不過，近年來這兩項業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了大幅下滑。2020年，寶寶樹的廣告業(yè)務(wù)收入為1.9億元，占整體收入的88.7%，同比減少41.2%。

來源：中訪網(wǎng)

從2018年上市到現(xiàn)在，曾被譽(yù)為母嬰領(lǐng)域獨(dú)角獸的寶寶樹集團(tuán)（01761.HK）市值大縮水，似乎其頭頂?shù)墓猸h(huán)正在變暗。

2018年11月27日，寶寶樹登陸中國香港資本市場，成為“互聯(lián)網(wǎng)母嬰第一股”，發(fā)行價6.8港元。2019年3月6日其股價沖到頂點(diǎn)達(dá)8港元，總市值一度超135億港元。

而如今，寶寶樹的股價一路下跌至每股1港元附近徘徊，市值僅剩20.76億港元。

上市后的兩年，寶寶樹的營收開始持續(xù)下滑，2015年-2018年，寶寶樹營收從2億元增長至7.6億元，而2020年其營收規(guī)模又退回了從前。

2020年，寶寶樹實(shí)現(xiàn)營收2.1億元，同比大幅下滑40.5%；毛利潤0.96億元，同比下滑56.66%；全年虧損4.7億元，同比收窄4.8%，上年同期虧損4.94億元。

寶寶樹的營收主要來源于廣告業(yè)務(wù)和電商業(yè)務(wù)，其中，廣告業(yè)務(wù)長期占據(jù)其全年收入的一半以上。

不過，近年來這兩項業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了大幅下滑。2020年，寶寶樹的廣告業(yè)務(wù)收入為1.9億元，占整體收入的88.7%，同比減少41.2%。對此，寶寶樹表示受新冠疫情影響，廣告商大幅縮減營銷預(yù)算，品牌廣告逐步轉(zhuǎn)換為效果類廣告，此外疫情導(dǎo)致廣告行業(yè)出現(xiàn)激烈競爭。

同期，寶寶樹電商業(yè)務(wù)收入為1990萬元，涵蓋直銷和平臺收入，占整體收入的9.4%，同比下降10.4%。其他業(yè)務(wù)板塊包括知識付費(fèi)、保險代理服務(wù)及其他服務(wù)，實(shí)現(xiàn)收入407萬元，同比下滑72.1%。

寶寶樹解釋稱，電商業(yè)務(wù)下滑主要由于與戰(zhàn)略股東進(jìn)行的電商合作未能取得預(yù)期表現(xiàn)，正在將電商平臺恢復(fù)至自營模式。

這里提到的戰(zhàn)略股東正是阿里巴巴。據(jù)悉，在2018年5月，寶寶樹與阿里達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方在廣告、電商、C2M、知識付費(fèi)等領(lǐng)域陸續(xù)開展了深入合作。寶寶樹IPO公開發(fā)售后，阿里對寶寶樹的股票進(jìn)行了追加認(rèn)購，一躍成為寶寶樹第三大股東。

然而，寶寶樹的電商業(yè)務(wù)雖然獲得了阿里的加持，但2018年的電商業(yè)務(wù)收入較2017年竟大幅下降了59%，讓人大跌眼鏡。

寶寶樹團(tuán)隊一直強(qiáng)調(diào)不做母嬰行業(yè)垂直電商，那么恢復(fù)到自營模式后，寶寶樹的前路又在何方呢？

同時，令市場擔(dān)憂的還有寶寶樹月活規(guī)模的縮減。2020年寶寶樹平均月活躍用戶總數(shù)由2019年的1.39億下降至9120萬，降幅達(dá)34.5%。其中，移動端平均月活躍用戶下降6.5%至2290萬；PC端及WAP端下滑嚴(yán)重，下降40.5%至6830萬。

雖然寶寶樹將此情況歸因為中國出生率下降，但其實(shí)寶寶樹的月活規(guī)模在2017年便開始出現(xiàn)下滑，2019年也是同樣的情況。

而在用戶的使用感受和評價中，或許能找到一些寶寶樹月活規(guī)?？s減的真正原因。

此外，頻頻傳出的裁員、高層離任等內(nèi)部問題，也讓外界對這家公司的穩(wěn)定性產(chǎn)生了質(zhì)疑。

此前，有消息稱寶寶樹內(nèi)部正在進(jìn)行大規(guī)模的裁員，此次裁員大概在總員工數(shù)量的30%左右，其中技術(shù)團(tuán)隊被裁員50%，內(nèi)容運(yùn)營團(tuán)隊被裁員30%，有的部門已被整體裁掉。

還有消息稱寶寶樹創(chuàng)始人兼CEO王懷南套現(xiàn)出走，但王懷南在直播中辟謠否認(rèn)了此消息。

不過，寶寶樹骨干團(tuán)隊悉數(shù)離場已成事實(shí)。2020年3月，據(jù)36氪報道顯示，寶寶樹CTO詹宏勇已正式離職，寶寶樹原業(yè)務(wù)高管團(tuán)隊已幾近全部離任，包括原副總裁兼商業(yè)總負(fù)責(zé)人魏小巍、廣告業(yè)務(wù)總負(fù)責(zé)人陸燁瑋、產(chǎn)品運(yùn)營總負(fù)責(zé)人唐樺。