作者：葉蓁

原創(chuàng)：深眸財(cái)經(jīng)（chutou0325）

極兔快遞曾被稱為攪動(dòng)中國快遞市場的一條“鯰魚”，但如今，它似乎遠(yuǎn)不是一條小小的鯰魚可以來形容，而是成長為一只超級(jí)獨(dú)角獸了。

近日有消息稱，極兔正式榮獲中國物流與采購聯(lián)合會(huì)頒發(fā)的“5A級(jí)物流企業(yè)”獎(jiǎng)牌與證書。

如果說獲得榮譽(yù)尚屬“虛名”的話，今年6月，極兔創(chuàng)始人李杰宣告極兔速遞5月份的全網(wǎng)日均票量已超過4000萬，接近盈虧平衡點(diǎn)，這算是極兔實(shí)實(shí)在在進(jìn)入中國快遞第一梯隊(duì)了。

甚至還有人說，要重估極兔速遞的估值。在去年12月，胡潤研究院曾發(fā)布一份《2021全球獨(dú)角獸榜》，其中，菜鳥網(wǎng)絡(luò)和極兔速遞是唯二估值超過1000億的物流企業(yè)。

極兔速遞獲得1300億估值，緊跟菜鳥物流之后。

要知道，京東物流已經(jīng)布局了14年，當(dāng)前市值約為1110億港元左右，不足千億人民幣估值。

在2020年之前尚“查無此人”的極兔，憑什么一躍而起，又是憑什么獲得如此之高的估值呢？

深眸財(cái)經(jīng)認(rèn)為，有兩方面的原因，首先當(dāng)然是因?yàn)樗米疃痰臅r(shí)間躋身國內(nèi)第一梯隊(duì)，其次則在于，其全球化戰(zhàn)略背后所依托的中國制造，帶來了巨大的想象空間。

01 極兔快跑

眾所周知，極兔的起勢與拼多多密不可分。?

2018年上市后，拼多多風(fēng)光無限，從2019年5月到2020年5月的一年間，股價(jià)翻了3倍多。從 2020年上半年開始，拼多多進(jìn)一步加碼“百億補(bǔ)貼”，啟動(dòng)“百億補(bǔ)貼2.0”版本。 2.0版本的主要打法是瞄準(zhǔn)中腰部品牌，試圖通過合作品牌日等活動(dòng)，來推動(dòng)各品牌直供拼多多，而不是之前由品牌下面的經(jīng)銷商供貨的模式。?

此舉被外界視為拼多多向中高端進(jìn)發(fā)，提高客單價(jià)，進(jìn)一步對(duì)標(biāo)天貓和京東，從五環(huán)外殺進(jìn)五環(huán)內(nèi)的一大重要舉措。?

作為一個(gè)體量快速膨脹、增長曲線陡峭向上的電商玩家，拼多多需要極兔。像阿里的菜鳥物流、京東的京東物流一樣，拼多多需要建立一個(gè)與自己深度綁定的快遞物流系統(tǒng)，而當(dāng)時(shí)市面上的四通一達(dá)已經(jīng)加入了菜鳥網(wǎng)絡(luò)。?

極兔和拼多多的創(chuàng)始人都有著共同的“步步高”背景，極兔適逢其會(huì)。?

盡管雙方明確表示沒有互持股份，也沒有其他緊密捆綁關(guān)系，但必須指出的是，極兔速遞90%以上的訂單都來源于拼多多，拼多多也曾對(duì)于選用極兔快遞的商家給予一定補(bǔ)貼。?

背靠拼多多，僅僅起網(wǎng)10個(gè)月，極兔便已達(dá)到日單量2000萬的驚人數(shù)字。在業(yè)內(nèi)，日單量2000萬是一個(gè)重要指標(biāo)，是衡量一家快遞公司是否有上市能力的分水嶺。?

同樣的數(shù)字中通花了16年，韻達(dá)花了19年，申通花了25年。?

日單量驚人還給極兔帶來了投資人的青睞。從2021年4月起，極兔速遞接連獲得巨額融資，估值也持續(xù)走高。?

2021年4月7日，極兔速遞完成了一筆18億美元的融資，由博裕資本領(lǐng)投5.8億美元，紅杉資本和高瓴同時(shí)跟投，投后估值78億美元。?

2021年8月30日，極兔速遞完成新一輪融資，融資規(guī)模2.5億美元，這次融資并沒有透露極兔速遞的投后估值。?

2021年11月24日，極兔速遞被曝完成新一筆25億美元融資，除博裕、高瓴、紅杉繼續(xù)跟進(jìn)外，還引入海納亞洲等頂級(jí)機(jī)構(gòu)，投后估值達(dá)200億美元（約1300億人民幣）。?

獲得第一筆18億融資之后，極兔將價(jià)格戰(zhàn)打到了極致，率先把價(jià)格降低到1元以下，快遞業(yè)“重鎮(zhèn)”義烏“8毛發(fā)全國”，直接擊穿通達(dá)系的底線。?

