制造、封測、材料、設(shè)備、軟件的垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

“無論從戰(zhàn)略發(fā)展的角度，還是產(chǎn)業(yè)互補性的角度，新的管理團隊都在過去一年幫助紫光實現(xiàn)了能力提升。特別是借助智路建廣如半導(dǎo)體封測、材料、設(shè)備、晶圓制造、軟件方面的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，使新紫光在供應(yīng)鏈保障及國際合作上的穩(wěn)定性進一步增強，這也成為過去一年近百省市領(lǐng)導(dǎo)層訪問紫光，以及多個產(chǎn)業(yè)合作項目在各地簽約落地的主要原因?！?/p>

未來，新征程

多位行業(yè)內(nèi)的受訪者對新紫光在過去一年的表現(xiàn)作出積極評價。大家普遍認為，在充滿變化的時代下，新紫光通過對債務(wù)的持續(xù)化解、信任重塑以及對于協(xié)同戰(zhàn)略的高效執(zhí)行，煥發(fā)出新的活力。

然而，面對未來，我們期待著新紫光在發(fā)展中繼續(xù)保持其洞察、信任和執(zhí)行的優(yōu)勢，作為“科技之光”，為行業(yè)的進步和社會的發(fā)展做出更大的貢獻。