《華商好基會》專欄文章第50期

導語:

攻玉之道，嘗問于賢。面對投資市場的風云變幻，華商基金誠意推出《華商好基會》專欄，以期通過華商基金資產(chǎn)配置部獨立、專業(yè)的研究視角，為各位投資者提供專業(yè)、審慎的觀點，傳播長期、理性的投資世界觀與方法論，分享合理、實用的資產(chǎn)管理智慧與經(jīng)驗。華商基金立志超越一時的市場低谷或高峰，努力成為投資者駛向財富彼岸的忠實、長期的伴侶。

正文：

關于基金投資的常見誤區(qū)，前期我們已經(jīng)討論多次，但受限于篇幅，對于這些誤區(qū)的討論，其實還遠未到窮盡程度。

本期就來繼續(xù)探討一下，還有哪些常見誤區(qū)是值得小伙伴們警惕的。

機構持有人占比越高越有投資價值？

一些投資者可能將機構持有人占比作為選基指標，但仔細推敲，這種觀點其實有許多待分析之處。

一方面是基金定期披露的機構分類比較籠統(tǒng)，保險資管、銀行理財、公募FOF、財務公司等機構投資者被共同劃分在一個類別，但不同機構在投研能力上可能存在比較顯著的差異。

另一方面是機構投資者的投資金額往往較大，且大家往往都是金融、證券等科班出身，交易方向上也可能容易趨同。

熱門的主題投資更值得關注？

許多基金投資者喜歡從主題角度尋找基金投資方向，比如會關心XX主題的成長空間如何、某某事件如何影響XX主題等。但影響股票定價的因素是復雜的，即便XX主題長期成長空間大，短期也可能存在正向的事件催化，但真正落實到具體機會上，仍有許多其他因素需要重點考慮。這也正是主動型基金經(jīng)理的重點工作所在，所以才說選基最終選的是人（值得信任的基金經(jīng)理和投研團隊）。

像這種邏輯簡單的主題投資或許只在少數(shù)情況下才可能有效，比如當市場形成由個體散戶增量資金驅動的滾雪球效應時，在這種特殊階段，最重要的可能不再是價值本身，而是這些偏好主題投資的增量資金如何看待定價。

頻繁交易值得參考學習嗎？

很多時候，個人投資者其實比機構投資者更偏愛頻繁交易，這本質上可能是由權益市場的高波動屬性和個人投資者的理想化目標共同驅動。在高波動的市場，如果想獲取最理想的收益，高拋低吸的波段操作可能是非常重要的手段之一。即便對于一只過去長期表現(xiàn)較差的股票或者基金，復盤下來，如果能做到比較精準的交易，想必也能獲得不俗的收益。

但現(xiàn)實總是那么骨感，想要持續(xù)作出精準交易，必須仰仗一些普通投資者不具備的交易能力，否則盲目交易只會持續(xù)損耗交易費用，對此感興趣的小伙伴可以回看一下我們的往期文章。

本期總結

正如諺語“華爾街沒有新鮮事”所要表達的，雖然新的市場信息層出不窮，投資誤區(qū)本身也在不停迭代，但不變的是部分市場參與者熱衷投機的人性。

作為一名投資者，我們能做的，或許只有在不停接受新變化的同時恪守自身能力所在。

本文來自華商基金資產(chǎn)配置部研究員李健。

風險提示：

本文信息僅為投資者教育之目的，力爭以簡明易懂的語言介紹證券投資基礎知識，揭示投資風險。本文信息不構成對投資者的任何投資建議。投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅依據(jù)該等信息作出投資決策。

基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態(tài)度管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。請認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件。市場有風險，基金投資須謹慎。敬請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產(chǎn)品。