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【行情復(fù)盤】

周二尿素期貨窄幅波動(dòng)，主力09合約持平于1870元/噸。

【重要資訊】

周二國(guó)內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)漲跌不一，主流區(qū)域部分企業(yè)價(jià)格調(diào)整-10-20元/噸。

供應(yīng)方面，7月山西、河北、河南、內(nèi)蒙等地部分尿素企業(yè)有檢修計(jì)劃，目前產(chǎn)能利用率跌破80%，供應(yīng)端壓力始終存在。

主流區(qū)域農(nóng)需釋放，下游跟進(jìn)有放緩跡象，工業(yè)需求穩(wěn)定推進(jìn)，目前尚未有企業(yè)低價(jià)貨源沖擊市場(chǎng)，企業(yè)出貨比較順暢。上周企業(yè)預(yù)收訂單環(huán)比增加0.59天，至5.65天，新收訂單增加，因小單較多運(yùn)力吃緊。

我國(guó)尿素2022年第一大出口國(guó)印度今年1季度僅招標(biāo)1次，上半年招標(biāo)次數(shù)明顯少于往年，5月末RCF發(fā)布招標(biāo)，6月中旬開標(biāo)，東海岸284.9美元/噸，近期人民幣貶值折算價(jià)持續(xù)提高。

【套利策略】尿素產(chǎn)量變化存不確定性，套利暫觀望。

【交易策略】

總體農(nóng)業(yè)用肥季節(jié)性旺季，各區(qū)域農(nóng)業(yè)需求輪動(dòng)；尿素生產(chǎn)企業(yè)出貨轉(zhuǎn)好，庫(kù)存環(huán)比顯著回落，港口庫(kù)存因集港增加，小幅回落。作為去年4季度主要驅(qū)動(dòng)，今年出口環(huán)比明顯走弱，對(duì)內(nèi)需強(qiáng)度要求大幅提高，近期內(nèi)盤持續(xù)下跌，內(nèi)外價(jià)差有所修復(fù)。產(chǎn)能上升期，主動(dòng)去庫(kù)存階段，生產(chǎn)企業(yè)建議基于自身庫(kù)存情況保值，基于基差則等待平水機(jī)會(huì)賣保，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。

消息方面出口成交增加，印度招標(biāo)國(guó)內(nèi)有中標(biāo)，海外天然氣異動(dòng)，消息利多。

技術(shù)上，主力連續(xù)合約上方在2650-2680受阻后，回吐節(jié)前因預(yù)期上漲的空間，跌破12月前低，短期快速反彈，均線附近有反復(fù)，隨后創(chuàng)年內(nèi)新低，人氣較差，短期反彈后再創(chuàng)新低，中周期接近周線下行通道下沿，目前下行通道下沿支撐有效，周線反彈月內(nèi)新高。

操作上，單邊09合約短周期多方因素包括印標(biāo)中標(biāo)、海外天然氣大漲等，疊加庫(kù)存壓力大幅下降，有反彈需求，盤面偏多思路。中期高供給問題仍未解決，仍可等待矛盾累積逢高拋空。