有意思的是，如果梳理通達(dá)系當(dāng)年的內(nèi)部廝殺，他們也曾在這個(gè)價(jià)格附近短兵相接過。但是，通達(dá)系的競爭在于爭奪阿里電商訂單池內(nèi)部的訂單，其情其景是你多一分我就少一分的局面。?

極兔之所以未在起勢之初被“圍剿”，在于其獲得的是阿里之外的拼多多訂單，對(duì)于通達(dá)系來說，這是他們極難染指的增量。?

所以，極兔快跑的背后，從某種意義上來說，是當(dāng)年兩個(gè)電商平臺(tái)之間博弈的結(jié)果。?

但僅靠著拼多多顯然不夠。?

2021年10月29日，極兔與百世集團(tuán)簽訂收購協(xié)議，以68億元人民幣的價(jià)格收購了百世集團(tuán)國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)。?

百世集團(tuán)成立于2007年，屬于“四通一達(dá)”中的一員，2021年中期市場占有率約為8.2%。在2020年，這個(gè)數(shù)字還要更好，能達(dá)到10.29%。?

淘系商家一直是百世快遞量的大頭，有數(shù)據(jù)顯示，2020年“淘系”商家產(chǎn)生的快遞量約占百世整體快遞量的41%。?

收購百世集團(tuán)，最直接的效應(yīng)就是，極兔+百世的市場份額提升到了15%左右，極兔單量暴增、網(wǎng)點(diǎn)暴增。?

今年6月中旬，極兔在武漢舉行了一場大客戶交流會(huì)，創(chuàng)始人李杰親自登臺(tái)，宣告極兔速遞5月份的全網(wǎng)日均票量已超過4000萬，接近盈虧平衡點(diǎn)。整個(gè)5月，極兔完成業(yè)務(wù)量超過12.4億票。按數(shù)據(jù)來看，極兔已超越當(dāng)月10.03億件的申通，次于15.54億件的圓通、14.85億件的韻達(dá)。?

另據(jù)極兔官網(wǎng)顯示，目前極兔已擁有超過290個(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)中心和22000個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，在完成兩網(wǎng)融合后，極兔干線線路數(shù)量增至2200余條。?

極兔收購百世更大的效應(yīng)則在于，極兔成功從拼多多橫跨到了阿里淘系，打通了與阿里合作路徑。同樣在6月那場客戶交流會(huì)上，極兔公布了未來將重點(diǎn)發(fā)力淘系客戶的戰(zhàn)略布局。?

02 極兔布網(wǎng)

在國內(nèi)快遞市場玩得再好，顯然也無法支撐起1300億的估值。極兔的故事還有另外一半，那就是海外市場。?

極兔本就在東南亞創(chuàng)建。2015年8月在印尼的雅加達(dá)成立，創(chuàng)建的初衷是解決OPPO手機(jī)在東南亞地區(qū)的運(yùn)輸問題。?

極兔用了僅僅兩年時(shí)間便成為了東南亞市場單量第二、印尼快遞行業(yè)單日票量第一的快遞公司，成了東南亞頭部電商平臺(tái)Shopee、Lazada、Tokopedia等的合作伙伴?

如果說極兔擴(kuò)張中國市場是來當(dāng)鯰魚，那么在新興市場中，極兔則是在復(fù)制通達(dá)系曾經(jīng)成功的經(jīng)驗(yàn)。?

在中國互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的前10年，騰訊也好，雅虎也好，阿里也好，京東也好，國人把國外的模式拿來重新復(fù)刻一遍賺錢，現(xiàn)在的東南亞電商，大有當(dāng)年中國互聯(lián)網(wǎng)的勢頭，將中國的模式拿過去再復(fù)刻一遍。?

極兔創(chuàng)始人來自O(shè)PPO，這都是乘著改革的東風(fēng)起來的一批人，他們對(duì)電商發(fā)展過程有著深刻的理解。所以這時(shí)的極兔像極了初進(jìn)阿里的通達(dá)，借助新興市場電商發(fā)展的東風(fēng)，分享到了電商發(fā)展的紅利。?

可以說，極兔在國內(nèi)的后發(fā)，某種程度上成就了其新興市場的先發(fā)優(yōu)勢。?

極兔將這套模式迅速復(fù)制到了其他新興經(jīng)濟(jì)體。?

目前，極兔速遞涉獵的經(jīng)濟(jì)體，除中國和印尼之外，還有越南、馬來西亞、菲律賓、泰國、柬埔寨、新加坡、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、墨西哥、巴西和埃及11個(gè)國家。?

據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》爆料，極兔在中東和南美發(fā)展重點(diǎn)是埃及、巴西和墨西哥三個(gè)人口大國，以及阿聯(lián)酋、沙特兩個(gè)人均收入較高的國家，這些國家的人口總數(shù)接近5億人，中東市場有極高的客單價(jià)，拉美有巨大的市場需求，且中東和拉美地區(qū)正迅猛發(fā)展數(shù)字產(chǎn)業(yè)。?

埃及是在今年6月21日正式起網(wǎng)運(yùn)營的。這是繼進(jìn)入阿聯(lián)酋和沙特市場并宣布將在利雅得建立智能物流產(chǎn)業(yè)園之后，極兔在中東北非開辟的又一市場。極兔稱，已在當(dāng)?shù)亟⒘艘粋€(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)中心和10個(gè)集散中心，配送網(wǎng)絡(luò)已覆蓋除北西奈軍事指揮區(qū)以外的所有地區(qū)。?

極兔的國際網(wǎng)絡(luò)之所以能夠成為其重要的加分項(xiàng)，為其贏得超高估值，一方面是中國電商的發(fā)展，已經(jīng)印證了新興市場的電商發(fā)展是可預(yù)期的。這就相當(dāng)于我們已經(jīng)把四五六季都演完了，他們才開始演第一季，自然一切都明明白白，從搭建場景到制定玩法規(guī)則，都是降維打擊。?

另一方面在于，極兔作為一個(gè)橫跨境內(nèi)外雙市場的快遞公司，天然就具有跨境電商的優(yōu)勢。近兩年是跨境電商發(fā)展迅猛的兩年，海外需求排山倒海而至，國內(nèi)快遞紛紛“出海”。極兔擁有國內(nèi)外相對(duì)成熟完善的網(wǎng)絡(luò)體系，自然能進(jìn)一步獲得資本市場的認(rèn)可。?

最重要的是，極兔代表的已經(jīng)不是“快遞行業(yè)”本身。就像它初期是為了解決OPPO手機(jī)的運(yùn)輸，OPPO作為中國產(chǎn)品在海外攻城略地占據(jù)市場，才有極兔的跟隨發(fā)展。李杰在接受采訪時(shí)也誠懇直言：極兔的成功，就是OPPO和Lucky。?

中國作為世界工廠，國內(nèi)有大量優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品在海外市場得到認(rèn)可，極兔作為一個(gè)帶有中國基因的快遞平臺(tái)，天然就更容易連接二者，一手托起國外需求，一手服務(wù)國內(nèi)品牌，成為國內(nèi)制造業(yè)和國際市場之間便捷、順暢的溝通橋梁。這自然能進(jìn)一步提高其想象空間。?

03 極兔前景

很顯然，極兔的高估值并不是單單看其在國內(nèi)的飛速發(fā)展，也不僅僅是其在海外市場的擴(kuò)張。國內(nèi)外單一市場的發(fā)展優(yōu)勢從某種程度上來說都是既有事實(shí)，這部分估值可以充分考慮通達(dá)系的估值。而超過通達(dá)系估值之外的部分，則是屬于國內(nèi)外融合發(fā)展的巨大想象空間的溢價(jià)。?

極兔獲得1300億估值看似很高，但似乎又并不意外，有人甚至認(rèn)為極兔未來的參照系應(yīng)當(dāng)是千億美元級(jí)別的UPS。?

UPS的發(fā)展歷程和目前的極兔有相似之處。UPS成立初期在本地配送服務(wù)之外開啟了國際化征程，逐漸將服務(wù)擴(kuò)展到中東、非洲和環(huán)太平洋地區(qū)，之后又從單一物流配送拓展到供應(yīng)鏈上下游，最終成為一家綜合物流服務(wù)的超級(jí)巨頭。?

事實(shí)上，中國快遞業(yè)從單量來看已經(jīng)穩(wěn)居世界第一，但確實(shí)沒有誕生類似UPS這樣的國際物流巨頭。中國快遞業(yè)混戰(zhàn)多年，人們也一直將目光聚焦在現(xiàn)有競爭對(duì)手之間。?

當(dāng)鯰魚一般的極兔殺入看似已經(jīng)是存量市場的中國快遞業(yè)，又轉(zhuǎn)身在各大新興市場鋪設(shè)網(wǎng)點(diǎn)，尋找增量。或許，一條新的路線，正在鋪就。?

當(dāng)然，關(guān)于極兔的爭議一直存在，比如服務(wù)不好，管理不精細(xì)。但這幾乎是所有采取“閃電式擴(kuò)張”的企業(yè)的通病。?

著名創(chuàng)始人和投資人里德·霍夫曼，曾是美國支付巨頭PayPal的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員，還是美國求職網(wǎng)站領(lǐng)英的聯(lián)合創(chuàng)始人和CEO，投資過社交軟件巨頭Facebook，旅游民宿業(yè)巨頭Airbnb。在里德·霍夫曼的著作《閃電式擴(kuò)張》中提到，閃電式擴(kuò)張需要做按照傳統(tǒng)商業(yè)思維來看不合情理的事，比如在不確定環(huán)境中優(yōu)先考慮速度而非效率。?

老爺子說：“當(dāng)一個(gè)市場敞開大門時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)并不在于效率低下，而在于太過謹(jǐn)慎。如果你贏了，效率就沒那么重要；如果你輸了，效率更是完全無關(guān)緊要?！?